labiausiai paplitusi ir populiari forma Užtikrintas skolinimo vertybinių popierių ar pinigų - atpirkimo sandorį.Kas tai yra pabandyti suprasti iš karto.Atpirkimo sutartis (REPO, atpirkimo) yra susitarimas skolinimasis popierių, kuris veikia kaip garantas už lėšų.Situacija gali pasikeisti, kai skolintos lėšos yra vertybinių popierių garantas.Atpirkimo susitarimai dažnai vadinamas susitarimą atpirkti vertybinius popierius.Susitarimas apibrėžia įsipareigojimus kiekvienai priešingos šalies: ji pirkti ir parduoti.
tipai atpirkimo
Yra dvi formatai Atpirkimo sandoriai: pirmyn ir atgal.Tiesioginis susitarimas apibrėžia vertybinių popierių pardavimo vienos šalies į kitą pusę.Lygiagrečiai yra sutarta, kad pirmoji šalis atpirkti vertybinius popierius laiku ir iš anksto sutartą kainą.Atpirkimo bus vykdoma tokia kaina daug didesnė pirminės.Pratęsimas tarp pardavimo kainos ir pirkimo kainos atspindi pajamų vertybiniai popieriai paketą šios operacijos.Jis išreiškiamas procentu per metus, ir yra vadinamas atpirkimo sandorių palūkanų normą.Pagrindinis tikslas tiesioginių susitarimų įgyvendinimo pritraukti finansinius išteklius.
atvirkštiniai atpirkimo apima dokumentus ir įsipareigojimą jo pardavimo atgal įsigijimą.Pagrindinis šio susitarimo tikslas yra laiko paskirstymo laisvųjų finansinių išteklių.
ekonominė medžiaga sandorių
prieš kitus manipuliavimo vertybinių popierių atpirkimo sandorį išlieka paklausa.Kas yra tai, kad ekonominiu požiūriu, tai yra gana akivaizdus.Viena pusė nepradėta partnerystė yra būtini jos finansinių išteklių, antra yra visiškai trūksta pašalina vertybinius popierius.Be to, kita pusė pasireiškia dėl laikino naudojimo ilgalaikio materialiojo turto susidomėjimą.Sandoriai didžiąja dalimi atliekamas vyriausybės vertybinių popierių ir apsiriboja trumpalaikių susitarimų kategorijas.Susitarimas reglamentuoja partnerystę trunkantis nuo kelių dienų iki kelių mėnesių.Be pasaulinėje praktikoje, dauguma jų yra pragyvenimo sutartis.Tarp pardavėjų ir pirkėjų per tarpininką sudaryti sandorius su vertybiniais popieriais.Kaip trečiasis asmuo daugeliu atvejų tarnauja bankininkystės institucija, kurios atsakomybė detaliai išdėstyti sutartyje.Situacija ragina Sąskaitų atidarymas vertybinių popierių ir pinigų į banko tarpininką.Šis susitarimas, kuriame dalyvavo trys šalys, yra mažiau rizikinga.
atpirkimo ir skolinimo
Jei pažvelgti atpirkimo paprastai, tai gali būti vadinama paskolų, užtikrintų vertingą turtą pakeitimą.Vienintelis skirtumas yra tas, kad vertybinių popierių perdavimas ir gavimas lėšų vertus, yra atliekami tuo pačiu metu.Artimiausi nuosavybės perdavimas iš vieno dalyvio kitam sutartį - tai yra dar vienas požymis, kad yra atpirkimo sandoris.Kas tai yra, net išsamesnis pabandyti suprasti partnerystės etapus.
atpirkimo apima du etapus:
- Pirminis pirkimas ar pardavimas vertybinius popierius.
- Susisiekite pirkti ar parduoti vertybinius popierius.
specifika įgyvendinimo žingsnius sutiko
skirtumą laiku tarp pirmojo ir antrojo susitarimo dalį, vadinamą už trukmės atpirkimo įgyvendinimo.Skirtumas tarp manipuliacijų laikas paprastai matuojamas kalendorinių dienų.Skaičiavimas pradedamas skaičiuoti kitą dieną po to, kai savo įsipareigojimus šalims veiklos ir baigiasi įgyvendinimo Antroje susitarimo dieną.Kiekviena iš šalių pirkėjo ir kaip pardavėjas gyvena.Gana dažnai, originalus pirkėjas nurodytų vertybinių popierių kreditoriui, ir originalas pardavėjas - skolininkas.Investiciniai sandoriai vertybiniais popieriais, pirmą pardavėjui formatu atpirkimo pirkėjas mato manipuliavimo į atvirkštinius atpirkimo sandorius forma.Vertybiniai popieriai, kurie yra susitarimo objektas, vadinamas abiejų pagrindinio turto ar saugumo.Atpirkimo sandoriai, kurie yra susiję su kredito teikimo, suteikia vertybiniai popieriai vertinami pagal atpirkimo kainą.
Rizika sutartys
rizika - yra būtinas komponentas, be kurio nėra atpirkimo sandoris.Kas tai yra ir ką rizika yra būdinga susitarimą?Panagrinėkime užsakymą.Pagrindiniai pavojus, susijęs su tuo, kad antroji fazė išdėstymas negali būti padarytos.Labai tikėtina, kad atpirkimo laikas iš pardavėjo nebus dėl tų pačių vertybinių popierių rankose ir pirkėjas bus ne pinigai.Pagalba Tokiais atvejais gali būti bankrotas ir sąskaitų areštas.Kaip variantas: kaip pasikeitė padėtis šalių rinkos rezultatas gali tiesiog atsisakyti vykdyti savo įsipareigojimus siekti savo interesų.
rizikos mažinimas Atpirkimo
Siekiant sumažinti įsipareigojimų nevykdymo vienos iš pirkimo ir pardavimo vertybinių popierių šalių riziką, turi būti pridedami šie kiekis:
- diskontuojant programinės įrangos.
- įsipareigojimai pervertinti.
- per pakankamai svarbu užtikrinti sistemingą stebėseną.
- Įrašyta Marža (kompensavimas) mokėjimus.
nuolaida atpirkimo sandorių vertės, kuri apibūdina rinkos kainą saugumo laikantis esamų įsipareigojimų dydžio tam tikru momentu ir per partnerystės gyvenime.
Perovas atpirkimo nustatoma remiantis pradinės vertės nuolaidą lemia šalių susitarimu sandorio.Verta atkreipti dėmesį į šiuos dalykus:
- Didesnė diskonto norma suteikia gerą pranašumą pirkėjui, kuris gauna savo rankas ant už mažesnę kainą programinės įrangos.
- mažesnis pirminės nuolaida, tuo didesnė yra pardavėjas, kuris siūlo saugumą didesne kaina nauda.
galima daryti išvadą, kad pagrindinis nuolaida rodo priimtina kiekvienai šaliai santykių atpirkimo kainą ir užtikrinti įsipareigojimų vertę pagal pirmos dalies sutartyje.
Pakeisti į užtikrinimo priemonės vertės ir atpirkimo
Prieš pirmos dalies atpirkimo verte atsakomybės įgyvendinimo, daugeliu atvejų išlieka nepakitęs.Tik suteikiant kintamąjį temą, ir net tada tik šiek tiek, dėl laiko atidėjimo vykdymą 1-3 dienomis sutartį.Tuo pačiu metu į atpirkimo operacijas su 3 ar daugiau mėnesių, nes kaina įsipareigojimus ir programinė įranga laikotarpiu gali ženkliai skirtis.Renginių plėtra leidyklos tokius veiksnius:
- dinamiką rinkos vertės.
- pajamų augimas atpirkimo sandorį.
- pokytis nuolaida lyginant su jo pradinės vertės, kurie bus sukelti viena iš šalių padengti didelius nuostolius.
kompensacinės išmokos
situacija gali pašalinti kompensavimo mechanizmą šansas įnašais.Jis aktyvuoja susitarimo dėl ribinių verčių nuolaida sutarties sudarymo: didžiausias ir mažiausias.Per visą kadencijai per MICEX prekybos sistemos atpirkimo yra kasdien atliekamas perkainojimas įsipareigojimų ir vertybinių popierių kainas, kontroliuoja jos pakankamumo lygį.
Jei užstato vertė yra maža, o preliminarus vertinimas jos brangių, viena iš šalių, siekiant pašalinti antrojo šalies nuostolius, priversti kompensacinę išmoką.Jis gali būti išreikštas kaip popierius, ir pinigų sumos.Esant tokiai situacijai, atpirkimo sutartis, šiek tiek modifikuotas.Ā antrosios dalies sandorio sumažintas šalies įsipareigojimus.Jei jums reikia padaryti kompensacijos mokėjimas pusė ignoruoja savo įsipareigojimus, yra anksti įgyvendinti antrąją dalį sutarties reikia.Kompensacinės išmokos leidžia išlaikyti pusiausvyrą tarp įsipareigojimų bei pusiausvyrą.Jis gali tapti ankstyvos prievolių įvykdymo pagal sutartį iniciatorius.
paveldo
aktyvios operacijos pagal atpirkimo obligacijų rinkoje schemą banko pradėjo praktikuoti pirmą kartą 2003 metais, po atitinkamų teisės aktų priėmimo.Be ekonominės krizės, kurios pražydo visose savo šlovės 2008 metais iš dviejų sandorių vertė - Išankstiniai ir atvirkštiniai atpirkimo sandoriai - pasikeitė.Jie pradėjo turėti aukštąjį svorio, kaip dominuojančios priemone užtikrinant bankų sistemos likvidumą susmulkinimo.Verta pažymėti, kad tam tikrais laiko intervalais pagrindinis, o kartais ir vienintelis teikėjas likvidumo, nes 2008 metais, atrodo, kad centrinis bankas Rusijos Federacijoje.Šis faktas yra gerai patvirtina faktas, kad atpirkimo aukcionai baigtis 2008 ir 2009 aiškiai atkreipė dėmesį į centrinio banko likvidumo teikėjui.
vaidmuo CBR atpirkimo sandoriai
finansinės institucijos aktyviai naudojant aktyvias operacijas banko atpirkimo sandorių palaikyti labai likvidumą.Tai rodo, kad dauguma susitarimų yra ne daugiau kaip per dieną.Operacijos trukmė yra nuo 3 iki 7 dienų, esant% per metus 9,22-12,4 labai reti norma.Tuo atveju, kai obligacijų apie pirmąją dalį susitarimo ir pardavėjo antrojo pirkėjo akivaizdoje beveik visada pirmenybę CBR.Tai banko ir nustato dalyvių skaičių sandoriams po pirminio peržiūros programas.
vaidmuo teikiant pagrindines ar obligacijų emisijas gali save priklausančius vertybinius popierius kategorijos obligacijas, kitus vertybinius popierius, kurie yra įtraukti į Lombardo sąrašą Rusijos bankas.Susitarimų privalumas gali būti vadinama ir tai, kas būdinga jų individualaus mokesčių režimas.Tai daro beveik efektyviausiu mechanizmo skolinimo manipuliacijos.
