- il tasso di interesse è quello che viene utilizzato nella riduzione dei flussi di cassa futuri al loro valore al momento.Il suo calcolo è probabilmente una delle questioni più urgenti e complesse che si presentano nella valutazione finanziaria di qualsiasi progetto di investimento.Dalla sua correttezza dipende da ciò che il valore finale sarà presente valore in contanti.
Se si applica un tasso basso, il valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi può essere sopravvalutata.Ciò comporterà una serie di investitori progetti inefficienti, costringendolo a subire gravi perdite.Troppo elevata, a sua volta, potrebbe portare a perdite che hanno effettivamente - un'occasione mancata di generare reddito.Tasso di sconto
rappresenta quindi il tasso di rendimento in percentuale, che deve ricevere l'investitore del capitale investito.Cioè, il progetto è considerato attraente per gli investitori quando il tasso di cambio di un tasso di sconto è superiore a tutti gli altri investimenti di capitale di rischio possibili aventi simile.Tasso di sconto
, d'altra parte, è un riflesso del valore del prezzo considerando i rischi e il fattore tempo, perché il denaro reale che la persona ha al momento, è di gran lunga preferibile (hanno un grande valore) pari ad essa la quantità di denaro che prevede di recuperare in futuro.
Ciò è dovuto a diversi motivi, ad esempio, che:
- c'è sempre il rischio che l'importo stimato proprio non ottenere;
- importo disponibile potrebbe realizzare un profitto, per esempio, essere messo in deposito in banca.
- importo disponibile a causa di inflazione perderà il suo potere d'acquisto.
Il tasso di attualizzazione include le seguenti opzioni: inflazione
- ;
- investimenti a rischio tasso (per ogni caso);
- livello minimo di redditività che può essere garantito.Tasso di sconto
, che sono calcolati sulla base di metodi diversi, in pratica, è spesso determinato sperimentalmente.Questo tiene conto sia delle esigenze dell'investitore e la banca d'affari, attrarre fondi necessari per il progetto.
In condizioni russe, l'attività di investimento è sempre abbinato a un livello variabile di rischio, quindi, con i livelli mutevoli di proventi e oneri.Per questo motivo, in pratica, la redditività del progetto è raramente calcolato utilizzando il metodo della capitalizzazione diretta, senza prendere in considerazione il tasso di sconto.
scontato dei flussi di cassa, tenendo conto attualizzazione, ovviamente, riflette molto più preciso il valore del reddito disponibile.
La tecnica più comune per la determinazione del tasso di attualizzazione dei flussi di capitale finanziari includono i seguenti modelli:
1. Per la propria: valutazione
- di beni capitali;
- costruzione cumulativa.
2. Per gli investimenti:
- costo medio ponderato del capitale.
punto fondamentale nel processo di attualizzazione - per impostare un tasso di sconto determinato.In termini economici il tasso di sconto è che il tasso di rendimento che si otterrebbe se i fondi erano disponibili dall'organizzazione.Con il tasso di sconto determina l'ammontare che l'investitore dovrà pagare oggi, in futuro, hanno il diritto di ricevere l'importo previsto.Tasso di sconto
è necessaria per:
- produrre un calcolo più preciso del rendimento del progetto;
- confrontare le prestazioni di progetto esistente con il più basso tasso di rendimento al momento di investire in un business simile.
