cualquier decisión sobre la inversión implica necesariamente la evaluación de la eficacia.Esto es comprensible, ya que es necesario definir los criterios que permitan seleccionar los proyectos más rentables.Muy a menudo, los inversores utilizan el sistema de indicadores para evaluar la eficiencia económica de las inversiones de capital.Casi todos estos indicadores son subjetivos, ya que dependen de las decisiones de la persona que realiza los cálculos.Indicador objetivo es única TIR - tasa interna de retorno, ya que se determina sólo los indicadores del proyecto, independientemente de relaciones con los inversores.Vamos a discutir con más detalle.
Este indicador determina el nivel de rentabilidad, que es inherente a un proyecto en particular, es "exprimir" un amplio margen no es posible.Pero la principal importancia práctica radica en el hecho de que la tasa interna de retorno limita el precio máximo de la capital, que están involucrados en el proyecto.Por ejemplo, en la TIR de 10% para tomar un préstamo bancario en el 15%, sin duda no vale la pena, porque no pagamos intereses y no hacemos un beneficio.
Comparar tasa interna de retorno es posible no sólo el precio del capital, y el rendimiento deseado o rentabilidad de los proyectos alternativos.De los dos proyectos es el más rentable, la TIR es mayor.Y si quieres recibir del proyecto 10% de los beneficios, usted puede tomar un préstamo a 10% y la tasa interna de retorno determinada en un 20%, entonces se puede proceder con seguridad a la implementación.
deben centrarse en cómo se determina la tasa interna de retorno.La esencia de los cálculos es que la necesidad de encontrar una tasa de descuento a la que el coste neto del proyecto será igual a cero, es decir, la suma de los beneficios descontados cubrirá las inversiones de descuento.En la práctica, utilizando diversos métodos.La forma más fácil de usar software especializado para la evaluación de inversión o planes de negocios.El producto de software de MS Excel también tiene una función que calcula la TIR basado en flujo de efectivo.
métodos un poco más de trabajo intensivo que se pueden utilizar sin necesidad de PC son los gráficos y la búsqueda de soluciones linenynaya interpolación.El método gráfico consiste en la imagen en el plano de coordenadas, en función VAN (valor actual neto) de la tasa de descuento.El punto de intersección de la gráfica con el eje horizontal, y va a caracterizar el valor de TIR.Cálculo
por interpolación lineal implica un hallazgo de dos valores NPV - positivas y negativas - a diferentes tasas de descuento.A continuación, una determinación del nivel de la velocidad a la que el VAN llega a cero, basándose en la suposición de la dependencia lineal.
Los métodos anteriores nos permite determinar la TIR para el proyecto, que describe el flujo de caja convencional.La peculiaridad de este flujo es que las inversiones se realizan en el inicio del proyecto, y luego el proceso de obtener una ganancia.Obviamente, no todos los diseños se pueden realizar de esta manera, algunos de ellos requieren inversiones y después se produce ganancias.Como ya se ha señalado, por este tipo de proyectos a la figura de flujo de caja no clásica es difícil de usar TIR.En relación con éstos era desarrollar indicadores MIRR - modificado tasa interna de retorno.Su uso permite tener en cuenta las corrientes nekonventsialnyh particulares y lo más objetiva de evaluar la tasa interna de retorno.
importancia indicador descrito es difícil exagerar, por lo que su cálculo debe obligatoriamente incluido en la evaluación de la eficiencia económica de las inversiones.Dependiendo de las características del proyecto se debe seleccionar o TIR, o MIRR.
