יורובונדס - מה זה?

על ניירות הערך לטווח ארוך בשוק יש סוג מיוחד של חוב נקרא יורובונדס.לווים עליהם הממשלות, תאגידים גדולים, ארגונים בינלאומיים וכמה מוסדות אחרים, מעוניינות למשוך משאבים כספיים לתקופה ארוכה של זמן במידה מספקת ובמחיר הנמוך ביותר.בפעם הראשונה, בכלים אלה הופיעו באירופה ובנקראו Eurobond, עקב אשר היום המכונה לעתים קרובות "יורובונדס".איזה סוג של אג"ח, איך הוא שחרורם ומה יתרונות שהם נותנים לכל משתתף בשוק זה?תשובות לשאלות אלה ננסה לפרט והתייחסו במאמר באופן ברור.מושג

ומאפיינים העיקריים של יורובונדס

במילים פשוטות שאנחנו יכולים להגיד שזה אגרות חוב שהונפקו במטבע שונה מהמטבעים הלאומיים של המלווה ולווה, והניחו בו-זמנית בשווקים של כמה מדינות (למעט המדינה ההנפקה).הם, ככלל, כדי לגייס כספים לטווח הארוך - עד 40 שנים.יש יורובונדס לטווח קצר שהונפק לשנה או שלושה או חמישה, וטווח בינוני - לתקופה של עשר שנים.משתתפי שוק

Eurobond

ישנם מוסדות מיוחדים למקום יורובונדס.מהו המבנה?זה סינדיקט בינלאומי של חתמים, הכולל מוסדות פיננסיים של מדינות שונות.במקביל החקיקה הלאומית של השחרור, והמחזור שלהם מוסדרת באופן מוגבל.יש גם מנפיקים (ממשלות, מבנים בינלאומיים ולאומיים) ומשקיעים (מוסדות פיננסיים - חברות ביטוח, קרנות פנסיה, וכו ').כל המשתתפים כלולים באיגוד הבינלאומי של שוק ההון (ICMA) - ארגון ויסות עצמי מבוסס בציריך.קלירסטרים וEuroclear משמשים כמערכות מחסן וסליקה.

יש הוראה מיוחדת של נציבות הקהילות האירופיות, המספקת הגדרה משפטית מלאה של מכשיר זה, מסדיר את הכללים ונהלים של פליטות מציעים בשוק.לדבריה יורובונדס - נסחר ניירות ערך שיש לי מספר התכונות:

• צורך במעבר של חיתום ומיקום באמצעות סינדיקט לפחות שני חברים השייכים למדינות שונות;
• את ההצעה שלהם נעשתה בכמויות גדולות בשווקים של כמה מדינות (אך לא במדינה של המנפיק);
• נרכש במקור באמצעות מוסד אשראי או מוסד פיננסי אחר שאושר.יורובונדס יורובונדס

מאפייני

- איזה סוג של נייר ומה התכונות האופייניות להם?ראשית, לכל אחד יש קופון Eurobond שנותן למשקיע את הזכות לקבל ריבית על איגרות החוב בזמן מסוים.שנית, שיעור הריבית עשוי להיות גם קבוע ומשתנה (תלוי בגורמים שונים).שלישית, תשלום הריבית עשוי להיות מסופק במטבע אחר מזה שבו ההלוואה הייתה מעורבת.זה נקרא זרם כפול.בנוסף, חשוב לדעת את המספר של תכונות אחרות כגון ניירות ערך, כלומר:

• הוא נושא ניירות ערך;
• להציב בו-זמנית במספר שווקים;
• זמין לזמן ארוך - בדרך כלל 10-30 שנים (עד 40 ועד בכלל);
• המטבע שבו ללוות, ומנפיק זר והמשקיע;יש Eurobond
• ערך נקוב של שווה ערך דולר אמריקאי;
• תשלומי ריבית קופון נעשו ללא ניכוי המס;
• להציב סינדיקט פליטת יורובונדס, הכולל בנקים, חברות ברוקרים וחברות השקעות במספר מדינות.
יורובונדס

- אחד מהמכשירים הפיננסיים בטוחים ביותר, אלא משום שהלקוחות שלהם הם בדרך כלל מוסדות פיננסיים כגון חברות השקעה, קרנות פנסיה, חברות ביטוח.היסטורית

של ההופעה והפיתוח של נושא Eurobond שוק Eurobond

הפריסה הקלאסית בפעם הראשונה בוצעה באיטליה בשנת 1963.המנפיק הוא חברת בניית כביש מדינת אוטוסטרדות.הוא נלקח על ידי 60,000 אגרות חוב בערך נקוב של 250 $ כל אחד.זה בגלל יורובונדס המקורי הופיע באירופה, ועד עצם היום הזה את חלק הארי של הסחר מתבצע באותו המקום, את שמו של הנייר יש את הקידומת "אירו".היום, זה יותר מחווה למסורת מאשר מאפיין אמיתי של המכשיר.

פיתוח פעיל של השוק התרחש בשנתי ה -80.אז יורובונדס הפופולרי במיוחד נושא.מאוחר יותר, בשנתי ה -90, הם החלו "להציק" euronotes - אג"ח נומינלי לטווח הבינוני שהונפק על ידי מדינות מפותחות ויש להם (בניגוד לEurobond) התוכנה.זה היה קשור לצמיחה של שווי השוק וחיזוק מעמדם של הלווים העיקריים.אז את חלקם בהנפקה הכוללת של יורובונדס הגיע 60%.

בסוף המאה ה -20 הופיע על ההלוואות בשוק אג"ח גדולות, שנקראו "ג'מבו".יורובונדס נזילות גדל, בעוד שהלווים הגדולים על הפנים של משרדי הממשלה בארה"ב וגופים לאומיים גדלו עניין במכשיר פיננסי זה.בנוסף, כתוצאה מהמשבר העולמי וברירת המחדל על הלוואות לממשלה מספר המדינות בדרום אמריקה, התפקיד של אגרות חוב בהשוואה להלוואות בנקאיות גדל.חל תהליך של מה שנקרא "בריחה לאיכות", כפי שהמשקיעים מעדיפים השקעה בטוחה יותר מאשר השקעות תשואה גבוהה עם סיכון רציני מספיק.היום יורובונדס

יורובונדס היום הוא לא פחות ביקוש.המטרה העיקרית של מנפיקי התפוקה בשוק זה - החיפוש אחר מקורות מימון חלופיים (בנוסף להלוואות מסורתיות מקומיות, בפרט, בנק), כמו גם הגיוון של ההלוואה.בנוסף, יש מספר היתרונות נהנו על ידי יורובונדס.מה הם "הרווחים" האלה?ראשית, החיסכון בעלויות בקשר לגיוס (עד 20%) הון.שנית, סוגים שונים של פחות פורמלי משפטיות והתחייבויות שנטלו על המנפיק.שלישית, יש כמעט אין הגבלות על כיוונים וצורות של שימוש בגמישות של אחרים גיליון

Eurobond ו

ישנן אפשרויות שונות למיקום של Eurobonds, הנפוץ ביותר בשוק ו--. מנוי הציבורית.זה נעשה באמצעות סינדיקט של חתמים, והנושאים רשומים בבורסה.לאחר המכירה הראשונית "נזרק" על ידי סוחרים בשוק המשני, בו הם יכולים לרכוש בטלפון ודרך האינטרנט בחברות השקעה.כמו כל מכשיר השקעה, יש לי ציטוטי יורובונדס והתשואה שלהם, אשר תלוי בהיצע וביקוש בשוק.עם זאת, יש בעיה אפשרות נוספת - מוגבלת אירוח בקרב קבוצה מסוימת של משקיעים.במקרה זה, אגרות חוב שאינו נסחרים בבורסה (לא רישום).

יורובונדס

רוסיה: המצב הנוכחי

בפעם הראשונה, במדינה שלנו נכנסה לשוק Eurobond הבינלאומי בשינה 1996.הסוגיות הראשונות של חוב מסוג זה בוצעו על 96-97 שנים.אז זכותו של המיקום שלהם בתנאים מסוימים יש שני נושאים של פדרציה - מוסקבה וסנט פטרסבורג.היום, משתתף בשוק זה הם תאגידים הגדולים במדינה, "גזפרום", "Lukoil", "נורילסק ניקל", "Transneft", "דואר של רוסיה", "MTS", "מגפון".יש לו תפקיד משמעותי כeurobonds "בנק חיסכון", "VTB" ו "גזפרום בנק", "אלפא בנק", "Rosbank" ואחרים.חשוב לציין כי לחברות רוסיות להיכנס לשוק של יורובונדס מוגבל על ידי חקיקה לאומית.לחברות מניות משותפות יכולות לגייס כספים בעזרת כלי זה בסכום שלא יעלה את הסכום מהון המניות שלה.יש גם הגבלות על הנפקת יורובונדס מאובטח (בדרך כלל דורש בטחונות) ותקנות אחרות.בדוק את האמינות של מנפיקים רוסים עשויים להיות פי סוכנויות הדירוג מתמחים כגון מודי'ס, S & amp; P ואחרים.

רוסיה בשנה הנוכחית על גיוס ההון בשוק הבינלאומי.למרות העובדה שיש לו את הארץ מספיק מקורות מימון שלה, לדברי שר האוצר, זה אירוע חשוב במדיניות הפיסקלית הרוסית.בשנת 2014, מתוכנן אחד או שתיים גישה לשווקים בחו"ל עם יורובונדס בדולרים יורו, בהיקף של 7 מיליארדים. דולר (לכאורה).יורובונדס

האוקראיני

: לקנות ו" לשרוף "

רוסיה משתתפת במערכת זו, לא רק כמנפיק, אלא גם כמשקיע.בחודש דצמבר בשנה שעברה, רוסיה קנתה יורובונדס האוקראיני בהיקף של 3 bln. דולרים, והפך לקונה רק בנושא זה.עם זאת, השקעה כזו יכולה להפוך את המדינה היא לא הדרך הטובה ביותר.מאז החודש פברואר השנה, S & amp; P ופיץ 'הורידו שוב ושוב על דירוגי eurobonds האוקראיני.מה זה אומר?אג"ח דירוג הגיע לרמה של CCC (טרום-ברירת מחדל), הערך של שוק ירד, וההסתברות של ברירת מחדל עליהם גדלה.רוסיה באותו הזמן עשויה לדרוש פירעון המוקדם של החוב, אך עמדתה בנושא זה היא חלשה.בקשר עם המגמות השליליות בכלכלה של אוקראינה, רוסיה לא תהיה קלה להוכיח שהיא לא הייתה מודעת לאפשרות של ברירת מחדל, את הסיכון של שהיו רשומה בתשקיף 200 העמודים.אי עמיד בהתחייבויות של אוקראינה יש השלכות מאוד לא נעימות למדינה עצמה, הקשורים להידרדרות של היסטוריית אשראי בשוק הבינלאומי, מעצרם של בעלי הרכוש של ניירות הערך שלה בחו"ל וחוסר היכולת להיכנס לשוק החוב של יורובונדס במשך זמן רב.לכן, באינטרסים של שני הצדדים של החלטה חיובית של עניין חוב האג"ח של.סיכום

יורובונדס אז

- הוא אמין מאוד, ככלל, כלי השקעה לטווח ארוך כדי למשוך מימון בשוק ההון הבינלאומי.הם ממוקמים במוסדרים במיוחד על ידי סינדיקטים ומבנים על-לאומיים.חשיבות רבה שיחקה על ידי סוכנויות דירוג שוק Eurobond הקובעות את האמינות של המכשירים הפיננסיים של כל מדינה.היום, רוסיה היא משתתפת פעיל בשוק Eurobond הבינלאומי, הפועל על אותו כמנפיק והמשקיע.