a piacon hosszú lejáratú értékpapírok egy speciális adósság úgynevezett eurókötvények.A hitelfelvevők rajtuk a kormányok, nagyvállalatok, nemzetközi szervezetek és más intézmények, érdekel vonzza pénzügyi forrásokat kellően hosszú ideig, és a legalacsonyabb költséggel.Ez az első alkalom, ezek az eszközök jelentek meg Európában, és már hívott Eurókötvény, ami miatt ma gyakran nevezik "eurókötvények".Milyen kötvények, milyen az felszabadulását, és milyen előnyöket adnak, hogy minden résztvevő ezen a piacon?Választ ezekre a kérdésekre igyekszünk részletesen és világosan foglalkozik a cikket.
fogalma és főbb jellemzői eurókötvények
Egyszerű szavakkal azt mondhatjuk, hogy a kibocsátott kötvények olyan pénznemben eltér a nemzeti valuták a hitelező és az adós, és egyidejűleg behelyezhető a piacokon több országban (kivéve a kibocsátó ország).Ők, mint általában, hogy az anyagi források hosszú távon - akár 40 évig.Vannak rövid távú kibocsátott eurókötvények egy évig, illetve három vagy öt, és a középtávú - a tíz éves időszakra.
eurókötvény piaci szereplők
Vannak speciális intézmények helyezni eurókötvények.Hogyan épül?Ez egy nemzetközi konzorciummal aláírók, amely magában foglalja a pénzügyi intézmények különböző országokban.Ugyanakkor a nemzeti szabályozás a kiadás, és a forgalom szabályozása korlátozott mértékben.Vannak még kibocsátók (kormányok, nemzetközi és nemzeti struktúrákat) és a befektetőknek (pénzügyi intézmények - biztosítók, nyugdíjpénztárak stb).Minden résztvevő szerepel a Nemzetközi Szövetsége Tőkepiaci (ICMA) - önszabályozó szervezet székhelye Zürich.Clearstream és Euroclear használják, mint a letéti és elszámolási rendszerek.
Van egy speciális irányelv a Bizottság az Európai Közösségek, amely teljes körű jogi meghatározását ezt az eszközt, szabályozza a szabályok és eljárások a kibocsátási kínálja a piacon.Szerinte az eurókötvények - a forgalmazott értékpapírok, amelyek számos funkció:
- szükségességét áthaladását jegyzést és elhelyezést egy szindikátus legalább két tagja, amely tartoznak a különböző államok;
- az ajánlatot, nagy mennyiségben a piacon több országban (de nem az ország a kibocsátó);
- eredetileg vásárolták a hitelintézet vagy más jóváhagyott pénzügyi intézmény.
Ingatlan
eurókötvények eurókötvények - Milyen papírt, és mi a jellemzője, hogy van?Először is, minden egy eurókötvény kupont ad a befektető a jogot, hogy kap kamatot a kötvények egy bizonyos időpontban.Másodszor, a kamatláb lehet állandó és változó (különböző tényezőktől függően).Harmadszor, a kamatfizetéssel lehet biztosítani eltérő pénznemben, amelyben a hitelt vesz részt.Ez az úgynevezett kettős megnevezést.Ezen kívül fontos tudni, hogy a számos más funkciók, mint értékpapírok, amelyek a következők:
- a bemutatóra szóló értékpapírok;
- elhelyezett egyszerre több piacon;
- elérhető hosszú ideig - általában 10-30 év (akár 40 bezárólag);
- a pénznem, amelyben a hitelt, és a külföldi kibocsátó és a befektető;
- eurókötvény névértéke az amerikai dollár egyenértékű;
- kupon kamatfizetések nélkül az adók levonása;
- elhelyezett eurókötvények kibocsátási szindikátus, amely magában foglalja a bankok, brókercégek és befektetési társaságok több országban.
eurókötvények - az egyik legbiztonságosabb pénzügyi eszközök, hanem azért, mert az ügyfelek általában pénzügyi intézmények, mint a befektetési társaságok, pénztárak, biztosítók.
történelem a kialakulását és fejlődését a eurókötvény piaci eurókötvény kibocsátását
a klasszikus elrendezés az első alkalommal került sor az olaszországi 1963-ban.A Kibocsátó egy állami út építőipari cég Autostrade.Azt vették 60.000 kötvények névértéke 250 $ minden.Ez azért van, mert az eredeti eurókötvények jelent meg Európában, és a mai napig a nagy részét a kereskedelem végzik ugyanazon a helyen, a neve a papíron az előtag "euro".Ma már inkább egy tisztelgés a hagyomány, mint egy igazi jellemzője a műszer.
aktív a piac fejlődését került sor a 80-as években.Akkor különösen népszerű eurókötvények hordozója.Később, a 90-es években, elkezdtek "zaklatni" euronotes - középtávú nominális által kibocsátott kötvények fejlett országok és amelynek (szemben az eurókötvény) szoftver.Össze volt kötve a növekedés a piaci kapitalizáció és megerősítése a helyzetét a fő hitelfelvevők.Aztán részesedésük a teljes eurókötvény-kibocsátás elérte a 60%.
végén a 20. század megjelent a piacon nagy kötés hitelek, úgynevezett "jumbo".Likviditási eurókötvények nőtt, míg a legnagyobb adósok az arca amerikai kormányzati szervek és a nemzeti szervezeteknek megnövekedett érdeklődés a pénzügyi eszköz.Ezen kívül, mivel a globális válság és az alapértelmezett a hitelek a kormány számos dél-amerikai országban, a szerepe a kötvények képest banki hitelek állománya.Volt egy folyamat úgynevezett "flight to quality", mivel a befektetők inkább a biztonságosabb befektetési, mint a magas hozamú befektetések kellően súlyos veszélyt.
eurókötvények ma
Ma eurókötvények nem kevésbé a kereslet.A fő cél a kimeneti kibocsátók ezen a piacon - a keresett alternatív finanszírozási forrásokat (amellett, hogy a hagyományos hazai, különösen a banki hitelek), valamint a diverzifikáció a kölcsönt.Ezen túlmenően, számos előnye által élvezett eurokötvények.Mik ezek a "nyereség"?Először is, a költségmegtakarítás kapcsolatban tőkebevonás (legfeljebb 20%).Másodszor, kevesebb különböző jogi formaságok és kötelezettségeket, amelyeket a kibocsátó.Harmadszor, gyakorlatilag nincsenek korlátozások irányok és formák használatát a rugalmasságot, a piac és a többiek.
eurókötvény kibocsátását és
Számos lehetőség van elhelyezése a eurókötvények, a leggyakoribb - közadakozásból.Ez történik a szindikátus aláírók, és a kérdések jegyzik a tőzsdén.Miután az első értékesítésre "dobott" a kereskedők a másodlagos piacon, ahol lehet megvásárolni telefonon és az interneten keresztül a befektetési társaságok.Mint minden befektetési eszköz, van eurókötvények idézetek és hozam, ami a kínálat és a kereslet a piacon.Van azonban egy másik lehetőség kérdése - korlátozott szálláshely közül egy bizonyos befektetői csoport.Ebben az esetben a kötvények nem valamelyik tőzsdéjén (nincs lista).
eurókötvények Oroszország: a jelenlegi helyzet
először, hazánk kilépett a nemzetközi piacra eurókötvény 1996.Az első kérdés az adósság ilyen típusú során végzett 96-97 év.Ezután a jobb vonásuk bizonyos feltételek mellett van két téma szövetség - Moszkva és Szentpétervár.Ma, a résztvevők ezen a piacon a az ország legnagyobb vállalatai, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Mail Oroszország", "MTS", "Megafon".Jelentős szerepet eurókötvények "Takarékpénztár", "VTB" és a "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" és mások.Fontos megjegyezni, hogy az orosz vállalatok számára a piacra az eurókötvények korlátozza a nemzeti jogszabályok.A részvénytársaság lehet anyagi források segítségével ezt az eszközt annak összege nem haladja meg az összeg az alaptőke.Korlátozva van a kiadását fedezetlen eurókötvények (általában szükséges fedezet) és egyéb előírásoknak.Megbízhatóságának ellenőrzését orosz kibocsátók szerint szakosodott hitelminősítő intézetek, mint a Moody, Standard & amp; Poor és mások.
Oroszország évente jelen a nemzetközi piacon hitelfelvétel.Annak ellenére, hogy az ország elég a saját finanszírozási források szerint a pénzügyminiszter, hogy ez egy fontos esemény az orosz költségvetési politika.2014-ben, a tervezett egy vagy két külföldi piacokhoz való hozzáférés a eurókötvények dollárban és euróban, összesen 7 milliárd. Dollár (állítólag).
ukrán eurókötvények: vásárolni és "égnek"
Oroszország részt vesz ebben a rendszerben, nem csak mint kibocsátó, hanem mint egy befektető.A tavaly decemberben, Oroszországban vásárolt ukrán eurókötvények összesen 3 milliárd. Dollár lett az egyetlen vevő ebben a kérdésben.Azonban egy ilyen beruházás válhat az ország nem a legjobb módja.Mivel idén februárban, az S & P és a Fitch már többször csökkentette értékelés ukrán eurókötvények.Mit jelent ez?Értékelés kötvények elérte a CCC (pre-default), az érték a piac hanyatlásával és a nemteljesítési valószínűség rájuk nőtt.Oroszország ugyanakkor előírhatják előtörlesztés az adósság, de a helyzete ebben a kérdésben is gyenge.A kapcsolat a negatív tendenciák a gazdaság Ukrajna, Oroszország nem lesz könnyű bizonyítani, hogy nem volt tudomása a lehetőségét alapértelmezett, amelyek kockázata volt regisztrálva a 200 oldalas tájékoztatót.Ha nem felel meg a kötelezettségek Ukrajna nagyon kellemetlen következményekkel járhat az ország maga, romlásával hozható kapcsolatba az adós a nemzetközi piacon, hogy letartóztatták az ingatlan értékpapírjainak birtokosai külföldi és a képtelenség, hogy adja meg a hitelpiac eurókötvények sokáig.Ezért a mindkét fél érdekeit pozitív a probléma megoldását a kötvény adósság.
Következtetés
Szóval eurókötvények - hogy nagyon megbízható, mint általában, a hosszú távú befektetési eszközök legyenek a finanszírozásra a nemzetközi tőkepiacon.Ők hozzák egy speciálisan szabályozott szindikátusok és a nemzetek feletti struktúrák.Nagy jelentőséget játszott a eurókötvény piaci hitelminősítő intézetek, amelyek meghatározzák a megbízhatóság a pénzügyi eszközök bármely ország.Ma, Oroszország aktív résztvevője a nemzetközi eurókötvény piaci eljáró rajta, mint a kibocsátó és a befektető.
