Lo que se de cobertura en términos simples?

En términos económicos modernos, se puede conocer a un montón de palabras bonitas, pero incomprensibles.Por ejemplo, "cobertura".¿Qué es esto?En palabras simples, esta pregunta no se puede responder a cada uno.Sin embargo, una mirada más cercana revela que este término puede determinar las transacciones en el mercado de seguros, sin embargo, un poco peculiar.

Cobertura - es palabras simples

Así que vamos a tratar.Palabra de este vino a nosotros desde Inglaterra (cobertura) y en la traducción literal significa de cercas, y se utiliza como un verbo que significa "para defenderse", es decir para tratar de reducir la probabilidad de pérdida o evitarlos por completo.Lo que se de cobertura en el mundo moderno?Podemos decir que se trata de un acuerdo entre el comprador y el vendedor que, en las condiciones futuras de la transacción no va a cambiar, y que los productos se venderán a un precio determinado (fijo).Por lo tanto, conocer el precio exacto en el que se pueden comprar los bienes, los participantes en la operación de cobertura de sus riesgos frente a posibles fluctuaciones en el mercado de divisas y, en consecuencia, los cambios en el precio de mercado de las mercancías.Los participantes del mercado que participan en operaciones de cobertura, es decir, asegurar sus riesgos, son llamados operadores de cobertura.

Como sucede

Si usted todavía no está muy claro, se puede tratar de simplificar aún más.Para entender lo que es más fácil de cobertura en un pequeño ejemplo.Como usted sabe, el precio de los productos agrícolas en cualquier país depende incluyendo el clima, y lo bien que la cosecha es.Por lo tanto la siembra gastos de campaña, es muy difícil predecir cuál será el precio de los productos otoño.Si las condiciones meteorológicas son favorables, será una gran cantidad de grano, y el precio no es demasiado alto, pero si se produce la sequía o por el contrario, las lluvias muy frecuentes, parte de los cultivos se puede perder, por lo que el precio del grano crecerá muchas veces.Para protegerse de los caprichos de la naturaleza, los socios constantes pueden concluir un acuerdo especial, fijándolo en un precio guiándose por las condiciones del mercado en el momento de celebración del contrato.Sobre la base de esta transacción, se requerirá al agricultor a vender y el cliente a comprar la cosecha a un precio que se explica en el contrato, no importa lo que parece el precio en el mercado en este momento.

Aquí y llega un momento en que se hace más evidente que dicha cobertura.En este caso, hay varias opciones posibles desarrollos:

de la cosecha en el mercado más caro prescrito en el contrato - en este caso, el fabricante, por supuesto, infeliz porque él podría obtener más beneficios;Precio de mercado
es menor que el especificado en el contrato - en este caso, el perdedor es ya un comprador, ya que conlleva costos adicionales;Precio
indica en el acuerdo a nivel del mercado - en esta situación son a la vez satisfecho.

Resulta que de cobertura - un ejemplo de cómo poner en práctica los activos rentables antes de que ocurran.Sin embargo, tal posicionamiento no excluye la probabilidad de perder.Métodos y objetivos

, una cobertura de moneda

Por otro lado, podemos decir que el riesgo de cobertura - los riesgos de una variedad de cambios adversos en el mercado de divisas para reducir al mínimo las pérdidas relacionadas con las fluctuaciones cambiarias.Eso se cubre puede ser no sólo un producto en particular, pero los activos financieros existentes y previstas para la compra.

también debería decir que la cobertura de divisas correcta no es la intención de obtener ingresos máximos adicional, como puede parecer en un principio.Su tarea principal es minimizar los riesgos, mientras que muchas empresas se niegan deliberadamente oportunidad adicional para aumentar rápidamente su capital: el exportador, por ejemplo, podría jugar en el campo de diapositivas, y el fabricante - para aumentar el valor de mercado de las mercancías.Pero el sentido común nos dice que es mucho mejor que perder el exceso de beneficios que todos pierden todo.

Hay 3 maneras principales para mantener sus reservas de divisas:

contratos Aplicaciones (futuros) para la compra de divisas.En este caso, las fluctuaciones en el tipo de cambio no refleja en su pérdida, ni darán a los ingresos.Compra de moneda extranjera será estrictamente de acuerdo con los términos del contrato.
Adición al acuerdo de salvaguardias.Tales artículos son generalmente bilateral y significa que cuando se cambia el tipo de cambio en el momento de las transacciones pérdidas probables, así como los beneficios que se dividen a partes iguales entre las partes.A veces, sin embargo, sucede que la cláusula de salvaguardia sólo se aplican a un lado, luego el otro es sin garantía, y divisas coberturas se reconoce caras.Variaciones
con intereses bancarios.Por ejemplo, si después de 3 meses, tendrá la moneda para la liquidación, y, al mismo tiempo, hay sugerencias de que la tasa va a cambiar de una manera grande, sería lógico cambiar dinero en el tipo de cambio actual y ponerlos en depósito.Lo más probable es que el banco va a permitir que un porcentaje de las fluctuaciones del nivel de contribución, y si no se justificaban las previsiones, habrá pocas posibilidades de incluso dinero.

Por lo tanto, podemos decir que la cobertura - un ejemplo de cómo sus depósitos están protegidos frente a posibles fluctuaciones en los tipos de interés.

Métodos

y Herramientas

más a menudo los mismos métodos de trabajo utilizados como operadores de cobertura y los especuladores de siempre, pero no confunden estos dos conceptos.

Antes de hablar de los diferentes instrumentos, cabe señalar - comprensión de la pregunta "¿qué es una cobertura" es principalmente con el propósito de una operación, y no en los medios empleados.Así, el asegurador realiza una transacción con el fin de reducir la probabilidad de que el riesgo de cambios en el valor de las mercancías, el especulador es consciente es un riesgo, mientras esperan solamente obtener un resultado favorable.

Probablemente el mayor desafío es la elección adecuada del instrumento de cobertura, que se puede dividir en 2 grandes categorías:

OTC presentó swaps y contratos a plazo;este tipo de acuerdos celebrados entre las partes, directamente oa través de un especialista - Concesionario;
instrumentos de cambio de cobertura, que incluyen opciones y futuros;en este caso, la venta se realiza en lugares especiales - intercambios, con cualquier cosa, que llegó a la conclusión, el resultado es una trilateral;Terceros Clearing House sirve un cambio específico, que es el garante de las partes de los compromisos contractuales;

Ambos métodos de cobertura son sus ventajas y desventajas.Hablaremos más acerca de ellos.

Stock

requisito básico para los productos básicos en la bolsa de valores - la capacidad de estandarizar ellos.Estos pueden ser de los productos alimenticios: azúcar, carne, cacao, cereal, y así sucesivamente G., Industrial y - gas, metales preciosos, aceite y otros..

principales ventajas de comercio de acciones son:

máxima disponibilidad - en esta era de comercio de tecnología avanzada en la bolsa de valores puede llevar a cabo desde prácticamente cualquier rincón del planeta;
significativa liquidez - para abrir y cerrar las posiciones de negociación en cualquier momento ya su sola discreción;Fiabilidad
- que proporciona una presencia en los intereses de cada cámara de compensación de cambio de transacciones, que actúa como garante;
muy bajos costos de transacción.

supuesto, no sin sus defectos - quizás el más básico se puede llamar bastante restrictiva en términos de comercio: tipo de producto, la cantidad, el tiempo de entrega y así sucesivamente - todo está bajo control.

OTC

Tales requisitos son casi totalmente ausente, si usted está negociando por su cuenta o con la ayuda de la banca.OTC comercializa como sea posible tener en cuenta los deseos del cliente, como se puede controlar la cantidad de lote y fecha de entrega - tal vez esta es la más grande, pero prácticamente la única ventaja.

Ahora los inconvenientes.Ellos son, como usted sabe, mucho más: las dificultades

con la selección de una empresa - este tema se ha convertido en lo que tiene que hacer frente por sí solos;
alto riesgo de fracaso de cualquiera de las partes en sus compromisos - garantías en la forma de administración de Exchange en este caso no existe;
baja liquidez - en la cancelación de la operación antes de llegar a cualquier costo financiero decentes;
gastos considerables;
larga duración - algunos métodos de cobertura puede cubrir períodos de varios años, ya que los requisitos de margen de variación no se aplican aquí.

no debe confundirse con la elección del instrumento de cobertura, es necesario llevar a cabo un análisis completo de las más probables perspectivas y peculiaridades de un método en particular.Sin duda, debe tener en cuenta las características económicas de la industria y las perspectivas, así como muchos otros factores.Ahora vamos a echar un vistazo más de cerca a los instrumentos de cobertura más populares.

Adelante

Ese concepto indica el acuerdo, que tiene un plazo fijo, en el que las partes están de acuerdo en la entrega de bienes particulares (activos financieros) en una fecha determinada en el futuro, con el precio de los bienes, se fija en el momento de la transacción.¿Qué significa esto en la práctica?

Por ejemplo, la compañía planea comprar un poco de la orilla de dólares moneda europea, pero no en el día de la firma del contrato, y, por ejemplo, 2 meses.Este derecho es fijo, esa tasa es de $ 1,2 por euro.Si después de dos meses el dólar al euro será 1.3, la empresa recibirá ahorros tangibles - 10 centavos por cada dólar que el valor del contrato, como un millón, ahorrará $ 100.000.Si durante este tiempo tasa cae a 1,1, la misma cantidad se destinará a las pérdidas de la empresa, y de cancelar el acuerdo ya no es posible, ya que el contrato a plazo es una obligación.

Por otra parte, hay algunos momentos desagradables:

ya que un acuerdo de este tipo no proporciona la limpieza de casa de cambio, una de las partes puede simplemente renunciar a su ejecución ante la ocurrencia de condiciones adversas para él;
un contrato basado en la confianza mutua, que se estrecha considerablemente el rango de socios potenciales;
si un contrato a plazo es la participación de un agente determinado (distribuidor), los costes crecen de manera significativa, los gastos generales y comisiones.

Futuros

Este acuerdo significa que el inversor se compromete algún tiempo para comprar (vender) significó la cantidad de bienes o activos financieros - acciones y otros valores - fijo sobre el precio base.En pocas palabras - es un contrato para entrega futura, pero el mercado de futuros es un producto, lo que significa que sus ajustes están estandarizados.

precio de los futuros de cobertura queda como una futura entrega de un activo (bienes), mientras que si el precio spot (precio de la venta de bienes en el mercado de bienes, con dinero real, y siempre que la entrega inmediata) gota, la caída de los beneficios se ve compensado por las ganancias de la venta de contratos de futuros.Por otro lado, no hay manera de utilizar el aumento en el precio de contado, el beneficio adicional en este caso será neutralizado pérdidas por la venta de futuros.

Otro inconveniente de los futuros de cobertura se convierte en una necesidad de margen de variación, que apoya las posiciones abiertas plazo en condiciones de funcionamiento, por así decirlo, es una especie de garantía.En el caso del rápido crecimiento del precio de contado, es posible que necesite inyecciones adicionales de capital.

En un sentido, los futuros de cobertura es muy similar a la especulación de costumbre, pero hay una diferencia aquí, y muy fundamental.

Hedger mediante operaciones de futuro, la cobertura de las operaciones realizadas por el mercado de los bienes (reales).Para el contrato de futuros especuladores - esto es sólo una oportunidad para generar ingresos.Aquí está el juego en la diferencia en el precio y no en la compra y venta de un activo, debido al verdadero producto no existe en la naturaleza.Por lo tanto, las pérdidas o ganancias de los especuladores del mercado de futuros no es otra cosa que el resultado final de sus operaciones.Opciones de seguro

Uno de los instrumentos más populares de influencia en el componente de riesgo de los contratos es cubrir opciones, vamos a hablar más sobre ellos:

tipo de opción de venta:

Holder tipo de opción americana de venta tiene todo el derecho (pero noobligado a) en cualquier momento para poner en práctica un contrato de futuros a un precio fijo de la opción;
adquisición de una opción de compra, el vendedor del activo de los productos básicos fija el precio mínimo de venta, mientras que se reserva el derecho de tomar ventaja de los cambios favorables en los precios de ella;
caída de los precios de futuros por debajo del coste de ejercicio de la opción, el propietario lo vende (toma), compensando así la pérdida del mercado de bienes;
con el aumento de los precios, puede negarse a ejercer la opción y vender la mercancía en el mejor valor por sí mismos.

La principal diferencia con el contrato de futuros es el hecho de que la opción de compra prevista una prima, que se quemó en el caso de incumplimiento.Por lo tanto, las opciones de venta se pueden comparar con el seguro tradicional familiar para nosotros - en el peor de los casos (el evento asegurado) el titular de una opción recibe una prima, y en condiciones normales, que desaparece.

tipo de opción de compra: titular

de dicha opción tendrá derecho (pero no la obligación) de cualquier compra temporal de un contrato de futuros a un precio de ejercicio fijo, es decir, si el precio de futuros sobre una opción fija puede ejercerse;
para el vendedor es lo contrario - para una prima recibida por la venta de una opción, que está obligado a vender a la primera solicitud de contrato de futuros comprador al precio de ejercicio.

En este caso hay un depósito de seguridad, similar a la utilizada para operaciones de futuro (venta de futuros).Una característica del tipo de opción de compra es que compensa la disminución en el valor de los activos negociables por un monto que no exceda de la prima recibida por el vendedor.Tipos

y estrategias de cobertura

Hablar de este tipo de riesgos de seguros debe entenderse que, como en cualquier transacción que hay al menos dos partes, y los tipos de cobertura se pueden dividir en:

inversor de cobertura (comprador);Proveedor de cobertura
(vendedor).

primera necesaria para reducir el riesgo de que el inversor asociado con el probable aumento en el costo de la compra propuesta.En este caso, las mejores opciones para la cobertura de las fluctuaciones de precios serán los siguientes: opción de venta

puesto;
compra de un contrato de futuros o una llamada opción.

En el segundo caso la situación es diametralmente opuesta - el vendedor es necesaria para protegerse de la caída de los precios de mercado de los bienes.En consecuencia, hay maneras de cubrir la inversa: la venta

de los futuros;Opción de compra
puso;Venta
de una llamada opción.

Bajo la estrategia debe entender un cierto conjunto de herramientas específicas y los utilizan correctamente para conseguir el resultado deseado.Por regla general, toda estrategia de cobertura basado en el hecho de que el punto de futuros y precios de materias primas cambió casi en paralelo.Esto hace que sea posible para compensar las pérdidas en el mercado de futuros ocasionados por la venta de bienes reales.Diferencia

entre el precio determinado por la contraparte con el producto real y el precio de un contrato de futuros se acepta como la "base".Su valor real es determinada por parámetros tales como la diferencia en la calidad de los bienes, el nivel de las tasas de interés reales, el costo y las condiciones de almacenamiento de las mercancías.Si el almacenamiento está sujeto a costos adicionales, la base es (petróleo, gas, metales no ferrosos) positivos, y en los casos en que la propiedad de los bienes hasta su transferencia al comprador aporta ingresos adicionales (por ejemplo, metales preciosos) será negativo.Se entiende que no hay ningún valor de su constante y con frecuencia disminuye a medida que el plazo del contrato de futuros.Sin embargo, si los bienes reales surgen repentinamente aumentaron (especulativa) la demanda, el mercado puede entrar en un estado tal, cuando el precio real será mucho más futuro.

Por lo tanto, en la práctica, incluso la mejor estrategia no siempre funciona - hay riesgos reales asociados con los cambios bruscos en la "base", que es casi imposible de neutralizar por medio de cobertura.