finanšu tirgus ietver vairākas nozares.Viens no tiem - biržā.Vērtspapīru tirgū - ienākumu avots un līdzekļu pārdale.Investori pērk akcijas daudzsološās uzņēmumiem un bankām, paātrinot to augšanu.Šeit apgrozībā ir dokumentālās un neapliecinātas vērtspapīri.Par īpatnībām to darbības tiks apspriesti rakstu.
noteikšana
Vērtspapīru tirgus - kopums ekonomisko attiecību jautājumā un apriti Centrālās bankas.To sauc arī par biržas.Galvenais mērķis tirgus - nodrošināt finansiālo tautsaimniecības attīstību.To var izdarīt, izmantojot banku aizdevumus un ar vērtspapīriem.Otrajā gadījumā līdzekļi ir investori:
- jaunattīstības uzņēmumiem, kas var radīt ienākumus īstermiņā;
- daudzsološās nozarēs, kas ilgtermiņā var sakkumulirovat peļņu un kapitalizāciju.
laiž primārajā tirgū Centrālās bankas brīdī jautājumu.Tas ir šeit, ka finanšu resursi mobilizēti.Emitentiem, ieguldītājiem, apdrošinātāji, FFMS - dalībnieki šajā nozarē.Otrreizējā tirgū tālākpārdošanas notiek Centrālo banku, virzienu kapitāla daudzsološās nozarēs.Tur veidojas no tirgus likmes aktīvu.
funkcijas RZB
- pārdali starp kapitāla sfērās ekonomiku.
- apdrošināšana finanšu risku caur opcijām un citiem atvasinājumiem.
- uzkrāšanu brīvo līdzekļu.
- Ieguldījumi ekonomikā.
- kapitāla plūsmu uz ienesīgu nozari.
- par "pārkaršanu investīcijas."Vērtspapīru izmaiņu vērtība.Pēc pārmērīgs pieprasījums nāk kapitalizāciju aktīvu cenu atgriežas tirgū.
- informāciju par līmeni tirgus attīstības nodrošināšana.
izsniedzējas bankas
Tas ir visizplatītākais akciju tirgū.Šāda CB noteikt īpašuma īpašnieka tiesības, uz kuru uzdevums un beznosacījumu īstenošana, saskaņā ar likumu;ir rezultāts izlaišanas;ir vienāds tiesību apjomu, neatkarīgi no pirkuma laikā.
Izdodot CB ir:
- daļa - paredz tiesības īpašnieka uz dividendēm, pārvaldības organizācijas, kas ir daļa no īpašuma pēc likvidācijas organizācijas;
- bond - apliecina tiesības turētāja saņemt no emitenta nominālvērtību vērtspapīru vai citu aktīvu noteiktā laikā;
- variants - paredz tiesības turētāja pirkt / pārdot noteiktā laikā noteiktu skaitu akciju par fiksētu cenu.
Izsniegšanas CB pieejama divos veidos, ir:
- sertifikāts, kas apliecina turētāju;
- neapliecinātas forma kapitāla vērtspapīriem - nodrošina nosaka turētājiem reģistrā.
vēsture
definīcijas "dematerializētu vērtspapīru" nāk no amerikāņu labās.80.gados pagājušā gadsimta izmantots apgrozāmi, akciju sertifikātus titulu un ar atšķirīgu tiesisko režīmu regulējumu.Art.UCC 8-102 ASV definē jēdzienu vērtspapīrus dematerializētā veidā: tā ir daļa piedalīties aktīvos emitenta, kura nav pārstāvēta ar citu dokumentu, un tās nosūtīšanu reģistrē īpašā grāmatā.
pirmais "dematerializētas" sertifikāts Francijā.Valsts tiesību akti 1984.gadā nostiprinājušas šo iespēju attiecībā uz akcijas un obligācijas.Vācijā, īpašs likums tika atļauts emitēt "Globālo sertifikātu."
vērtspapīru tirgus Krievijā
Ar informācijas tehnoloģiju attīstības veido apstiprinājumu īpašuma tiesības uz dokumentālo tika mainīts uz e.Šie sertifikāti tiek sauktas par vērtspapīriem, bet tie ir pakļauti tiesību normām īpašumtiesību.Šī tendence skaidri atspoguļo mobilitāti pārvēršanu vērtspapīros finansiālo attiecību.Apgrozījums "dematerialnyh" CB uzstādīts Art.142-149 Civilkodeksa.Emitents saņēmis licenci, var noteikt tiesības ar palīdzību datortehnoloģiju.Procedūru un noteikumi šo darījumu ir reglamentēta ar likumu.
dematerializēti vērtspapīri - ir elektroniskie dokumenti.Likums nosaka kārtību, nosakot un apstiprināšanas darījumiem uz tiem.Atbildība par drošību uz uzskaiti, ir persona, kas atjaunina reģistru.Tā arī ir "lēmumu izsniegt centrālā banka", reģistrēt to ar valdības iestādēm.Šis dokuments apliecina tiesības īpašniekiem.Tas ir izgatavots trijos eksemplāros.Viens ir īpašnieks, otrais ir pievienots reģistru, un tā tiek nodota glabātuvē.
iezīme šiem dokumentiem ir tāds, ka pienākums Emitentam izteikts kā ieraksts īpašā kontā "depo", kas satur visas nepieciešamās detaļas.Tādā veidā, likums ļauj jautājumu par akciju un obligāciju.Bet jautājums par parādzīmēm, kas veikti šādā veidā, ir aizliegta.
problēmas kraušanas
valsts tiesību aktus, arī ir atļauts lietot "dematerialnye" vērtspapīrus.AO kad emisijas būtu jāreģistrē tikai grāmatās viņu atbrīvošanu, un nevar tikt izlietota, sagatavojot formām.Valsts īstermiņa obligācijas - vēl viens piemērs nesertificētu CB.Likums ļāva emisiju visu sertifikātu tipiem šādā veidā.Bet tiesiskais režīms apstrīd tas neeksistē.Visi jautājumi tiek risināti, pamatojoties uz panta noteikumiem.28. Federālā likuma "Par vērtspapīru tirgū", kas paredz, ka īpašumtiesības uz šo objektu caurlaides, kā arī lietas.
juridiskie aspekti
amerikāņu tiesībās ir pakļauti pašiem īpašuma tiesības.Par Krievijas likumdošanu, šī pieeja ir nepieņemama.ASV tiesībās nepastāv jēdziens apņemšanos.Tāpēc, automātiskā šo interpretācijas noteikumu nodošana un regulējums vietējā tirgū nav iespējama.Pirkšana un pārdošana vērtspapīru jāregulē, pamatojoties uz jau spēkā esošo tiesību aktu.
Pirms izmaiņas RF KG jautājumi emisiju regulējamo "Noteikumi par jautājumu par Centrālās bankas» № 78. Šis dokuments ir paredzēts iespējamu pastāvēšanu sertifikātu veidā kontu ierakstus.Jaunā koncepcija vērtspapīri Civilkodeksa paredz, ka galvenais mērķis ir dokuments, lai noteiktu dažus īpašuma tiesības.Viņu pārraide ir iespējama bez sertifikāta.Art.149 Civilkodeksa paredz, ka tiesības vērtspapīru reģistrē īpašā reģistrā.Un tas jau nav lielas jēgas, par vienu no funkcijām instrumenta.
Analizējot šos likuma normas, var secināt, ka dematerializēti vērtspapīri - īpašuma tiesības, kas var apliecināt kā parasti, vai nosakot reģistra ierakstus.
risinājumus problēmām iekšzemes vērtspapīru tirgus
- pārdale līdzdalības, virziena finanšu līdzekļu rekonstrukcijai un ražošanas attīstību Krievijā.
- pārvarēt politisko nestabilitāti, ekonomisko krīzi.
- pilnveidošana likumdošanu.
- lomas palielināšana valsts: galīgā izvēle modeļa akciju tirgus definīcija avotiem papildinātu budžetu, veidojot efektīvu uzraudzības sistēmu.
- aizsardzība investīcijām dokumentālo un Nedokumentāra vērtspapīriem.
- Attīstības veikalā klīringa un aģentūru tīklu, kas reģistrē kustību dokumentiem.
- Lielāka informāciju par darbībām emitentu.Izveidot kopēju rādītāju sistēmu, lai novērtētu tirgu, reitingu ieviešanu, attīstību tīkla specializēto publikāciju konkrētās tautsaimniecības nozarēs, kā ieguldījumu.
iezīmes Eiropas modeļa
Amerikas tirgū - visvairāk attīstītajām ziņā infrastruktūras, rentabilitātes, kapitalizācija, apgriezieniem likviditāti.Tiesiskais regulējums ir noteikts pēc ekonomiskās krīzes 30-tajos gados.pagājušajā gadsimtā.Tad tas tika pārskatīts koncepciju naudas vadību.Mēs pieņemts likums "Par Centrālo banku" (1933), "Par Fondu birža" (1934) un citos tiesību aktos.Tāpēc šodien neapliecinātas vērtspapīri tiek ietīts ASV.
Rietumeiropas tirgus darbojas efektīvi iekšzemē, gan mazāka uz ASV.Liels nopelns šajā mega-regulatora, mainīt savu darbu.Katrs no finanšu tirgus sektors veic īpašu funkciju sarakstu.Un gadījumā, ja trūkst kapitāla ir līdzekļu pārdali.Visas šīs darbības regulē attiecīgās ministrijas (finanšu un ekonomikas jautājumiem).
tendences pasaules vērtspapīru tirgus
- aktīvu koncentrācijas - koncentrācija kapitāla profesionālajiem dalībniekiem par pasaules lielākajās biržās.Tas palielina ticamību sertifikātu un tirdzniecības organizatoriem.
- globalizācija - straujo izaugsmi centrālā banka jautājumiem.
- datorizācija tirgū - jauno tehnoloģiju izmantošana un to pastāvīgu atjaunināšanu, nodrošinot saziņas līdzekļus pieejamus jebkuram investoram.
- stiprināšana regulējuma - virza nepieciešamība aizsargāt investoru tiesības, uzlabotu dokumentu drošību, emitentiem, pārredzamību biržās, drošību, datoru datu apstrādes sistēmu.
- ieviešana interneta tehnoloģijas.
- izplatīt jaunus instrumentus, sistēmas un infrastruktūru.
- Vērtspapīros - novirzīt naudu no tradicionālajām formām (noguldījumus un depozītus) ar centrālo banku, ar mērķi apvienošanos nelikvīdos aktīvus un integrēt tos apgrozībā.
- apvienošanās un pārņemšanas rezultātā apmaiņu savus partnerus.
Nosaukts papīrs VS CB nesējs
kāda laika visi Krievijas Federācijas vērtspapīriem regulē tie paši noteikumi.Ar izmaiņām likumā uzreiz pēc izzušana sertifikātu saņēmis neatkarīgu nozīme.Šādi dokumenti neuzņemas īpašības lietām, bet mainot veidu noteikšanu.Tā rezultātā, ir nepieciešams, lai uzlabotu interešu aizsardzību īpašniekiem."Rezerves" papīra pārvadātājiem izraisa izzušanu klasiskās reģistrēto sertifikātu.Non-dokumentālā uzrādītāja vērtspapīriem gandrīz parādās.A "dematerializētas" rīkojums, taču nav aizliegta ar likumu (Art 149 Civilkodeksa.), Bet nebūs izplatīta.Tāpēc, nereģistrētu Centrālā banka ir tikai emisija.
Secinājums
vērtspapīru tirgus Krievijā funkcijām finanšu ekonomikas attīstību.Uz muguras ir sertificēti dematerializētā formā.Faktiski, tas pats pīrāgs, kas apliecina ieguldījumu īpašnieka īpašuma uzņēmumā, faktu pamatlīdzekļu reģistra ierakstiem pārskaitījumu.
