finansielle marked omfatter flere sektorer.En af dem - børsen.Værdipapirmarkedet - en indtægtskilde og omfordeling af midler.Investorer køber aktier i lovende virksomheder og banker, accelererer deres vækst.Her i omløb er dokumentariske og uncertificated værdipapirer.På de særlige forhold i deres drift vil blive drøftet i artiklen.
Bestemmelse
Securities Market - et sæt af økonomiske forbindelser om spørgsmålet og cirkulation af Centralbank.Det kaldes også børsen.Hovedformålet med markedet - at sikre den økonomiske udvikling i økonomien.Dette kan gøres ved hjælp af banklån og gennem værdipapirer.I det andet tilfælde, fonde er investorer:
- til udviklingslandene virksomheder, der kan generere indtægter på kort sigt;
- i lovende sektorer, som i det lange løb kan sakkumulirovat indtjening og kapitalforhold.
placeret på det primære marked for Centralbanken på tidspunktet for udstedelsen.Det er her, at de finansielle ressourcer mobiliseres.Udstedere, investorer, assurandører, FFMS - deltagere i denne sektor.I det sekundære marked videresalg opstår Centralbank, retningen af kapital i lovende industrier.Der er dannet af markedsrenten aktiver.
funktioner RZB
- omfordeling af kapital mellem områderne økonomien.
- Forsikring af finansielle risici gennem optioner og andre derivater.
- ophobning af frie midler.
- Investering i økonomien.
- strøm af kapital i indbringende industri.
- Den "overophedning investering."Værdien af værdipapirer ændringer.Efter stor efterspørgsel kommer aktivering af aktivpriserne vender tilbage til markedet.
- Oplysning om størrelsen af markedsudviklingen.
udstedende bank af
Det er den mest almindelige form af aktier i markedet.En sådan CB fastsætte ejendomsrettigheder ejeren, som opgaven og betingelsesløs gennemførelse i overensstemmelse med loven;er resultatet af udsætningen;har lige omfanget af rettigheder uanset købstidspunktet.
Ved at udstede CB er:
- aktie - stadfæster retten for ejeren til udbytte, styring af organisationen, en del af ejendommen efter afviklingen af organisationen;
- bond - bekræfter højre for indehaveren at modtage fra udstederen den pålydende værdi af værdipapirer eller andre aktiver inden for en bestemt periode;
- option - stadfæster retten for indehaveren til at købe / sælge inden for en bestemt tid, et bestemt antal aktier til en fast pris.
Udstedelse CB findes i to former, er:
- certifikat med angivelse af indehaveren;
- uncertificated form af aktier - giver fastsættelse indehavere i registreringsdatabasen.
historie
definition af "dematerialiserede værdipapirer" stammer fra det amerikanske højre.I 80'erne i sidste århundrede brugte omsætningspapirer, aktiecertifikater af titel og med en anden juridisk ordning for regulering.I art.UCC 8-102 US defineret begrebet værdipapirer i elektronisk form: det er en aktie til at deltage i udsteders aktiver, der ikke er repræsenteret af et andet dokument, og overførslen registreres i en særlig bog.
først "dematerialiserede" certifikat for Frankrig.Landets lovgivning i 1984 cementeret denne mulighed i forhold til aktier og obligationer.I Tyskland blev en særlig lov tilladelse til at udstede "af globale certifikater."
værdipapirmarked i Rusland
Med udviklingen af informationsteknologi udgør bekræftelse af ejendomsret til dokumentaren blev ændret til e.Disse certifikater kaldes værdipapirer, men de er underlagt retsregler for ejerskab.Denne tendens afspejler klart mobiliteten af securitisation af de økonomiske forbindelser.Omsætning "dematerialnyh" CB monteret art.142-149 i den civile retsplejelov.Udsteder har modtaget en licens, kan detektere retten med hjælp af computerteknologi.Proceduren og regler for disse transaktioner er reguleret ved lov.
dematerialiserede værdipapirer - er elektroniske dokumenter.Loven definerer proceduren for fastsættelse og bekræftelse af transaktioner på dem.Ansvaret for sikkerheden for de registre skal være den person, der opdaterer registreringsdatabasen.Det udgør også en "beslutning om at udstede Centralbank", registrere det med de statslige myndigheder.Dette dokument attesterer de rette ejere.Den er lavet i tre eksemplarer.Den ene er ejeren, den anden er fastgjort til register, og sidstnævnte overføres til lageret.
funktionen af disse dokumenter er, at forpligtelse Udsteder udtrykt som en post i en særlig konto "depot", som indeholder alle de nødvendige oplysninger.I denne form, loven tillader udstedelsen af aktier og obligationer.Men spørgsmålet om egenveksler, udført på denne måde, er forbudt.
problemer håndtering
nationale lovgivning har også fået lov til at bruge "dematerialnye" værdipapirer.AO, når emissionen bør kun registreres i bøgerne i deres løsladelse, og kan ikke blive brugt til udarbejdelse af formularer.Kortsigtede statsobligationer - endnu et eksempel på certificerede CB.Loven tillod udledning af alle typer af certifikater i en sådan form.Men retlig ordning bestrider det ikke eksisterer.Alle problemer løses på grundlag af bestemmelserne i art.28 af Federal lov "om værdipapirmarkedet", hvori det hedder, at ejerskabet af disse objekter passerer samt ting.
Retlige aspekter
i amerikansk ret er genstand for selv ejendomsrettigheder.For den russiske lovgivning, denne fremgangsmåde er uacceptabel.I amerikansk ret er der ingen begrebet engagement.Derfor er den automatiske overførsel af disse fortolkninger af reglerne og regulering af det indenlandske marked er ikke mulig.Køb og salg af værdipapirer bør reguleres på grundlag af den allerede eksisterende lovgivning.
Før ændringer i RF KG spørgsmål emissioner regulerede "forordninger om spørgsmålet om Centralbank» № 78. Dette dokument er stillet til den mulige eksistens af certifikaterne i form af poster i regnskabet.Det nye koncept af værdipapirer i den borgerlige lovbog bestemmer, at hovedformålet med dokumentet er at fastsætte visse ejendomsrettigheder.Deres transmission er mulig uden et certifikat.I art.149 i den civile retsplejelov fastsætter, at rettighederne for værdipapirer registreres i et særligt register.Og det allerede giver ikke megen mening for en af funktionerne i instrumentet.
analysere disse bestemmelser i loven, kan det konkluderes, at de dematerialiserede værdipapirer - ejendomsret, som kan certificere som hovedregel eller ved fastsættelse af poster i registreringsdatabasen.
løsninger på problemerne på markedet indenlandske værdipapirer
- Omfordeling af kapitalandele, i retning af økonomiske ressourcer til genopbygning og udvikling af produktionen i Rusland.
- overvinde politisk ustabilitet, økonomisk krise.
- Forbedring af lovgivningen.
- Styrkelse af statens: det endelige valg af modellen af aktiemarkedet, er definitionen af kilderne til genopfyldning af budgettet, dannelsen af et effektivt tilsyn.
- beskyttelse af investeringer i dokumentarfilm og ikke-dokumentariske værdipapirer.
- Development depositar, clearing og netværk af agenter, som registrerer bevægelse af dokumenter.
- Øget information om aktiviteterne i udstedere.Oprettelse af et fælles system af indikatorer til vurdering af markedet, indførelse af ratings, udvikling af et netværk af speciallitteratur om specifikke sektorer i økonomien som en investering.
funktioner i den europæiske model
amerikanske marked - den mest udviklede med hensyn til infrastruktur, rentabilitet, kapitalisering, revolutioner likviditet.De retlige rammer er blevet lagt efter den økonomiske krise i 30-erne.det sidste århundrede.Det blev derefter ændret begrebet penge forvaltning.Vi vedtaget en lov "om Central Bank" (1933), "On the Stock Exchange" (1934) og andre handlinger.Derfor er i dag uncertificated værdipapirer pakket ind i USA.
vesteuropæiske marked fungerer effektivt på hjemmemarkedet, selvom ringere end USA.Den store fortjeneste af denne mega-regulator, justeret hans arbejde.Hver sektor af det finansielle marked udfører en specifik liste over funktioner.Og i tilfælde af mangel på kapital er der en omfordeling af ressourcer.Alle disse handlinger er omfattet af de relevante ministerier (Finans og Økonomiministeriet).
tendenser i markedet globale værdipapirer
- aktiv koncentration - koncentration af kapital på de faglige deltagere på verdens største børser.Dette øger pålideligheden af certifikater og handel arrangørerne.
- globalisering - den hurtige vækst i centralbanken spørgsmål.
- edb marked - anvendelse af nye teknologier og deres konstante opdatering, der sikrer kommunikationsmidler til rådighed for enhver investor.
- Styrkelse af regulering - drevet af behovet for at beskytte rettighederne for investorer, forbedre dokumentsikkerhed, udstedere, gennemsigtighed børserne, sikkerheden i edb databehandlingssystemer.
- indførelse af internet-teknologi.
- spredning af nye værktøjer, systemer og infrastruktur.
- securitisation - skift penge fra traditionelle former (opsparings- og indlån) med centralbanken, med det formål at foreningen af illikvide aktiver og integrere dem i omløb.
- Fusioner og opkøb førende børser sine partnere.
Opkaldt papir VS CB bærer
nogen tid alle værdipapirer i Den Russiske Føderation er omfattet af de samme regler.Med ændringen i loven lige efter forsvinden af certifikaterne modtaget selvstændig betydning.Sådanne dokumenter påtager egenskaberne af ting, men at ændre den måde fastsættelse.Som følge heraf er der behov for at forbedre beskyttelsen af interesser ejerne."Udskiftning" papir luftfartsselskaber fører til forsvinden af de klassiske registrerede certifikater.Ikke-dokumentar ihændehaverpapirer næppe blive vist.En "dematerialiserede" ordren, men ikke forbudt ved lov (art. 149 i den borgerlige lovbog), men vil ikke være udbredt.Derfor udokumenteret centralbank kun emission.
Konklusion
værdipapirmarked funktioner Rusland for økonomisk udvikling i økonomien.I ryggen er certificeret i elektronisk form.Faktisk er denne samme cirkel, som bekræfter bidraget af ejeren af ejendommen i virksomheden, den kendsgerning, at overførslen af de faste poster i registreringsdatabasen.
