marché des obligations d'entreprises - un instrument de financement de l'économie de marché.Les obligations classiques du prêt d'épargne de l'État ne sont pas en mesure d'assurer le développement efficace de ce segment de l'économie nationale.Actuellement il n'y a pas de recette unique qui conduirait à la formation précoce d'une sphère de la circulation efficace des obligations de sociétés, onismogli pour remplacer, par exemple, les obligations de prêt en monnaie d'état interne ou d'autres actifs dans une économie de marché diversifiée.Cependant, déjà accumulé suffisamment de preuves empiriques liés à la formation et le développement des marchés nationaux des actifs de l'entreprise à travers le monde.
cours, de nombreux actes de exemptant de l'impôt des revenus des obligations d'entités juridiques, ainsi que de permettre inclure les coûts des entités juridiques d'émettre des obligations dans le coût de production, pourrait donner une impulsion à la formation de la sphère de la circulation des obligations de sociétés dans le pays.Dans cet article, sur la base de la généralisation théorique de faits empiriques, ainsi que du point de vue de la conformité avec les caractéristiques économiques du marché formulé la loi de conservation de retombées économiques sur le marché primaire des obligations de sociétés, le modèle de fonctionnement d'obligations de sociétés.
analyse à long terme des taux d'intérêt dans les pays développés et de la dette des marchés émergents a montré que, ainsi que tous les types de titres d'État, les titres de sociétés dans ces marchés ont leur place, et leur rendement est au sein de la rentabilité limitée des instruments alternatifs.
tous les types de titres d'État pour limiter la limite inférieure des obligations de sociétés à rendement, comme dans la structure de son temps (paiement des intérêts et la date d'échéance de la circulation) sont plus proche de la structure de l'émission obligataire de paiement provisoire.Pour l'investisseur, il est important que tous les types de titres d'État ont eu un rendement inférieur à celui des obligations d'entreprises par au moins le montant de la prime de risque qu'il était avantageux d'acheter une entreprise plutôt que les obligations gouvernementales.
La limite supérieure est déterminée par la rentabilité du taux d'intérêt des obligations de sociétés sur les prêts bancaires.Lorsque vous placez l'émetteur des obligations assume le risque de non-placement d'obligations pour ses conditions proposées, tel que mesuré par le rendement.Pour le prix de l'émetteur de l'emprunt obligataire devrait être plus attrayant que le taux d'intérêt sur les prêts bancaires à qu'il était rentable de placer une émission obligataire, et non de prendre des prêts bancaires.
acceptable pour le marché est le niveau de rentabilité des obligations de sociétés lorsque l'émetteur pour attirer les investisseurs, offrant une prime au rendement des actifs de l'État, mais il faut à des taux inférieurs de ces sources disponibles de prêts bancaires par la quantité de DE.Par conséquent, un rendement des obligations de sociétés de marché viable devrait être compris dans ces limites.
Pour se conformer aux intérêts économiques de tous les participants du rendement des obligations de sociétés de marché ne peut pas être inférieur à celui tenu par toutes sortes de titres d'État et le coût de l'emprunt obligataire ne peut pas dépasser le taux de prêt.En outre, le coût de l'emprunt obligataire sera toujours plus élevé que le rendement des obligations de sociétés, depuis émission obligataire est liée à des dépenses supplémentaires sur le problème, le placement, la circulation et le rachat d'obligations de sociétés.Enfin, la rentabilité de l'investisseur sera inférieur au rendement des obligations de sociétés dans le montant lié à des paiements d'impôt.
