piața obligațiunilor corporative - un instrument de piață de finanțare a economiei.Obligațiuni tradiționale ale împrumutului de economii de stat nu este în măsură să asigure dezvoltarea efectivă a acestui segment al economiei naționale.În prezent, nu există o singură rețetă care ar duce la formarea timpurie a unei sfere eficiente de circulație a obligațiunilor corporative, onismogli să înlocuiască, de exemplu, obligațiuni de împrumut valută de stat interne sau alte active în economia de piață diversificată.Cu toate acestea, deja acumulate suficiente dovezi empirice legate de formarea și dezvoltarea piețelor naționale ale activelor corporative din întreaga lume.
Desigur, numeroase acte de scutirea de la venituri de impozitare din legăturile persoanelor juridice, precum și să permită includ costurile persoanelor juridice să emită obligațiuni în costul de producție, ar putea da un impuls pentru formarea sfera de circulație a obligațiunilor corporative din țară.În această lucrare, pe baza de generalizare teoretică a faptelor empirice, precum și din punctul de vedere al conformității cu caracteristicile economice ale pieței formulat legea de conservare a beneficiilor economice pe piața primară de obligațiuni corporative, modelul de funcționare a obligațiunilor corporative.
analiză pe termen lung a ratelor dobânzilor în dezvoltate și pe piețele emergente datoriei a arătat că, precum și toate tipurile de titluri de stat, titluri de valoare corporative de pe aceste piețe au locul lor, iar randamentul lor este în profitabilitatea limitat de instrumente alternative.
toate tipurile de titluri de stat pentru a limita limita inferioară a obligațiunilor corporative randament, la fel ca în structura sa de timp (de plată a dobânzii și scadența de circulație) sunt cel mai aproape de structura de plată intermediară a emisiune de obligațiuni.Pentru investitor, este important ca toate tipurile de titluri de stat au avut un randament mai mic decât obligațiunile corporative cu cel puțin valoarea primei de risc care a fost avantajoasă pentru a cumpăra corporative, mai degrabă decât obligațiunile de stat.
limita superioară este determinată de rentabilitatea ratei dobânzii obligațiunilor corporative la creditele bancare.Atunci când introduc emitentul de obligațiuni își asumă riscul de non-plasament de obligațiuni pentru condițiile sale propuse, masurata prin randamentul.Pentru prețul de emitentul emisiune de obligațiuni ar trebui să fie mai atractive decât rata dobânzii la creditele bancare pentru că a fost profitabil pentru a plasa o emisiune de obligațiuni, și să nu ia împrumuturi bancare.
acceptabil pentru piata este nivelul de profitabilitate de obligațiuni corporative în cazul în care emitentul a atrage investitori, oferind o primă pentru producția de active de stat, dar este nevoie de la rate mai mici decât cele sursele disponibile de creditare bancară cu suma de DE.Prin urmare, un randament de piață funcțională de obligațiuni corporative ar trebui să fie în aceste limite.
Pentru a se conforma cu interesele economice ale tuturor participanților de randamentul de piață de obligațiuni corporative nu poate fi mai mică decât cea deținută de tot felul de titluri de stat și costul emisiune de obligațiuni nu poate depăși rata de împrumut.În plus, costul de emisiune de obligațiuni va fi întotdeauna mai mare decât randamentul de obligațiuni corporative, deoarece emisiune de obligațiuni este legată de cheltuieli suplimentare cu privire la problema, plasarea, circulația și răscumpărarea de obligațiuni corporative.În cele din urmă, rentabilitatea investitorul va fi mai mic decât randamentul de obligațiuni corporative în valoare referitoare la plata impozitelor.
