băncii - capacitatea instituțiilor financiare de a respecta pe deplin toate obligațiile sale, care aderă în mod clar termenele.În scopul de a menține standardele la un nivel adecvat de lichiditate instituțiilor de credit implică în mod activ resurse materiale de la o varietate de surse.Mai mult decât atât, ele pot fi nu doar în interiorul dar și în afara.Sursa fondurilor pe piața internă a Băncii Centrale a Rusiei.El este responsabil pentru lichiditatea din sistemul bancar.E timpul să ne întrebăm ce repo, deoarece se pare acordul și în această situație principalul instrument de refinanțare.Repo
: definiție
răscumpărare în limba engleză sună ca un contract de report.Această tranzacție, care constă din două părți: achiziționarea de valori mobiliare și revânzare la un moment dat și la costul a fost de acord.Repo poate fi comparat cu împrumut, care acționează în calitate de garanție pentru valorile mobiliare emise pe creditor.Costul creditului, sau cu discount - diferența dintre costul inițial de vânzare și cumpărare de titluri de valoare.Studierea întrebarea ce repo trebuie să fie considerată un caracter bidirecțional a mecanismului.Caracteristici
tranzacții
Principalul avantaj al mecanismului de tranzacții de răscumpărare - o rată mare de fiabilitate.Se poate observa disponibilitatea si usurinta de punere în aplicare tehnică a operațiunii.Prețul de credit care sunt disponibile pe tranzacțiile repo este minim.Acest lucru se datorează absența aproape completă a riscului.Dacă din cauza unor circumstanțe obiective, nu este posibil să se pună în aplicare a doua parte a acordului, de exemplu, organizarea-debitor nu poate cumpăra înapoi valorile mobiliare, creditorul intră în categoria de valori mobiliare proprietarului legal.
Caracteristici tranzacții
Pentru a înțelege ce repo ia în considerare caracteristicile de bază și parametrii din această categorie de operațiuni.Puteți selecta:
- afacere pe termen lung.Tip
- sau compoziție a garanției.Reducere
- .
În funcție de durata acestor tranzacții sunt:
- Intraday, de asemenea, cunoscut sub numele de peste noapte.Ele nu sunt mai mult de o zi.Derivatele
- care au o scadență fixă.
- deschis, care scadență nu este setat.
Într-o situație în care prima parte a acordului a fost deja finalizată, iar termenul de realizare a doua parte a tranzacției nu a expirat încă, numele acțiunii repo.În prima parte a acordului și perioada deschis, a doua parte a tranzactiei REPO se numește deschisă.Pentru operațiunile urgente și peste noapte caracterizat printr-o rată fixă.Pentru pozițiile deschise cu rată variabilă.
Luați în considerare exemplul Rusiei că o astfel de răscumpărare.CBR ofera fonduri pentru a răscumpăra o perioadă de 1 și 7 zile, 3 și 12 luni.Tranzacțiile pentru o perioadă de 3 luni și un an nu sunt efectuate în mod sistematic.Punerea în aplicare a acestora trebuie să fie o decizie individuală a Băncii Centrale.De aici concluzia că operațiunile repo - este doar o sursă pe termen scurt de lichiditate.
Repos în valută străină în segmentul comercial tranzacțiilor repo
este adesea între Banca Centrală, care este creditorul, pe de o parte și Banca Comercială, care preia rolul de debitor, pe de altă parte.Tranzacțiile pot lua parte și două bănci comerciale simultan.Ratele în această situație este determinată exclusiv pe baza ratelor de pe piața interbancară.Acestea sunt obligate să termenilor de creditare la calitatea titlurilor de valoare.Tranzacție REPO în valută străină între banca centrală și companiile de credit poate fi efectuată la Moscova Bursa de Valori, la bursa de valori Sankt Petersburg, în cadrul Bloomberg.Pentru a fi eligibile pentru a participa la licitație, instituția financiară trebuie să îndeplinească o serie de criterii, care sunt stabilite indica CB.Ca garanție în toate tranzacțiile cu Banca Centrală poate face titluri de valoare care sunt incluse în lista Lombard.Acestea sunt considerate a fi extrem de fiabile și lichide.Lista completa Lombard a valorilor mobiliare în fiecare zi este publicat în format actualizat pe site-ul oficial al autorității de reglementare.
ce acte nu sunt acceptate ca garanții?
ca garanție Banca Centrală acceptă doar valori mobiliare care îndeplinesc anumite cerințe.Ca un angajament nu se poate vorbi: titluri
- emise de banca in sine, care este a doua parte la tranzacție.Titluri de valoare emise de
- orice instituție financiară care are un parteneriat cu Banca acționează ca debitor sub un contract de report.
- Obligațiuni au scadență mai mică de 2 zile.
pentru fiecare categorie de valori mobiliare, CBR, bazându-se pe durata repo, seturi primare, maxime și Nivelurile prețurilor minime, reduceri.Discount apare în această situație ca diferență între prețul de cumpărare și prețul de răscumpărare a valorilor mobiliare.Cu rata de actualizare primar este determinată de suma pe care Banca Centrală prevede instituție de credit pentru prima parte a acordului.Nivelurile maxime și minime de preț utilizate pentru a calcula rata de actualizare actual pentru întreaga durată a operațiunilor repo.Direcție
furnizarea de lichiditate licitații
Pentru a asigura lichiditate din sistemul bancar prin utilizarea de tranzacții de răscumpărare, Banca Centrală este practica două domenii principale.Să începem cu încheierea de acorduri, care se bazează pe licitație repo.Această tendință este caracterizată prin prezența de lichiditate cu privire la limita prevăzută la veniturile licitatiei.Direcția depinde de situația care există pe piața valutară din Rusia, precum și disponibilitatea unei rate a dobânzii minimă.Fiecare dintre participanții la licitație are dreptul de a depune o cerere în cazul în care este necesar să se precizeze rata repo, care poate fi mai mare sau egală cu minimul.Informațiile cu privire la rezultatele licitației se publică pe pagina de internet a CBR.Astfel, licitația repo permite împrumutătorii potențiali să concureze pentru condiții favorabile pentru parteneriat cu Banca Centrală a Rusiei.Ratele fixe
direcția parteneriat pe baza unor rate fixe permite băncii centrale de a atrage resurse materiale doar pentru o zi.Operațiunea prevăzută la peste noapte.Tarifele sunt furnizate pe condițiile stabilite, și, astfel, este un ordin de mărime mai mare decât minimul.Această categorie de acorduri de parteneriat implementate pe o bază de zi cu zi.
De-a lungul ultimilor ani, volumul de capital pe care instituțiile de credit implicate în cadrul licitațiilor repo, crește în mod sistematic.Acest lucru indică faptul că este un mecanism de REPO în valută străină în prezent acționează ca instrument dominant de lichiditate din sistemul bancar autohton, care este folosit în scopul de refinanțare pe segmentul financiar.
Dezavantaje sistem juridic
În conformitate cu Codul Civil al repo în valută Federația Rusă nu este clasificat ca o categorie separată de tranzacții.La nivelul de parteneriat legislație este percepută ca comite două operațiuni în același timp (cumpărarea și vânzarea) sau ca împrumuturile acordate în cadrul unui anumit tip de securitate.
În istoria există precedente, atunci când repo recunoscut invalid.Se ascunde faptul de creditare garantate.Odată ce tranzacția este recunoscut ca invalid, foarte răscumpărarea pierde toate avantajele lor pe sistemele de împrumut standard.În accent litigiu pe faptul că acordul de a cumpăra înapoi proprietatea sa indicat în mod clar că acesta este proprietatea și este o garanție directă.
principalele dificultăți cu tranzacții repo
având în vedere faptul că o astfel de răscumpărare, se poate spune că, din punct de vedere formal, acesta este un simplu set de tranzacții.De fapt, mecanismul utilizat pentru furnizarea temporară de fonduri pentru cesiunea drepturilor la anumite active de ceva timp.Hotărârile judecătorești sunt determinate în principal de faptul că repo de schimb are o asemănare izbitoare cu gaj, prin urmare, într-adevăr este.Ca urmare a acestei neconcordanță între realitate și a standardelor legislative, repo în valută nu este permis în o cifra de afaceri civil.Situația necesită o ajustări juridice semnificative.Problematic înțelege la nivelul tribunalului arbitral cu privire la problema a ceea ce repo.CB practicarea deși sistem de afiliere, dar riscurile pentru punerea sa în aplicare în ceea ce privește nerespectarea de către părți a obligațiilor lor rămân foarte mare.
