rentabilité est l'un des concepts clés de la théorie de l'investissement.Le principe général d'évaluer l'efficacité d'un investissement peut être formulé comme suit: "Plus le risque est élevé, plus le rendement."L'investisseur cherche à maximiser le rendement du portefeuille de titres qui est en sa possession, tout en minimisant les risques associés à la propriété.En conséquence, afin d'être en mesure d'utiliser cette déclaration dans la pratique, l'investisseur doit avoir des outils efficaces de l'évaluation numérique des deux termes - et les investissements de risque-rendement.Et si le risque, comme une catégorie de haute qualité, très difficile à formaliser et quantifier, le retour, y compris la rentabilité des différents types de titres peut être estimée, même une personne n'a pas beaucoup d'expertise en matière de bagages.
Titres à rendement reflète fondamentalement la variation en pourcentage de la valeur des titres au fil du temps.Généralement, la période de facturation est prise pour déterminer la rentabilité d'une année civile, même si le temps restant avant la fin du traitement du papier, moins d'un an.Théorie
distingue plusieurs types de revenus de placement.Auparavant largement utilisé une chose telle que les titres à rendement actuels.Il est défini comme le rapport de la somme de tous les paiements reçus par le propriétaire pour une année en raison de la possession du portefeuille de titres à la valeur marchande de l'actif.Il est évident qu'une telle approche ne pourrait être appliquée à des actions sur lesquelles le paiement du dividende est possible (qui est, d'abord de toutes les actions privilégiées) et des obligations portant intérêt, ce qui implique le paiement du coupon.Malgré l'apparente simplicité, cette approche a un inconvénient: il ne prend pas en compte les flux de trésorerie généré (ou peut se produire) en raison de la mise en œuvre sur le marché secondaire ou de rachat par l'émetteur de l'actif sous-jacent.Il est évident que, en règle générale, même à long terme des obligations nominales est beaucoup plus grande que la somme de tous les paiements de coupon effectués sur elle pendant toute la période de sa circulation.En outre, cette approche ne sont pas applicables à une telle instruments financiers populaires tels que les obligations de réduction.
Toutes ces insuffisances privés un autre indicateur de la rentabilité - le rendement à l'échéance.Par ailleurs, je dois dire que ce chiffre est fixé par la norme IAS 39 pour calculer la juste valeur des titres de créance.Suite à des normes internationales, la même approche a repris la plupart des systèmes de comptabilité nationale des pays développés.
Ce taux est bonne, car elle prend en compte non seulement le revenu annuel du revenu de la propriété de l'actif, et le rendement des titres que l'investisseur reçoit ou perd en raison de la décote ou de la prime résultant payée sur l'acquisition d'un actif financier.Et, quand il vient à l'investissement à long terme, la décote ou de la prime est amortie sur la durée restant à courir jusqu'à l'échéance de la garantie.Cette approche est utile si vous voulez calculer, par exemple, le rendement des obligations du gouvernement, qui dans la plupart des cas, sont à long terme.
Lors du calcul du rendement à l'échéance l'investisseur doit déterminer pour lui-même un tel paramètre important que le taux de rendement requis.Le taux de rendement requis - un taux sur le capital, ce qui, du point de vue de l'investisseur est en mesure de compenser pour elle tous les risques associés aux placements dans ces actifs.En conséquence, il est ce chiffre détermine si le taux de l'emprunt est négocié sur le marché à un prix supérieur ou inférieur à la valeur nominale.Par exemple, si le taux de rendement au-dessus du taux du coupon annuel requis, la différence est l'investisseur cherchera à compenser les charges de la décote sur la valeur nominale des obligations.Inversement, si le taux de rendement inférieur au taux du coupon annuel requis, l'investisseur serait prêt à payer le vendeur ou l'émetteur des obligations montant supérieur à la valeur nominale des titres.
