mest almindelige og populære form for sikrede udlån værdipapirer eller penge - en repo transaktion.Hvad er det forsøge at forstå fra starten.Genkøbsaftale (REPO, repo) er en aftale lån af værdipapirer, der fungerer som garant for midlerne.Situationen kunne vendes, når de lånte midler er garant for værdipapirerne.Genkøbsforretninger er ofte kaldes aftale om tilbagekøb af værdipapirerne.Aftalen fastlægger de forpligtelser for hver modparten: det køb og salg.
Typer tilbagekøbe
Der er to formater Repos: frem og tilbage.Direkte aftale definerer salg af værdipapirer af den ene part til den anden side.Parallel er enige om, at den første part til at tilbagekøbe sine værdipapirer i rette tid og til en på forhånd aftalt pris.Tilbagekøb vil blive gennemført til en pris meget højere primære.Udvidelse mellem salgsprisen og købsprisen afspejler en afkast pakke af denne operation.Det udtrykkes som en procentdel om året, og kaldes reporenten.Hovedformålet med gennemførelsen af direkte aftaler er at tiltrække økonomiske midler.
Reverse repo indebærer erhvervelse af dokumenter og engagement salget tilbage.Hovedformålet med aftalen er i den tidsmæssige fordeling af gratis økonomiske ressourcer.
den økonomiske substans af transaktioner
mod andre manipulation af værdipapirer tilbagekøbe transaktion forbliver i efterspørgslen.Hvad er det ud fra et økonomisk synspunkt, er det ganske indlysende.Den ene side får undervejs partnerskaber er nødvendige for sine finansielle ressourcer, den anden er manglen på et fuldt eliminerer værdipapirerne.Plus, den anden side får renter af midlertidig brug af sine materielle aktiver.Transaktioner for det meste udført med statspapirer, og er begrænset til kategorien af kortsigtede aftaler.Aftalen regulerer partnerskabet varer fra flere dage til flere måneder.I verdens praksis, de fleste er underhold traktat.Mellem sælgere og købere gennem en mellemmand til at indgå i transaktioner med værdipapirer.Som en tredje person i de fleste situationer tjener pengeinstitut, hvis ansvar præciseres i detaljer i kontrakten.Situationen kræver åbning af konti for værdipapirer og kontanter i banken formidler.Aftalen, der er involveret tre parter, er mindre risikabelt.
tilbagekøb og udlån
Hvis man ser på repo generelt, kan det kaldes en ændring af lån med sikkerhed i værdifulde ejendom.Den eneste forskel er, at overførsel af værdipapirer og modtagelse af midler på hånden udføres på samme tid.Øjeblikkelig overførsel af ejendomsret fra en deltager til en anden kontrakt - det er en anden funktion, der har en repo transaktion.Hvad det er, endnu mere detaljeret prøve at forstå de stadier af partnerskab.
repo involverer to trin:
- Primær køb eller salg af værdipapirer.
- Kontakt købe eller sælge værdipapirer.
detaljerne i gennemførelsen trinene aftalt
forskellen i tid mellem gennemførelsen af den første og anden del af aftalen kaldes for en periode repo.Tiden mellem manipulationer generelt målt i kalenderdage.Counting begynder dagen efter forestillingen af parterne om deres forpligtelser og slutter den dag, gennemførelsen af anden del af arrangementet.Hver af parterne har bopæl i en køber og som sælger.Ganske ofte, den oprindelige køber af de værdipapirer, der er nævnt til kreditor, og den oprindelige sælger - låntager.Investeringer transaktioner i værdipapirer for første sælger i et format repo køber ser manipulation i form af omvendte genkøbsaftaler.Værdipapirer, der er genstand for aftalen, der omtales som enten det underliggende aktiv eller sikkerhed.Repos, som er forbundet med ydelse af kredit, giver værdipapirer værdiansættes til reporenten.
Risici kontrakter
risiko- er en nødvendig komponent uden hvilken ingen repo transaktion.Hvad er det, og hvad risikoen er typiske for en aftale?Lad os undersøge ordren.De vigtigste farer forbundet med det faktum, at anden fase arrangement ikke kan foretages.Det er højst sandsynligt, at på tidspunktet for tilbagekøbet fra sælgeren ikke vil være på hænderne på de samme værdipapirer, og køberen vil ikke være nogen penge.Hjælp til sådanne situationer kan være konkurs og arrestationen af regnskaber.Som ekstraudstyr: som følge af ændringer i markedssituationen for parterne kan simpelthen nægte at opfylde deres forpligtelser i forfølgelsen af egeninteresse.
Risk Reduction Repo
For at reducere risikoen for misligholdelse af en af parterne i køb og salg af værdipapirer skal ledsages af følgende punkter:
- Diskontering software.
- forpligtelser overvurdere.
- over en tilstrækkelig vigtigt at sikre en systematisk overvågning.
- Tilføjelse (erstatninger) betalinger margin.
rabat til repoforretninger er en værdi, der kendetegner markedsprisen for sikkerhed i overensstemmelse med størrelsen af de eksisterende forpligtelser til et bestemt tidspunkt, og i løbet af livet af partnerskabet.
Perov af tilbagekøb estimeres baseret på den oprindelige værdi af rabatten er bestemt af aftale mellem parterne i transaktionen.Det er værd at være opmærksom på følgende:
- En højere diskonteringsrente giver en god fordel for køberen, som sætter sine hænder på den software, til en lavere pris.
- lavere primære rabat, jo større fordelene ved at være en sælger, der giver sikkerhed på en højere pris.
kan konkluderes, at den primære rabat viser acceptabelt for hver part forholdet tilbagekøb pris og sikre værdien af forpligtelser i henhold til første del af aftalen.
Ændring i værdien af sikkerheder for tilbagekøb
Forud for gennemførelsen af den første del af tilbagekøb forpligtelsens værdi i de fleste tilfælde forbliver uændret.Kun give en variabel emne, og selv da kun lidt, på grund af tidsforsinkelsen for udførelsen af kontrakten i 1-3 dage.På samme tid i repo operationer med en løbetid på 3 måneder eller mere som prisen forpligtelser og software kan variere betydeligt.Udviklingen af begivenheder vil forlag sådanne faktorer:
- dynamik markedsværdien.
- omsætningsvækst tilbagekøb transaktion.
- ændring i rabat i forhold til den oprindelige værdi, hvilket vil medføre en af parterne til at bære store tab.
godtgørelser
situationen kan eliminere risikoen for kompensationsordning for bidrag.Den aktiveres ved indgåelsen af en aftale om grænseværdierne i rabatten: maksimum og minimum.Under hele løbetid repo inden MICEX handelssystem er en daglig værdiansættelse af passiver og sikkerhedsmæssige priser, der kontrolleres af niveauet af dens tilstrækkelighed.
Hvis værdien af sikkerhederne er lav, og en foreløbig vurdering af dens overpris, en af parterne at eliminere tabet af den anden part, tvunget til at foretage en godtgørelse.Det kan udtrykkes som værdipapirer samt pengebeløb.I denne situation, repo kontrakt let modificeret.Forpligtelser en part af den anden del af den reducerede transaktion.Hvis du har brug for at foretage en godtgørelse side ignorerer deres forpligtelser, er der behov for en hurtig gennemførelse af den anden del af kontrakten.Godtgørelser giver dig mulighed for at opretholde en balance mellem de forpligtelser og.Han kan blive initiativtager til tidlig opfyldelse af forpligtelserne i henhold til kontrakten.
arv
aktive drift af banken i henhold til ordningen repo obligationsmarkedet begyndte at øve for første gang i 2003, efter vedtagelsen af relevant lovgivning.I tider med økonomisk krise, som blomstrede i al sin pragt i 2008, at værdien af de to transaktioner - frem og omvendte genkøbsaftaler - har ændret sig.De begyndte at have en højere vægt som den dominerende instrument til at sikre likviditeten i banksystemet smuldre.Det er værd at bemærke, at i visse tidsintervaller det vigtigste, og nogle gange den eneste udbyder af likviditet, siden 2008, fremgår det, Central Bank of Den Russiske Føderation.Dette faktum er godt bekræftes af, at resultatet af repo-auktioner i 2008 og 2009 klart pegede på centralbanken som udbyder af likviditet.
rolle CBR repoforretninger
Finansielle institutioner aktivt at bruge de aktive operationer i banken genkøbsforretninger at opretholde den meget likviditet.Dette fremgår af den kendsgerning, at de fleste af aftalerne er ikke mere end en dag.Operationer der varer fra 3 til 7 dage med en hastighed på% pa 9,22-12,4 ekstremt sjældne.I lyset af en køber af obligationer på den første del af aftalen, og sælgeren af det andet næsten altid favoriserer CBR.At banken og bestemmer antallet af deltagere til transaktioner efter en foreløbig gennemgang af ansøgningerne.
rolle i at yde grundlæggende eller obligationsudstedelser kan give sig obligationer hører til den kategori af værdipapirer, alle andre værdipapirer, der indgår i Lombard liste over Bank of Rusland.Fordelen af aftalerne kan kaldes, og hvad der er typisk for deres individuelle skattemæssige behandling.Dette gør manipulation af næsten den mest effektive mekanisme til udlån.
