Veiksmīga biznesa attīstība bieži vien ir nepieciešamas prasmes, uzņēmējam, lai piesaistītu investīcijas.Lai to izdarītu, viņš var, izmantojot dažādus instrumentus.Bet daudzos gadījumos ieguldītāja lēmumu par to, vai ieguldīt vai nav konkrētajā biznesā tiks balstīts uz neatkarīgu analīzi, novērtējot perspektīvas konkrētam projektam.Kādi kritēriji var iesaistīties?
vienkāršība un sarežģītība
novērtēšana investīciju projektiem, jo daudzi eksperti uzskata, no vienas puses, saistīts ar daudzfaktoru analīzi biznesa ideju.Tajā pašā laikā, var ņemt vērā ne tikai īpašības koncepcijas, bet arī ārējie faktori - tirgus apstākļi, politiskie procesi un tā tālāk D. investīciju projekta pievilcība var analizēt no viedokļa par individuālā komersanta, sagatavotības līmeni finanšu plānu..No otras puses, būtība attiecīgo pētījumu parasti aprobežojas ar atbildot kopumu vienkāršiem jautājumiem: vai projekts ir rentabls, kā un kad gaidīt ieņēmumus?
universāli kritēriji, kas ļautu skaidri noteikt, kādi faktori analīze ir visskaidrāk ietekmēt turpmāko rentabilitāti uzņēmējdarbības iniciatīvas, pat starp profesionāli ieguldītāji vēl nav izgudrots.Tomēr instrumentus, ar kuriem var veikt kvalitatīvu novērtējumu un analīzi, investīciju projektu ar plašu konkrētiem risinājumiem, tas ir pieejams.Kādi ir kritēriji, pēc kuriem investori novērtē izredzes mūsdienu biznesa ideju?
Galvenie kritēriji
Pirmkārt, rādītāji atspoguļo ekonomisko ieguldījumu efektivitāti."Formula", ko piemēro, izvērtējot konkrētos skaitļus uz šo kritēriju, ir divas galvenās "mainīgie" - faktiskie ieguldījumi un gada peļņa (dažkārt izsaka rentabilitāti, ti, procentos).Dažos gadījumos, vērtēšanas kritērijiem investīciju projektiem šajā "formula" ir papildināti ar tādiem aspektiem kā atmaksāšanās periodu.Tas ir, ja jūs runāt, piemēram, par pirmo gadu biznesā, ieguldītājs var vēlēties zināt, cik mēnešus, projekts tiks izlaists vismaz "nulli".Kopumā mēs varam teikt, ka novērtēšanas metode investīciju projektu saistīti ar laika faktors.Mēs analizējam kopumu svarīgākais no ekonomiskā viedokļa, kritēriji, salīdzinot ar konkrēto laika posmu.
Ja mēs uzskatām kritērijus novērtēšanai investīciju projektiem, kas ir saistībā ar laiku, sīkāk, jūs varat izvēlēties viņiem šādu sarakstu:
- neto pašreizējo vērtību;
- un modificēti iekšējās atdeves;
- vidējais līmenis un rentabilitātes rādītājs.
Kādas ir priekšrocības šiem kritērijiem?Gandrīz visos gadījumos, ieguldītājs saņem racionalizēta ciparu rādītāju, kas var ļaut sranivat vairākus potenciālos projektus.
optimālais biznesa modelis
Aprēķināt "mainīgie" attiecībā uz "formula", kas mums ir dota iepriekš, vai līdzīga, investors centīsies analizēt, pirmkārt, ierosinātā īpašnieks uzņēmējdarbības modeli.Tas ir pētīt to klātbūtni risinājumus, kas spēj nodrošināt nepieciešamo plūsmu ieņēmumi perioda laikā, kas ir piemērots investoriem un citām ieinteresētajām personām.Novērtēšanas principi investīciju projektiem, kas balstīti uz iezīmēm biznesa modeli, kas balstās uz izmantošanu īpašas metodes galvenos darbības rādītājus aprēķināšanai.Uzskata tos.
aprēķināšana
Praksē aprēķinot rādītāju parasti veic, izmantojot metodes diskontēšanas.Tas ir, lielums vidējais tiek ņemts no kapitāla vai, ja piemērotāka attiecībā uz uzņēmējdarbības modeli, vidējo tirgus ienesīguma līdzīgos projektos.Tur tiek diskontēta, balstoties uz bankas ātrumu.Tas nozīmē, ka salīdzinājums rentabilitātes projekta tiek veikta kā iespēju ar ražu, kad laiž to pašu naudas summu bankas depozītā.Raksturīgi, ka šie rādītāji, lai novērtētu efektivitāti investīciju projektus, ņemta vērā inflācijas vai blakus tās procesiem arī, atspoguļojot nolietojumu kritiskās aktīvu investoram.
Tagad savukārt no teorijas līdz praksei.Apsveriet, kā novērtēšana investīciju projektiem, ko veic, piemēram, dažu kritēriju virs mums norādītajiem.Sāksim ar to atmaksāšanās periodu.Tas ir viens no galvenajiem rādītājiem, kas veica aplēses par investīciju projektiem.Ja, piemēram, divi citi kritēriji, salīdzinot uzņēmējdarbības iniciatīvas ir tas pats, priekšroka parasti tiek dota, ja arestu nāks "nulle".
analīze atmaksāšanās periods
Šis kritērijs - tas ir laika intervāls starp brīdi, uzsākot biznesa projektu (daļu ieguldījumiem vai finanšu investoram) un nosaka notikumus, kad kopējā kumulatīvā tīrā peļņa būs vienāda ar kopējo investīciju apjomu.Daži eksperti pievienots vēl viens nosacījums - tendenci ienesīguma biznesā, "nulle", tai jābūt ilgtspējīgai.Tas ir, ja daži no mēnešus pēc sākuma uzņēmējdarbības nesadalītās peļņas kļūt vienāds investīcijas, un pēc kāda laika atkal izmaksas pārsniedza ieņēmumus, atmaksāšanās periods nav noteikts.Tomēr ir analītiķi, neņemot vērā kritērijs vai uzskatot to par daļu no sarežģītas formulas ar daudz nosacījumu.
Dažos gadījumos, investori mēdz pieņemt pozitīvu lēmumu, pamatojoties uz analīzi par atmaksāšanās laiku?Eksperti identificēt divas galvenās lietas.Pirmkārt, ja korelācijā ar perioda peļņas vai vienāda ar salīdzināmiem ar minimālo diskonta likmi par katru gadu, būs pieejami mazāk par 12 mēnešiem.Tas ir, relatīvi runājot, ja 10 mēnešu laikā no projekta ietvaros investors saņems rezervi 15% apmērā, kas vienāds ar 15% gadā bankā, viņš dod priekšroku ieguldīt projektā, atverot depozītu atlikušajos 2 mēnešus uz atbrīvošanu kapitāla ieguldīt vairāk Kudaa.Otrkārt, lēmums ieguldīt biznesā, var pieņemt, ja ieguldītājs konstatē pieņemamu atmaksāšanās periodu, ar nosacījumu, ka riska novērtēšana investīciju projekta nebija noteikt faktorus, kas var ietekmēt rentabilitātes samazināšanos.Šie gadījumi galvenokārt raksturīgas ekonomiku ar zemu inflāciju un zemām svārstīgumu valūtas kursa (un tādējādi, ar nelielu daļu no banku depozītiem) - tad investori ir gatavi apsvērt investē reālu uzņēmējdarbību, pievērst lielāku uzmanību ne tikai rentabilitātes, bet arī riskus.
Tomēr vērtējums investīciju projektu, pamatojoties tikai uz atmaksāšanās periods ir nepietiekams.Galvenokārt tāpēc, ka šajā gadījumā tas nav ņemts vērā peļņu, ko var iegūt pēc ieņēmumi pārsniedz izdevumus.Relatīvi runājot, var gadīties, ka investors saņems 15% un atņem kapitālu, garām iespēju nākamo gadu, lai nopelnītu papildu 30%.
Neto pašreizējā vērtība
Kā mēs teicām iepriekš, darbības izvērtēšana investīciju projektiem ietver tādus kritērijus kā tīro pašreizējo vērtību.Tā ir starpība starp paredzamo ieņēmumu vērtību un lieluma sākotnējo ieguldījumu biznesā.Tas ir, tā atspoguļo, cik lielā mērā var palielināt kopējo sabiedrības kapitāla.Investors dos priekšroku projektam, kas pašreizējo neto vērtību, tajā pašā riska līmeni, un tajā pašā laika intervālā ir iepriekš gaidīts.Tajā pašā atmaksāšanās periodu nevar ņemt vērā vispār (lai gan tas nav bieži).
IRR
virs darbības novērtēšanas investīciju projektu bieži papildina ar tādiem kritērijiem kā iekšējās atdeves likmes.Galvenā priekšrocība šo rīku ir tas, ka investora peļņa var aprēķināt, neņemot vērā diskonta likmi.Kā tas ir iespējams?Fakts, ka iekšējā forma raža ir paredzēts, lai atbilstu, ka diskonta likmes, bet lielums paredzamo ienākumu, lai atbilstu izmēru jūsu ieguldījumu.Relatīvi runājot, investoru, ieguldīt projektā 100 tūkstoši. Rubļi varat būt pārliecināti, ka vismaz tādu pašu summu viņš saņems pēc noteiktā laika periodā, kā arī "premium", organizējot to, pamatojoties uz diskonta likmi.
modificēts likme
novērtējums investīciju pievilcības projekta var arī papildināt ar tādiem kritērijiem kā modificētā iekšējās atdeves likmes.To var izmantot, ja, piemēram, neto pašreizējās vērtība ir negatīva (mazāk nekā diskonta likmi), bet pārējie rādītāji ir pozitīvs.Piemēram, parastā iekšējās atdeves.Tas ir, relatīvi runājot, ieguldītājs tam ieguldīti 100 tūkstoši. Rubļu īpašs laika periods, atgriežas tos piemaksu 15% pēc 10 mēnešu darba, bet pēc 24 mēnešiem, kopējais ienesīgums uzņēmumā ir 1-2%.Šajā gadījumā, ir nepieciešams, lai pielāgotu iekšējās atdeves likmi, pamatojoties uz periodiem, kad ieņēmumi ir nepietiekami, lai apmierinātu kritērijam diskonta likmi, līdz neto zaudējumu fiksāciju.Investors tādējādi svarīgi zināt: varbūt tas ir labāk 100 tūkstošus rubļu ieguldīt nosacījumiem atgriešanās, ar procentiem vairāk nekā 10 mēnešus un 15 tūkstoši bail nav tiešie finansējuma apgrozībā uz 24 mēnešiem un iegūt tikai 1-2 tūkst rubļu....
Rentabilitāte indekss
ekonomiskais novērtējums investīciju projektiem, kā likums, paredzēts iekļaut analīzē šāda kritērija, indeksa rentabilitāti.Šī opcija ļauj noteikt, cik daudz saņems vidēji visi ieguldītāji (vai arī tikai tad, ja visa kapitāla uzņēmums it) ieradās pēc noteikta laika, pamatojoties uz sākotnējo tilpumu līdzekļu vērsti.
kvalitatīvie kritēriji
Mēs esam apsvēruši racionāli, kvantitatīvie kritēriji, kurus var ražot finanšu novērtējumu par ieguldījumu projekta.Tomēr ir arī kvalitatīvie rādītāji.Viņi ir diezgan grūti aprēķināt (lai gan dažos aspektos, protams, ir iespējams).Bet bieži tie ir mazāk svarīgi nekā "formula", kas ņemtu vērā parametrus iepriekš mācījušies.Pēc kādiem kritērijiem mēs varam runāt?Eksperti noteikt nākamo kopumu tiem.
Pirmkārt, studējis biznesa projekts ir balstīts ņemt vērā objektīvus apstākļus tirgū, izpildīt noteiktos mērķus.Otrkārt, nodomi un cerības uzņēmēja jābūt atbilstošiem resursiem pieejams - personāls, pamatlīdzekļu finansēšanas avoti.Treškārt, kas notiks pareizu pakāpes kvalitatīvu riska novērtējumu ieguldījumu projekta.Ceturtkārt, uzņēmumam ir jāaprēķina iespējamo ietekmi, īstenojot biznesa initsativy par neekonomiskās jomās - sabiedrības, politikas līmenī reģiona vai pašvaldības, vides, izanalizēt zīmolu.
faktori rentabilitātes
Patiesībā, ja ir numuri ir aizvietots ar "formula", lai noteiktu racionālus kritērijus, uz kuru pamata var novērtēt investīciju pievilcību projekta?Datu avoti var būt daudz.Mēģināsim, lai noteiktu, kas var būt par to būtību.Eksperti identificēt divas galvenās grupas faktori, kas ietekmē "mainīgie" uz "formula" pareizai veikšanai - tie, kas ietekmē peļņas summa, un tiem, kas ietekmē izmaksas.Tomēr šī klasifikācija ir mainīgs daļā, ka viens un tas pats faktors var gan veicināt ienākumu pieaugums viena uzņēmuma, un tajā pašā laikā sarežģīt biznesu uz citu.Vienkāršs piemērs - rublis.Tās pieaugums ir ļoti labvēlīgs eksportētājiem - viņu ieņēmumi Krievijas nacionālajā valūtā pieaug.Savukārt, importētājiem ir jāmaksā daudz.Papildus valūtas tirdzniecību, ko citi faktori var dot kādu piemēru?
Tas var būt pieaugums vai samazinājums jaudu konkrētā tirgus segmentā, un kā rezultātā, pārdošanas pieaugs vai samazināsies.Kā likums, tas ir saistīts ar jaunu nozares dalībnieku, apvienošanās, bankroti, un tā tālāk E., dažos gadījumos -. Valsts politikas.Vēl viens faktors - pieaugošās izmaksas uzņēmumam, kā rezultātā inflācija, izmaiņas tirgus stabilitātes piegādātājiem un darbuzņēmējiem.Arī šajā piemērā ir ietekme uz tehnoloģisko procesu - ieviešana dažādu instrumentu ražošanā pārdošanas vai var būtiski ietekmēt kopējo ieņēmumu pieaugumu uzņēmējdarbībā.Parasti, jaunāks aprīkojums ietver samazinot procesa ciklu.Kā rezultātā - preces sasniedz tirgus ātrāk.Novērtējot izmaksas investīciju projekta ar labāku rūpniecības bāzi, var būt lielāka nekā tā, kas ir saistīta ar izmantošanu, lai gan ir uzticama, bet vairāk konservatīvs ziņā dinamiku preču izlaišanas aprīkojumu.
papildu kritēriji
Ir arī darbības novērtēšanas investīciju projektu, kas ir ne tik daudz ekonomiskā būtība, daudzi ir pamatā, lai lielākā mērā par grāmatvedības principiem.Kas tiek pētīts, cik efektīvi uzņēmums tiek pielāgots, lai ņemtu vērā kā regulāri izvērtē un atkārtota analīze pamatlīdzekļu vērtības, cik lielā mērā efektīvu darbplūsmu ir iekšēji, gan ar partneru organizācijām, valsts struktūrām mainīt.
iespējama arī ekonomiskais novērtējums investīciju projektu makrolīmenī.Tas nozīmē, ka analīze ir kombinācija faktoriem, kas var ietekmēt izredzes uzņēmējdarbības, pamatojoties uz nosacījumiem, valsts vai pasaules tirgū.Dažos gadījumos, jāņem vērā īpatnībām aktiem.Tas ir, ja, piemēram, līmenī ar tiesību avotiem federālā līmenī ir iespējama daļēja regulēšana ziņā muitas tiesību aktiem (piemēram, aizliegums uz dažiem produktiem no ārzemēm imports), ieguldītājs var atrast par nepiemērotu investīcijām tādā biznesā, neskatoties uzfakts, ka aplēstās starpības un rentabilitāte ir ļoti daudzsološi.
var veikt ne tikai finanšu izvērtēšanu investīciju projektiem, bet arī, piemēram, analīze individuālā uzņēmuma īpašnieks līmenī psiholoģijā, tās savienojumiem, ieteikumus citiem tirgus dalībniekiem.Varianta, kad investors lemj, pamatojoties uz personisku attiecību pret personu, kas tiek uzskatīts par kandidātu biznesa partneriem.
Tāpat ir iespējams, kad izredzes ieguldījumiem, tiks vērtēta, pamatojoties uz ieteikumiem, citu tirgus dalībnieku, nozaru klasifikāciju, periodiskas klātbūtnes zīmolu un uzņēmumu vadītāju medijos.Ja tas ir nopietns ieguldījums - investors parasti ietver integrētu pieeju, novērtējot ieguldījumu projekta.
