markkinoilla pitkäaikaiset arvopaperit on erityinen velkaa kutsutaan eurolainojen.Lainanottajat niistä ovat hallitukset, suuryritykset, kansainväliset järjestöt ja eräät muut laitokset, kiinnostunut houkuttelemaan varoja riittävän pitkäksi aikaa ja alhaisin kustannuksin.Ensimmäisen kerran, nämä välineet on esiintynyt Euroopassa, ja on kutsuttu joukkovelkakirjalaina, jonka vuoksi nykyään usein nimitystä "eurolainojen".Millaisia joukkovelkakirjoja, miten on heidän vapauttamistaan ja mitä hyötyä he antavat kullekin osallistujalle näillä markkinoilla?Vastauksia näihin kysymyksiin yritämme yksityiskohtaisesti ja selkeästi osoitettu artikkelissa.
käsite ja tärkeimmät ominaisuudet eurolainojen
Yksinkertaisesti sanoen voimme sanoa, että se joukkovelkakirjalainoihin valuutassa eri kansallisten valuuttojen lainanantajan ja lainanottajan, ja asettaa yhtä aikaa markkinoilla useissa maissa (lukuun ottamatta myöntävän maan).Ne ovat yleensä, kerätä varoja pitkällä aikavälillä - jopa 40 vuotta.On lyhyen aikavälin eurolainojen myönnetään vuoden tai kolme tai viisi, ja keskipitkän aikavälin - kymmenen vuoden ajan.
joukkovelkakirjalaina markkinaosapuolten
olemassa erityisiä toimielimiä lisäämään euro-obligaatioita.Mikä rakenne?Tämä on kansainvälinen syndikaatin -nimellä, joka sisältää rahoituslaitokset eri maissa.Samalla kansallisessa lainsäädännössä heidän vapauttamistaan, ja liikevaihto säännellään rajoitetusti.Myös liikkeeseenlaskijoiden (hallitukset, kansainväliset ja kansalliset rakenteet) ja sijoittajat (rahoituslaitokset - vakuutusyhtiöt, eläkerahastot, jne.).Kaikki osallistujat sisältyvät International Association of Capital Market (ICMA) - itsesäätyvän organisaatio Zürichissä.Clearstream ja Euroclear käytetään tallettaja ja maksujärjestelmiin.
On erityinen direktiivi komission Euroopan yhteisöjen, joka tarjoaa täyden oikeudellista määritelmää tämän välineen, säännellään säännöt ja menettelyt päästöjen tarjoaa markkinoilla.Hänen mukaansa euro-obligaatioiden - myydään arvopapereita, jotka on useita ominaisuuksia:
- tarvetta kulkua merkintätakuut ja sijoitukset läpi syndikaatti vähintään kaksi jäsentä, jotka kuuluvat eri valtioissa;
- tarjouksen mittavaa markkinoilla useissa maissa (mutta ei maa liikkeeseenlaskijan);
- alun perin hankittu luottolaitoksen tai muuta hyväksyttyä rahoituslaitos.
Ominaisuudet
eurolainojen eurolainojen - millaisia paperin ja mitä ominaispiirteet heillä?Ensinnäkin, jokainen on joukkovelkakirjalaina kuponki, joka antaa sijoittajalle oikeus saada korkoa joukkovelkakirjojen tiettyyn aikaan.Toiseksi, korko voi olla sekä kiinteät että muuttuvat (riippuen eri tekijöistä).Kolmanneksi, korkojen maksaminen voidaan järjestää muussa valuutassa kuin siinä, jossa laina oli mukana.Tätä kutsutaan dual nimellisarvo.Lisäksi on tärkeää tietää useita muita ominaisuuksia, arvopaperit, nimittäin:
- on haltija-arvopapereiden;
- asettaa yhtä aikaa useilla markkinoilla;
- saatavilla pitkään - yleensä 10-30 vuotta (enintään 40 mukaan lukien);
- valuutta, jossa lainata, ja ulkomaisen liikkeeseenlaskijan ja sijoittaja;
- Eurobond on nimellisarvo Yhdysvaltain dollari vastaa;
- kuponki maksetuista koroista ilman veroja;
- sijoitettu euro-obligaatioita päästöjen Syndicate, joka sisältää pankit, pankkiiriliikkeet ja sijoitusyhtiöt useissa maissa.
eurolainojen - yksi kaikkein turvallisin rahoitusvälineiden, mutta koska niiden asiakkaat ovat yleensä rahoituslaitosten, kuten sijoitusyhtiöiden, eläkerahastot, vakuutusyhtiöt.
historiaa syntyyn ja kehitykseen joukkovelkakirjalaina markkinoilla joukkovelkakirjalaina kysymys
klassinen ulkoasu ensimmäistä kertaa toteutettiin Italiassa vuonna 1963.Liikkeeseenlaskija on valtion tienrakennus Autostrade.Se on ottanut 60000 joukkovelkakirjalainoja nimellisarvoltaan $ 250 kunkin.Se johtuu siitä, että alkuperäinen eurolainojen ilmestyi Euroopassa, ja tähän päivään suurin osa ihmiskaupan suoritetaan samassa paikassa, nimi paperin on etuliite "euro".Nykyään se on enemmän kunnianosoitus perinne kuin todellinen ominaisuus väline.
aktiivista kehittämistä markkinoiden tapahtui 80-luvulla.Sitten erityisen suosittu euro-obligaatioita siirtotie.Myöhemmin, 90-luvulla, he alkoivat "häiritä" Euro- haltijavelkakirjojen - keskipitkän aikavälin nimellinen liikkeeseen laskemiin kehittyneissä maissa ja ottaa (toisin kuin euro-obligaatioiden) ohjelmisto.Se liittyi kasvun markkina-arvo ja vahvistaminen tilan tärkeimmät lainanottajille.Sitten niiden osuus koko liikkeeseen eurolainojen oli 60%.
lopussa 20-luvulla ilmestyi markkinoille suuri ottamisesta, nimeltään "jumbo".Likviditeetti eurolainojen kasvoi, kun taas suurimmat lainaajat edessä Yhdysvaltain valtion virastojen ja kansallisten yksiköiden lisääntynyt kiinnostus tätä rahoitusvälinettä.Lisäksi, johtuen maailmanlaajuisesta kriisistä ja oletuksena lainojen hallitukselle useita Etelä-Amerikan maiden, rooli joukkovelkakirjojen verrattuna pankkilainoja lisääntynyt.On ollut prosessin ns "pako laatuun" ja sijoittajat suosivat turvallisempi investointi kuin high yield investointeja riittävän vakavaa vaaraa.
eurolainojen tänään
Tänään eurobondeja ei vähemmän kysyntää.Päätavoitteena tuotoksen liikkeeseenlaskijoiden näillä markkinoilla - etsimään vaihtoehtoisia rahoituslähteitä (lisäksi perinteisen kotimaisen, erityisesti, pankkilainat), sekä monipuolistamiseen lainan.Lisäksi on olemassa useita etuja, joita euro-obligaatioita.Mitä ovat nämä "voittoja"?Ensinnäkin kustannussäästöjä yhteydessä saada pääomaa (jopa 20%).Toiseksi, vähemmän erilaisia muodollisuuksia ja velvollisuudet liikkeeseenlaskijan.Kolmanneksi, ei käytännössä ole rajoituksia suuntiin ja muodot käytön joustavuutta markkinoiden ja muut.
joukkovelkakirjalainan myöntäminen ja
On olemassa erilaisia vaihtoehtoja sijoittaminen eurolainojen, yleisin - julkisen tilaus.Se tapahtuu syndikaatin -nimellä, ja asioita on listattu pörssiin.Kun ensimmäinen myynti ovat "heitetään" jälleenmyyjien jälkimarkkinoilla, jossa niitä voi ostaa puhelimitse ja internetin kautta sijoitusyhtiöt.Kuten kaikki sijoitusväline, on euro-obligaatioita lainauksia ja niiden tuotto, jotka riippuvat tarjontaa ja kysyntää markkinoilla.On kuitenkin olemassa toinenkin vaihtoehto kysymys - rajoitettu majoitus keskuudessa tietty ryhmä sijoittajia.Tässä tapauksessa, joukkovelkakirjoja ei käydä kauppaa pörssissä (ei luetteloa).
eurolainojen Venäjä: nykytilanne
ensimmäistä kertaa maamme on tullut kansainvälinen joukkovelkakirjalaina markkinoilla vuonna 1996.Ensimmäinen kysymyksiä velan tämäntyyppisten tehtiin yli 96-97 vuotta.Sitten oikeus niiden sijoittelu tietyin edellytyksin sai kaksi aiheista Federation - Moskovan ja Pietarin.Tänään, osallistujat näillä markkinoilla ovat maan suurimmista yrityksistä, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Mail Venäjän", "MTS", "Megaphone".Se on merkittävä rooli eurobondeja "säästöpankki", "VTB" ja "Gazprombankin", "Alfa Bank", "Rosbank" ym.On tärkeää huomata, että Venäjän yritysten pääsyä markkinoille eurolainojen rajoittaa kansallisella lainsäädännöllä.Osakeyhtiönä yritykset voivat kerätä varoja avulla tätä työkalua määrä ei ylitä määrää osakepääomaansa.Myös rajoituksia liikkeeseenlasku vakuudettomien eurolainojen (yleensä vaatii vakuuksia) ja muu lainsäädäntö.Tarkista luotettavuus Venäjän liikkeeseenlaskijoiden voidaan mukaan erikoistunut luottoluokituslaitokset kuten Moody'sin, Standard & amp; Poor'sin ja muut.
Venäjä vuosittain läsnä kansainvälisillä markkinoilla lainanotto.Huolimatta siitä, että maa on tarpeeksi omaa rahoituslähteet, mukaan valtiovarainministeri, tämä on tärkeä tapahtuma Venäjän finanssipolitiikka.Vuonna 2014 suunniteltu yksi tai kaksi pääsy ulkomaisille markkinoille eurolainojen dollareissa ja euroissa, yhteensä 7000000000. Dollaria (väitetysti).
Ukrainan eurolainojen: ostaa ja "polttaa"
Venäjä osallistuu tähän järjestelmään, ei vain liikkeeseenlaskijan, vaan myös sijoittajana.Viime vuoden joulukuussa, Venäjä osti Ukrainan eurolainojen yhteensä 3 miljardia. Dollars, tulossa vain ostaja tätä kysymystä.Tällainen investointi voisi kääntää maa ei ole paras tapa.Koska tämän vuoden helmikuussa, S & amp; P ja Fitch ovat toistuvasti alensi arviota Ukrainan eurobondeja.Mitä tämä tarkoittaa?Arvosana joukkovelkakirjojen saavutti CCC (pre-oletus), arvo on taantunut, ja maksuhäiriöiden todennäköisyys niitä lisääntynyt.Venäjä samanaikaisesti voi vaatia ennenaikaista takaisinmaksua velan, mutta sen kanta tähän asiaan on heikko.Yhteydessä kielteinen kehitys talouden Ukrainan, Venäjä ei ole helppo todistaa, että hän ei ollut tietoinen mahdollisuudesta oletuksena, riski, joka oli rekisteröity 200-sivun esite.Jääminen velvoitteet Ukraina on erittäin epämiellyttäviä seurauksia sekä maalle itselleen, joka liittyy heikkeneminen luottotietoja kansainvälisillä markkinoilla, pidätys omaisuuden haltijoiden sen arvopapereiden ulkomailla ja kyvyttömyys tulla velkamarkkinoiden euro-obligaatioiden pitkään.Siksi molempien osapuolten etujen mukaista positiivinen päätöslauselman kysymys joukkovelkakirjalainojen.
Päätelmä
Joten eurolainojen - on hyvin luotettava, pääsääntöisesti, pitkäaikainen investointi työkaluja houkutella rahoitusta kansainvälisiltä pääomamarkkinoilta.Ne sijoitetaan kautta erityisesti säännellään syndikaatit ja ylikansallisten rakenteiden.Suuri merkitys soitti Eurobond markkinat luokituslaitokset, jotka määräävät luotettavuutta rahoitusvälineiden minkä tahansa maan.Tänään Venäjä on aktiivinen toimija kansainvälisillä Eurobond markkinoilla, toimii sen liikkeeseenlaskija ja sijoittaja.
