Erfolgreicher Geschäftsverlauf erfordert oft die Fähigkeiten eines Unternehmers, um Investitionen anzuziehen.Um dies zu tun, er kann unter Verwendung einer Vielzahl von Werkzeugen.Aber in vielen Fällen die Entscheidung des Anlegers darüber, ob in einem bestimmten Geschäft zu investieren oder nicht, wird auf eine unabhängige Analyse, Bewertung der Aussichten für ein bestimmtes Projekt basieren.Welche Kriterien können einbezogen werden?
Einfachheit und Komplexität
Bewertung von Investitionsprojekten, wie viele Experten glauben, auf der einen Seite, mit Multi-Faktor-Analyse von Geschäftsideen verbunden.Marktbedingungen, politischen Prozessen usw. D. Die Attraktivität des Investitionsvorhabens können aus der Sicht des einzelnen Unternehmers, den Stand der Vorbereitungen der Finanzplanung analysiert werden -. Zur gleichen Zeit, können berücksichtigt nicht nur die Eigenschaften des Konzepts, aber auch externe Faktoren berücksichtigt werden.Ob das Projekt rentabel ist, wie und wann die Umsatzerlöse erwarten: Auf der anderen Seite, sind die Essenz der relevanten Studien in der Regel um die Beantwortung einer Reihe von einfachen Fragen beschränkt?
universellen Kriterien die es ermöglicht, klar zu definieren, welche Faktoren-Analyse ist am deutlichsten Einfluss auf die zukünftige Ertragskraft der Unternehmensinitiative, auch unter den professionellen Investoren sind noch nicht erfunden.Allerdings sind die Werkzeuge, mit denen kann eine qualitative Bewertung und Analyse von Investitionsprojekten in einer Vielzahl von spezifischen Lösungen hergestellt werden, ist es verfügbar.Was sind die Kriterien, nach denen Investoren beurteilen die Perspektiven der modernen Business-Ideen?
Schlüsselkriterien
Vor allem die Indikatoren der Wirtschaftlichkeit von Investitionen.Die "Formel", bei der Beurteilung der konkreten Zahlen auf diesem Kriterium gilt, gibt es zwei grundlegende "Variablen" - die tatsächlichen Investitionen und der Jahresüberschuss (manchmal der Profitabilität zum Ausdruck gebracht, das heißt, ein Prozentsatz).In einigen Fällen sind die Kriterien für die Bewertung von Investitionsprojekten in dieser "Formel" durch Aspekte wie die Amortisationszeit ergänzt.Das heißt, wenn Sie sprechen, zum Beispiel auf dem ersten Geschäftsjahr, kann der Investor will wissen, wie viele Monate wird das Projekt zumindest in einem "Null" freigegeben werden.Im Allgemeinen kann man sagen, dass die Methode der Bewertung von Investitionsvorhaben auf den Zeitfaktor verbunden.Wir analysieren eine Reihe der wichtigsten aus wirtschaftlicher Sicht die Kriterien in Bezug auf die jeweilige Periode.
Wenn wir die Kriterien für die Bewertung von Investitionsprojekten, die im Verhältnis zu der Zeit, näher betrachtet werden, können Sie sie wählen Sie die folgende Liste:
- Barwert;
- und modifizierten internen Zinsfuß;
- Durchschnittskurs und Profitabilität Index.
Was sind die Vorteile dieser Kriterien?In fast allen Fällen, erhält der Anleger eine schlanke Digitalanzeige, die sranivat mehrere potenzielle Projekte ermöglichen können.
optimale Geschäftsmodell
berechnen "Variablen" in Bezug auf die "Formel", die wir oben, ähnlich wie der Investor wird versuchen zu analysieren, vor allem die vorgeschlagene Besitzer des Geschäftsmodells gegeben oder.Das ist, um es auf das Vorhandensein von Lösungen, die in der Lage, die notwendige Strömung der Umsatz im Zeitraum, der Investoren und andere interessierte Parteien passt bereitzustellen sind zu studieren.Grundsätze für die Bewertung von Investitionsprojekten auf der Grundlage der Merkmale des Geschäftsmodells, das auf der Verwendung von speziellen Methoden zur Berechnung der Kennzahlen.Betrachten sie.
Berechnung
In der Praxis wird die Berechnung von Indikatoren werden in der Regel unter Verwendung von Methoden der Diskontierung erfolgt.Das heißt, die Größe der Durchschnitt des Kapitals getroffen oder, falls besser geeignet in Bezug auf das Geschäftsmodell, die durchschnittliche Marktrendite an ähnlichen Projekten.Es werden auf der Grundlage der Bank diskontiert.Das heißt, dass der Vergleich der Rentabilität des Projekts heraus als eine Option mit der Ausbeute bei der Platzierung die gleiche Menge an Geld in einem Bankdepot durchgeführt.Typischerweise sind diese Indikatoren, um die Wirksamkeit von Investitionsprojekten zu beurteilen auch Berücksichtigung der Inflation oder angrenzend an seine Prozesse zu nehmen, was die Abwertung des kritischen Vorteil für den Anleger.
Wir wenden uns nun von der Theorie zur Praxis.Überlegen Sie, wie die Bewertung von Investitionsvorhaben durchgeführt am Beispiel von einigen der oben uns angegebenen Kriterien.Beginnen wir mit der Amortisationszeit zu starten.Dies ist einer der wichtigsten Indikatoren, die eine Bewertung von Investitionsprojekten durchgeführt.Wenn zum Beispiel, sind die gleichen beiden anderen Kriterien verglichen Business-Initiativen werden bevorzugt in der Regel, wo die Anlage wird kommen "Null" angegeben.
Analyse der Amortisationszeit
Dieses Kriterium - es ist das Zeitintervall zwischen dem Zeitpunkt der Einführung eines Business-Projekt (Tranche von Investitionen oder Finanzinvestor) und Befestigungsveranstaltungen, wenn die gesamte kumulative Nettogewinn entspricht dem Gesamtvolumen der Investitionen.Einige Experten hinzugefügt eine weitere Bedingung - die Entwicklung der Ertrags Geschäft, "null", muss nachhaltig sein.Das heißt, wenn einige der Monate nach dem Beginn von Geschäftsbilanzgewinn gleich werden Investitionen, und nach einer Weile wieder die Kosten überschritten Einnahmen, die Amortisationszeit nicht festgelegt ist.Allerdings gibt es Analysten, nicht unter Berücksichtigung der Kriterien oder bedenkt, dass es im Rahmen der komplexen Formeln mit einer Menge von Bedingungen.
In einigen Fällen Investoren neigen dazu, eine positive Entscheidung auf der Grundlage der Analyse der Amortisationszeit zu nehmen?Experten orten zwei Fällen.Erstens, wenn im Zusammenhang mit der Periode des Ergebnisses gleich oder vergleichbar mit einem Minimum Diskontsatz auf Jahresbasis, wird es in weniger als 12 Monaten.Das heißt, relativ gesehen, wenn innerhalb von 10 Monaten des Projekts erhält der Anleger eine Marge von 15% in Höhe von 15% pro Jahr in der Bank erhalten, so wird er es vorziehen, in einem Projekt zu investieren, die Kaution an den verbleibenden 2 Monate in die Freisetzung von Kapital öffnen Sie investieren mehr kudaa.Zweitens, die Entscheidung, in das Unternehmen investieren, können angenommen werden, wenn der Anleger findet akzeptablen Amortisationszeit, sofern die Risikobewertung des Investitionsvorhabens nicht die Faktoren, die den Rückgang der Rentabilität auswirken könnten.Diese Fälle vor allem charakteristisch für Volkswirtschaften mit niedriger Inflation und niedriger Volatilität des Wechselkurses (und daher mit einem kleinen Prozentsatz von Bankeinlagen) - dann Investoren sind eher bereit, die Investition in ein reales Geschäft, mehr Aufmerksamkeit schenken, nicht nur die Rentabilität, aber auch Risiken.
die Beurteilung von Investitionsprojekten auf der Grundlage nur der Amortisationszeit ist jedoch nicht ausreichend.Vor allem, weil es in diesem Fall nicht in Betracht den Gewinn, der erhalten wird, kann nach dem Umsatz Kosten übersteigen werden übernommen.Relativ gesehen, kann es passieren, dass der Anleger zu erhalten 15% und Aberkennung der Hauptstadt, die Gelegenheit verpassen, im nächsten Jahr um weitere 30% zu erwerben.
Barwert
Wie gesagt, die Leistungsbewertung von Investitionsprojekten zählen Kriterien wie dem Barwert.Er stellt die Differenz zwischen dem Wert der erwarteten Einnahmen und der Größe der ursprünglichen Investitionen in das Geschäft.Das heißt, es spiegelt das Ausmaß, in dem die Gesamtkapital der Gesellschaft erhöhen kann.Der Anleger werden es vorziehen, dass der Kapitalwert auf dem Niveau der Risiko projizieren, und zur gleichen Zeitintervall oberhalb erwartet.Gleichzeitig Amortisationszeit kann überhaupt nicht in Betracht gezogen werden (obwohl es nicht oft).
IRR
über die Leistungsbewertung der Investitionsprojekte werden oft von Kriterien ergänzt wie zB internen Zinsfuß.Der wesentliche Vorteil dieses Tools ist, dass der Gewinn des Investors können ohne Berücksichtigung des Diskontsatzes berechnet werden.Wie ist das möglich?Die Tatsache, dass die innere Form der Ausbeute soll mit der des Diskontsatzes, aber das Ausmaß der zu erwartenden Einnahmen, um die Größe Ihrer Anlage entsprechen.Relativ gesehen, Investor, investieren in das Projekt 100.000. Rubel können sicher sein, dass zumindest die gleiche Menge wird er nach Ablauf einer bestimmten Zeitdauer als "Premium" erhalten, als auch, die Anordnung auf der Grundlage des Diskontsatzes ist.
modifiziert Rate
Bewertung der Investitionsattraktivität des Projekts können auch nach Kriterien wie dem modifizierten internen Zinsfuß ergänzt werden.Es kann verwendet werden, wenn, zum Beispiel, ist der Kapitalwert negativ (weniger als dem Diskontsatz), während andere Indikatoren sind positiv.Zum Beispiel kann die üblichen internen Zinsfuß.Das heißt, relativ gesehen, ein Investor mit investierte 100 Tausend. Rubel bestimmten Zeitraum, kehrt sie zu einer Prämie von 15% nach 10 Monaten von Geschäft, aber nach 24 Monaten die Gesamtrentabilität des Unternehmens ist 1-2%.In diesem Fall gibt es eine Notwendigkeit, um die interne Rendite, basierend auf den Zeiten anpassen, wenn Einnahmen nicht ausreichen, um das Kriterium der Diskontsatz bis zu einem Nettoverlust von Fixierungs treffen.Der Anleger ist es wichtig zu wissen: vielleicht ist es besser, über 10 Monate und 15.000 Kaution in Umlauf zu investieren 100 Tausend Rubel auf Bedingungen für die Rückkehr mit Zinsen als die direkte Finanzierung über 24 Monate und nur 1-2 Tsd Rubel zu gewinnen....
Profitability Index
Ökonomische Bewertung von Investitionsprojekten, die in der Regel für den Einsatz in der Analyse eines solchen Kriteriums, dem Index der Profitabilität sind.Diese Option können Sie bestimmen, wie viel erhalten, im Durchschnitt alle Anleger (oder nur, wenn das gesamte Grundkapital der Gesellschaft ist) kamen nach einem bestimmten Zeitraum, bezogen auf das Anfangsvolumen des Fonds gerichtet.
Qualitative Kriterien
Wir haben rational, quantitativen Kriterien, die finanzielle Bewertung des Investitionsvorhabens hergestellt werden können berücksichtigt.Es gibt jedoch auch qualitative Parameter.Sie sind sehr schwer zu quantifizieren (obwohl in gewisser Hinsicht natürlich möglich).Aber sie sind oft weniger wichtig als die "Formel", die die oben untersuchten Parameter zu berücksichtigen.Nach welchen Kriterien können wir reden?Experten orten die nächste Gruppe von ihnen.
Erstens muss studierte Betriebs Projekt ausgewogen zu berücksichtigen, die objektiven Bedingungen des Marktes zu nehmen, treffen die angegebenen Ziele werden.Personal, Sachanlagen Finanzierungsquellen - Zweitens sollten die Absichten und Erwartungen des Unternehmers angemessene Ressourcen zur Verfügung stehen.Drittens, um in der richtigen Grad der qualitativen Risikobewertung des Investitionsvorhabens stattfinden.Viertens muss das Unternehmen die möglichen Auswirkungen der Umsetzung der Geschäfts initsativy auf nichtwirtschaftliche Gebiete berechnen - Gesellschaft, Politik auf der Ebene der Region oder der Gemeinde, Umwelt, Analyse der Auswirkungen der Branding.
Faktoren Rentabilität
In der Tat, wo die Zahlen sind in der "Formel" substituiert zur Bestimmung rationalen Kriterien, auf deren Grundlage die Investitionsattraktivität des Projekts zu beurteilen?Datenquellen kann eine Menge sein.Lassen Sie uns versuchen zu bestimmen, was ihre Natur sein.Experten orten zwei Hauptgruppen von Faktoren, die die "Variablen" für die Sound-Performance zu beeinflussen, "Formel" - diejenigen, die die Höhe des Gewinns zu beeinflussen, und diejenigen, die die Kosten beeinflussen.Allerdings ist diese Klassifizierung eine Variable in jenen Teil der ein und demselben Faktor kann sowohl dazu beitragen, das Wachstum der Erträge eines Unternehmens und gleichzeitig erschweren das Geschäft zu einem anderen.Ein einfaches Beispiel - der Rubel.Sein Wachstum ist sehr günstig für die Exporteure - ihre Umsätze in der russischen Landeswährung wächst.Im Gegenzug haben die Importeure zu viel bezahlen.Zusätzlich zu den Devisenhandel, was andere Faktoren ein Beispiel geben kann?
Dies kann eine Erhöhung oder Verringerung in der Funktion eines bestimmten Marktsegment zu sein, und als Ergebnis wird der Umsatz erhöhen oder zu verringern.In der Regel ist dies auf das Auftreten neuer Akteure der Branche, Fusionen, Insolvenzen usw. E. in einigen Fällen -. Staatspolitik.Ein weiterer Faktor - die steigenden Kosten des Unternehmens als Folge der Inflation, Veränderungen der Marktstabilität Zulieferer und Auftragnehmer.Auch in diesem Beispiel sind die Auswirkungen der technologischen Prozesse - die Einführung von verschiedenen Tools, bei der Herstellung von Umsatz oder die Gesamtumsatzwachstum im Geschäft wesentlich beeinflussen.Allgemein beinhaltet neuere Geräte die Verringerung der Prozesszyklus.Als Ergebnis - die Waren erreichen den Markt schneller.Schätzung der Kosten des Investitionsvorhabens mit besseren industrielle Basis kann höher sein als das, was die Verwendung betrifft, wenn auch zuverlässig, aber eher konservativ in Bezug auf die Dynamik der Überführung von Waren Ausrüstung.
Zusätzliche Kriterien
Es gibt auch die Leistungsbewertung von Investitionsprojekten, die nicht so sehr wirtschaftlicher Natur, viele sind auf der Basis sind, in größerem Umfang auf Rechnungslegungsvorschriften.Das wird derzeit untersucht, wie effektiv das Unternehmen wird angepasst, um so regelmäßig Konto auswertet und Re-Analyse der Wert des Anlagevermögens, das Ausmaß, in dem effektiven Workflow-intern als auch mit Partnerorganisationen, staatlichen Strukturen angepasst wird.
auch wirtschaftliche Bewertung von Investitionsprojekten auf der Makroebene.Das heißt, ist die Analyse eine Kombination von Faktoren, die die Aussichten des Unternehmens, auf der Grundlage der Bedingungen der nationalen und globalen Markt auswirken können.In einigen Fällen berücksichtigt Besonderheiten der Gesetzgebung übernommen.Das ist, wenn beispielsweise auf der Ebene der Quellen des Rechts auf Bundesebene sind möglich Teilanpassung in Bezug auf Zollrecht (beispielsweise ein Verbot der Einfuhr von einigen Produkten aus dem Ausland), kann der Anleger finden es unangemessen Investitionen in ein solches Geschäft, trotz derdie Tatsache, dass die geschätzten Margen und Profitabilität sind sehr vielversprechend.
kann sowohl finanzielle Bewertung von Investitionsvorhaben durchgeführt werden, aber auch beispielsweise die Analyse der einzelnen Unternehmer auf der Ebene der Psychologie, seine Verbindungen, Empfehlungen von anderen Marktteilnehmern.Die Variante, wenn ein Investor entscheidet aufgrund einer persönlichen Beziehung zu der Person, die als Kandidat für die Geschäftspartner angesehen wird.
Es ist auch möglich, wenn die Aussichten auf Investitionen werden auf der Grundlage der Empfehlungen der übrigen Marktteilnehmer, Industrie-Rankings, regelmäßige Präsenz der Marke und Führungskräfte des Unternehmens in den Medien beurteilt werden.Wenn es eine ernsthafte Investition - der Anleger in der Regel beinhaltet einen integrierten Ansatz bei der Beurteilung des Investitionsvorhabens.
