Was ist eine repo?

Bank - die Fähigkeit der Finanzinstitute auf, mit all seinen Verpflichtungen nachzukommen, eindeutig auf die Fristen einzuhalten.Um Standards auf einem angemessenen Niveau an Liquidität aufrecht zu erhalten Kreditinstitute aktiv einbeziehen materiellen Ressourcen aus einer Vielzahl von Quellen.Darüber hinaus sind sie nicht nur innerhalb, sondern auch außerhalb sein kann.Die Herkunft der Mittel auf dem Inlandsmarkt der Central Bank of Russia.Er ist für die Liquidität des Bankensystems.Es ist Zeit, uns zu fragen, was die repo, denn es scheint, das Geschäft und in dieser Situation das wichtigste Instrument der Refinanzierung.

repos: Definition

Rückkauf auf Englisch klingt wie ein Pensionsgeschäft.Diese Transaktion, die aus zwei Teilen besteht: der Wertpapiere Kauf und Wiederverkauf zu einem bestimmten Zeitpunkt und am vereinbarten Kosten.Repos kann, die Kreditvergabe, die als Sicherheit für die auf der Kreditgeber ausgegebenen Wertpapiere handeln verglichen werden.Die Kosten des Kredits oder Rabatt - die Differenz zwischen den Anschaffungskosten für den An- und Verkauf von Wertpapieren.Untersuchung der Frage, welche Repo muss als Zwei-Wege-Natur des Mechanismus werden.

Eigenschaften Transaktionen

Der Hauptvorteil des Mechanismus von Pensionsgeschäften - eine hohe Zuverlässigkeit.Es kann die Verfügbarkeit und die einfache technische Umsetzung des Betriebs zu beachten.Der Preis für die Kredite, die für Repo-Geschäfte zur Verfügung stehen, ist minimal.Dies ist aufgrund der fast vollständigen Abwesenheit von Gefahr.Wenn aufgrund objektiver Umstände nicht möglich ist, um den zweiten Teil der Vereinbarung umzusetzen, zum Beispiel, ist die Organisation-Kreditnehmer nicht in der Lage ist, die Wertpapiere zurückkaufen, die Kreditgeber tritt in der Kategorie von Wertpapierinhaber legal.

Eigenschaften Transaktionen

zu verstehen, was Repo betrachten die grundlegenden Eigenschaften und Parameter für diese Kategorie von Transaktionen.Sie können wählen:

• tigen Vertrag.
• Art oder Zusammensetzung der Sicherheiten.
• Rabatt.

Abhängig von der Dauer dieser Geschäfte sind:

• Intraday, auch über Nacht bekannt.Sie sind nicht mehr als einen Tag.
• Derivate, die einer festen Laufzeit haben.
• öffnen, das Fälligkeitsdatum nicht gesetzt ist.

In einer Situation, wo der erste Teil der Vereinbarung ist bereits abgeschlossen, und die Laufzeit der Umsetzung des zweiten Teils der Transaktion noch nicht abgelaufen ist, den Repo-Aktionsnamen.Während des ersten Teils der Vereinbarung und die offene Periode wird der zweite Teil des REPO Deal offen bezeichnet.Für dringende Operationen und über Nacht von einem festen Zinssatz aus.Für offene Positionen mit variablem Zinssatz.

Betrachten Sie das Beispiel von Russland, dass eine solche zurückzukaufen.CBR stellt Mittel, um einen Zeitraum von 1 bis 7 Tage, 3 und 12 Monaten zurückzukaufen.Transaktionen über einen Zeitraum von 3 Monaten und einem Jahr werden nicht systematisch durchgeführt.Ihre Umsetzung muss eine Einzelfallentscheidung der Zentralbank.Daraus ergibt sich die Schlussfolgerung, dass die Repo-Geschäfte - es ist nur eine kurzfristige Liquiditätsquelle.

Repos in Fremdwährung aus dem gewerblichen Bereich

Repo-Geschäften wird oft zwischen der Zentralbank, die der Kreditgeber gemacht, auf der einen Seite und der Geschäftsbank, die über die Rolle des Kreditnehmers führt, auf der anderen Seite.Die Transaktionen teilnehmen können und zwei Geschäftsbanken gleichzeitig.Die Preise in dieser Situation wird ausschließlich auf der Grundlage der Steuersätze im Interbankenmarkt bestimmt.Sie sind mit den Bedingungen der Kreditvergabe an die Qualität der Sicherheiten gebunden.Repo-Geschäft in Fremdwährung zwischen der Zentralbank und Kreditgesellschaften können auf der Moskauer Wertpapierbörse durchgeführt werden auf der St. Petersburger Börse, im Rahmen des Bloomberg.Um zur Teilnahme an der Auktion teilnehmen zu können, muss das Finanzinstitut eine Reihe von Kriterien, die festgelegt werden, die die CB erfüllen.Als Sicherheit bei allen Transaktionen mit der Zentralbank kann machen Wertpapiere, die im Lombard-Liste aufgeführt sind.Sie betrachtet werden, sehr zuverlässig und Flüssigkeit sein.Voll Lombard Liste von Wertpapieren jeden Tag wird in aktualisierter Form auf der offiziellen Website der Regulierungsbehörde veröffentlicht.

Welche Papiere sind nicht als Sicherheiten akzeptiert?

als Sicherheiten Zentralbank akzeptiert nur Wertpapiere, die bestimmte Anforderungen erfüllen.Als Unterpfand kann nicht sprechen:

• Wertpapiere von der Bank selbst, die die zweite Partei der Transaktion ausgegeben.
• Wertpapiere, die von jedem Finanzinstitut, das keine Partnerschaften mit der Bank als Darlehensnehmer im Rahmen einer Pensionsgeschäft hat ausgestellt.
• Anleihen haben Laufzeit von weniger als 2 Tage.

für jede Kategorie von Wertpapieren, der CBR, aufbauend auf die Laufzeit des Repo, der Primärsätze, die maximale und minimale Preisniveau, Preisnachlässe.Discount erscheint in dieser Situation als die Differenz zwischen dem Kaufpreis und der Rücknahmepreis der Wertpapiere.Mit dem primären Diskontsatz wird durch die Menge, die die Zentralbank Kreditinstitut für den ersten Teil der Vereinbarung festgelegt.Die Höchst- und Mindestpreisniveaus verwendet, um die jeweiligen Diskontsatz für die gesamte Laufzeit der Repo-Geschäfte zu berechnen.

Richtung Bereitstellung von Liquidität Auktionen

Um die Liquidität des Bankensystems durch den Einsatz von Pensionsgeschäften zu gewährleisten, die Zentralbank übt zwei Hauptbereiche.Beginnen wir mit dem Abschluss von Vereinbarungen, die auf dem Repo-Auktion basieren starten.Dieser Trend wird durch die Anwesenheit von Liquidität auf dem im Rahmen der Versteigerung vorgesehen Grenze gekennzeichnet.Die Richtung hängt von der Situation, die auf dem russischen Devisenmarkt existiert und die Verfügbarkeit einer Mindestverzinsung.Jeder der Teilnehmer an der Auktion das Recht hat, eine Anwendung, wo es erforderlich ist, den Repo-Satz, die entweder höher oder gleich dem Minimum sein kann, geben Sie einreichen.Informationen über die Ergebnisse der Auktion auf der Website der CBR veröffentlicht.Damit ist der Repo-Auktion können potenzielle Kreditnehmer, um günstige Bedingungen für die Partnerschaft mit der Central Bank of Russia zu konkurrieren.

Feste Preise

Richtung der Partnerschaft auf der Grundlage von Festpreisen ermöglicht die Zentralbank die materiellen Ressourcen nur für einen Tag zu gewinnen.Die Transaktion bezeichnet, über Nacht.Die Preise basieren auf festgelegten Bedingungen zur Verfügung gestellt, und so ist es eine Größenordnung höher als das Minimum ist.Diese Kategorie von Partnerschaftsabkommen auf einer täglichen Basis implementiert.

Im Laufe der letzten Jahre, das Volumen des Kapitals, dass Kreditinstitute in den Repo-Auktionen beteiligt sind, systematisch erhöht.Dies zeigt, dass es sich um einen Mechanismus der REPO in Fremdwährung fungiert derzeit als das dominierende Instrument der Liquidität des inländischen Bankensystems, die zum Zwecke der Refinanzierung des Finanzsegment verwendet wird.

Nachteile Rechtsordnung

In Übereinstimmung mit dem Zivilgesetzbuch der Russischen Föderation Währung repos wird nicht als eigene Kategorie von Transaktionen eingestuft.Auf der Ebene der Gesetzgebung Partnership als begehen zwei Transaktionen zur gleichen Zeit (Kauf und Verkauf) oder als Darlehen im Rahmen einer bestimmten Art von Sicherheit gemacht wahrgenommen.

In der Geschichte gibt es Präzedenzfälle, wenn der Repo ungültig erkannt.Es verbirgt sich die Tatsache der besicherten Kreditvergaben.Sobald die Transaktion als ungültig erkannt, die sehr zurückzukaufen verlieren alle ihre Vorteile gegenüber den Standard-Darlehensprogramme.In Rechtsstreitigkeiten Wert auf die Tatsache, dass die Vereinbarung, die Eigenschaft zurückzukaufen wurde klar gesagt, dass es das Eigentum und ist eine direkte Garantie.

Hauptschwierigkeiten mit Repo-Geschäften

angesichts der Tatsache, dass eine solche Rücknahme, kann man sagen, dass von einem formalen Standpunkt aus, ist dies eine einfache Reihe von Transaktionen werden.In der Tat für die vorübergehende Bereitstellung von Mitteln auf die Abtretung der Rechte für bestimmte Vermögenswerte für einige Zeit der Mechanismus verwendet.Gerichtsentscheidungen werden vor allem durch die Tatsache, dass der Austausch Repo hat eine verblüffende Ähnlichkeit mit der Zusage bestimmt daher ist es wirklich.Als Folge dieses Missverhältnis zwischen Realität und Rechtsnormen wird Währung repos nicht in einem zivilrechtlichen Verkehr erlaubt.Die Situation erfordert eine erhebliche rechtliche Anpassungen.Problematische verstehen, auf der Ebene des Schiedsgerichts über die Frage, was den Repo.CB wenn üben Affiliate-Schema, aber die Risiken für seine Umsetzung in Bezug auf die Nichteinhaltung von den Parteien ihren Verpflichtungen nach wie vor sehr hoch.