Diskontsatz - der Zinssatz ist derjenige, der in der Reduzierung der zukünftigen Zahlungsströme um ihren Wert im Augenblick verwendet wird.Seine Berechnung ist wahrscheinlich eines der drängendsten und komplexe Probleme, die in der finanziellen Bewertung aller Investitionsvorhaben entstehen.Von deren Richtigkeit es hängt davon ab, was der endgültige Wert wird Barwert sein.
Wenn Sie einen niedrigen Steuersatz anwenden, kann der Barwert der erwarteten zukünftigen Cash Flows überbewertet werden.Dies wird eine Reihe von Investoren ineffiziente Projekte mit sich bringen, was ihm zu schwere Verluste erleiden.Eine verpasste Gelegenheit, Einkommen zu generieren - zu hohe Geschwindigkeit, die wiederum könnte zu Verlusten, die tatsächlich zu führen.
Diskontsatz stellt somit die Rendite in Prozent, die dem Anleger auf das investierte Kapital erhalten müssen.Das heißt, wird das Projekt als attraktiv für Investoren zu sein, wenn die Rendite für einen Rabatt Rate höher ist als alle anderen möglichen Investitionen, die ähnliche Risiken.
Diskontsatz, auf der anderen Seite, ist ein Spiegelbild der Wert des Geldes unter Berücksichtigung der Risiken und den Zeitfaktor, weil die reale Geld, das die Person in dem Moment hat, bei weitem vorzuziehen ist (sie einen großen Wert haben) gleich ist der Geldbetrag, es erwartet, in der Zukunft zu erholen.
Dies ist aus verschiedenen Gründen, beispielsweise, dass:
- besteht immer die Gefahr, dass die geschätzte Menge einfach nicht;
- Menge verfügbar könnte einen Gewinn zu machen, beispielsweise auf Kaution in der Bank legen.
- Menge als Folge der Inflation die Kaufkraft verlieren, zur Verfügung.
Der Diskontsatz enthält die folgenden Optionen:
- Inflation;
- Änderungsrisiko Investitionen (für jeden Fall);
- Mindestmaß an Rentabilität, die gewährleistet werden kann.
Diskontsatz, der auf der Grundlage der verschiedenen Methoden in der Praxis berechnet werden, wird oft experimentell bestimmt.Dieser berücksichtigt sowohl die Anforderungen des Anlegers und der Investmentbank, zieht erforderlichen Mittel für das Projekt.
In russischen Bedingungen, die Investitionstätigkeit ist immer mit einem variablen Risikoniveau gepaart deshalb mit den sich ständig ändernden Niveaus der Erträge und Aufwendungen.Aus diesem Grund wird in der Praxis die Rentabilität des Projekts wird nur selten berechnet nach der Methode der direkten Kapitalisierung, ohne Berücksichtigung des Diskontsatzes.
diskontierten Cash Flows unter Berücksichtigung der Abzinsung natürlich viel genauer den Wert des verfügbaren Einkommens zu reflektieren.
Die häufigste Technik zur Bestimmung des Diskontsatzes von Finanzkapitalströme sind die folgenden Modelle:
1. Zu Ihrer eigenen:
- Einschätzung des Anlagevermögens;
- kumulative Aufbau.
2. Für die Investition:
- gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten.
grundlegenden Punkt in dem Verfahren der Diskontierung - um einen bestimmten Diskontsatz gesetzt.In wirtschaftlicher Hinsicht der Diskontsatz ist, dass Rendite anstreben, die erhalten würde, wenn diese Mittel von der Organisation waren werden.Mit der Diskontsatz bestimmt den Betrag, der Anleger haben heute zu zahlen, in der Zukunft haben das Recht, den erwarteten Betrag.
Diskontsatz wird benötigt:
- produzieren eine genauere Berechnung der Rentabilität des Projekts;
- vergleichen die Leistung der bestehenden Projekt mit der niedrigsten Rendite bei Investitionen in einem ähnlichen Geschäft.
