най-често срещаните и популярна форма на кредитиране, обезпечени ценни книжа или пари - репо сделка.Какво е то се опитаме да разберем от самото начало.Споразумения за обратно изкупуване (репо сделка, при репо-сделка) е споразумение заем на ценни книжа, която действа като гарант за средствата.Ситуацията може да се обърне, когато привлечените средства са гарант за ценните книжа.Споразумения за обратно изкупуване често са наричани споразумението за обратно изкупуване на ценни книжа.Споразумението определя задълженията на всяка друга партия: тя е закупуване и продажба.
Видове репо
Има два формати репо-сделки: правата и обратната.Пряко споразумение определя продажбата на ценни книжа от една страна в друга страна.Паралелно се съгласи, че първата страна да изкупи обратно свои ценни книжа, своевременно и при предварително договорена цена.Обратно изкупуване ще се извършва на цена, много по-висока първична.Extension между продажната цена и покупната цена отразява пакет ценни книжа на тази операция.Тя се изразява като процент годишно, и се нарича скоростта на репо.Основната цел на прилагането на директни споразумения е да се привлекат финансови ресурси.
Обратните репо включва придобиването на документи и извършване на продажбата му обратно.Основната цел на споразумението е в времевото разпределение на свободни финансови ресурси.
на стопанската същност на операциите
срещу друга манипулация на репо сделката остава в търсенето.Какво е това от икономическа гледна точка, е съвсем очевидно.Едната страна получава ход партньорства са необходими за неговите финансови ресурси, а вторият е липсата на напълно елиминира ценните книжа.Плюс това, от другата страна получава лихвата върху временното използване на неговите материални активи.Сделки за по-голямата част, извършвани с държавни ценни книжа и се ограничават в категорията на краткосрочните договори.Споразумението урежда партньорството с продължителност от няколко дни до няколко месеца.В световната практика, повечето от тях са договор за издръжка.Между продавачи и купувачи чрез посредник за сключване на сделки с ценни книжа.Като трети човек в повечето случаи служи банкова институция, чиито отговорности разписани подробно в договора.Ситуацията изисква откриване на сметки за ценни книжа и парични средства в банка посредник.Споразумението, което участва три страни, е по-малко рисковано.
обратно изкупуване и кредитиране
Ако се вгледате в репо-общо, това може да се нарече модификация на заеми, обезпечени с ценни собственост.Единствената разлика е, че прехвърлянето на ценни книжа и получаване на средства на ръка, се извършват по едно и също време.Незабавно прехвърляне на собственост от един участник на друг договор - това е още една функция, която има репо сделка.Какво е това, още по-подробно се опитаме да разберем етапите на партньорство.
репо включва две стъпки:
- Основно покупка или продажба на ценни книжа.
- Свържи се купуват или продават ценни книжа.
специфика на изпълнение на стъпките, договорени
разлика във времето между изпълнението на първата и втората част на споразумението, наречено за срок репо.Времето между манипулации обикновено се измерва в календарни дни.Броене започва на следващия ден след изпълнението от страните на техните задължения и завършва в деня на изпълнение на втората част от споразумението.Всяка от страните е разположено на купувач и като продавач.Доста често, на първоначалния купувач на ценните книжа по отношение на кредитора, и на оригиналния продавача - на кредитополучателя.Инвестиционни сделки с ценни книжа за първи продавача във формат репо купувач вижда манипулация под формата на обратни репо споразумения.Ценни книжа, които са предмет на споразумението, по-долу или на базовия актив или сигурността.Репо-сделки, които са свързани с предоставянето на кредит, осигурява ценни книжа се оценяват по репо лихвата.
Рискове договори
риск - е необходим компонент без което никой няма репо сделка.Какво е това и какви са рисковете, характерни за споразумение?Нека разгледаме реда.Основните опасностите, свързани с факта, че вторият режим етап не може да се направи.Много е вероятно, че по времето на обратно изкупуване от страна на продавача, няма да бъде по ръцете на същите тези ценни книжа и на купувача ще бъде без пари.Помощ за такива ситуации може да е в несъстоятелност и арестуването на сметки.Като опция: в резултат на промените в ситуацията на пазара на страните могат просто да откажат да изпълнят задълженията си в преследване на лични интереси.Repo
Намаляване на риска
За да намалите риска от неизпълнение на задълженията на една от страните по покупка и продажба на ценни книжа трябва да бъдат придружени от следните точки:
- Дисконтиране софтуера.Задължения
- надценяват.
- за достатъчно важна, за да се осигури системно упражняване на мониторинг.
- Добавяне на маржин (компенсационни) плащания.
отстъпка за репо-сделки е стойност, която характеризира пазарната цена на обезпечението в съответствие с размера на поетите ангажименти към определен момент от време и през целия живот на партньорството.
Перов на обратно изкупуване се изчислява въз основа на първоначалната стойност на отстъпката се определя по споразумение между страните по сделката.Струва си да се обръща внимание на следното:
- A-висока норма на дисконтиране предоставя добра предимство за купувача, който получава ръцете си върху софтуера на по-ниска цена.
- -ниска първична отстъпка, толкова по-големи предимства на продавача, който предлага сигурност на по-висока цена.
може да се заключи, че основната отстъпката показва приемлива за всяка от страните отношения обратно изкупуване на цените и да се гарантира стойността на задълженията по първата част от споразумението.
Промяна в стойността на обезпечението за обратно изкупуване
Преди изпълнението на първата част от стойността на обратно изкупуване на задължението, в повечето случаи остава непроменена.Само предоставяне променлива обект, и дори тогава само леко, благодарение на времезакъснението на изпълнение на договора в 1-3 дни.В същото време в репо-операции с мандат от 3 месеца или повече, като ангажиментите на цените и софтуера може да варира значително.Развитието на събитията ще отпечата такива фактори:
- динамиката на пазарната стойност.Ръст на приходите
- репо сделка.
- промяна в сравнение с отстъпка първоначалната си стойност, което ще доведе до една от страните да понесе значителни загуби.
компенсаторни плащания
ситуация може да се премахне възможността на компенсационен механизъм за вноски.Тя се активира чрез сключване на споразумение за граничните стойности на отстъпката: максимум и минимум.По време на целия срок на репо в рамките на системата за търговия MICEX е ежедневна преоценка на пасивите и цените на ценните книжа, контролирана от нивото на нейната адекватност.
Ако стойността на обезпечението е ниско, и предварителна оценка на нейната надценени, една от страните, за да се елиминира загубата на втората страна, принудена да направи компенсаторно плащане.Тя може да бъде изразена като ценни книжа, както и паричната сума.В тази ситуация, договорът репо леко променена.Задълженията на страна на втората част от сделката намалена.Ако трябва да се направи странична плащане обезщетение пренебрегва задълженията си, има нужда за бързото изпълнение на втората част от договора.Компенсаторните плащания Ви дава възможност да се поддържа баланс между задълженията и.Той може да стане инициатор на ранното изпълнение на задълженията по договора.
недвижимата собственост
активни операции на банката по схемата репо пазара на облигации започна да практикува за първи път през 2003 г., след приемането на съответното законодателство.В условията на икономическа криза, която цъфтеше във всичките му слава през 2008 г., стойността на двете сделки - предна и задна споразумения за обратно изкупуване - се е променила.Те започнаха да имат по-голямо тегло като доминиращ инструмент за гарантиране на ликвидността на разпадането на банковата система.Заслужава да се отбележи, че в определени интервали от време основните, а понякога и единственият доставчик на ликвидност, от 2008 г. насам, тя се появява на Централната банка на Руската федерация.Този факт е добре потвърждава и от факта, че резултатът от репо аукциони през 2008 и 2009 ясно посочи Централната банка като доставчик на ликвидност.
роля на CBR репо-сделки
Финансовите институции са активно използване на активните операции на споразумения за обратно изкупуване на банковите да се поддържа много ликвидност.Това се доказва от факта, че повечето от споразуменията, не е нищо повече от един ден.Операции с продължителност от 3 до 7 дни в размер на% годишно 9,22-12,4 изключително рядко.В лицето на купувач на облигации на първата част на споразумението и на продавача на втората почти винаги благоприятства CBR.Това банка и определя броя на участниците за сделки след предварително разглеждане на заявления.
роля в предоставянето на основни или облигации въпроси могат да се правят връзки, принадлежащи към категорията на ценни книжа, всякакви други ценни книжа, които са включени в списъка Lombard на Централната банка на Русия.Предимството на споразуменията може да се нарече, и това, което е характерно за тяхното индивидуално данъчно третиране.Това прави манипулирането на почти най-ефективният механизъм за кредитиране.
