- la tasa de interés es la que se utiliza en la reducción de los flujos de efectivo futuros a su valor en el momento.Su cálculo es probablemente uno de los temas más urgentes y complejas que surgen en la evaluación financiera de cualquier proyecto de inversión.Desde su exactitud depende de lo que el valor final será el valor actual en efectivo.
Si se aplica una tasa baja, el valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados puede ser exagerada.Esto implicará una serie de proyectos ineficientes de los inversores, lo que le hace sufrir graves pérdidas.Excesivamente alta tasa, a su vez, podría conducir a pérdidas que tienen en realidad - una oportunidad perdida para generar ingresos.Por lo tanto la tasa de descuento
representa la tasa de rendimiento en porcentaje, que debe recibir el inversor en el capital invertido.Es decir, el proyecto se considera que es atractivo para los inversores cuando la tasa de cambio de una tasa de descuento es más alto que cualquier otra inversión de capital posibles que tienen riesgo similar.Tasa de descuento
, por el contrario, es un reflejo del valor del precio teniendo en cuenta los riesgos y el factor tiempo, ya que el dinero real que la persona tiene en este momento, es preferible (tienen un gran valor) igual que la cantidad de dinero que se espera recuperar en el futuro.
Esto se debe a varias razones, por ejemplo, que:
- siempre existe el riesgo de que la cantidad estimada simplemente no llegar;
- disponible podría obtener un beneficio, por ejemplo, que se puso en depósito en el banco.Cantidad
- disponibles como consecuencia de la inflación va a perder su poder adquisitivo.
La tasa de descuento incluye las siguientes opciones: la inflación
- ;
- inversiones de riesgo tasa (por cada caso);Nivel mínimo
- de la rentabilidad que se puede garantizar.Tasa de descuento
, que se calculan sobre la base de diferentes métodos en la práctica es a menudo determinado experimentalmente.Esto tiene en cuenta tanto las necesidades de los inversores y la banca de inversión, la captación de fondos necesarios para el proyecto.
En condiciones de Rusia, la actividad de inversión siempre está emparejado con un nivel variable de riesgo, por lo tanto, con las siempre cambiantes niveles de ingresos y gastos.Por esta razón, en la práctica, la rentabilidad del proyecto rara vez se calcula utilizando el método de la capitalización directa, sin tener en cuenta la tasa de descuento.
descuenta los flujos de efectivo, teniendo en cuenta el descuento, por supuesto, reflexionar con mucha más precisión el valor de la renta disponible.
La técnica más común para determinar la tasa de descuento de los flujos de capitales financieros incluyen los siguientes modelos:
1. Para su propia: evaluación
- de bienes de capital;
- construcción acumulativa.
2. Para la inversión:
- coste medio ponderado del capital.Punto fundamental
en el proceso de descuento - para establecer una tasa de descuento específico.En términos económicos, la tasa de descuento es que la tasa de rendimiento que se obtendría si estos fondos estaban disponibles de la organización.Con la tasa de descuento determina la cantidad que el inversor tendrá que pagar hoy, en el futuro tendrá el derecho de recibir la cantidad esperada.Se necesita la tasa de descuento
a:
- producir un cálculo más preciso de rentabilidad del proyecto;
- comparar el rendimiento de proyecto existente con la menor tasa de retorno al invertir en un negocio similar.
