- la capacidad de las instituciones financieras para cumplir plenamente con todas sus obligaciones, adhiriéndose con claridad a los plazos.Con el fin de mantener los estándares a un nivel adecuado de liquidez de las entidades de crédito implican activamente los recursos materiales de una variedad de fuentes.Además, pueden ser no sólo dentro sino también fuera.El origen de los fondos en el mercado interno del Banco Central de Rusia.Es el responsable de la liquidez del sistema bancario.Es hora de preguntarnos cuál es el repo, porque parece que el acuerdo y en esta situación la principal herramienta de la refinanciación.Repos
: definición
recompra en Inglés suena como un acuerdo de recompra.Esta operación, que se compone de dos partes: la compra y reventa de valores en un momento determinado y al costo acordado.Repos se pueden comparar con los préstamos, que actúan como garantía de los títulos emitidos en el prestamista.El costo del crédito, o descuento - la diferencia entre el costo inicial de la compra-venta de valores.El estudio de la cuestión lo repo debe ser considerado carácter bidireccional del mecanismo.
Características transacciones
La principal ventaja del mecanismo de las transacciones de recompra - un alto índice de fiabilidad.Cabe señalar disponibilidad y facilidad de implementación técnica de la operación.El precio del crédito que están disponibles en operaciones de pase es mínimo.Esto es debido a la casi completa ausencia de riesgo.Si debido a circunstancias objetivas no es posible llevar a cabo la segunda parte del acuerdo, por ejemplo, la organización-prestatario no puede recomprar los valores, el prestamista entra en la categoría de titular de valores legalmente.
Características transacciones
Para entender lo repo considerar las características y parámetros básicos de esta categoría de transacciones.Se puede seleccionar:
- trato plazo.Tipo
- o la composición de la garantía.Descuento
- .
Dependiendo de la duración de estas operaciones son:
- intradía, también conocido como durante la noche.Ellos no son más que un día.Derivados
- que tienen un vencimiento fijo.
- Open, que fecha de vencimiento no se establece.
En una situación en la que ya se ha completado la primera parte del acuerdo, y el término de la realización de la segunda parte de la transacción aún no ha expirado, el nombre de la acción repo.Durante la primera parte del acuerdo y el período de apertura, la segunda parte de la operación REPO se llama abierta.Para las operaciones urgentes y alojamiento que se caracteriza por una tasa fija.Para las posiciones abiertas con tasa flotante.
Considere el ejemplo de Rusia que tal recompra.CBR proporciona fondos para la recompra de un período de 1 y 7 días, 3 y 12 meses.Las transacciones por un período de 3 meses y un año no se llevan a cabo de forma sistemática.Su aplicación debe ser una decisión individual del Banco Central.De ahí la conclusión de que las operaciones de pase - es sólo una fuente de corto plazo de liquidez.
Repos en moneda extranjera en el segmento comercial operaciones de pase
se hace a menudo entre el Banco Central, que es el prestamista, por un lado, y el banco comercial, que asume el papel del prestatario, por otro lado.Las transacciones pueden participar y dos bancos comerciales simultáneamente.Las tarifas en esta situación se determina únicamente sobre la base de las tasas en el mercado interbancario.Ellos están obligados a los términos de los préstamos a la calidad de los valores.Transacciones REPO en moneda extranjera entre el Banco Central y las compañías de crédito se puede llevar a cabo en la Bolsa de Moscú, en la Bolsa de San Petersburgo, en el marco de Bloomberg.Para ser elegible para participar en la subasta, la entidad financiera debe cumplir una serie de criterios que se establecen indicando el CB.Como la seguridad en todas las transacciones con el Banco Central puede hacer que los valores que se incluyen en la lista de Lombard.Ellos son considerados como altamente confiable y líquido.Lista Lombard completa de valores cada día se publica en forma actualizada en la página web oficial del regulador.
qué papeles no son aceptados como garantía?
como garantía del Banco Central sólo acepta valores que cumplan con ciertos requisitos.Como prenda no puede hablar: valores
- emitidos por el propio banco, que es la segunda parte de la transacción.Valores
- emitidas por cualquier entidad financiera que tiene alguna alianza con el Banco actúa como prestatario en virtud de una cesión temporal.
- Bonos tienen vencimiento inferior a 2 días.
para cada categoría de valores, el CBR, basándose en la duración de la cesión temporal, los conjuntos principales, el máximo y los niveles mínimos de precios, descuentos.Descuento aparece en esta situación como la diferencia entre el precio de compra y el precio de reembolso de los valores.Con la tasa de descuento primaria está determinada por la cantidad que el Banco Central ofrece entidad de crédito para la primera parte del acuerdo.Los niveles máximos y mínimos de los precios utilizados para calcular la tasa de descuento durante todo el plazo de las operaciones de pase.Dirección
proporcionando subastas de liquidez
Para garantizar la liquidez del sistema bancario a través de la utilización de operaciones de recompra, el Banco Central está practicando dos áreas principales.Vamos a empezar con la celebración de acuerdos, que se basan en la subasta de repos.Esta tendencia se caracteriza por la presencia de la liquidez en el límite previsto en los ingresos de las subastas.La dirección depende de la situación que existe en el mercado de divisas de Rusia, y la disponibilidad de un tipo de interés mínimo.Cada uno de los participantes en la subasta tiene derecho a presentar una solicitud donde se requiere para especificar el tipo de interés, que puede ser mayor o igual al mínimo.La información sobre los resultados de la subasta se publicará en la página web de la CBR.Por lo tanto, la subasta repo permite a los prestatarios potenciales para competir por las condiciones favorables para la colaboración con el Banco Central de Rusia.
tasas fijas
dirección de la asociación sobre la base de tasas fijas permite al banco central para atraer recursos materiales sólo por un día.La transacción se refirió a la noche.Las tarifas están disponibles bajo condiciones fijas, y por lo tanto es un orden de magnitud superior al mínimo.Esta categoría de acuerdos de asociación implementadas sobre una base diaria.
En los últimos años, el volumen de capital que las instituciones de crédito involucrados en las subastas de repos, aumenta sistemáticamente.Esto indica que se trata de un mecanismo de REPO en moneda extranjera actualmente actúa como la herramienta dominante de la liquidez del sistema bancario nacional, que se utiliza con el propósito de refinanciar el segmento financiero.Sistema jurídico
Desventajas
En conformidad con el Código Civil de los repos de divisas Federación de Rusia no está clasificado como una categoría separada de las transacciones.A nivel de la legislación de Asociación que se percibe como la comisión de dos operaciones al mismo tiempo (compra y venta) o como préstamos realizados conforme a un cierto tipo de seguridad.
En la historia hay precedentes cuando el repo reconocido válido.Se esconde el hecho de préstamos garantizados.Una vez que la transacción se reconoce como válida, el muy recompra perder todos sus ventajas sobre los sistemas de préstamos estándar.En litigios énfasis en el hecho de que el acuerdo para volver a comprar la propiedad se dijo claramente que es la propiedad y es una garantía directa.
principales dificultades con las operaciones de pase
teniendo en cuenta el hecho de que una recompra por ejemplo, se puede decir que desde el punto de vista formal, se trata de un simple conjunto de transacciones.De hecho, el mecanismo utilizado para la provisión temporal de fondos para la asignación de derechos a determinados activos durante algún tiempo.Decisiones de la Corte se determinan principalmente por el hecho de que la cesión temporal de cambio tiene un parecido sorprendente con la prenda, por lo tanto, lo que realmente es.Como resultado de esta falta de coincidencia entre la realidad y las normas legislativas, repos de divisas no está permitido en una facturación civil.La situación requiere un significativo ajustes legales.Problemática entender a nivel del tribunal arbitral sobre la cuestión de lo que el repo.CB aunque practicando régimen de afiliación, pero los riesgos para su aplicación en términos de falta de cumplimiento por las partes de sus obligaciones siendo muy alta.
