Ausbau der Beziehungen Wirtschaftsraum einen Beitrag zur Entstehung von Risiken, die in diesem Geschäft sind in einem fremden Land.Investoren interessieren sich für die optimale Platzierung von Fonds in einem unbekannten Markt kann ein instabiles politisches Regime, Korruption, Standardwerte und andere Nebenwirkungen konfrontiert.All diese Faktoren beziehen sich auf das Länderrisiko.
Definition
Länderrisiko - ist eine Bedrohung der finanziellen Verlust in Operationen, die auf die eine oder andere Weise, um die internationalen Aktivitäten verknüpft.Es wird von den Bedingungen der Entwicklung des Landes und dem Grad ihrer Auswirkungen auf Kunden, Lieferanten bestimmt.So kann beispielsweise die Einführung von Beschränkungen für Fremdwährungsgeschäfte, eine Verzögerung bei der Erfüllung der Verpflichtungen führen.Diese Bedrohung gilt insbesondere für Länder, in denen historisch gehalten, die Konvertierbarkeit der Landeswährung.
Hierarchie
Das Länderrisiko besteht aus zwei Komponenten: die Fähigkeit und Bereitschaft zu zahlen.Mit den ersten kommerziellen Verlusten verbunden, und das zweite - das politische Regime in dem Land.Finanzkosten können sowohl auf der staatlichen Ebene (Insolvenzrisiko) und auf Unternehmensebene ist.Im Rahmen des zweiten ist zu verstehen, dass während der Wirtschaftspolitik des Staates könnte Transfer von Kapital zu begrenzen.Politische Länderrisiken umfassen die Wahrscheinlichkeit von Verlusten aufgrund der Auswirkungen ungünstiger externer Faktoren in der Region investieren.
Assays
um finanzielle Verluste zu reduzieren, mit unterschiedlichen Methoden der Beurteilung der Lage im Land.Die Analyse wurde unmittelbar vor der Anlage durchgeführt.Wenn das Risiko hoch ist, dann wird ein Projekt verzögert oder zu den Kosten der "premium" aufgenommen.Aber bisher verwendeten Methoden zur Beurteilung Länderrisiko hatte einen großen Nachteil: sie die Informationen aufgehellt.Nun ist die beliebteste Methode ist die Delphi.Sein Wesen liegt in der Tatsache, dass die Analysten zunächst die Entwicklung eines Systems von Indikatoren, und dann ziehen die Experten, die das Gewicht der einzelnen Faktoren auf ein bestimmtes Land zu bestimmen.Der Nachteil dieser Vorgehensweise ist eine subjektive Einschätzung.
Moderne Methoden
Länderrisikoanalysen im Westen Scoring-Methode.Es ist ein quantitativer Vergleich der Hauptmerkmale der verschiedenen Länder und die Beseitigung des resultierenden Integralindex, der berücksichtigt alle Kriterien und zählt Staaten auf ihre Attraktivität für Investoren.Bei dieser Technik wird der Index der deutschen BERI gebaut.Es wird verwendet, um das Investitionsklima in 45 Ländern auf der Basis von 15 Kriterien mit unterschiedlichen spezifischen Gewichts zu bewerten.Jeder Indikator wird eine Bewertung von 0 bis 4. Je höher die Punktzahl, desto höher der Gewinn-Potenzial des Anlegers zugeordnet.
Fortune-Magazin Economist und Analyse des Länderrisikos Mittel- und Osteuropa nach dem vereinfachten Verfahren, bei dem der Schwerpunkt auf die Aussichten für die Marktreformen.Die Bedeutung der durch die Tatsache, dass die effektive Investition hängt von der Intensität der Reformen in den Ländern ermittelten Ergebnisse.
Portfolio Investoren werden auch mit speziellen Kredit-Ratings, die auf der Grundlage eines optimalen Ziel für Investitionen ausgewählt sind.Auf der Grundlage des von dem Magazin Europa entwickelte Methode, zweimal im Jahr bewertet die Zuverlässigkeit der Welt.
Factors
Schaffung eines günstigen Investitionsklimas ist eine wesentliche Voraussetzung für das Wirtschaftswachstum.Aktive Kapitalzufluss (zB Russland) zu verhindern Faktoren wie:
- Fehlen eines stabilen Rechtsrahmens.
- steigenden sozialen Spannungen wegen der ständigen Verschlechterung der materiellen Bedingungen der Bevölkerung.
- separatistische Stimmung, die in einigen Regionen Russlands stattfinden.
- Korruption in bestimmten Bereichen.
- Schlechte Infrastruktur - vor allem, Transport, Kommunikation, Telekommunikation, Hotel-Service.
Typen
Land und regionalen Risiken gehören Gefahren wie:
1. Die Weigerung, die Schulden zu erkennen oder seine künftige Wartung.
2. Neuverhandlung: die Kreditgeber wird weniger Geld erhalten, weil der Kreditnehmer hat eine Zinssenkung erzielt.Wird der Vertrag wurde zunächst durch Refinanzierung Strafen versetzt, sind die gleichen wie im Falle der Nichtzahlung die Folgen für den Anleger.
3. Im Fall der Umschuldung der Schulden es zwei mögliche Szenarien:
- Höhe von Zahlungen von Kapital reduziert wird, einen Teil der Schulden abgeschrieben;
- wenn der Kreditnehmer sucht eine Verzögerung bei den Zahlungen, die Rate nicht ändern.
4. Die Aussetzung der Zahlungen aus technischen Gründen von vorübergehender Natur.Der Gläubiger sollte keinen Zweifel daran, dass der Kreditnehmer seinen Verpflichtungen nachzukommen haben.Der Zinssatz in diesem Fall ist die gleiche.
5. Währungsbeschränkungen, als das Land Devisen fehlen, Grenzen setzen Geldtransfers ins Ausland.Auf Landesebene wird diese Bedrohung in eine Ausfallrisiko der Schuldendienst umgewandelt.
Rang
Länderrisikoprämie wird von der Rendite von Staatsanleihen eines Landes und anderen Schuldtiteln an den gleichen Gültigkeitsdauer bestimmt.Was Russland, der starke Rückgang im Jahr 1998 beobachtet.Dann wird das Risiko erhöht schneller als die Prämie für sie.Das heißt, dass die Anleger nicht nur fehlen verlässliche Informationen, aber die Märkte auf den globalen Rating-Agenturen, die die Veränderungen der wirtschaftlichen und politischen Faktoren verpasst konzentriert.Die erste Krise, bevor der Standard in den Jahren 1998 und unmittelbar danach ein paar Tage aufgetreten.
Länderrisikoniveau wirkt sich stark auf die Banken, deren Tätigkeit direkt mit Außenwirtschaftsbeziehungen stehen.In solchen Bedrohung durch mehrere Faktoren beeinflusst.Alles was sie brauchen, die bei der Analyse der Situation in einer bestimmten Region zu nehmen.
Country Risk Russian
Agentur Moodys Investor Service senkte die Bewertung der Russischen Föderation in die spekulativ.Wenn der Standard & amp;Poors und Fitch auf Bereitschaft zu bewerten, um die Schulden zurückzuzahlen, kann der MIS für die Fülle der Zahlungen im Falle von Verzug.Experten glauben, dass die terrestrische negative Bewertung aus politischen Gründen.Nach Prognosen der Agentur, wird die Kapitalabfluss im laufenden Geschäftsjahr belaufen sich auf 272 Milliarden US-Dollar, wird das BIP um 8,5% zu verringern, während die Inflation auf 15% zu beschleunigen.Aber das Finanzministerium argumentiert, dass Russland ein großer Schock überlebt - ein Rückgang der Ölpreise von 50 Prozent.Und weil das Länderrisiko Agenturen stark übertrieben.Ansammeln Währungsreserven, die höher als die Staatsverschuldung sind.Auch gibt es einen Leistungsbilanzüberschuss.Diese Leistungsträger nicht zu berücksichtigen.Aber Punkte wurden auf der Grundlage der Tatsache, dass Russland neue Sanktionen wegen der unvorhersehbaren Entwicklung der Ereignisse in der Ukraine zu bekommen gesetzt.
Consequences
Bewertung der Länderrisiken, auf der einen Seite, ausreichend.Der Markt von ausländischem Kapital in Russland tatsächlich geschlossen.Die Herabstufung wirkt sich auf die Kosten der Kreditaufnahme für das Land.Dies ist nahezu schmerzfrei.Doch Experten befürchten, dass eine solche globale Ratingagentur werden Investmentfonds zwingen, ihre Investitionen in Russland zurück.Und auch nach der Stabilisierung der Lage ist unwahrscheinlich, dass das Kapital in das Land schnell wieder.Die zweite Gefahr besteht darin, dass die Kreditgeber die vorzeitige Rückzahlung von Eurobonds zu beantragen.Das Downgrade wurde vom Markt in Form von kurzfristigen und niedrigen Sprung in den Dollar zu einer Marke von 64 Rubel entfielen.
auch der Bankensektor litt
Herabstufung führte zur Verschlechterung der Investitionsattraktivität von Moskau, St. Petersburg und 13 Regionen.Sovereign Bewertung der Hauptstadt und der Region Leningrad war auf der Ebene der "Ba1".Dies ist höher als in Baschkortostan, Tatarstan, Samara, Nischni Nowgorod, Belgorod und anderen Regionen.Die Prognose für diese Regionen negativ bleibt.Darüber hinaus wird das Länderrisiko in den russischen Kreditinstitute wider.Langfristige Ablagerung Bewertungen von Sberbank und VTB in Rubel gesenkt, um "Baa3" und "Ba1", und in Fremdwährung - auf "Ba1" und "Ba2" mit negativem Ausblick Veränderungen.Die gleiche Situation ist in der "Alfa-Bank", "Gazprombank" und "Rosselkhozbank" beobachtet.
Fazit
Länderrisiko wird auf der Grundlage einer Vielzahl von internen und externen Faktoren, die die Attraktivität für Investoren des Staates beeinträchtigen gebildet.Solche Drohungen sind eher typisch für die Regionen, in denen gibt es Beschränkungen für die Konvertibilität der Währung.In diesen Ländern gibt es immer die Währungs-, Transfer- und Risiko des Totalausfall der Schulden.Daher, bevor Sie investieren Ressourcen notwendig, um eine gründliche Analyse der externen und internen Faktoren durchzuführen.Internationale Rating-Agenturen veröffentlichen jährlich ihre Beurteilung der Investitionsattraktivität der Länder.
