ekonomi Rusia mengatasi putaran kesulitan, salah satunya - melemahnya mata uang nasional terhadap dolar.Apa penyebab jatuhnya rubel?Apa itu - sebuah fenomena sistemik, atau efek spekulatif?Apa implikasi bagi warga negara dan bisnis?
perkiraan pesimis
Menurut beberapa analis, nilai dolar AS pada akhir 2014 bisa tumbuh hingga 37-40 rubel (atau akan itu nilai tukar dolar AS rata-rata).Alasan utama untuk melemahnya uang kertas Rusia disebut kemerosotan perekonomian nasional.Para ahli, yang adalah pendukung seperti perkiraan pesimis, juga percaya bahwa dinamika PDB sudah rendah akan menurun lebih lanjut, dan modal - mengalir keluar dari negara itu.
posisi rubel, analis mengatakan, pesimis tidak hanya akan melemah terhadap dolar, tetapi juga untuk mata uang utama dunia lainnya.Ada juga pandangan bahwa ekonomi Rusia sekarang ada periode devaluasi stabil rubel karena memburuknya neraca pembayaran.Posisi mata uang Rusia memburuk, para analis mengatakan, mungkin berkontribusi pada kebijakan Federal Reserve, yang untuk 2014 dapat terus mengurangi moneter dampak pada perekonomian, dan pada tahun 2015 mulai menaikkan tingkat refinancing.Pedagang
Opini
Profesional di bidang operasi valuta asing dianggap bahwa posisi rubel terhadap dolar tidak lebih buruk daripada mata uang lainnya.Tekanan dari pasar, menurut pedagang, juga diuji, dan dolar Australia, peso Argentina, mata uang nasional dan Turki - lira.Semua dari mereka, sebagai rubel - yang disebut "komoditas" uang.Pada akhir 2014, dolar, menurut para ahli perdagangan, dapat biaya 34-35 rubel, euro - sekitar 45-46 unit mata uang Rusia.Selama bertahun-tahun, bagaimanapun, mungkin ada fluktuasi.Alasan utama
untuk jatuhnya rubel, percaya pedagang - dalam reorientasi global investasi - ekuitas yang berasal dari pasar negara berkembang, yang termasuk Rusia, dan diinvestasikan di negara maju.Kecenderungan ini mungkin relevan di tahun-tahun mendatang.Namun, melemahnya mata uang nasional Federasi Rusia diyakini para ahli keuangan, sangat bisa merasakan warga: probabilitas tinggi dari pertumbuhan harga konsumen.
pendapat lingkungan ilmiah
Beberapa ahli dari sejumlah ekonom percaya bahwa depresiasi rubel pada 2014 akan mengambil sifat berlarut-larut.Akibatnya, keputusan Bank Sentral untuk meminimalkan peraturan pasar valuta asing dapat direvisi.Namun, setelah nilai tukar stabil, bank sentral mungkin lagi melemahkan kontrol atas tawaran.Sangat banyak dalam kebijakan moneter nasional, para ahli percaya, tergantung pada interpretasi yang tepat dan pemahaman tentang pertumbuhan ekonomi.Misalnya, untuk berbicara tentang pertumbuhan ekonomi riil pada contoh negara maju, sebagai ilmuwan percaya, tidak ada alasan, karena ada tenaga kerja terlalu mahal.Pertumbuhan
buatan melalui akumulasi investasi ekuitas - adalah, menurut beberapa ahli, "gelembung", yang akhirnya meledak.Namun, untuk Rusia, sebagai ilmuwan percaya, pertumbuhan ekonomi bisa sangat nyata, dan bahwa melemahnya mata uang - faktor nyata insentif tersebut.Pada musim gugur rubel peningkatan ekspor, sementara investor keuntungan meningkat (tetapi juga dapat menurunkan kredibilitas pasar).
skenario optimis
Meskipun kelimpahan skenario negatif mengenai rubel terhadap dolar dan dampaknya pada ekonomi Rusia, memiliki kalangan ekonom cukup optimis melihat situasi.Ada versi yang pada tahun 2014 beberapa krisis, karakteristik dari tahun-tahun sebelumnya, menyingkirkan zona euro, yang merupakan mitra dagang asing utama Rusia.Perekonomian negara-negara di mana mata uang resmi - euro pada 2014 bisa tumbuh lebih dari 1%.
ini dapat menyebabkan peningkatan ekspor bahan baku Rusia, serta peningkatan harga untuk itu.Jika itu terjadi, ia akan tumbuh dan neraca perdagangan Federasi Rusia, dan mengikutinya untuk memperlambat arus modal asing.Hasilnya juga akan mendukung rubel terhadap dolar.Dalam skenario kurang optimis, pertumbuhan PDB di Rusia pada tahun 2014 bisa melebihi 2,5%, dan nilai tukar dolar tidak akan melebihi 33 rubel.Dengan demikian, perkiraan yang lebih jatuhnya rubel dalam 2.014.
retrospektif
antara ekonom ada pandangan bahwa depresiasi rubel terhadap mata uang utama dunia - fenomena yang sama sekali baru dan benar-benar alami untuk ekonomi Rusia.Jika Anda tidak memperhitungkan krisis tahun 1998, ketika bank nasional catatan RF dolar turun beberapa kali, itu sudah cukup untuk mengingat resesi ekonomi pada 2008-2009.Kemudian, mata uang Rusia telah mengalami setidaknya devaluasi yang kuat dari tahun 2014.Namun, seperti kejadian setelah menunjukkan, rubel selama beberapa tahun ke depan, percaya diri bermain di posisi dolar dan euro.
juga dapat mengingat perdagangan mata uang pada musim gugur 2012 - ketika kursus ditandai dengan volatilitas yang sangat tinggi, banyak ahli memprediksi kolaps rubel, tapi itu tidak terjadi.Hari ini, mata uang Rusia telah jatuh harga, tetapi atas dasar pengalaman masa lalu, tidak dapat menimbulkan membuat jauh kesimpulan tentang pengembangan lebih lanjut dari ekonomi nasional.Pada 2008-2009, perekonomian memiliki alasan khusus untuk jatuhnya rubel.2014 menit dapat mengungkapkan faktor-faktor lain yang mempengaruhi jalannya mata uang Rusia.
Tren di negara berkembang
ada di antara para ekonom percaya bahwa rubel berperilaku dalam perdagangan mata uang sekitar sama dengan catatan bank dan negara-negara berkembang lainnya, terutama negara-negara BRICS (yang peringkat Brazil, India, Rusia,Cina dan Afrika Selatan, kadang-kadang).Fakta bahwa sekarang ada arus keluar investasi global dari investor asing dari negara tersebut.Melemahkan mata uang nasional, karena ada alasan yang baik untuk musim gugur - rubel, nyata, yuan atau rand tidak masalah - faktor umum ke negara-negara kelompok.Rusia, dengan demikian juga kehilangan daya tarik bagi modal asing.
Arus keluar juga berkaitan dengan fakta bahwa Federal Reserve AS secara bertahap memperketat kebijakan moneter dengan mengurangi pelepasan dolar tanpa jaminan dan meningkatkan tingkat domestik.Mengikuti contoh dari ekonomi terkemuka dunia "mengencangkan ikat pinggang mereka" dan negara-negara maju lainnya.Investor melihat tren ini, dijiwai dengan banyak kepercayaan di pasar-pasar dan lebih memilih untuk mengirim kembali modal, tapi tidak di negara-negara berkembang.Ekonom juga menunjukkan bahwa mata uang BRICS bukan melemahkan, karena dolar menguat dengan meningkatkan keadaan pasar AS.
internal menyebabkan melemahnya mata uang rubel
jatuhnya rubel, karena beberapa ahli percaya, tidak disebabkan oleh faktor eksternal dan internal.Pertama, karena penarikan izin aktif dari Bank Sentral bank swasta Rusia - pada tahun 2013, prosedur ini dilakukan dalam kaitannya dengan lembaga keuangan 20 bank.Yang paling resonan preseden - penutupan "Guru-Bank", salah satu yang terbesar di negara ini.Kedua, Bank of Rusia memutuskan untuk secara bertahap melepaskan rubel di "mengambang bebas".
Alasan - keinginan untuk mendorong pengembangan industri dalam negeri, yang tidak mudah untuk mempertahankan profitabilitas ekspor."Lemah" rubel secara signifikan dapat mengurangi biaya barang Rusia dan membuat produksi dalam negeri lebih kompetitif.Beberapa ekonom percaya bahwa depresiasi mata uang nasional Rusia bermanfaat untuk otoritas: pinjaman diambil pada obligasi pemerintah dalam rubel, dan pendapatan minyak dihitung dalam dolar AS.Dengan pertumbuhan dolar di negara bagian akan menganggap lebih dari mata uang nasional untuk membayar bunga obligasi.
konsekuensi dari melemahnya mata uang rubel
Apa mengancam depresiasi rubel?Terlepas dari kenyataan bahwa melemahnya mata uang - adalah, pertama-tama, indikator ekonomi makro, konsekuensi dari fenomena ini dapat merasakan dan warga negara biasa.Menurut beberapa ahli, jatuhnya mata uang nasional Rusia dapat menyebabkan kenaikan harga impor (terutama untuk elektronik, mobil, obat-obatan, pakaian, serta barang-barang manufaktur, bahan baku untuk produksi yang dibeli di luar negeri).Kenaikan harga
di segmen ini sebagai analis memperkirakan, bisa mencapai 15%.Selain itu, liburan yang lebih mahal untuk Rusia di luar negeri (terutama di negara-negara maju).Harga tiket pesawat dan hotel disajikan sebagian besar dalam dolar, dan nilai nominal mereka, terlepas dari fluktuasi mata uang, tetap tidak berubah, yang berarti bahwa nilai sebenarnya dari biaya perjalanan dari penjabaran meningkat mata uang Rusia.Warga, oleh karena itu, tidak bisa mengabaikan fenomena jatuhnya rubel.Apa yang akan depresiasi lebih lanjut dari uang kertas nasional Federasi Rusia, ekonom menjelaskan cukup gamblang.
Faktor Fed
Seperti disebutkan di atas, ada teori yang menurut tingkat rubel terhadap dolar langsung tergantung pada kebijakan dari Federal Reserve System.Sekarang lembaga keuangan ini mengurangi apa yang disebut program "pelonggaran" ketika mesin cetak yang dihasilkan dolar tanpa jaminan.Fed mengurangi pembelian obligasi dan kontrak hipotek.Kepemimpinan baru dari Federal Reserve System menjanjikan pendekatan yang fleksibel untuk bekerja dengan program ini.Ada di lembaga keuangan ini beberapa perubahan dalam hubungan dengan pemerintah.Jika tahun sebelumnya, The Fed harus meyakinkan Kongres untuk meningkatkan plafon utang publik, sekarang tidak masuk akal - Parlemen Amerika memiliki hak untuk memodifikasi langit-langit setiap saat.Ini, ekonom percaya, membantu mengurangi risiko ekonomi AS dari tindakan Federal Reserve System.Dengan demikian, pasar AS memiliki peluang bagus untuk menstabilkan dan, sebagai akibatnya, penguatan dolar dalam perdagangan mata uang internasional.
Pro dan kontra dari rubel lemah
jatuhnya rubel - sebuah fenomena yang tidak selalu efek negatif pada perekonomian.Apakah fenomena ini pro dan kontra.Di antara keuntungan terbantahkan - peningkatan pendapatan dari ekspor perusahaan dan, sebagai akibatnya, pertumbuhan pembayaran pajak untuk anggaran Rusia.Dirangsang impor substitusi - harga barang asing meningkat, dan menjadi lebih menguntungkan untuk membeli produk-produk dari produksi dalam negeri.Memberikan kontribusi terhadap pertumbuhan ekonomi.Pada gilirannya, untuk memahami apa yang mengancam untuk jatuh nilai tukar rubel, perlu diingat bahwa utang luar tersebut.Ini adalah uang yang warga mengambil di luar negeri - biasanya dalam dolar.Oleh karena itu, kelemahan utama dari melemahnya mata uang Rusia - pertumbuhan beban pada peminjam tersebut.Utang luar negeri Rusia saat ini berjumlah ratusan miliar dolar (menurut perhitungan dari beberapa ahli, itu sudah melebihi cadangan devisa negara).Jangka panjang dan melemahnya signifikan rubel menjadi tidak menguntungkan bagi perusahaan (dan terutama untuk bank-bank komersial) yang perlu kreditor asing.
Prakiraan bank
terbesar Rusia dan asing bank juga mencoba untuk menilai jatuhnya rubel dan memprediksi dinamika masa depan mata uang nasional Federasi Rusia.Perlu dicatat bahwa lembaga kredit ditetapkan umumnya optimis.Bank seperti "VTB Capital», Morgan Stanley, serta "Alfa-Bank", berharap bahwa pada akhir 2014 dolar akan biaya 35 rubel.Citi, «Pembukaan", "Uralsib" melihat rubel signifikan memperkuat: dalam publikasi dari lembaga-lembaga ini menemukan angka antara 32,3 dan 34,5 unit mata uang Rusia untuk catatan Bank Amerika untuk akhir tahun.Ini terlihat perkiraan agak pesimis rubel oleh HSBC (35,4 per dolar), "Renaissance" (35,5).Pelemahan terbesar dari mata uang Rusia melihat UBS (36,5).Perlu dicatat bahwa di antara perkiraan bank mengenai nilai tukar mata uang utama dunia lainnya - euro - juga mengamati perbedaan yang signifikan - dari 43,4 (Morgan Stanley) untuk 48,4 unit per uang kertas euro dari Federasi Rusia (Citi).
