finanzielle Hebelwirkung, oder wie sie genannt wird, Leverage - ein bestimmtes Verhältnis von Debt-to-Equity-Finanzierungsgesellschaft.Dieser Indikator, um den Grad des Widerstands und das Risiko des Unternehmens zu beurteilen.Je niedriger der Wert, desto stabiler Gefühl fest in der aktuellen Marktbedingungen.Allerdings ist die Fähigkeit, für eigene feste Entscheidung der Probleme zu leihen und zusätzliche Einnahmen, eine Steigerung der Profitabilität zu erhalten.
Name dieser Begriff hat, um uns von der englischen Sprache kommen, das Wort «Hebelwirkung» übersetzt als Hebel oder Mittel zum Zweck.Es ist ein Faktor, eine leichte Schwankung der erheblichen Einfluss auf die Indikatoren zugeordnet.
Fremdfinanzierung ist immer mit einem gewissen Risiko verbunden.Warum Unternehmen gehen für sie, weil Sie vollständig verwalten können ihre eigenen Mittel?Die Tatsache, dass die finanzielle Hebelwirkung ermöglicht es Ihnen, zusätzliches Einkommen zu verdienen, sofern die Gesamtkapitalrendite höhere Rentabilität Schulden.Je mehr Kapital, das zur Verfügung, um Top-Manager des Unternehmens ist, desto breiter ist das Spektrum der Investitionsmöglichkeiten.Es sollte jedoch immer daran denken, dass, anders als Dividenden, Zahlungen für die Nutzung der Fremdmittel sollte rechtzeitig und in vollem Umfang durchgeführt werden können.
finanziellen Leverage Ratio wird durch die folgende Formel berechnet:
CFL = NC / SC, wo
NC - Nettokreditaufnahme;
SS - Eigenmittel.
Nettokreditaufnahme - ist der Gesamtwert der Bankdarlehen und Überziehungs abzüglich liquider Unternehmen und andere liquide Mittel.
Eigenkapital - ist die Menge des ausgegebenen und eingezahlten Grundkapital, auf den Nominalbetrag der Aktien berechnet, zuzüglich Gewinnrücklagen und anderen angesammelten Reserven zusammen mit dem zusätzlichen Kapital, wenn überhaupt an diesem Unternehmen.
Faktor, der Verschuldungsgrad bestimmt, oft unter Verwendung der 5-Faktor-Modell:
CFL = (Fremdkapital / Bilanzsumme): (Anlagevermögen / Gesamtvermögen): (Umlaufvermögen / Eigenkapital) (der Wert des Working Capital / Umlaufvermögen)
Die russische Theorie der finanziellen Hebelwirkung abhängig von der Quelldaten wird ausgewertet unter Verwendung eines von mehreren Verfahren:
1. Nach Buchhaltung.
In diesem Fall, werden nur langfristige Darlehen und kurzfristige Darlehen nicht inbegriffen.Entscheidend ist, gleich eins ist, und ein Wert von Null zeigt an, dass das Unternehmen verwaltet hauptsächlich Eigenmittel.
2. Auf der Grundlage von Steuererklärungen (Gewinn- und Verlust).
Dieses Verfahren verwendet zwei Formeln, je nachdem ob es Verlaufsdaten für die Berechnung.Wenn ja, dann wird die Berechnung so durchgeführt:
PL = ΔCHP / ΔOP wo
FL - finanzielle Hebelwirkung;
ΔCHP - Veränderung der Nettogewinn;
ΔOP - Änderungen im Betriebsergebnis.
Wenn historische Daten nicht verfügbar ist, verwenden Sie die folgende Formel:
DFL = OP / (OP-P), wo
DFL - finanzielle Hebelwirkung;
OP - Betriebsergebnis;
P - die Höhe der Zinsen auf Darlehen und Kredite.
Minimalwert des Index mit diesem Verfahren berechnet wird, gleich eins ist.
3. Auf der Grundlage der Leitlinien.
In diesem Fall wird ein Teil des Fremdkapitals beinhaltet die Summe aller Verbindlichkeiten unabhängig von der Zeit.
Wirkung der finanziellen Leverage - das ist eine weitere wichtige Option, um eine quantitative Bewertung des Einsatzes von Fremdkapital zu machen.Es wird durch die folgende Formel bestimmt privedennyo:
EPL = (1 - NP) * (KR - Sk) * LC / SC, wo:
EPL - gewünschte Effekt der finanziellen Hebelwirkung,%;
NP - Dezimalschreibweise Ertragsteuersatz;
KR - Faktor Rentabilität der Aktiva des Unternehmens,%.
Ck - durchschnittliche Zinssatz für das Darlehen,%.
ZK - der Wert des Fremdkapitals.
SC - der Wert des Eigenkapitals.
