développement d'entreprise réussie nécessite souvent les compétences d'un entrepreneur pour attirer les investissements.Pour ce qu'il peut faire, en utilisant une variété d'outils.Mais dans de nombreux cas la décision de l'investisseur sur l'opportunité ou non d'investir dans une entreprise en particulier sera basé sur une analyse indépendante, évaluation des perspectives pour un projet spécifique.Quels critères peuvent être impliqués?
simplicité et complexité
estimation des projets d'investissement, de nombreux experts estiment que, d'une part, relié à l'analyse multifactorielle d'idées d'affaires.Dans le même temps, peuvent être pris en compte non seulement les propriétés du concept, mais aussi des facteurs externes - conditions du marché, les processus politiques et ainsi de suite D. L'attractivité du projet d'investissement peut être analysé du point de vue de l'entrepreneur individuel, le niveau de préparation du plan financier..D'autre part, l'essence des études pertinentes sont généralement limités à répondre à une série de questions simples: si le projet est rentable, quand et comment espérer que les recettes?
critères universels qui permettraient de définir clairement quels sont les facteurs d'analyse est le plus clairement affectent la rentabilité future de l'initiative de l'entreprise, même parmi les investisseurs professionnels ne sont pas encore inventé.Cependant, les outils avec lesquels on peut faire une évaluation qualitative et l'analyse des projets d'investissement dans un large éventail de solutions spécifiques, il est disponible.Quels sont les critères selon lesquels les investisseurs évaluent les perspectives d'idées d'affaires modernes?
critères clés de tous
abord, les indicateurs reflétant l'efficacité économique des investissements.La «formule», applicable à apprécier les données spécifiques sur ce critère, il ya deux «variables» de base - les investissements réels et le bénéfice annuel (parfois exprimé de la rentabilité, à savoir un pourcentage).Dans certains cas, les critères d'évaluation des projets d'investissement dans cette «formule» sont complétées par des aspects tels que la période de récupération.Autrement dit, si vous parlez, par exemple, sur la première année d'activité, l'investisseur peut vouloir savoir combien de mois, le projet sera publié dans au moins un "zéro".En général, nous pouvons dire que la méthode d'évaluation des projets d'investissement lié au facteur temps.Nous analysons un ensemble des plus importants d'un point de vue économique, les critères par rapport à cette période particulière.
Si l'on considère les critères pour l'évaluation des projets d'investissement, qui sont en relation avec le temps, plus en détail, vous pouvez les sélectionner dans la liste suivante:
- valeur actuelle nette;
- et modifié taux de rendement interne;Taux moyen
- et l'indice de rentabilité.
Quels sont les avantages de ces critères?Dans presque tous les cas, l'investisseur reçoit un indicateur numérique simplifiée qui peut permettre sranivat plusieurs projets potentiels.
modèle d'affaires optimal
Calculer "variables" à l'égard de la «formule» que nous avons donné ci-dessus, ou similaire à l'investisseur va essayer d'analyser, tout d'abord, le propriétaire proposé du modèle d'affaires.Cela est d'étudier pour la présence de solutions qui sont en mesure de fournir le débit nécessaire du chiffre d'affaires dans la période de temps qui convient aux investisseurs et autres parties intéressées.Principes pour l'évaluation des projets d'investissement, sur la base des caractéristiques du modèle d'affaires, basé sur l'utilisation de méthodes particulières de calcul des indicateurs de performance clés.Considérez-les.
Calcul de
Dans la pratique, le calcul des indicateurs sont habituellement effectuée en utilisant des méthodes de l'actualisation.Autrement dit, la taille de la moyenne est prise de capital ou, si plus appropriée en termes de modèle d'affaires, le rendement moyen du marché sur des projets similaires.Il est actualisé sur la base des taux de la banque.Autrement dit, la comparaison de la rentabilité du projet est réalisée en option avec le rendement lors de la passation de la même somme d'argent dans un dépôt bancaire.Typiquement, ces indicateurs pour évaluer l'efficacité des projets d'investissement aussi tenir compte de l'inflation ou à proximité de ses processus, reflétant la dépréciation de l'actif essentiel pour l'investisseur.
Nous passons maintenant de la théorie à la pratique.Considérez la façon dont l'évaluation des projets d'investissement réalisés sur l'exemple de certains des critères indiqués ci-dessus nous.Commençons par la période de récupération.Ceci est l'un des indicateurs clés, qui a mené une estimation des projets d'investissement.Si, par exemple, deux initiatives commerciales autres critères comparées sont identiques, la préférence est habituellement accordée à l'endroit où la fixation viendra "zéro".Analyse
de la période de récupération
Ce critère - il est l'intervalle de temps entre le moment de lancer un projet d'entreprise (tranche d'investissements ou investisseur financier) et fixant les événements, quand le bénéfice net cumulé total sera égal au volume total des investissements.Certains experts ont ajouté une autre condition - la tendance du rendement des affaires, "zéro", il doit être durable.Autrement dit, si certains des mois après le début de l'entreprise des bénéfices non répartis deviennent investissement égal, et après un certain temps encore, les coûts ont dépassé les recettes, la période de récupération est pas fixé.Cependant, il ya des analystes, ne pas prendre en considération le critère ou la considérer comme partie de formules complexes avec beaucoup de conditions.
Dans certains cas, les investisseurs ont tendance à prendre une décision positive sur la base de l'analyse de la période de récupération?Les experts identifient deux cas principaux.Tout d'abord, si en corrélation avec la période des revenus égaux ou comparables avec un taux d'actualisation minimum sur une base annualisée, sera disponible en moins de 12 mois.Autrement dit, relativement parlant, si dans les 10 mois du projet l'investisseur recevra une marge de 15%, égale à 15% par an dans la banque, il préférera investir dans un projet, vous ouvrez le dépôt pour les 2 mois restants dans la libération du capital investir plus kudaa.Deuxièmement, la décision d'investir dans l'entreprise, peut être acceptée, si l'investisseur trouve période de récupération acceptables, à condition que l'évaluation des risques du projet d'investissement n'a pas identifié les facteurs qui peuvent influer sur la baisse de rentabilité.Ces cas principalement caractéristiques des économies avec une faible inflation et une faible volatilité des taux de change (et, par conséquent, avec un faible pourcentage des dépôts bancaires) - alors les investisseurs sont plus disposés à envisager d'investir dans une entreprise réelle, accorder plus d'attention non seulement la rentabilité, mais aussi des risques.
Toutefois, l'évaluation des projets d'investissement sur la base uniquement de la période de récupération est insuffisant.Principalement parce que dans ce cas il est pas pris en compte le bénéfice qui peut être obtenu après les recettes dépassent les coûts.Relativement parlant, il peut arriver que l'investisseur recevra 15% du capital et de retirer, manquer l'occasion au cours de la prochaine année pour gagner un supplément de 30%.Valeur actuelle nette
Comme nous le disions ci-dessus, l'évaluation de la performance des projets d'investissement comprennent des critères tels que la valeur actuelle nette.Il représente la différence entre la valeur du chiffre d'affaires attendu et la taille de l'investissement initial dans l'entreprise.Qui est, il reflète la mesure dans laquelle peut augmenter le capital total de la société.L'investisseur préférera prévoir que la valeur actuelle nette au même niveau de risque, et dans le même intervalle de temps est prévu ci-dessus.A la même période de récupération ne peut être pris en considération à tous (même si il est pas souvent).
IRR
dessus de l'évaluation des performances des projets d'investissement sont souvent complétés par des critères tels que le taux de rendement interne.Le principal avantage de cet outil est que le bénéfice de l'investisseur peut être calculée sans tenir compte du taux d'actualisation.Comment est-ce possible?Le fait que la forme intérieure du rendement est censé correspondre à celle du taux d'escompte, mais l'ampleur du chiffre d'affaires prévu pour correspondre à la taille de votre investissement.Relativement parlant, investisseur, investir dans le projet de 100 mille. Roubles peuvent être sûrs que au moins la même somme qu'il recevra après une période de temps spécifiée, ainsi que «premium», l'organisation sur la base du taux d'escompte.Taux modifié
évaluation de l'attractivité des investissements du projet peut également être complétée par des critères tels que le taux de rentabilité interne modifié.Il peut être utilisé si, par exemple, la valeur actualisée nette est négative (moins que le taux d'actualisation), tandis que d'autres indicateurs sont positifs.Par exemple, le taux de rendement interne d'habitude.Autrement dit, relativement parlant, un investisseur ayant investi 100 mille. Roubles une période de temps spécifique, les renvoie à une prime de 15% après 10 mois d'activité, mais au bout de 24 mois, la rentabilité globale de l'entreprise est de 1-2%.Dans ce cas, il est nécessaire d'ajuster le taux de rendement interne, sur la base des périodes où les revenus sont insuffisants pour satisfaire au critère sur le taux d'escompte, à une perte nette de fixation.L'investisseur est donc important de savoir: peut-être qu'il est préférable d'investir 100 mille roubles sur les conditions de retour, avec un intérêt de plus de 10 mois et 15 000 sous caution que la finance directe en circulation pendant 24 mois et à gagner seulement 1-2 thous Roubles....
Indice de rentabilité
l'évaluation économique des projets d'investissement, en règle générale, destinée à inclure dans l'analyse d'un tel critère, l'indice de la rentabilité.Cette option vous permet de déterminer combien recevront, en moyenne, tous les investisseurs (ou que si la totalité du capital de la société elle) est arrivé après une période de temps déterminée, sur la base du volume initial des fonds dirigés.
qualitative critères
Nous avons examiné des critères quantitatifs rationnels, qui peuvent être produites évaluation financière du projet d'investissement.Il existe cependant aussi des paramètres qualitatifs.Ils sont très difficiles à quantifier (même si, à certains égards, bien sûr, possible).Mais ils sont souvent moins important que la «formule» qui prennent en compte les paramètres étudiés ci-dessus.Sur quels critères peut-on parler?Les experts relèvent la prochaine série d'entre eux.
Tout d'abord, le projet de l'entreprise étudiée doit être équilibrée pour prendre en compte les conditions objectives du marché, atteindre les objectifs fixés.Deuxièmement, les intentions et les attentes de l'entrepreneur doivent être disponibles les ressources adéquates - le personnel, les sources de financement des immobilisations.Troisièmement, qui se tiendra dans le degré approprié de l'évaluation des risques qualitative du projet d'investissement.Quatrièmement, la société doit calculer l'impact possible de la mise en œuvre de initsativy d'affaires sur des domaines non économiques - la société, de la politique au niveau de la région ou de la municipalité, de l'environnement, d'analyser l'impact de l'image de marque.
Facteurs de rentabilité
En fait, où sont les numéros sont substitués dans la «formule» pour la détermination des critères rationnels, sur la base de ce qui peut être évalué l'attrait de l'investissement du projet?Les sources de données peuvent être beaucoup.Essayons de déterminer ce qui pourrait être leur nature.Les experts identifient deux principaux groupes de facteurs qui influent sur les «variables» à «formule» pour la performance sonore - ceux qui affectent le montant des bénéfices, et ceux qui affectent les coûts.Cependant, cette classification est une variable dans la partie de celui-là et le même facteur peut à la fois contribuer à la croissance des revenus d'une entreprise et en même temps compliquent l'entreprise à l'autre.Un exemple simple - le rouble.Sa croissance est très favorable pour les exportateurs - leurs revenus en monnaie nationale russe est en croissance.À leur tour, les importateurs doivent payer beaucoup plus.En plus de trading de devises, quels autres facteurs peuvent donner un exemple?
Cela peut être une augmentation ou une diminution de la capacité d'un segment particulier du marché, et, par conséquent, les ventes vont augmenter ou diminuer.En règle générale, cela est dû à l'émergence de nouveaux acteurs dans l'industrie, les fusions, les faillites, et ainsi de suite E., dans certains cas -. Politiques de l'Etat.Un autre facteur - la hausse des coûts de l'entreprise en raison de l'inflation, les changements de fournisseurs et sous-traitants de stabilité du marché.Dans l'exemple est également l'impact des processus technologiques - l'introduction de différents outils dans la production des ventes ou peuvent affecter de manière significative la croissance globale du chiffre d'affaires dans l'entreprise.Généralement, l'équipement plus récent consiste à réduire le cycle de processus.En conséquence - les produits arrivent sur le marché plus rapide.L'estimation du coût du projet d'investissement avec une meilleure base industrielle peut être plus élevée que celle qui implique l'utilisation, mais fiables, mais plus conservatrice en termes de la dynamique de la libération de l'équipement de marchandises.
critères supplémentaires
Il ya aussi l'évaluation des performances des projets d'investissement, qui ne sont pas tellement nature économique, beaucoup sont basés, dans une grande mesure sur les principes comptables.Cela est étudié dans quelle mesure la société est ajusté pour tenir compte aussi régulièrement évalue et ré-analyse de la valeur des actifs fixes, la mesure dans laquelle flux de travail effectif est ajusté en interne et avec les organisations partenaires, les structures de l'Etat.
également possible de l'évaluation économique des projets d'investissement au niveau macro.Autrement dit, l'analyse est une combinaison de facteurs qui peuvent influer sur les perspectives de l'entreprise, sur la base des conditions du marché national ou mondial.Dans certains cas, prendre en compte les particularités de la législation.Si tant est que, par exemple, au niveau des sources de droit au niveau fédéral sont possibles ajustement partiel en termes de la législation douanière (par exemple, une interdiction sur l'importation de certains produits de l'étranger), l'investisseur peut trouver investissements inadéquats dans une telle entreprise, malgré lele fait que les marges estimatives et la rentabilité sont très prometteurs.
peut être effectuée non seulement l'évaluation financière des projets d'investissement, mais aussi, par exemple, l'analyse de la propriétaire d'une entreprise individuelle au niveau de la psychologie, ses connexions, les recommandations des autres acteurs du marché.La variante, lorsque l'investisseur décide sur la base d'une relation personnelle à la personne qui est considéré comme un candidat de partenaires commerciaux.
Il est également possible, lorsque les perspectives d'investissements seront évalués sur la base des recommandations d'autres participants du marché, les classements de l'industrie, la présence périodique de la marque et de dirigeants d'entreprise dans les médias.Si il est un investissement sérieux - l'investisseur implique généralement une approche intégrée dans l'évaluation du projet d'investissement.
