Qu'est-ce que les titres dématérialisés?

Marché financier

comprend plusieurs secteurs.L'un d'eux - la bourse.Le marché des valeurs mobilières - une source de revenus et de redistribution de fonds.Les investisseurs achètent des actions de sociétés et des banques prometteurs, l'accélération de leur croissance.Voici en circulation sont des titres documentaires et livrables.Sur les particularités de leur fonctionnement sera discuté dans l'article.

Détermination

Securities Market - un ensemble de relations économiques sur la question et de la circulation de la Banque centrale.Il est aussi appelé la bourse.Le but principal du marché - pour assurer le développement de l'économie financière.Cela peut être fait avec l'aide de prêts bancaires et par des titres.Dans le second cas, les fonds sont des investisseurs:

aux entreprises en développement qui peuvent générer des revenus à court terme;
dans les secteurs prometteurs, ce qui à long terme peut sakkumulirovat bénéfices et la capitalisation.

placé sur le marché primaire de la Banque centrale au moment de l'émission.Il est ici que les ressources financières mobilisées.Les émetteurs, les investisseurs, les souscripteurs, RFM - participants dans ce secteur.Dans la revente sur le marché secondaire se produit la Banque centrale, la direction du capital dans les industries prometteuses.Il est formé par les actifs à taux de marché.

fonctionne RZB

redistribution du capital entre les sphères de l'économie.
assurance des risques financiers grâce à des options et autres dérivés.
accumulation de fonds libres.
Investir dans l'économie.
flux de capitaux dans l'industrie rentable.
Le "investissement surchauffe."La valeur de la variation des valeurs mobilières.Après la demande excessive vient capitalisation des rendements des prix des actifs sur le marché.
Fournir des informations sur le niveau de développement du marché.

banque émettrice de

Il est la forme la plus commune d'actions sur le marché.Cette CB fixer les droits de propriété du propriétaire auquel la cession et la mise en œuvre inconditionnelle, conformément à la loi;sont le résultat de la libération;avoir le même champ d'application de droits, quel moment de l'achat.

En émettant CB sont:

part - consacre le droit du propriétaire de dividendes, la gestion de l'organisation, une partie de la propriété après la liquidation de l'organisation;
obligataire - confirme le droit du titulaire de recevoir de l'émetteur à la valeur nominale des titres ou autres biens dans un délai déterminé;L'option
- consacre le droit du titulaire à acheter / vendre dans un délai déterminé un certain nombre d'actions à un prix fixe.

émettrice CB disponible sous deux formes, est:

indiquant le titulaire;
de forme dématérialisée de titres de participation - procure aux porteurs de fixation dans le Registre.

Histoire de définition

de "titres dématérialisés" vient de la droite américaine.Dans les années 80 du siècle dernier utilisé négociables, certificats d'actions de titre et avec un régime juridique différent de la réglementation.Dans Art.UCC 8-102 américain a défini le concept de titres sous forme d'inscription en compte: il est une part de participer à l'actif de l'émetteur, qui est pas représenté par un autre document, et sa transmission est enregistré dans un livre spécial.

premier "dématérialisé" certificat de France.La législation du pays en 1984 a cimenté cette possibilité en ce qui concerne les actions et obligations.En Allemagne, une loi spéciale a été autorisée à émettre "des certificats globaux."Marché

de titres en Russie

Avec le développement des technologies de l'information constituent la confirmation du droit de propriété au documentaire a été changé pour e.Ces certificats sont considérés comme des valeurs mobilières, mais ils sont soumis à des règles juridiques de la propriété.Cette tendance reflète clairement la mobilité de la titrisation des relations financières.Chiffre d'affaires "dematerialnyh« CB monté Art.142-149 du Code civil.Emetteur a reçu une licence, peut détecter le droit à l'aide de la technologie informatique.La procédure et les règles de ces transactions sont réglementés par la loi.

Les titres dématérialisés - est des documents électroniques.Loi définit la procédure de fixation et la confirmation des transactions sur eux.La responsabilité de la sécurité des dossiers doit être la personne qui met à jour le registre.Il constitue également une «décision de donner à la Banque centrale", inscrivez-vous avec les autorités gouvernementales.Ce document certifie les bons propriétaires.Elle est faite en trois exemplaires.L'un est le propriétaire, le second est fixé à la base de registre, et celle-ci est transférée dans le référentiel.Fonction

de ces documents est que l'obligation de l'émetteur exprimée comme un enregistrement dans un compte spécial «dépôt», qui contient tous les détails nécessaires.Dans cette forme, la loi autorise l'émission d'actions et d'obligations.Mais la question des billets à ordre, réalisées de cette manière, est interdite.Problèmes

manutention

législation nationale a également été autorisés à utiliser des titres de "dematerialnye".AO lorsque les émissions ne devraient être inscrits dans les livres de leur libération, et ne peuvent être dépensés pour la préparation de formes.Obligations gouvernementales à court terme - un autre exemple de CB certifiés.La loi a permis l'émission de tous les types de certificats sous cette forme.Mais régime juridique conteste elle ne existe pas.Tous les problèmes sont résolus sur la base des dispositions de l'art.28 de la loi fédérale "Sur le marché des valeurs mobilières», qui stipule que la propriété de ces objets passe ainsi que les choses.

aspects juridiques

en droit américain font l'objet de droits de propriété eux-mêmes.Pour la législation russe, cette approche est inacceptable.En droit américain, il n'y a pas de notion d'engagement.Par conséquent, le transfert automatique de ces interprétations des règles et de la réglementation du marché intérieur ne sont pas possibles.Achat et vente de titres devraient être réglementés sur la base de la loi déjà existante.

Avant d'apporter des modifications aux questions émissions RF KG réglementés "Règlement sur la question de la Banque centrale» № 78. Ce document a été prévue à l'existence possible des certificats sous la forme d'entrées dans les comptes.Le nouveau concept des titres du Code civil prévoit que le principal objectif du document est de fixer certains droits de propriété.Leur transmission est possible sans un certificat.Dans Art.149 du Code civil stipule que les droits de titres sont enregistrés dans un registre spécial.Et il fait déjà beaucoup de sens pour l'une des fonctions de l'instrument.

analyse de ces dispositions de la loi, il peut être conclu que les titres dématérialisés - droits de propriété, qui peut certifier en règle générale ou en fixant les entrées de registre.Solutions

aux problèmes du marché des titres domestiques

Redistribution des participations, la direction des ressources financières pour la reconstruction et le développement de la production en Russie.
surmonter l'instabilité politique, la crise économique.
amélioration de la législation.
Renforcer le rôle de l'Etat: le choix final du modèle du marché boursier, la définition des sources de reconstitution du budget, la formation d'un système efficace de contrôle.Protection
des investissements dans les documentaires et non documentaires titres.
développement dépôt, de compensation et d'agences des réseaux, qui enregistrent le mouvement des documents.
accrue des informations sur les activités des émetteurs.Création d'un système commun d'indicateurs pour évaluer le marché, l'introduction de notes, le développement d'un réseau de publications spécialisées dans des secteurs spécifiques de l'économie comme un investissement.Caractéristiques

du modèle marché européen

américaine - la plus développés en termes d'infrastructure, la rentabilité, la capitalisation, la liquidité révolutions.Le cadre juridique a été mis après la crise économique de 30-s.du siècle dernier.Ensuite, il a été révisé concept de gestion de l'argent.Nous avons adopté une loi «Sur la Banque centrale" (1933), "Sur la Bourse" (1934) et d'autres actes.Par conséquent, aujourd'hui certificat titres sont enveloppés dans les États-Unis.

fonctions occidentaux du marché européen efficace au niveau national, bien qu'inférieur aux États-Unis.Le grand mérite de cette méga-régulateur, ajusté son travail.Chaque secteur du marché financier effectue une liste spécifique de fonctions.Et dans le cas de pénurie de capitaux il ya une redistribution des ressources.Toutes ces actions sont régies par les ministères concernés (Finances et Affaires économiques).Tendances

dans le marché des titres mondiaux

concentration des actifs - concentration du capital aux participants professionnels sur les grandes places boursières du monde.Cela augmente la fiabilité des certificats et les organisateurs commerciaux.
mondialisation - la croissance rapide des émissions de la Banque centrale.
marché de l'informatisation - l'utilisation des nouvelles technologies et leur mise à jour constante, les moyens de communication disponibles à tout investisseur assurant.
renforcement de la réglementation - entraînée par la nécessité de protéger les droits des investisseurs, d'améliorer la sécurité des documents, les émetteurs, la transparence des marchés boursiers, la sécurité des systèmes de traitement de données informatiques.
introduction de technologies de l'Internet.
propagation de nouveaux outils, des systèmes et de l'infrastructure.
Titrisation - passer de l'argent des formes traditionnelles (épargne et dépôts) avec la Banque centrale, dans le but de l'unification des actifs illiquides et de les intégrer dans la circulation.
Fusions et acquisitions menant échanges ses partenaires.

papier Nommé VS CB

porteur un certain temps tous les titres de la Fédération de Russie régies par les mêmes règles.Avec le changement de la loi juste après la disparition des certificats reçu signification indépendante.Ces documents ne présumez pas que les propriétés des choses, mais en changeant la manière de fixation.En conséquence, il ya une nécessité d'améliorer la protection des intérêts des propriétaires."Remplacement" transporteurs de papier conduit à la disparition des certificats enregistrés classiques.Non documentaires titres au porteur semble guère.Un "dématérialisée" l'ordre, mais pas interdite par la loi (art. 149 du Code civil), mais ne sera pas généralisée.Par conséquent, sans-papiers Banque centrale ne sont émission.

Conclusion

marché des valeurs mobilières dans les fonctions de la Russie pour le développement financier de l'économie.Dans l'arrière sont certifiés sous forme d'inscription en compte.En fait, ce même gâteau, ce qui confirme la contribution du propriétaire de la propriété dans l'entreprise, le fait du transfert d'entrées de registre fixes.