lo sviluppo del business di successo spesso richiede le competenze di un imprenditore di attrarre investimenti.Per fare questo si può, utilizzando una varietà di strumenti.Ma in molti casi la decisione degli investitori sulla possibilità di investire o meno in un business particolare si baserà su un'analisi indipendente, valutazione delle prospettive per un progetto specifico.Quali criteri possono essere coinvolti?
semplicità e complessità
Valutazione dei progetti di investimento, come molti esperti ritengono, da un lato, connessa con l'analisi multifattoriale di idee imprenditoriali.Allo stesso tempo, possono essere prese in considerazione non solo le proprietà del concetto, ma anche fattori esterni - le condizioni di mercato, processi politici e così via D. L'attrattiva del progetto di investimento può essere analizzato dal punto di vista del singolo imprenditore, il livello di preparazione del piano finanziario..D'altra parte, l'essenza degli studi prescelti sono di solito limitato a rispondere a una serie di semplici domande: se il progetto è redditizio, come e quando si aspetta ricavi?
criteri universali che consentano di definire chiaramente quali fattori analisi è più chiaramente influenzano la redditività futura della iniziativa imprenditoriale, anche tra gli investitori professionali non sono ancora inventati.Tuttavia, gli strumenti con i quali possono essere fatte una valutazione qualitativa e l'analisi dei progetti di investimento in una vasta gamma di soluzioni specifiche, è disponibile.Quali sono i criteri con cui gli investitori valutano le prospettive delle moderne idee di business?
criteri chiave
Prima di tutto, gli indicatori che riflettono l'efficienza economica degli investimenti.La "formula", applicabile nel valutare i dati specifici su questo criterio, ci sono due "variabili" di base - gli investimenti reali e l'utile annuo (a volte espressa in termini di redditività, vale a dire, in percentuale).In alcuni casi, i criteri per la valutazione dei progetti di investimento in questa "formula" sono integrate da aspetti quali il periodo di ammortamento.Cioè, se si parla, ad esempio, il primo anno di attività, l'investitore può essere utile sapere quanti mesi, il progetto sarà rilasciato in almeno uno "zero".In generale si può dire che il metodo di valutazione dei progetti di investimento legato al fattore tempo.Analizziamo un insieme di più importante da un punto di vista economico, i criteri relativi a quel particolare periodo.
Se consideriamo i criteri per la valutazione dei progetti di investimento, che sono in relazione al tempo, in modo più dettagliato, è possibile selezionarli la seguente lista: il valore attuale netto
- ;
- e modificato tasso interno di rendimento;Tasso medio
- e indice di redditività.
Quali sono i vantaggi di questi criteri?In quasi tutti i casi, l'investitore riceve un indicatore digitale snella che può permettere sranivat diversi progetti potenziali.
modello di business ottimale
Calcolare "variabili" per quanto riguarda la "formula" che abbiamo dato in precedenza, o simile, l'investitore cercherà analisi, prima di tutto, la proposta di proprietario del modello di business.Vale a studiare per la presenza di soluzioni in grado di fornire il necessario flusso di ricavi nel periodo di tempo che soddisfa investitori e altre parti interessate.Principi per la valutazione dei progetti di investimento, sulla base delle caratteristiche del modello di business, basati sull'uso di metodi speciali per il calcolo di indicatori chiave di performance.Li considerano.
Calcolo
In pratica, il calcolo degli indicatori sono di solito avviene con modalità di attualizzazione.Cioè, la dimensione media è presa di capitali o, se più opportuno in termini di modello di business, il rendimento medio di mercato su progetti simili.Ci vengono attualizzati sulla base del tasso bancario.Cioè, il confronto della redditività del progetto viene realizzato come opzione con il rendimento quando si posiziona la stessa quantità di denaro in un deposito bancario.In genere, questi indicatori per valutare l'efficacia dei progetti di investimento anche tener conto dell'inflazione o adiacenti ai propri processi, che riflette l'ammortamento del bene fondamentale per l'investitore.
Passiamo ora dalla teoria alla pratica.Considerare come la valutazione dei progetti di investimento effettuata sulla esempio di alcuni dei criteri indicati sopra di noi.Cominciamo con il periodo di ammortamento.Questo è uno degli indicatori chiave, che ha condotto una stima dei progetti di investimento.Se, per esempio, due iniziative imprenditoriali altri criteri confrontati sono gli stessi, la preferenza è di solito dato a dove l'allegato verrà "zero".Analisi
del periodo di ammortamento
Questo criterio - è l'intervallo di tempo tra il momento di lanciare un progetto imprenditoriale (tranche di investimenti o investitore finanziario) e fissare eventi, quando il profitto totale netto cumulato sarà pari al volume totale degli investimenti.Alcuni esperti ha aggiunto un'altra condizione - l'andamento del rendimento aziendale, "zero", esso deve essere sostenibile.Cioè, se alcuni mesi dopo l'inizio del lavoro conservato guadagni diventano uguali investimenti, e dopo un po 'di nuovo i costi hanno superato le entrate, il periodo di ammortamento non è fisso.Tuttavia, ci sono analisti, non tenendo conto del criterio o considerandolo come parte di formule complesse con un sacco di condizioni.
In alcuni casi, gli investitori tendono a prendere una decisione positiva sulla base dell'analisi del periodo di recupero?Gli esperti identificano due casi principali.In primo luogo, se in correlazione con il periodo degli utili pari o comparabili con un tasso di sconto minimo su base annua, sarà disponibile in meno di 12 mesi.Che è, relativamente parlando, se entro 10 mesi del progetto, l'investitore riceverà un margine del 15%, pari al 15% annuo in banca, egli preferisce investire in un progetto, si apre il deposito per i restanti 2 mesi nel rilascio del capitale investire di più kudaa.In secondo luogo, la decisione di investire nel settore, può essere accettato, se l'investitore rileva periodo di ammortamento accettabile, a condizione che la valutazione del rischio del progetto di investimento non ha identificato i fattori che possono influenzare il calo di redditività.Questi casi principalmente caratteristici di economie con bassa inflazione e bassa volatilità del tasso di cambio (e, quindi, con una piccola percentuale dei depositi bancari) - poi gli investitori sono più disposti a investire in un vero e proprio business, prestare maggiore attenzione non solo la redditività, ma rischia anche.
Tuttavia, la valutazione dei progetti di investimento in base solo al periodo di ammortamento è insufficiente.Soprattutto perché in questo caso non viene preso in considerazione il profitto ottenibile dopo ricavi superano i costi.Relativamente parlando, può accadere che l'investitore riceverà il 15% del capitale e il ritiro, perdere l'occasione per il prossimo anno per guadagnare un ulteriore 30%.Valore attuale netto
Come abbiamo detto in precedenza, la valutazione delle prestazioni dei progetti di investimento includono criteri quali il valore attuale netto.Esso rappresenta la differenza tra il valore delle entrate atteso e l'entità degli investimenti originale nel commercio.Cioè, riflette la misura in cui può aumentare il capitale totale della società.L'investitore preferirà proiettare che il valore attuale netto allo stesso livello di rischio, e allo stesso tempo viene previsto sopra.Nello stesso periodo di recupero non può essere presa in considerazione a tutti (anche se non è spesso).
IRR
sopra la valutazione delle prestazioni dei progetti di investimento sono spesso integrati da criteri quali il tasso interno di rendimento.Il vantaggio principale di questo strumento è che il profitto dell'investitore può essere calcolato senza tener conto del tasso di sconto.Come è possibile?Il fatto che la forma interna del rendimento dovrebbe corrispondere a quello del tasso di sconto, ma l'entità del gettito dovrebbe corrispondere alle dimensioni del vostro investimento.Relativamente parlando, degli investitori, investire nel progetto 100 mila. Rubli possono essere sicuri che almeno lo stesso importo che riceverà dopo un determinato periodo di tempo, così come "premium", l'organizzazione sulla base del tasso di sconto.
tasso modificato
Valutazione di attrattività degli investimenti del progetto può anche essere integrata da criteri quali il tasso di rendimento interno modificato.Può essere utilizzata se, per esempio, il valore attuale netto è negativo (inferiore al tasso di sconto), mentre altri indicatori sono positivi.Per esempio, il tasso interno di rendimento consueto.Che è, relativamente parlando, un investitore dopo aver investito 100 mila. Rubli un determinato periodo di tempo, li restituisce a un premio del 15% dopo 10 mesi di attività, ma dopo 24 mesi la redditività complessiva dell'impresa è 1-2%.In questo caso, vi è la necessità di regolare il tasso di rendimento interno, sulla base dei periodi quando le entrate sono sufficienti a soddisfare il criterio sul tasso di sconto, fino ad una perdita netta di fissazione.L'investitore è quindi importante sapere: forse è meglio investire 100 mila rubli sulle condizioni di ritorno, con interessi per 10 mesi e 15.000 cauzione Than finanza diretta in circolazione per 24 mesi e per guadagnare solo 1-2 thous Rubli....Valutazione economica Indice di redditività
di progetti di investimento, di regola, intesa a includere nell'analisi di tale criterio, l'indice di redditività.Questa opzione consente di determinare la quantità avranno, in media, tutti gli investitori (o solo se l'intera capitale della società esso) è arrivato dopo un determinato periodo di tempo, in base al volume iniziale di fondi diretti.
qualitativa criteri
Abbiamo considerato razionali, criteri quantitativi, che possono essere prodotti valutazione economica del progetto di investimento.Ci sono tuttavia anche parametri qualitativi.Essi sono piuttosto difficili da quantificare (anche se in alcuni aspetti, ovviamente, possibile).Ma spesso sono meno importanti rispetto alla "formula" che prende in considerazione i parametri studiati in precedenza.Su quali criteri possiamo parlare?Gli esperti identificano la serie successiva di loro.
In primo luogo, progetto di business studiato deve essere bilanciata per tenere conto delle condizioni oggettive del mercato, raggiungere gli obiettivi indicati.In secondo luogo, le intenzioni e le aspettative degli imprenditori dovrebbero essere risorse adeguate - il personale, le fonti di finanziamento le attività fisse.In terzo luogo, che si terrà a il giusto grado di valutazione del rischio qualitativa del progetto di investimento.In quarto luogo, la società deve calcolare il possibile impatto della realizzazione di attività initsativy sulle aree non economiche - la società, la politica, a livello della regione o del comune, l'ambiente, analizzare l'impatto del branding.
Fattori redditività
In realtà, in cui sono i numeri sono sostituiti nella "formula" per determinare criteri razionali, sulla base dei quali può essere valutato l'attrattiva degli investimenti del progetto?Le fonti di dati possono essere un sacco.Cerchiamo di determinare quale sia la loro natura.Gli esperti identificano due principali gruppi di fattori che influenzano le "variabili" a "formula" per le prestazioni audio - quelle che colpiscono l'ammontare del profitto, e quelle che colpiscono i costi.Tuttavia, questa classificazione è una variabile nella parte che uno stesso fattore può sia contribuire alla crescita del reddito di una società e contemporaneamente complicare la struttura ad un'altra.Un semplice esempio - il rublo.La sua crescita è molto favorevole per gli esportatori - loro entrate in valuta nazionale russa è in crescita.A loro volta, gli importatori devono pagare molto.Oltre al commercio di valuta, quali altri fattori possono fare un esempio?
Questo può essere un aumento o una diminuzione della capacità di un particolare segmento di mercato, e, di conseguenza, di vendita aumenta o diminuisce.Di norma, questo è dovuto alla comparsa di nuovi attori del settore, fusioni, fallimenti, e così via E., in alcuni casi -. La politica dello Stato.Un altro fattore - l'aumento dei costi della società a seguito di inflazione, i cambiamenti nel fornitori Stabilità dei mercati e appaltatori.Anche nell'esempio è l'impatto dei processi tecnologici - l'introduzione di vari strumenti per la produzione di vendite o possono influenzare significativamente la crescita del fatturato complessivo del settore.Generalmente, attrezzature più a ridurre il ciclo di processo.Di conseguenza - le merci raggiungono il mercato più velocemente.Stima del costo del progetto di investimento con una migliore base industriale può essere superiore a quello che comporta l'utilizzo, seppur affidabili, ma più conservativa in termini di dinamica del rilascio di apparecchiature merci.
criteri supplementari
Ci sono anche la valutazione delle prestazioni dei progetti di investimento, che non sono tanto la natura economica, molti si basano, in misura maggiore sui principi contabili.Che è in fase di studio come effettivamente la società è rettificato per tener conto come regolarmente valuta e ri-analisi del valore delle immobilizzazioni, la misura in cui il flusso di lavoro efficace viene regolata internamente e con le organizzazioni partner, le strutture statali.
anche possibile la valutazione economica di progetti di investimento a livello macro.Cioè, l'analisi è una combinazione di fattori, che possono influenzare le prospettive del business, in base alle condizioni del mercato nazionale o globale.In alcuni casi, tenuto conto delle specificità della legislazione.Cioè se, ad esempio, a livello di fonti del diritto a livello federale sono possibili parziale adeguamento in termini di legislazione doganale (per esempio, il divieto di importazione di alcuni prodotti provenienti dall'estero), l'investitore può trovare investimenti inadeguati in una tale impresa, nonostante lail fatto che i margini stimati e redditività sono molto promettenti.
può essere effettuato non solo valutazione finanziaria dei progetti di investimento, ma anche, per esempio, l'analisi del proprietario dell'impresa individuale a livello di psicologia, le sue connessioni, raccomandazioni di altri operatori del mercato.La variante, quando un investitore decide sulla base di un rapporto personale con la persona che è considerato come un candidato per partner commerciali.
E 'anche possibile, quando le prospettive di investimenti saranno valutati sulla base delle raccomandazioni di altri operatori di mercato, le classifiche del settore, la presenza periodica dei brand e dell'azienda dirigenti nei media.Se si tratta di un investimento serio - l'investitore di solito comporta un approccio integrato nella valutazione del progetto di investimento.
