rentabilidad es uno de los conceptos clave en la teoría de la inversión.El principio general de evaluación de la eficacia de cualquier inversión puede formularse como sigue: "Cuanto mayor es el riesgo, mayor será el rendimiento."El inversor busca maximizar el rendimiento de la cartera de valores que tiene en su posesión, y reducir al mínimo los riesgos asociados a la propiedad.En consecuencia, con el fin de poder utilizar esta declaración en la práctica, el inversor debe tener herramientas eficaces de la evaluación numérica de ambos términos - y las inversiones de riesgo-rendimiento.Y si el riesgo, como una categoría de alta calidad, muy difícil de formalizar y cuantificar, el retorno, incluida la rentabilidad de los diferentes tipos de valores se puede estimar incluso una persona no tiene mucha experiencia en el equipaje.
Rendimiento de Valores refleja inherentemente el cambio porcentual en el valor de los títulos en el tiempo.Por lo general, se toma el período de facturación para determinar la rentabilidad de un año natural, incluso si el tiempo restante antes de que finalice el tratamiento de papel, menos de un año.Teoría
distingue varios tipos de rendimiento de las inversiones.Anteriormente ampliamente utilizado tal cosa como los títulos de renta actuales.Se define como el cociente entre la suma de todos los pagos recibidos por el propietario de un año debido a la posesión de la cartera de valores a valor de mercado del activo.Es obvio que este enfoque sólo puede aplicarse a las acciones en las que el pago de dividendos es posible (es decir, en primer lugar las acciones preferentes) y bonos de renta fija, lo que implica el pago del cupón.A pesar de la aparente simplicidad, este enfoque tiene una desventaja: no toma en cuenta el flujo de efectivo que se genera (o puede ocurrir), debido a la aplicación en el mercado secundario o el reembolso por parte del emisor del activo subyacente.Es obvio que, por regla general, incluso un largo plazo bonos nominales es mucho mayor que la suma de todos los pagos de cupones definido en ella durante todo el período de su distribución.Además, este enfoque no es aplicable, con las populares tales instrumentos financieros como los bonos de descuento.
Todas estas deficiencias privados otro indicador de rentabilidad - el rendimiento al vencimiento.Por cierto, hay que decir que esta cifra se fija en la NIC 39 para calcular el valor razonable de los títulos de deuda.Siguiendo las normas internacionales, el mismo enfoque se hizo cargo de la mayor parte de los sistemas de contabilidad nacional de los países desarrollados.
Esta tasa es buena, ya que toma en cuenta no sólo los ingresos anuales de la renta de la propiedad del activo, y el rendimiento de los valores que el inversor recibe o pierde debido al descuento resultante o prima pagada en la adquisición de un activo financiero.Y, cuando se trata de inversiones a largo plazo, tales descuento o prima se amortizan durante el plazo restante hasta el vencimiento de la garantía.Este enfoque es útil si se desea calcular, por ejemplo, el rendimiento de los bonos del gobierno, que en la mayoría de los casos son a largo plazo.
Al calcular el rendimiento al vencimiento el inversor debe determinar por sí mismo un parámetro tan importante como la tasa de rendimiento requerida.La tasa de rendimiento requerida - una tasa sobre el capital, que, desde el punto de vista del inversor es capaz de compensar por ello todos los riesgos asociados con la inversión en dichos activos.En consecuencia, es esta cifra determina si la tasa del bono se negocia en el mercado a un precio por encima o por debajo de su valor nominal.Por ejemplo, si la tasa de rendimiento requerida por encima de la tasa de interés nominal anual, la diferencia es que el inversionista se tratará de compensar los gastos del descuento sobre el valor nominal de los bonos.Por el contrario, si la tasa de retorno requerida más baja que la tasa de cupón anual, el inversionista estaría dispuesto a pagar al vendedor o el emisor de bonos cantidad que exceda el valor nominal de los títulos.
