Operation Repo - was ist das?

häufigsten und beliebtesten Form von besicherten Kreditvergaben Wertpapiere oder Geld - einem Repo-Geschäft.Was ist es, zu versuchen, um von Anfang an zu verstehen.Rückkaufvereinbarung (REPO, Repo-Geschäfte) ist eine Vereinbarung, die Kreditaufnahme von Wertpapieren, die als Garant für den Fonds fungiert.Die Situation könnte rückgängig gemacht werden, wenn die aufgenommenen Mittel sind der Garant der Wertpapiere.Pensionsgeschäfte sind oft die Vereinbarung zur Rückkauf der Wertpapiere bezeichnet.Die Vereinbarung legt die Verpflichtungen für jede Gegenpartei: Es ist den Kauf und Verkauf.

Typen zurückzukaufen

Es gibt zwei Formate repos: vorwärts und rückwärts.Direktvereinbarung definiert den Verkauf von Wertpapieren von einer Partei auf die andere Seite.Parallel wird vereinbart, dass die erste Partei, seine Wertpapiere in einer fristgerechten Weise und zu einem im Voraus vereinbarten Preis zurückzukaufen.Rückkauf wird zu einem Preis viel höher Primärdurchgeführt werden.Verlängerung zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis spiegelt eine verzinsliche Wertpapiere Paket von diesem Vorgang.Es wird als Prozentsatz per annum ausgedrückt und den Repo-Satz bezeichnet.Das Hauptziel der Umsetzung der Direktvereinbarungen ist es, finanzielle Mittel zu gewinnen.

Reverse-Repo beinhaltet die Übernahme von Dokumenten und das Engagement der Verkauf zurück.Der Hauptzweck der Vereinbarung ist in der zeitlichen Verteilung der freien finanziellen Mittel.

die wirtschaftliche Substanz der Transaktionen

gegen andere Manipulation des Wertpapierpensionsgeschäft bleibt gefragt.Was ist, dass aus wirtschaftlicher Sicht, ganz offensichtlich ist es.Eine Seite in Gang kommt Partnerschaften für ihre finanziellen Ressourcen notwendig sind, der zweite ist der Mangel an einem vollständig eliminiert die Wertpapiere.Darüber hinaus erhält der anderen Seite das Interesse über die vorübergehende Nutzung seiner Sachanlagen.Transaktionen zum größten Teil durchgeführt mit Staatsanleihen und werden in die Kategorie der Kurzzeitverträgen beschränkt.Der Vertrag regelt die Zusammenarbeit Dauer von mehreren Tagen bis zu mehreren Monaten.In Welt der Praxis sind die meisten Tagevertrag.Zwischen Verkäufern und Käufern über einen Vermittler, um Geschäfte mit Wertpapieren geben.Als eine dritte Person in den meisten Fällen dient Bankinstitut, dessen Aufgaben im Einzelnen in den Vertrag geschrieben.Die Situation erfordert Eröffnung von Konten für Wertpapiere und Geld auf der Bank Vermittler.Die Vereinbarung, die drei Parteien beteiligt sind, ist weniger riskant.

zurückzukaufen und die Kreditvergabe

Wenn man sich die Repo-Regel aussehen, kann es eine Änderung der Kredite durch wertvolle Immobilie gesichert bezeichnet werden.Der einzige Unterschied ist, dass die Übertragung von Wertpapieren und Geldeingang auf der Hand werden zur gleichen Zeit durchgeführt.Sofortige Übertragung von Eigentumsrechten von einem Teilnehmer auf einen anderen Vertrag - dies ist ein weiteres Merkmal, das ein Repo-Geschäft hat.Was es ist, noch detailiertere versuchen, die Stufen der Partnerschaft zu verstehen.

Repo beinhaltet zwei Schritte:

• Primary Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.
• Kontakt Wertpapiere kaufen oder verkaufen.

Besonderheiten der Umsetzung der vereinbarten Schritte

Zeitunterschied zwischen der Umsetzung des ersten und zweiten Teil der Vereinbarung mit einer Laufzeit repo genannt.Die Zeit zwischen den Manipulationen in der Regel in Kalendertagen gemessen.Die Zählung beginnt am Tag nach der Leistung von den Parteien an ihre Verpflichtungen und endet am Tag der Durchführung des zweiten Teils der Anordnung.Jede der beiden Parteien besteht in einem Käufer und als Verkäufer.Oft der ursprüngliche Käufer der Wertpapiere, auf die die Gläubiger, und der ursprüngliche Verkäufer - der Kreditnehmer.Investment Transaktionen in Wertpapieren für die erste Anbieter in einem Format Repo-Käufer sieht Manipulationen in Form von Reverse Repurchase Agreements.Wertpapiere, die Gegenstand der Vereinbarung sind, die als entweder den Basiswert oder Sicherheit.Repos, die mit der Bereitstellung von Krediten verbunden sind, bietet Wertpapiere sind mit den Reposatz bewertet.

Risiken Verträge

Risiko - ist ein notwendiger Bestandteil, ohne die keine Repo-Geschäft.Was ist das und was die Risiken typisch für eine Einigung gibt?Lassen Sie uns den Auftrag.Die wichtigsten Gefahren im Zusammenhang mit der Tatsache, dass die zweite Stufe Anordnung kann nicht gemacht werden verbunden.Es ist sehr wahrscheinlich, dass zum Zeitpunkt des Rückkaufs vom Verkäufer selbstverständlich nicht auf die Hände jener gleichen Wertpapiere und der Käufer kein Geld.Hilfe für solche Situationen kann Bankrott und die Verhaftung von Konten.Als Option: als Folge der Veränderungen in der Marktsituation der Parteien lassen sich einfach weigern, ihren Verpflichtungen bei der Verfolgung von Eigeninteressen zu erfüllen.

• Diskontierung Software:

  Risk Reduction Repo

  Um das Ausfallrisiko von einer der Parteien auf den Kauf und Verkauf von Wertpapieren muss von den folgenden Punkten beizufügen reduzieren.

• Verpflichtungen zu überschätzen.
• über einen ausreichend wichtig, den systematischen Monitoring zu gewährleisten.
• Hinzufügen Marge (Kompensation) Zahlungen.

Abschlag auf Repo-Geschäfte ist ein Wert, den Marktpreis des Wertpapiers mit der Zeit und über die Laufzeit der Partnerschaft kennzeichnet in Übereinstimmung mit der Größe der bestehenden Verpflichtungen zu einem bestimmten Punkt.

Perov des Rückkaufs wird basierend auf dem Anfangswert der Rabatt wird durch Vereinbarungen zwischen den Parteien in der Transaktion bestimmt geschätzt.Es lohnt sich, die Aufmerksamkeit auf die folgenden:

• Ein höherer Diskontsatz bietet einen guten Vorteil für den Käufer, der sich die Hände an der Software zu geringeren Kosten erhält.
• unteren primären Rabatt, desto größer ist der Nutzen des Seins ein Verkäufer, der Sicherheit auf einem höheren Kosten bietet.

kann geschlossen werden, dass die primäre Rabatt zeigt für jede Partei Beziehung Rückkaufpreis akzeptabel sein und sicherstellen, die den Wert der Verpflichtungen aus dem ersten Teil der Vereinbarung.

Veränderung des Wertes von Sicherheiten für Pensionsgeschäfte

Vor der Umsetzung des ersten Teils der Rückkaufswert der Verbindlichkeit, in den meisten Fällen bleibt unverändert.Nur eine variable Gegenstand, und selbst dann nur geringfügig, wegen der Zeitverzögerung der Durchführung des Vertrages in 1-3 Tagen.Zur gleichen Zeit in den Repo-Operationen mit einer Laufzeit von 3 Monaten oder mehr als die Preisverpflichtungen und Software erheblich variieren kann.Die Entwicklung der Ereignisse wird von solchen Faktoren Impressum:

• Dynamik der Marktwert.
• Umsatzwachstum Pensionsgeschäft.
• Änderung Rabatt im Vergleich zu seinen Anfangswert, die dazu führen, eine der Parteien, um hohe Verluste hinzunehmen wird.

Ausgleichszahlungen

Situation kann die Wahrscheinlichkeit von Ausgleichsmechanismus für die Beiträge zu beseitigen.Es wird durch den Abschluss einer Vereinbarung über die Grenzwerte der Rabatt aktiviert: Maximum und Minimum.Während der gesamten Laufzeit des Repo innerhalb der MICEX Handelssystem ist eine tägliche Neubewertung von Verbindlichkeiten und Wertpapierkurse, die von der Ebene ihrer Angemessenheit kontrolliert.

Wenn der Wert der Sicherheit ist niedrig, und eine vorläufige Beurteilung seiner überteuert, eine der Parteien, um den Verlust des zweiten Partei gezwungen, eine Ausgleichszahlung zu machen beseitigen.Es kann als Wertpapiere und der Geldbetrag ausgedrückt werden.In dieser Situation wird die Pensionsgeschäfts leicht modifiziert.Die Pflichten einer Vertragspartei des zweiten Teils der Transaktion reduziert.Wenn Sie brauchen, um eine Ausgleichszahlung Seite ihre Verpflichtungen ignoriert, gibt es einen Bedarf für die baldige Umsetzung des zweiten Teils des Vertrages.Ausgleichszahlungen ermöglicht es Ihnen, ein Gleichgewicht zwischen den Verpflichtungen und zu pflegen.Er kann der Initiator der frühen Erfüllung der Verpflichtungen im Rahmen des Vertrags zu werden.

Patrimony

aktiven Operationen der Bank im Rahmen der Regelung Repo-Rentenmarkt begann, zum ersten Mal im Jahr 2003 zu üben, nach der Annahme der einschlägigen Rechtsvorschriften.In Zeiten der Wirtschaftskrise, die in all ihrer Pracht im Jahre 2008 blühte, der Wert der beiden Transaktionen - nach vorne und umgekehrte Pensionsgeschäfte - hat sich verändert.Sie fingen an, ein höheres Gewicht als das dominierende Instrument zur Gewährleistung der Liquidität des Bankensystems Zerbröckeln haben.Es ist erwähnenswert, dass in bestimmten Zeitabständen die wichtigsten, und manchmal der einzige Anbieter von Liquidität, seit 2008, scheint es, die Zentralbank der Russischen Föderation.Diese Tatsache wird auch durch die Tatsache, dass das Ergebnis der Repo-Auktionen in 2008 und 2009 deutlich an die Zentralbank wies als Anbieter von Liquidität bestätigt.

Rolle der CBR-Repo-Geschäfte

Finanzinstitute sind aktiv mit der aktiven Tätigkeit der Bank Repogeschäfte, die sehr Liquidität zu erhalten.Dies wird durch die Tatsache, dass die meisten der Vereinbarungen nicht mehr als einem Tag zeigt.Operationen Dauer: 3 bis 7 Tage bei einer Rate von% pa 9,22-12,4 extrem selten.Im Angesicht der Käufer von Anleihen auf dem ersten Teil der Vereinbarung und den Verkäufer des zweiten fast immer zugunsten der CBR.Diese Bank und bestimmt die Anzahl der Teilnehmer für Transaktionen nach einer vorläufigen Prüfung der Anträge.

Rolle bei der Grund- oder Anleiheemissionen können sich Bindungen zu der Kategorie von Wertpapieren gehören, machen, alle sonstigen Wertpapiere, die im Lombard Liste von der Bank von Russland enthalten sind.Der Vorteil der Vereinbarungen können aufgerufen werden, und was ist typisch für ihre individuellen steuerlichen Behandlung.Dies macht die Manipulation der fast die effektivste Mechanismus für die Kreditvergabe.