Eurobonos

sobre los valores de mercado a largo plazo tiene un tipo especial de la deuda denominada eurobonos.Los prestatarios en ellos son los gobiernos, las grandes corporaciones, organizaciones internacionales y otras instituciones interesadas en la captación de recursos financieros para un período suficientemente largo de tiempo y con el menor coste.Por primera vez, estas herramientas han aparecido en Europa y han sido llamados eurobonos, debido a que a menudo hoy en día conocido como "eurobonos".¿Qué tipo de bonos, ¿cómo es su liberación y qué beneficios que le dan a cada participante en este mercado?Las respuestas a estas preguntas que tratarán al detalle y claramente abordado en el artículo.Concepto

y principales características de los eurobonos

En palabras simples podemos decir que los bonos emitidos en una moneda diferente a la moneda nacional del prestamista y el prestatario, y se colocan simultáneamente en los mercados de varios países (con la excepción del país emisor).Ellos son, por regla general, para recaudar fondos para el largo plazo - hasta 40 años.Hay eurobonos a corto plazo emitidos por un año o tres o cinco, y de mediano plazo - un período de diez años.Los participantes del mercado

Hay instituciones especiales para colocar eurobonos.¿Cuál es la estructura?Se trata de un sindicato internacional de suscriptores, que incluye instituciones financieras de diferentes países.Al mismo tiempo, la legislación nacional de su liberación, y la rotación se regulan de una manera limitada.También hay emisores (gobiernos, las estructuras internacionales y nacionales) y los inversores (instituciones financieras - las compañías de seguros, fondos de pensiones, etc.).Todos los participantes incluidos en la Asociación Internacional de Mercado de Capitales (ICMA) - una organización de autorregulación con sede en Zurich.Clearstream y Euroclear se utilizan como depósito y compensación sistemas.

Hay una directiva especial de la Comisión de las Comunidades Europeas, que proporciona una definición legal completa de este instrumento, regula las normas y procedimientos de las emisiones ofrece en el mercado.Según sus eurobonos - se negocia valores que tienen una serie de características:

la necesidad de aprobación de la suscripción y colocación a través de un sindicato, al menos, dos miembros de los cuales pertenecen a diferentes Estados;
su oferta hecha en grandes volúmenes en los mercados de varios países (pero no el país del emisor);
compraron inicialmente mediante una entidad de crédito u otra institución financiera autorizada.

Propiedades

Eurobonos eurobonos - qué tipo de papel y lo que los rasgos característicos que tienen?En primer lugar, cada uno tiene un cupón de eurobonos que da al inversor el derecho a recibir intereses sobre los bonos en un momento determinado.En segundo lugar, la tasa de interés puede ser tanto fijos como variables (dependiendo de varios factores).En tercer lugar, el pago de intereses se puede proporcionar en una moneda distinta a aquella en la que el préstamo estaba involucrado.Esto se llama una doble denominación.Además, es importante saber el número de otras características de dichos valores, a saber:

es portador de valores;
colocado simultáneamente en varios mercados;
disponible durante mucho tiempo - por lo general 10 a 30 años (hasta el 40 inclusive);
la moneda en que pedir prestado, y un emisor extranjero y el inversionista;
eurobonos tiene un valor nominal de dólares equivalente;
pagos de intereses de cupón hechos sin deducción de impuestos;
colocó eurobonos sindicato de emisión, que incluye bancos, casas de bolsa y sociedades de inversión en varios países.

eurobonos - uno de los instrumentos financieros más seguros, sino porque sus clientes son por lo general las instituciones financieras, como las sociedades de inversión, fondos de pensiones, compañías de seguros.Historia

del surgimiento y desarrollo de la emisión de eurobonos mercado de eurobonos

el diseño clásico, por primera vez se llevó a cabo en Italia en 1963.El Emisor es una empresa de construcción de carreteras de estado Autostrade.Fue tomada por 60.000 bonos con valor nominal de $ 250 cada uno.Es porque los eurobonos originales aparecieron en Europa, y hasta la fecha la mayor parte del tráfico se lleva a cabo en el mismo lugar, el nombre del documento tiene el prefijo "euro".Hoy en día, es más un homenaje a la tradición que una verdadera característica del instrumento.

desarrollo activo del mercado tuvo lugar en los años 80.Entonces los eurobonos especialmente populares al portador.Más tarde, en los años 90, comenzaron a "acosar" euronotas - bonos nominales de mediano plazo emitidos por los países desarrollados y que tienen (en contraposición a la de eurobonos) software.Se conecta con el crecimiento de la capitalización de mercado y el fortalecimiento de la situación de los principales prestatarios.Luego de su participación en la emisión total de eurobonos alcanzó el 60%.

A finales del siglo 20 apareció en los grandes préstamos de bonos en el mercado, denominados "jumbo".Eurobonos liquidez aumentaron, mientras que los prestatarios más grandes en la cara de las agencias del gobierno de Estados Unidos y entidades nacionales aumentaron el interés en este instrumento financiero.Además, debido a la crisis mundial y el impago de los préstamos al gobierno una serie de países de América del Sur, el rol de los bonos en comparación con los préstamos bancarios se incrementó.Se ha producido un proceso de la llamada "fuga hacia la calidad" ya que los inversores prefieren las inversiones más seguras que las inversiones de alto rendimiento con un riesgo suficientemente grave.

Eurobonos hoy

Hoy eurobonos no son menos de la demanda.El principal objetivo de los emisores de salida en este mercado - la búsqueda de fuentes alternativas de financiación (además, los préstamos bancarios tradicionales doméstica, en particular), así como la diversificación del préstamo.Además, hay una serie de ventajas que disfrutan los eurobonos.¿Cuáles son estos "beneficios"?En primer lugar, el ahorro de costes en relación con la obtención de capital (hasta 20%).En segundo lugar, un menor número de diferentes tipos de trámites y obligaciones jurídicas asumidas por el emisor.En tercer lugar, prácticamente no hay restricciones a las direcciones y formas de uso de la flexibilidad del mercado y otros

eurobonos Emisión y

Hay varias opciones para la colocación de los eurobonos, la más común -. Suscripción pública.Se realiza a través de un grupo de suscriptores, y las cuestiones cotizan en la bolsa de valores.Después de la venta inicial son "tirado" por los distribuidores en el mercado secundario, donde se pueden comprar por teléfono ya través de Internet, en las sociedades de inversión.Al igual que cualquier vehículo de inversión, tienen Eurobonos citas y su rendimiento, que dependen de la oferta y la demanda en el mercado.Sin embargo, hay otra cuestión opción - limitada alojamiento entre cierto grupo de inversores.En este caso, los bonos no se negocian en bolsa (sin anuncios).

eurobonos Rusia: situación actual

primera vez, nuestro país ha entrado en el mercado internacional de eurobonos en 1996.Los primeros números de la deuda de este tipo se llevaron a cabo más de 96-97 años.A continuación, el derecho de su colocación bajo ciertas condiciones consiguió dos sujetos de la federación - Moscú y San Petersburgo.Hoy en día, los participantes en este mercado son las empresas más grandes del país, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Correo de Rusia", "MTS", "megáfono".Tiene un papel importante como los eurobonos "Savings Bank", "VTB" y "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" y otros.Es importante señalar que para las empresas rusas que entran en el mercado de eurobonos es limitada por la legislación nacional.Para las sociedades anónimas pueden recaudar fondos con la ayuda de esta herramienta en una cantidad que no exceda el monto de su capital social.También hay restricciones a la emisión de eurobonos sin garantía (por lo general requiere de colateral) y otras regulaciones.Comprobar la fiabilidad de los emisores rusos pueden estar de acuerdo con las agencias de calificación especializadas como Moody, Standard & amp; Poor y otros.

Rusia anualmente presente en el endeudamiento mercado internacional.A pesar de que el país tiene suficiente de sus propias fuentes de financiación, de acuerdo con el Ministro de Hacienda, este es un evento importante en la política fiscal de Rusia.En 2014, la planeada una o dos de acceso a los mercados extranjeros con Eurobonos en dólares y euros, por un total de 7 mil millones. Dólares (supuestamente).

Ucrania eurobonos: compra y "quemar"

Rusia participa en este sistema, no sólo como un emisor, sino también como un inversor.En diciembre del año pasado, Rusia compró los eurobonos de Ucrania por un total de 3 mil millones. Dólares, convirtiéndose en el único comprador de este tema.Sin embargo, esta inversión podría convertir al país no es la mejor manera.Desde febrero de este año, el S & amp; P y Fitch han rebajado repetidamente calificaciones de los eurobonos de Ucrania.¿Qué significa esto?Bonos de calificación alcanzaron el nivel de CCC (pre-default), el valor de mercado se ha reducido, y la probabilidad de impago de ellas aumentaron.Rusia, al mismo tiempo podrá exigir el reembolso anticipado de la deuda, pero su posición en este tema es débil.En relación con las tendencias negativas en la economía de Ucrania, Rusia no va a ser fácil de probar que ella no estaba al tanto de la posibilidad de incumplimiento, el riesgo de que se ha registrado en el de 200 páginas prospecto.El incumplimiento de las obligaciones de Ucrania tiene unas consecuencias muy desagradables para el propio país, asociado con el deterioro de la historia de crédito en el mercado internacional, la detención de los titulares de la propiedad de sus valores en el extranjero y la imposibilidad de entrar en el mercado de deuda de eurobonos por un largo tiempo.Por lo tanto, en interés de ambas partes de una resolución positiva de la cuestión de la deuda en bonos.

Conclusión

Así eurobonos - es muy fiable, por regla general, las herramientas de inversión a largo plazo para atraer financiación en el mercado internacional de capitales.Se colocan a través de un especial regulado por los sindicatos y las estructuras supranacionales.Gran importancia que juegan las agencias de calificación de mercado de eurobonos que determinan la fiabilidad de los instrumentos financieros de cualquier país.Hoy en día, Rusia es un participante activo en el mercado internacional de eurobonos, que actúa sobre él como el emisor y el inversor.