jövedelmezőség egyik kulcsfogalma a befektetési elmélet.Az általános elv hatékonyságának értékelése bármely befektetés lehet az alábbiak szerint történik: "Minél nagyobb a kockázat, annál magasabb a hozam."A beruházó célja a lehető legmagasabb hozam az értékpapír-portfolió, amely a birtokában, miközben minimálisra csökkenti a kapcsolódó kockázatokat tulajdonban van.Ennek megfelelően, annak érdekében, hogy képes legyen használni ezt a kijelentést a gyakorlatban, a befektető hatékony eszközei a számszerűsíthető értékelés két fogalom -, és a kockázat-hozam beruházások.És ha a kockázat, mint kategória, kiváló minőségű, nagyon nehéz, hogy hivatalossá és számszerűsíteni, a visszatérés, beleértve a jövedelmezőség különböző típusú értékpapírok tehető akár egy személy nem sok poggyász szakértelemmel.
hozamú értékpapírok eleve tükrözi a százalékos változás az értékpapírok értéke az idő múlásával.Jellemzően a számlázási időszak meghatározására hozott jövedelmezősége a naptári év, akkor is, ha a hátralévő időt, mielőtt a kezelés végén a papír, kevesebb mint egy év.
elméletet különböztet többféle befektetési hozamok.Korábban széles körben használják olyan dolog, mint a jelenlegi hozamú értékpapírok.Meghatározása szerint ez az arány az összeg az összes kifizetés érkezett a tulajdonos egy év miatt birtokában értékpapír-portfolió piaci értéke az eszköz.Nyilvánvaló, hogy egy ilyen megközelítés csak akkor lehet alkalmazni, hogy a részvények, amelyek az osztalékfizetés lehetséges (azaz, először elsőbbségi részvények) és a kamatozó kötvények, ami a kifizetését a szelvényt.Annak ellenére, hogy a látszólagos egyszerűség, ez a megközelítés van egy hátránya: nem veszi figyelembe a cash flow generált (vagy következhet be) végrehajtásának köszönhetően a másodlagos piacon vagy megváltást a kibocsátó a mögöttes eszköz.Nyilvánvaló, hogy, mint általában, sőt hosszú távú nominális kötvények jóval nagyobb, mint az összeg az összes kupon kifizetések rajta teljes időtartama alatt a forgalomban.Emellett ez a megközelítés nem alkalmazható egy ilyen népszerű pénzügyi eszközök, mint például a diszkont kötvények.
Mindezen hiányosságok megfosztották egy másik mutatója jövedelmezősége - a lejáratig számított hozam.By the way, azt kell mondanom, hogy ez a szám nem szab IAS 39 számítani a valós értéke, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok.Következő nemzetközi szabványoknak, ugyanazt a megközelítést átvette a legtöbb nemzeti számviteli rendszerek a fejlett országokban.
Ez az arány jó, mert figyelembe veszi nem csak az éves jövedelem a bevétel a az eszköz tulajdonjoga, és a hozam az értékpapír, amely a befektető kap vagy veszít miatt a kapott kedvezményt, vagy fizetett díj megszerzésére egy pénzügyi eszköz.És, amikor a hosszú távú befektetés, mint diszkont vagy felár alatt amortizálódik a lejáratig hátralévő időszak a biztonság.Ez a megközelítés akkor hasznos, ha ki szeretnénk számítani, például a hozam az államkötvények, amelyek a legtöbb esetben hosszú távú.
kiszámításánál a lejáratig számított hozam a befektető magának kell meghatároznia egy ilyen fontos paraméter a kívánt megtérülési rátát.Az elvárt megtérülési ráta - amelynek mértéke a tőke, amely a szempontból a befektető képes ellensúlyozni az egészet kapcsolódó kockázatok befektetés ilyen eszközöket.Ennek megfelelően ez a szám határozza meg, hogy az arány a kötvény piacon kereskedett feletti áron vagy az alatt névértéken.Például, ha a kívánt megtérülési rátát meghaladó éves névleges kamatláb, a különbség a befektető igyekszik kompenzálni rovására a kedvezmény a névleges értéke a kötvények.Ezzel szemben, ha a kívánt megtérülési rátát alacsonyabb, mint az éves névleges kamatláb, a befektető hajlandó lenne fizetni az eladó vagy a kibocsátó a kötvény összege meghaladja a névértéket az értékpapírok.
