Tänapäeva Majanduslikus mõttes võib kohata palju kauneid kuid arusaamatu sõna.Näiteks "maandamiseks".Mis see on?Lihtsamalt öeldes, see küsimus ei saa vastata iga.Kuid lähemalt selgub, et see mõiste võib määrata kindlustusturul tehingute siiski veidi omapärane.
Hedging - see on lihtsate sõnadega
Nii saab tegeleda.Sõna see tuli meile Inglismaa (hedge) ja sõnasõnaline tõlge tähendab aiad ja seda kasutatakse verbi tähendus "end kaitsta", mis on püüda vähendada tõenäosust kadumise või neid sootuks vältida.Mis maandab tänapäeva maailmas?Me ei saa öelda, et see on kokkuleppe ostja ja müüja vahel, et tulevikus tehingu tingimused ei muutu, ja kaup müüakse teatud (fikseeritud) hind.Seega, teades täpselt hinda, millega kaup ostetakse, osalejate tehingu maandada riske võimalike kõikumiste vastu valuutaturul ning selle tulemusena muutusi turul kauba hind.Turuosalised tegeleb riskimaandamistehinguid, st kindlustada oma riske, mida nimetatakse Hedgers.
Kuna see juhtub
Kui te ei ole veel täiesti selge, võite proovida lihtsustada veelgi.Et mõista, mida maandamiseks on lihtsaim väike näide.Nagu te teate, põllumajandustoodete hinnad igas riigis sõltub ka ilmast, ja kui hea saak on.Seetõttu külvi kampaania kulutusi, siis on väga raske ennustada, milline saab olema hind kuuluvad tooted.Kui ilmastikutingimused on soodsad, siis on see palju vilja, ja hind ei ole liiga kõrge, aga kui põud toimub, või vastupidi, liiga sagedased vihmad, osa kultuurid võivad kaduma minna, mistõttu hind tera kasvab mitu korda üle.Et kaitsta end omapärade looduse pidevat partnerid võivad sõlmida erikokkuleppe, millega see hind juhindutakse turutingimuste ajal pärast lepingu sõlmimist.Tuginedes selle tehingu põllumajandustootja on kohustatud müüma ja klient osta saagi hinnaga, mis oli kirjutatud leping ükskõik mis hinnaga ilmub turul praegu.
Siin ja seal on hetk, kui ta saab veel selgemaks, et selline maandamiseks.Sel juhul mitmeid võimalusi tõenäoliselt arengud:
- hind põllukultuuride turul kallim lepingus ettenähtud - sel juhul peab tootja, muidugi õnnetu, sest ta ei saa enam kasu;
- turuhind on väiksem kui lepingus täpsustatud - sel juhul kaotaja on juba ostja, sest see viib lisakulud;
- märgitud hinna kokkulepe tasandil turg - sellises olukorras on nii rahul.
Selgub, et maandamine - näide sellest, kuidas rakendada kasumlik vara enne nende toimumist.Kuid selline positsioneerimise ei välista kaotamise tõenäosuse.
meetodeid ja eesmärke, valuuta hedge
Teiselt poolt võib öelda, et hedge risk - kindlustus erinevaid kahjulikke muutusi valuutaturul minimeerida kadusid seotud vahetuskursi kõikumist.See on maandatud, võib olla mitte ainult konkreetset toodet, vaid finantsvarade olemasolevate ja kavandatavate osta.
peaks ka öelda, et õige valuuta riskide maandamiseks ei ole ette nähtud, et saada maksimaalset täiendavat tulu, sest see võib tunduda alguses.Selle peamine ülesanne on vähendada riske, samas kui paljud ettevõtted teadlikult keelduda täiendava võimaluse kiiresti suurendada oma kapitali: eksportija, näiteks võiks olla slaidile muidugi ka tootja - suurendada turul kauba väärtus.Aga mõistus ütleb meile, et see on palju parem kaotada rohkem kasumit kui kõik kaotavad kõik.
Seal on 3 peamist võimalust, et säilitada oma valuutareserve:
- Rakendused lepingud (futuurid) ostmiseks raha.Sel juhul kõikumisi vahetuskurss ei kajasta oma kahjumit, ega too tulu.Välisvaluuta ostuks on rangelt vastavalt lepingutingimustele.
- lisamine kaitsemeetmete lepingule.Sellised teemad on tavaliselt kahe- ja tähendab, et kui muudad kursi ajal tehingu tõenäolise kahju, samuti kasu jagatakse poolte vahel võrdselt.Mõnikord, kuigi juhtub, et kaitseklauslit kohaldatakse ainult üks pool, siis teine on tagamata ja välisvaluuta hekid on tunnustatud ühepoolne.
- Variatsioonid pankade huvi.Näiteks kui pärast 3 kuud, siis on vaja valuutat lahendamiseks, ja samal ajal on ettepanekuid, et kiirus muutub suur viisil, oleks loogiline, et vahetada raha praeguse vahetuskursi ja panna neid tagatisraha.Tõenäoliselt pank võimaldab protsendina panuse tasandil kõikumisi ja kui prognoosid ei olnud põhjendatud, seal on vähe lootust isegi raha.
Seega võib öelda, et hedge - näide sellest, kuidas oma hoiused on kaitstud võimaliku intressimäärade kõikumine.
Meetodid ja vahendid
Enamasti sama töömeetodeid kasutada Hedgers ja spekulandid tavaliselt, kuid ärge ajage need kaks mõistet.
Enne rääkida erinevate vahendite, tuleb märkida - arusaam küsimusele "Mis on hedge" on peamiselt selleks, et operatsioon ja ei kasutatavad vahendid.Seega hedger teostab tehingu, et vähendada tõenäosust muutuse risk kauba väärtus, spekulant on teadlikult on selline oht, samas ootab ainult saada positiivse tulemuse.
Tõenäoliselt suurim väljakutse on õige valik Riskimaandamisinstrumendi, mis võib jagada 2 suurde rühma:
- OTC esitatud swappe ja lepingud;selliseid tehinguid on sõlmitud osapoolte vahel, otse või spetsialisti - vahendaja;
- vahetada riskimaandusinstrumenti, mis on optsioonid ja futuurid;sel juhul müük toimub spetsiaalsetes kohtades - vahetust, iga asi, järeldas ta, tulemus oleks kolmepoolne;Kolmanda osapoole Clearing House pakub konkreetseid vahetada, mis on käendaja lepingu poolte kohustused;
Mõlemad meetodid riskide maandamiseks on nii plusse ja miinuseid.Me räägime rohkem neid.
Stock
põhinõue kaupade börsil - võime neid standardiseerida.Need võivad olla toiduainete: suhkur, liha, kakao, teravilja, ja nii edasi. G., Tööstus- ja - gaas, väärismetallid, nafta ja teised.
peamised eelised aktsia kauplemise on:
- maksimaalne kättesaadavus - selles vanuses tipptehnoloogiat kauplemise börsil võib toimuda praktiliselt igal maailma nurgas;
- olulist likviidsuse - avada ja sulgeda kauplemise seisukohti igal ajal oma äranägemise järgi;
- usaldusväärsust - see annab kohaloleku huvides iga tehingu vahetada arvelduskoja, mis toimib tagaja;
- üsna madala hinna tehingu.
muidugi mitte ilma oma puudusi - võib-olla kõige elementaarsem võib nimetada üsna piiravad kaubanduse mahu: toote liik, selle kogusest, tarneaeg ja nii edasi - kõik on kontrolli all.
OTC
Sellised nõuded on peaaegu täielikult puudub, kui olete kauplemine oma või abiga edasimüüja.Börsiväliste tehingute võimalikult arvestada kliendi soovile, kui saad kontrollida summa partii ja kohaletoimetamise kuupäev - ehk see on suurim, kuid praktiliselt ainus pluss.
Nüüd puudusi.Nad on, nagu te teate, palju:
- raskusi valiku ettevõte - see küsimus on nüüd sa pead tegelema oma;
- suurem oht ebaõnnestuda tahes poolte kohustuste - garantiide näol Exchange halduse sel juhul ei ole;
- madal likviidsus - ülesütlemisel palju enne kui sa ühtegi korraliku rahalisi kulutusi;
- märkimisväärne üldkulud;
- pikaks ajaks - mõned meetodid maandamiseks võib hõlmata ajavahemikku mitu aastat, sest kõikumise marginaali tingimust ei kehti siin.
Mitte segi ajada valikut Riskimaandamisinstrumendi, on vaja läbi viia põhjalik analüüs, mis tõenäoliselt väljavaateid ja eripärad konkreetset meetodit.Samas tuleb kindlasti arvestada majanduslikke näitajaid tööstuse ja väljavaateid, nagu ka paljud teised tegurid.Võtame nüüd lähemalt populaarsemaid riskimaandusinstrumenti.
edasi
See mõiste tähistab asi, mis on tähtajaline, milles pooled kokku leppida teatava kauba tarnimist (finantsvara) mingil kindlal kuupäeval tulevikus, kus kauba hind on fikseeritud ajal tehingu.Mida see praktikas tähendab?
Näiteks plaanib ettevõte osta mõned panga dollarit Eurocurrency, kuid mitte päeval lepingu allkirjastamist, ja, ütleme, 2 kuud.See õigus on fikseeritud, et kiirus on $ 1,2 juhtu euro.Kui kahe kuu pärast dollari ja euro on 1.3, firma saab materiaalne kokkuhoid - 10 senti dollari, et lepingu maksumus, nagu miljon, päästab $ 100,000.Kui selle aja jooksul määr langeb 1,1, sama palju läheb kahjumi ettevõtte ja tühistada tehing ei ole enam võimalik, kuna forvardlepinguga kohustus.
Lisaks on mõned ebameeldivad hetked:
- , kuna selline kokkulepe ei anna kliiringukoja vahetada, võib üks osapool lihtsalt loobuma selle täitmist pärast esinemist ebasoodsate tingimuste eest ta;
- leping põhineb vastastikusel usaldusel, mis oluliselt kitsendab valikut potentsiaalsete partneritega;
- kui forvardlepinguga osalemist teatud maakler (edasimüüja), kulud kasvavad oluliselt, üldkulud ja komisjonitasud.
Futures
See leping tähendab, et investor kohustub mõnda aega osta (müüa) tähendas kauba kogus või finantsvarade - aktsiad ja muud väärtpaberid - fikseeritud alghinnaga.Lihtsamalt öeldes - see on lepingu tulevaste tarne, kuid futuurid vahetust on toode, mis tähendab, et selle sätted on standardiseeritud.
Maandamiseks futuuride hind külmub tulevikus kohaletoimetamise vara (kaupa), samas kui hetkehind (hind kauba müügi reaalses turu reaalse rahaga, ja kui kohe kätte) langus, kasumi puudujäägi korvab müügist saadud futuur.Teiselt poolt, ei ole võimalik kasutada tõus hetkehind täiendavat tulu sel juhul neutraliseerida kahjum müügist futuurid.
Teiseks puuduseks futuuride maandamine muutub vajadus kõikumise marginaali, mis toetab avatud mõiste seisukohti töökorras, nii et rääkida, on mingi tagatis.Juhul kiire kasv hetkehind peate täiendavat kapitalisüsti.
Mõnes mõttes maandamiseks futuurid on väga sarnane tavaline spekulatsioon, kuid on siin midagi ja väga olulise tähtsusega.
Hedger kasutades tulevikutehinguid, maandamine tehtud toimingud, mida turul (reaalses) kaupu.Sest spekulant futuurilepingu - see on lihtsalt võimalus tulu.Siin on mäng hinnavahe ja mitte ostu-müügi vara, sest reaalne toode ei ole looduses olemas.Seega, kadusid või kasumit futuuride turul spekulant on midagi muud kui lõpptulemus oma tegevuse.
kindlustuse võimalusi
Üks populaarsemaid vahendeid mõju riski komponent lepingud on maandamiseks võimalusi, räägime lähemalt neid:
vastusevarianti sisestage panna:
- hoidja American vastusevarianti sisestage panna on täielik õigus (kuid mittekohustatud) igal ajal rakendada futuurilepingu fikseeritud hinnaga võimalust;
- omandada ostuoptsiooni müüja kauba vara fikseerib müügi miinimumhind, samas jätab endale õiguse ära soodsa hinnamuutused seda;
- Falling futuuride hinnad on madalamad kulud Optsiooni omanik müüb seda (võtab), seega tasakaalustada kaotus reaalse turu;
- üha hindadega, võib ta keelduda optsiooni ja müüa kaupu soodsaima ise.
Peamine erinevus futuurilepingu on asjaolu, et ostuvõimalus ettenähtud lisatasu, mis on põlenud puhul täitmata jätmise.Seega müügioptsioon võib võrrelda traditsiooniliste kindlustuse meile tuttav - on halvimal juhul (kindlustusjuhtum) omama võimalust preemiat, ja tavatingimustes, see kaob.
vastusevarianti sisestage kõne:
- omanik selline võimalus on õigus (kuid mitte kohustus) kõik ajutised ostu futuurilepingu fikseeritud kasutamise hind, mis on, kui futuuride hind üle fikseeritud, võimalust saab kasutada;
- müüja jaoks on vastupidine - eest saadud preemia kohta optsiooni müük, on ta kohustatud müüma esimesel nõudmisel ostja futuurilepingu optsiooni hind.
Sel juhul on tagatisraha, mis sarnaneb kasutada tulevikutehinguid (müük futuurid).Tunnuseks tüüpi optsioon on, et see kompenseerib väärtuse vähenemise likviidsete varade summa ei ületa saadud preemia müüja poolt.
tüüpi ja maandusstrateegiad
Rääkides seda tüüpi kindlustus riske tuleb mõista, et ühegi tehinguga on vähemalt kaks külge, ja tüüpi maandamiseks võib jagada:
- hedge investor (ostja);
- hedge pakkuja (müüja).
kõigepealt vähendada investorile seotud tõenäoliselt hinna tõusu kavandatud ostu.Sel juhul parim maandamisest hinnakõikumised on:
- müük võimalust panna;
- ostu futuurilepingu või võimalus helistada.
Teisel juhul on olukord täiesti vastupidine - müüja on vajalik, et kaitsta end langeval turul hinnad kaupu.Seega on võimalusi, et maandada vastupidine:
- müük futuurid;
- ostuvõimalus panna;
- optsiooni müük kõne.
Strateegia raames tuleb mõista teatud hulk konkreetseid vahendeid ja kasutada neid õigesti, et saavutada soovitud tulemus.Üldjuhul on kõik riskimaandamisstrateegiast põhineb asjaolul, et futuuride ja spot toormehindade muutunud peaaegu paralleelselt.See võimaldab kompenseerida futuuride turul kahjumit müügist reaalset kaupa.
hinnavahe määratud vastaspoolega tegelikule tootele ja hinda futuurilepingu aktsepteeritakse "alusel".Tema tegelik väärtus sõltub sellistest parameetritest nagu erinevust kauba kvaliteedi tase reaalintressid kulu ja hoiutingimuste kaup.Kui ladustamise suhtes täiendavaid kulusid, lähtudes on positiivne (nafta, gaas, värviliste metallide), ja juhul, kui kauba omandiõigusega kuni selle ümberpaigutamist ostja toob täiendavat tulu (näiteks väärismetallid) on negatiivne.On arusaadav, et puudub väärtus selle pidev ja sageli väheneb aja jooksul futuurilepingu.Kui aga tõeline kaupade tekivad ootamatult suurenenud (spekulatiivne) nõudlus, turg võib minna sellises seisundis, kui tegelik hind on tunduvalt futuurid.
Seega praktikas, isegi parim strateegia ei tööta alati - on olemas reaalsed ohud, mis on seotud järske muudatusi "alusel", mis on peaaegu võimatu, et neutraliseerida abil maandamiseks.
