מה גידור במונחים פשוטים?

במונחים כלכליים מודרניים, אתה יכול לפגוש הרבה מילות יפות אבל לא מובנות.לדוגמא, "גידור".מה זה?במילים פשוטות, שאלה זו אינה יכולה לענות על כל אחד.עם זאת, מבט מקרוב מגלה כי מונח זה יכול לקבוע את העסקות בשוק הביטוח, לעומת זאת, קצת מוזר.גידור

- זה מילות פשוטות

אז בואו להתמודד.מילה של זה הגיע אלינו מאנגליה (גידור) ובתרגום המילולי פירושו של גדרות, והוא משמש כפועל שמשמעותה "להגן על עצמם", שהוא לנסות להקטין את הסיכוי של אובדן או להימנע מהם לגמרי.מה גידור בעולם המודרני?אנחנו יכולים לומר כי זה הוא הסכם בין הקונה ומוכר, כי בתנאים העתידיים של העסקה לא ישתנה, והמוצרים יימכרו במחיר מסוים (קבוע).לפיכך, לדעת את המחיר המדויק שבו המוצרים יירכשו, משתתף בעסקת גידור הסיכונים שלהם מפני תנודות אפשריות בשוק המטבע ו, כתוצאה מכך, שינויים במחיר השוק של המוצרים.משתתפי שוק העוסקים בעסקות גידור, כלומר ביטוח הסיכונים שלהם, נקראים Hedgers.

כפי שזה קורה

אם אתה עדיין לא ברור מאוד, אתה יכול לנסות לפשט עוד יותר.כדי להבין מה גידור הוא הקל ביותר בדוגמה קטנה.כפי שאתה יודע, את המחיר של מוצרים חקלאיים בכל מדינה תלויה בכולל מזג האוויר, וכמה טוב הקציר הוא.לכן זריעת הוצאות קמפיין, זה קשה מאוד לחזות מה יהיה המחיר של המוצרים ליפול.אם תנאי מזג האוויר נוחים, זה יהיה הרבה תבואה, והמחיר הוא לא גבוה מדי, אבל אם הבצורת מתרחשת או, לחלופין, גשמים תכופים מדי, חלק מהגידולים יכולים ללכת לאיבוד, ולכן המחיר של תבואה יגדל פעמים רבות.כדי להגן על עצמם מפני הגחמות של הטבע, שותפים קבועים ניתן להסיק הסכם מיוחד, לתקן את זה במחיר שמודרך על ידי תנאי שוק בעת כריתת החוזה.על בסיס עסקה זו, יידרש האיכר למכור ללקוח לקנות את היבול במחיר שהיה פירט בחוזה, לא משנה מה המחיר מופיע בשוק כרגע.

פה ושם מגיע שלב שבו הופך להיות יותר ברור שגידור כזה.במקרה זה, כמה אפשרויות צפויות התפתחויות: מחיר

מתברר גידור ש-- דוגמא של איך ליישם את הנכסים רווחיים לפני שהם מתרחשים.עם זאת, מיקום כזה אינו שולל את ההסתברות לאובדן.שיטות

ומטרות, גידור מטבע

מצד השני, אנו יכולים לומר כי סיכון גידור - ביטוח נגד מגוון רחב של שינויים שליליים בשוק המט"ח כדי למזער הפסדים הקשורים לשינויים בשערי חליפין.כי הוא מגודר יכול להיות לא רק מוצר מסוים, אבל הנכסים הפיננסיים כקיימים ומתוכנן לרכישה.

צריך גם לומר כי גידור המטבע הנכון לא נועד להשיג הכנסה נוספת מרבי, כמו שזה נראה בהתחלה.המשימה העיקרית שלו היא למזער את הסיכונים, בעוד שחברות רבות במכוון מסרבות סיכוי נוסף כדי להגדיל את ההון שלהם במהירות: היצואן, למשל, יכול לשחק על קורס שקופיות, והיצרן - כדי להגדיל את שווי השוק של המוצרים.אבל השכל ישר אומר לנו שזה הרבה יותר טוב להפסיד רווח עודף מכל לאבד את הכל.

יש 3 דרכים עיקריות כדי לשמור על יתרות מטבע חוץ שלה: חוזי

1. יישומים (עתידיים) לרכישת מטבע.במקרה זה, תנודות בשער החליפין אינם משקפות על האובדן שלך, ולא להביא הכנסה.רכישת מטבע חוץ תהיה בקפידה על פי תנאי החוזה.
2. הוספה להסכם אמצעי ההגנה.פריטים כאלה הם בדרך כלל דו צדדיים ואומרים שכאשר אתה לשנות את שער החליפין במועד עסקת ההפסדים סבירים, כמו גם את היתרונות מחולקים באופן שווה בין הצדדים.לפעמים, אם כי, זה קורה כי סעיף ההגנה יחול רק על צד אחד, ואז האחרים הוא לא מאובטח, וגידורי מט"ח מוכר צדדיים.וריאציות
3. בעניין בנק.לדוגמא, אם אחרי 3 חודשים, תצטרך מטבע להתישבות, ובו בזמן יש הצעות כי השיעור ישתנה בגדול, יהיה זה הגיוני להחליף כסף בשער החליפין הנוכחי ולשים אותם על הפקדה.סביר להניח, הבנק יאפשר אחוז התנודות ברמת התרומה, ואם התחזיות לא היו מוצדקות, יהיה סיכוי קטן אפילו כסף.

כך, אנו יכולים לומר כי הגידור - דוגמא לאופן שהפיקדונות שלך מוגנים מפני תנודות אפשריות בשיעורי ריבית.שיטות

וכלים

לרוב באותן שיטות העבודה המשמשות כHedgers וספקולנטים רגילים, אבל לא לבלבל בין שני מושגים אלה.

לפני דיבורים על מכשירים שונים, יש לציין - הבנה של השאלה "מה הוא גידור" הוא בעיקר לצורך פעולה, ולא האמצעי שננקט.לפיכך, Hedger עושה עסקה על מנת לצמצם את ההסתברות לסיכון של שינויים בשווי הוגן של הסחורות, הספסר הוא במודע סיכון כזה, בעוד מצפה רק לקבל תוצאה חיובית.

כנראה האתגר הגדול ביותר הוא הבחירה הנכונה של המכשיר המגדר, שניתן לחלק את 2 קטגוריות רחבות:

• OTC הוגש החלפות וחוזים עתידיים;עסקות כאלה שנחתמו בין הצדדים, באופן ישיר או באמצעות מומחה - סוחר;מכשירי
• גידור חליפין, הכוללים אופציות וחוזים עתידיים;במקרה זה המכירה מתקיימת במקומות מיוחדים - חילופי, עם כל עסקה, זה הגיע למסקנה, התוצאה היא משולשת;מסלקה של הצד שלישי משמשת מטבע ספציפי, שהוא הערב של הצדדים להתחייבויות החוזה;

שני שיטות גידור שניהם יתרונות וחסרונות.נדבר עליהם יותר.

צילומים

דרישה בסיסית לסחורות בבורסה - את היכולת לתקן אותם.אלה יכולים להיות של מוצרי מזון: סוכר, בשר, קקאו, דגנים, וכן הלאה ג ', תעשייה ו-- גז, מתכות יקרות, שמן ועוד..יתרונות עיקריים

של מסחר במניות הם: זמינות המרבית

• - בעידן זה של מסחר בטכנולוגיה מתקדם בבורסה יכולה להתבצע כמעט מכל פינה של כדור הארץ;נזילות משמעותיות
• - לפתוח ועמדות מסחר קרובות בכל עת על פי שיקול דעתה הבלעדי;אמינות
• - הוא מספק נוכחות באינטרסים של כל מסלקת בורסת עסקה, הפועלת כערבה;
• עלויות נמוכות למדי של עסקה.

כמובן, לא בלי החסרונות שלה - אולי יכול להיקרא הבסיסי ביותר למדי מגביל בתנאי סחר: סוג של מוצר, כמותה, זמן אספקה ​​וכן הלאה - הכל תחת שליטה.דרישות כאלה

OTC נעדרים כמעט לחלוטין, אם אתה סוחר בעצמם או בסיועו של הסוחר.OTC נסחר ככל האפשר לקחת בחשבון את רצונו של הלקוח, כפי שאתה יכול לשלוט בכמות אצווה ותאריך הלידה - אולי זה הוא הגדול ביותר, אבל כמעט בתוספת בלבד.

עכשיו החסרונות.הם, כפי שאתה יודע, הרבה יותר: קשיי

• עם מבחר של חברה - נושא זה הוא עכשיו אתה צריך להתמודד עם בכוחות עצמם;
• סיכון גבוה לכישלון של כל אחד מהצדדים להתחייבויותיהם - הערבויות בצורה של ממשל Exchange במקרה זה אין;
• נזילות נמוכות - בביטול העסקה לפני שאתה מקבל את כל עלויות הכספיות הגונה של;תקורה ניכרת
• ;משך זמן
• - כמה שיטות גידור עשוי לכסות תקופות של כמה שנים, כדרישת בטוחות וריאציה אינה חלות כאן.

לא להיות מוטעה בבחירה של המכשיר המגדר, יש צורך לבצע ניתוח מלא של סביר להניח הסיכויים וייחוד של שיטה מסוימת.זה בהחלט צריך לקחת בחשבון את המאפיינים הכלכליים של התעשייה והלקוחות הפוטנציאליים, כמו גם גורמים רבים אחרים.עכשיו בואו נסתכל מקרוב על המכשירים הפופולריים ביותר הגידור.

קדימה

זה מושג מציין את העסקה, שבה יש טווח קבוע, שבו הצדדים מסכימים על האספקה ​​של מוצרים מסוימים (נכס פיננסי) במועד שצוין בעתיד, עם המחיר של מוצרים קבועים במועד העסקה.מה זה אומר בפועל?

לדוגמא, החברה מתכננת לקנות חלק מהבנק לEurocurrency דולרים, אבל לא ביום חתימת החוזה, ו, למשל, 2 חודשים.זכות זו היא קבועה, שיעור שהוא 1.2 $ לאירו.אם אחרי חודשים הדולר לאירו יהיה 1.3, החברה תקבל חיסכון מוחשי - 10 סנט לדולר שהערך של החוזה, כגון מיליון, יחסוך 100,000 $.אם בתקופה זו שיעור יורד ל 1.1, את אותה הכמות תלך להפסדי החברה, ולבטל את העסקה היא כבר לא אפשרית, שכן החוזה קדימה הוא חובה.

יתר על כן, יש כמה רגעים לא נעימים:

• מאז הסכם כזה אינו מספק ניקוי תמורת בית, צד אחד יכול פשוט לוותר על ביצועו על ההתרחשות בתנאים קשה לזה של;
• חוזה המבוסס על אמון הדדי, מה שמצמצם את הטווח של שותפים פוטנציאליים באופן משמעותי;
• אם חוזה קדימה הוא השתתפות מסוים ברוקר (סוחר), העלויות לגדול באופן משמעותי, מעל ועמלות.

עתידיים

עסקת משמעות הדבר היא כי המשקיע מתחייב כמה זמן לקנות (למכור) סימל את כמות סחורה או נכסים פיננסיים - המניות וניירות ערך אחרים - קבועה על מחיר הבסיס.במילים פשוטות - זה חוזה למסירה עתידית, אך התמורה העתידיות היא מוצר, מה שאומר שההגדרות שלו הן סטנדרטיות.מחיר החוזים העתידיים על גידור

מקפיא מסירה עתידית של נכס (סחורות), בעוד שאם המחיר הספוט (מחיר המכירה של מוצרים בשוק הנדל, עם כסף אמיתי, ואספקה ​​מיידית מסופקת) ירידה, מחסור הרווח קוזז על ידי רווחים מהמכירה של חוזים עתידיים.מצד השני, אין דרך להשתמש בעלייה במחיר הספוט, הרווח נוסף במקרה זה יהיה לנטרל הפסדים ממכירת עתידיות.

חסרון נוסף של גידור עתידי הופך להיות צורך בשולי וריאציה, התומכים בעמדות טווח פתוחות כדי לעבוד, אם אפשר לומר כך, הוא סוג של בטחונות.במקרה של הצמיחה המהירה של המחיר הספוט, ייתכן שתצטרכו זריקות הון נוספות.

במובן מסוים, גידור עתידי דומה מאוד לספקולציות הרגילות, אבל יש הבדל כאן, ומאוד בסיסי.

Hedger באמצעות עסקות עתידיות, גידור של הפעולות שנערכו על ידי השוק של סחורות (הריאליות).לחוזה העתידי ספסר - זה רק הזדמנות לייצר הכנסה.הנה משחק על ההבדל במחיר ולא בקנייה והמכירה של נכס, בגלל המוצר האמיתי אינו קיים בטבע.לכן, כל הפסדים או רווחים בשוק החוזים העתידיים הספסר שום דבר אחר כתוצאה הסופית של פעילותה.אפשרויות ביטוח

אחד המכשירים הפופולריים ביותר של השפעה על מרכיב סיכון בחוזים הוא להגן אפשרויות, בואו נדבר עליהם יותר: סוג אפשרות

לשים: יש לשים סוג האופציה האמריקאי מחזיק

• הזכות המלאה (אך לאחייב) בכל עת ליישם חוזה עתידי במחיר קבוע של האופציה;
• רכישת אופציית רכש, המוכר של נכס סחורות מתקן את מחיר המכירה המינימאלי, בעוד שומר לעצמה את הזכות לנצל את שינויים חיוביים במחירים לזה;
• נפילת מחירי חוזים עתידיים מתחת לעלות מימוש האופציה, הבעלים מוכרים אותו (לוקח), ובכך קזז את ההפסד של שוק הנדל;
• עם עליית מחירים, הוא רשאי לסרב לממש את האופציה ולמכור את הסחורה בתמורה הטובה ביותר לעצמם.

ההבדל העיקרי מהחוזה העתידי הוא העובדה שאופציית הרכישה ניתנת לפרמיה, שנשרפה במקרה של אי ביצוע.כך, ניתן להשוות אופציות המכר עם הביטוח המסורתי מוכר לנו - בתרחיש הגרוע ביותר (מקרה הביטוח) בעל אפשרות מקבל פרמיה, ובתנאים נורמלים, הוא נעלם.סוג שיחת אפשרות

: בעל

• של אופציה כזו תהיה זכאי (אך לא חייבת) לכל רכישה זמנית חוזה עתידי במחיר מימוש קבוע, כלומר, אם ניתן למימוש במחיר העתידי על קבועה, אופציה;
• למוכר הוא הפוך - לפרמיה שהתקבל ממכירת אופציה, הוא נאלץ למכור בחוזה העתידי קונה הבקשה הראשונה במחיר השביתה.

במקרה זה יש פיקדון, דומה לזה המשמש לעסקות עתידיות (מכירה של חוזים עתידיים).תכונה של הסוג של אופציית רכש היא שהיא מפצה על הירידה בערכם של נכסים סחירים בסכום שלא יעלה על הפרמיה שהתקבל על ידי המוכר.יש להבין סוגי

ואסטרטגיות גידור

מדברים על סוג זה של סיכונים ביטוחיים ש, כמו בכל עסקה יש לפחות שני צדדים, וסוגי הגידור יכולים להיות מחולקים ל: משקיע

• גידור (קונה);ספק
• גידור (מוכר).

הראשון דרוש כדי להפחית את הסיכון של המשקיע קשור עם העלייה הצפויה בעלות של הרכישה המוצעת.במקרה זה, את האפשרויות הטובות ביותר לגידור תנודות מחיר יהיה: אפשרות מכירת

• לשים;רכישת
• של חוזה עתידי או אופציית.

במקרה השני המצב הוא הפוך - המוכר הוא הכרחי כדי להגן על עצמם מפני ירידה במחירי שוק עבור מוצרים.בהתאם לכך, יש דרכים לגידור הפוך: מכירת

• עתידי;אפשרות רכישת
• לשים;מכירת
• של אופציית רכש.

תחת האסטרטגיה יש להבין קבוצה מסוימת של כלים ספציפיים ולהשתמש בם בצורה נכונה על מנת להשיג את התוצאה הרצויה.ככלל, כל אסטרטגית הגידור מבוססת על העובדה שמחירי הסחורות העתידיות והמקום השתנו כמעט במקביל.זה עושה את זה אפשרי, כדי לפצות על ההפסדים שנגרמו שוק החוזים העתידיים ממכירת מוצרים אמיתיים.הבדל

בין המחיר שנקבע על ידי הצד הנגדי למוצר בפועל והמחיר של חוזה עתידי יתקבל כ" בסיס ".הערך האמיתי שלה נקבע על ידי פרמטרים כגון ההבדל באיכות של מוצרים, רמת ריבית ריאלית, העלות ותנאי האחסון של המוצרים.אם האחסון כפוף לעלויות נוספות, הבסיס הוא (, גז, מתכות אל-ברזליות שמן) חיוביות, ובמקרים שבהם הבעלות על הסחורות עד להעברתה לקונה מביאה הכנסה נוספת (לדוגמא, מתכות יקרות) תהיה שליליות.מובן כי אין ערך שלה קבוע ולעתים קרובות יורד ככל שהטווח של החוזה העתידי.עם זאת, אם את הסחורה האמיתית מתעוררת עלתה פתאום ביקוש (ספקולטיבי), השוק עשוי להיכנס למצב כזה, כאשר המחיר האמיתי יהיה הרבה יותר עתידי.

כך, בפועל, גם האסטרטגיה הטובה ביותר לא תמיד עובדת - יש סיכונים אמיתיים הקשורים בשינויים פתאומיים ב" בסיס ", שזה כמעט בלתי אפשרי לנטרל באמצעות גידור.