des liens espace économique contribue à l'émergence de risques qui sont inhérents à cette activité dans un pays étranger.Les investisseurs intéressés par le placement optimal des fonds sur un marché inconnu peuvent faire face à un régime instable politique, la corruption, les valeurs par défaut et d'autres événements indésirables.Tous ces facteurs sont liés au risque pays.Définition
Country Risk - est une menace de perte financière dans les opérations qui, d'une manière ou d'une autre, lié à des activités internationales.Elle est déterminée par les conditions du développement du pays et le degré de leur impact sur les clients, les fournisseurs.Par exemple, l'imposition de restrictions sur les transactions en devises peut entraîner un retard dans la satisfaction des obligations.Cette menace est particulièrement vrai pour les pays où historiquement maintenu la convertibilité de la monnaie nationale.Hiérarchie
Pays risques se compose de deux éléments: la capacité et la volonté de payer.Avec les premières pertes commerciales liées, et le second - le régime politique dans le pays.Les coûts financiers peuvent être à la fois au niveau de l'Etat (risque d'insolvabilité) et au niveau de l'entreprise.Selon la deuxième, il est entendu que pendant la politique économique de l'État pourrait limiter le transfert de la capitale.Les risques politiques dans les pays comprennent la probabilité de pertes en raison de l'impact de facteurs externes défavorables dans la région investissement.
dosages
Pour réduire les pertes financières, en utilisant différentes méthodes d'évaluation de la situation dans le pays.L'analyse a été réalisée immédiatement avant d'investir.Si le risque est élevé, alors un projet retardé ou ajouté au coût de «prime».Mais les méthodes utilisées précédemment pour évaluer les risques de pays ont un gros inconvénient: ils ont égayé les informations.Maintenant, la méthode la plus populaire est le Delphi.Son essence réside dans le fait que les analystes abord développer un système d'indicateurs, puis tirer les experts qui déterminent le poids de chaque facteur dans un pays particulier.L'inconvénient de cette approche est une évaluation subjective.Analyse
méthodes modernes
risque pays dans la méthode de notation de l'Ouest.Il est une comparaison quantitative des principales caractéristiques des différents pays et l'élimination de l'indice intégrante résultant, qui prend en considération tous les critères et classe les Etats sur leur attractivité pour les investissements.Dans cette technique, l'indice construit par l'allemand BERI.Il est utilisé pour évaluer le climat d'investissement dans 45 pays sur la base de 15 critères avec un poids spécifique différent.Chaque indicateur est attribué une cote de 0 à 4. Plus le score est élevé, plus le potentiel de profit de l'investisseur.
magazine Fortune économiste et d'analyser le risque pays en Europe centrale et orientale en vertu de la procédure simplifiée, dans laquelle l'accent est mis sur les perspectives de réformes du marché.L'importance des résultats déterminés par le fait que l'investissement en capital efficace dépend de l'intensité des réformes dans les pays.Investisseurs
portefeuille utilisent aussi des notations de crédit spéciales, qui sont sélectionnés sur la base d'un objet optimale pour les investissements.Sur la base de la méthode mise au point par le magazine Europe, deux fois par an, évalue la fiabilité du monde.
Facteurs
création d'un climat favorable à l'investissement est une condition essentielle pour la croissance économique.Entrée active du capital (par exemple, la Russie) à prévenir des facteurs tels que:
- absence d'un cadre juridique stable.
- la montée des tensions sociales en raison de la détérioration constante des conditions matérielles de la population.
- sentiment séparatiste, qui ont lieu dans certaines régions de la Russie.
- la corruption dans certains domaines.
- médiocrité des infrastructures - en particulier les transports, les communications, les télécommunications, le service de l'hôtel.Types
Pays et les risques régionaux comprennent des menaces telles que:
1. Refus de reconnaître la dette ou de son entretien futur.
2. renégociation: le prêteur recevra moins d'argent, parce que l'emprunteur a obtenu une baisse des taux.Si le contrat a été initialement compensée par des pénalités de refinancement de la dette, les conséquences pour l'investisseur sont les mêmes que dans le cas de non-paiement.
3. Dans le cas de rééchelonnement de la dette sont deux scénarios possibles:
- montant des versements du capital est réduit, une partie de la créance radiée;
- si l'emprunteur est à la recherche d'un retard dans les paiements, le taux ne changera pas.
4. La suspension des paiements pour des raisons techniques de nature temporaire.Le créancier doit avoir aucun doute que l'emprunteur remplira ses obligations.Le taux d'intérêt dans ce cas est le même.
restrictions 5. devises, alors que le pays manque de devises, imposent des limites sur les transferts de fonds à l'étranger.Au niveau de l'Etat, cette menace se transforme en un risque de défaillance du service de la dette.
rang
Pays prime de risque est déterminé par le rendement des obligations du gouvernement d'un pays et d'autres dettes à la même période de validité.Quant à la Russie, la forte baisse observée en 1998.Ensuite, le risque a augmenté plus rapidement que la prime pour cela.Autrement dit, les investisseurs ne sont pas seulement manque d'informations fiables, mais les marchés ont été axés sur les agences de notation mondiales, qui a raté les changements dans les facteurs économiques et politiques.La première crise est survenue quelques jours avant le défaut en 1998 et immédiatement après.
niveau de risque pays affecte fortement les banques, dont les activités sont directement liées à des relations économiques extérieures.Dans une telle menace affectée par plusieurs facteurs.Tout ce qu'ils ont besoin de prendre en compte lors de l'analyse de la situation dans une région particulière.Investor Service
Country Risk russe
agence de notation Moody a abaissé la cote de la Fédération de Russie auprès de l'spéculative.Si le Standard & amp;Poor et Fitch pour évaluer la préparation de rembourser les dettes, le SIG permet à la plénitude des paiements en cas de défaut de paiement.Les experts estiment que l'évaluation négative terrestre pour des raisons politiques.Selon les prévisions de l'agence, les sorties de capitaux dans l'année en cours atteindra 272 milliards de dollars, le PIB devrait diminuer de 8,5%, tandis que l'inflation va accélérer à 15%.Mais le ministère des Finances a fait valoir que la Russie avait survécu à un grand choc - une baisse de 50 pour cent des prix du pétrole.Et parce que les agences de risque pays grandement exagéré.Accumulant des réserves internationales, qui sont plus élevés que la dette nationale.Aussi il ya un excédent du compte courant.Ces avantages agence ne considère pas.Mais les points ont été réglés sur la base du fait que la Russie peut obtenir de nouvelles sanctions en raison du développement imprévisible des événements en Ukraine.
Conséquences d'évaluation
du risque pays, d'une part, adéquates.Le marché des capitaux étrangers en Russie effectivement fermé.Le déclassement influe sur le coût de l'emprunt pour le pays.Ceci est presque indolore.Mais les experts craignent qu'une telle agence mondiale de notation va forcer les fonds d'investissement pour réinitialiser leurs investissements en Russie.Et même après la stabilisation de la situation est peu susceptible de revenir rapidement à la capitale du pays.La seconde menace est que les prêteurs vont demander le remboursement anticipé des euro-obligations.Le déclassement a été comptabilisée par le marché sous la forme de court terme et à faible saut dans le dollar à une marque de 64 roubles.
Le secteur bancaire a également souffert
dégradation conduit à la détérioration de l'attractivité de l'investissement de Moscou, Saint-Pétersbourg et 13 régions.Évaluation Souverain de la capitale et la région de Leningrad était au niveau de «Ba1».Ce chiffre est supérieur au Bachkortostan, Tatarstan, Samara, Nijni-Novgorod, Belgorod et d'autres régions.Les prévisions pour ces régions reste négatif.En outre, le risque pays se reflète dans les établissements de crédit russes.Notes de dépôts à long terme de la Sberbank et VTB dans roubles abaissé à "Baa3" et "Ba1", et en monnaie étrangère - à «Ba1» et «Ba2» avec une perspective change négatifs.La même situation est observée dans la "Alfa-Bank», «Gazprombank" et "Rosselkhozbank".
Conclusion
risque pays est formé sur la base d'un grand nombre de facteurs internes et externes qui influent sur l'attractivité de l'investissement de l'Etat.Ces menaces sont plus typiques pour les régions où il ya des restrictions sur la convertibilité de la monnaie.Dans ces pays, il ya toujours la monnaie, le transfert et le risque de l'échec total de la dette.Par conséquent, avant d'investir les ressources nécessaires pour procéder à une analyse approfondie des facteurs externes et internes.Les agences de notation internationales publient chaque année leur évaluation de l'attractivité des investissements pays.
