Udvidelse af bånd økonomisk rum bidrager til fremkomsten af risici, der er forbundet med denne forretning i et fremmed land.Investorer er interesserede i den optimale placering af midler i et ukendt marked, kan stå over for en ustabil politisk styre, korruption, defaults og andre bivirkninger.Alle disse faktorer vedrører landerisiko.
definition
Country Risk - er en trussel for økonomiske tab i operationer, der på den ene eller anden måde, er knyttet til internationale aktiviteter.Den bestemmes af vilkårene i landets udvikling og graden af deres indvirkning på kunder, leverandører.For eksempel kan indførelse af restriktioner for transaktioner i fremmed valuta medføre en forsinkelse i opfyldelsen af forpligtelserne.Denne trussel er især tilfældet for de lande, hvor historisk vedligeholdt konvertibilitet af den nationale valuta.
hierarki
Land risiko består af to komponenter: evne og vilje til at betale.Med de første kommercielle tab forbundet, og den anden - det politiske styre i landet.Finansielle omkostninger kan være både på statsligt niveau (risiko for insolvens), og på virksomhedsniveau.Under den anden, er det underforstået, at under statens økonomiske politik kan begrænse overførsel af kapital.Politiske country risici omfatter sandsynligheden for tab som følge af virkningen af negative eksterne faktorer i regionen investere.
Analyser
at reducere økonomiske tab, ved hjælp af forskellige metoder til vurdering af situationen i landet.Analysen blev udført umiddelbart før man investerer.Hvis risikoen er høj, så et projekt forsinkes eller tilføjes til omkostningerne ved "premium".Men tidligere anvendte metoder til vurdering af landerisiko havde én stor ulempe: de brightened oplysningerne.Nu er den mest populære metode er Delphi.Dens essens ligger i det faktum, at analytikerne i første omgang at udvikle et system af indikatorer, og derefter drage de eksperter, der bestemmer vægten af hver faktor til et bestemt land.Ulempen ved denne fremgangsmåde er en subjektiv vurdering.
Moderne metoder
land risikoanalyser i Vesten scoring metoden.Det er en kvantitativ sammenligning af de vigtigste karakteristika ved de forskellige lande og eliminering af den resulterende integreret indeks, der tager hensyn til alle de kriterier, og rangerer stater på deres investering tiltrækningskraft.I denne teknik indekset bygget af tyske BERI.Det bruges til at vurdere investeringsklimaet i 45 lande på grundlag af 15 kriterier med forskellig vægtfylde.Hver indikator tildeles en rating fra 0 til 4. Jo højere score, jo højere fortjeneste potentiale for investor.
Fortune Magazine Economist og analysere risici land Central- og Østeuropa efter den forenklede procedure, hvor der lægges vægt på udsigterne for markedsreformer.Betydningen af de resultater, bestemt af den kendsgerning, at den effektive investeringer afhænger af intensiteten af reformerne i landene.
Portefølje investorer er også ved hjælp af specielle kreditvurderinger, som er udvalgt på grundlag af en optimal objekt for investeringer.På grundlag af den metode, der er udviklet af magasinet Europa, to gange om året, evaluerer pålideligheden af verden.
Faktorer
At skabe et gunstigt investeringsklima er en væsentlig forudsætning for økonomisk vækst.Aktiv indstrømning af kapital (f.eks Rusland) forhindre, at sådanne faktorer som:
- mangel af en stabil juridisk ramme.
- stigende sociale spændinger på grund af den konstante forværring af de materielle betingelser i befolkningen.
- separatistiske følelser, som finder sted i nogle regioner i Rusland.
- korruption i visse områder.
- Dårlig infrastruktur - især transport, kommunikation, telekommunikation, hotel service.
typer
land og regionale risici omfatter trusler såsom:
1. Afslag på at anerkende gælden eller den fremtidige vedligeholdelse.
2. genforhandling: långiver vil modtage færre penge, fordi låntager har opnået en rentenedsættelse.Hvis kontrakten oprindeligt blev opvejet af gæld refinansiering sanktioner, konsekvenserne for investoren er de samme som i tilfælde af manglende betaling.
3. I tilfælde af omlægning af gælden er to mulige scenarier:
- betalinger af hovedstolen er reduceret, en del af gælden afskrevet;
- hvis låntager søger en forsinkelse i betalingerne, vil satsen ikke ændre sig.
4. Suspensionen af betalingerne for tekniske årsager af midlertidig karakter.Kreditor skal ikke have nogen tvivl om, at låntager vil opfylde sine forpligtelser.Renten i dette tilfælde er den samme.
5. Valuta restriktioner, når landet mangler udenlandsk valuta, pålægge begrænsninger på pengeoverførsler til udlandet.På statsligt niveau, er denne trussel omdannet til en risiko for svigt af gælden service.
rang
Country risikopræmie bestemmes af udbyttet af statsobligationer i et land og anden gæld til samme gyldighedsperiode.Som for Rusland, det kraftige fald observeret i 1998.Så er risikoen steget hurtigere end den præmie for det.Det vil sige, investorer er ikke kun mangler pålidelige oplysninger, men markederne var fokuseret på de globale ratingbureauer, der gik glip af ændringer i økonomiske og politiske faktorer.Den første krise indtraf et par dage før den standard i 1998 og umiddelbart derefter.
land risikoniveau kraftigt påvirker banker, hvis aktiviteter er direkte relateret til udenlandske økonomiske forbindelser.I en sådan trussel påvirket af flere faktorer.Alt, hvad de har brug for at tage hensyn til, når man analyserer situationen i en bestemt region.
Country Risk Russian
Moodys Investor Service sænkede rating af Den Russiske Føderation til den spekulative.Hvis Standard & amp;Poors og Fitch til at vurdere beredskabet til at tilbagebetale gæld, MIS tillader fylde betalinger i tilfælde af misligholdelse.Eksperter mener, at den terrestriske negative vurdering på grund af politiske årsager.Ifølge prognoser for agenturet, vil udstrømningen af kapital i indeværende år beløbe sig til 272 milliarder dollars, vil BNP falde med 8,5%, mens inflationen vil accelerere til 15%.Men Finansministeriet hævdede, at Rusland havde overlevet et stort chok - en 50 procent nedgang i oliepriserne.Og fordi landet risikofaktorer bureauer stærkt overvurderet.Akkumulere internationale reserver, der er højere end den nationale gæld.Der er også en overskud på betalingsbalancen.Disse fordele agentur ikke overveje.Men point blev sat baseret på det faktum, at Rusland kan få nye sanktioner på grund af den uforudsigelige udvikling af begivenhederne i Ukraine.
Konsekvenser
evaluering af landerisiko, på den ene side, passende.Markedet af udenlandsk kapital i Rusland faktisk lukket.Nedjusteringen påvirker låneomkostningerne for landet.Dette er næsten smertefri.Men eksperter frygter, at en sådan global kreditvurderingsbureau vil tvinge investeringsfonde til at nulstille deres investeringer i Rusland.Og selv efter stabilisering af situationen er usandsynligt hurtigt returnere kapital til landet.Den anden trussel er, at långivere vil anmode førtidsindfrielse af euroobligationer.Nedjusteringen tegnede sig for markedet i form af kortsigtede og lav hoppe i dollaren til et mærke på 64 rubler.
Banksektoren lidt også
nedjustering førte til en forringelse af investeringen tiltrækningskraft Moskva, St. Petersborg og 13 regioner.Sovereign evaluering af kapital og Leningrad-regionen var på niveau med "Ba1".Dette er højere end i Bashkortostan Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod og andre regioner.Prognosen for disse regioner er fortsat negativ.Desuden er landerisiko afspejlet i de russiske kreditinstitutter.Langsigtede depositum ratings af Sberbank og VTB i rubler sænket til "Baa3" og "Ba1", og i fremmed valuta - til "Ba1" og "Ba2" med negativt outlook ændringer.Observeres den samme situation i "Alfa-Bank", "Gazprombank" og "Rosselkhozbank".
Konklusion
Country risiko er dannet på baggrund af en lang række interne og eksterne faktorer, der påvirker investeringerne tiltrækningskraft staten.Sådanne trusler er mere typisk for regioner, hvor der er restriktioner på konvertibilitet af valutaen.I disse lande er der altid den valuta, overførsel og risiko for total fiasko af gælden.Derfor, før investerer nødvendige ressourcer til at foretage en grundig analyse af de eksterne og interne faktorer.Internationale ratingbureauer år offentliggør deres vurdering af investering tiltrækningskraft lande.
