financiële markt bestaat uit verschillende sectoren.Een van hen - de beurs.De effectenmarkt - een bron van inkomsten en de herverdeling van de middelen.Beleggers kopen aandelen van veelbelovende bedrijven en banken, het versnellen van hun groei.Hier in omloop zijn documentaire en ongecertificeerde effecten.Op de eigenaardigheden van hun werking in het artikel zal worden besproken.
Bepaling
Securities Market - een set van de economische betrekkingen over de kwestie en de verspreiding van de Centrale Bank.Het wordt ook wel de beurs.Het belangrijkste doel van de markt - om de financiële ontwikkeling van de economie te verzekeren.Dit kan worden gedaan met behulp van bankleningen en door middel van effecten.In het tweede geval, fondsen zijn beleggers:
- aan het ontwikkelen van bedrijven die winst op de korte termijn kunnen genereren;
- in veelbelovende sectoren, die op de lange termijn winst en kapitalisatie kunnen sakkumulirovat.
geplaatst op de primaire markt van de Centrale Bank op het moment van uitgifte.Het is hier dat de financiële middelen gemobiliseerd.Uitgevende instellingen, beleggers, verzekeraars, FFMS - deelnemers in deze sector.In de secundaire markt verkoop plaatsvindt van de Centrale Bank, de richting van het kapitaal in veelbelovende sectoren.Er wordt gevormd door de marktrente activa.
functioneert RZB
- herverdeling van kapitaal tussen de sferen van de economie.
- verzekering van financiële risico's door middel van opties en andere derivaten.
- accumulatie van vrije fondsen.
- Investeren in de economie.
- stroom van kapitaal in winstgevende industrie.
- De "oververhitting investering."De waarde van de effecten veranderingen.Na de grote vraag komt kapitalisatie van de activaprijzen keert terug naar de markt.
- verstrekken van informatie over het niveau van de ontwikkeling van de markt.
uitgevende bank van
Het is de meest voorkomende vorm van aandelen in de markt.Dergelijke CB de eigendomsrechten van de eigenaar vast te stellen waaraan de opdracht en onvoorwaardelijke toepassing, in overeenstemming met de wet;het gevolg van de introductie;gelijke omvang van de rechten, ongeacht het moment van aankoop.
Door de uitgifte van CB zijn:
- aandeel - is het recht van de eigenaar om dividenden, het beheer van de organisatie, een deel van het pand na de liquidatie van de organisatie;
- bond - bevestigt het recht van de houder te ontvangen van de emittent van de nominale waarde van de effecten of andere activa binnen een bepaalde termijn;
- optie - is het recht van de houder om te kopen / verkopen, binnen een bepaalde tijd een bepaald aantal aandelen tegen een vaste prijs.
Uitgevende CB beschikbaar in twee vormen, is:
- certificaat met vermelding van de houder;
- ongecertificeerde vorm van aandelen - biedt vaststelling van houders in het register.
Geschiedenis van
definitie van "giraal overdraagbare effecten" komt van de Amerikaanse rechter.In de jaren '80 van de vorige eeuw gebruikte verhandelbare, aandelen van de titel en met een andere wettelijke regeling van regelgeving.In art.UCC 8-102 US definieerde het begrip van de effecten in girale vorm: het is een aandeel te nemen in de activa van de uitgevende instelling, die niet wordt vertegenwoordigd door een ander document, en de overdracht wordt vastgelegd in een speciaal boek.
eerste "gedematerialiseerde" certificaat van Frankrijk.De wetgeving van het land in 1984 gecementeerd deze mogelijkheid in verband met aandelen en obligaties.In Duitsland werd een speciale wet mag geven "van de wereldwijde certificaten."
effectenmarkt in Rusland
Met de ontwikkeling van informatietechnologieën vormen de bevestiging van het eigendomsrecht van de documentaire werd veranderd in e.Deze certificaten worden aangeduid als effecten, maar zij zijn onderworpen aan wettelijke regels van eigendom.Deze trend weerspiegelt duidelijk de mobiliteit van de securitisatie van de financiële betrekkingen.Omzet "dematerialnyh" CB gemonteerd Art.142-149 van het Burgerlijk Wetboek.Uitgever kreeg een licentie, kan de rechter met behulp van de computer-technologie op te sporen.De procedure en de regels van deze transacties worden bij wet geregeld.
gedematerialiseerde effecten - is elektronische documenten.Wet omschrijft de procedure van de vaststelling en bevestiging van transacties op hen.De verantwoordelijkheid voor de veiligheid van de administratie wordt de persoon die het register updates zijn.Het vormt ook een 'beslissing om de Centrale Bank "te geven, registreren bij de overheid.Dit document bevestigt de rechthebbenden.Het is gemaakt in drie exemplaren.Een daarvan is de eigenaar, de tweede is om het register bevestigd, en de laatste wordt overgebracht naar de repository.
kenmerk van deze documenten is dat de verplichting van de Emittent, uitgedrukt als een record in een speciale rekening "depot", die alle nodige informatie bevat.In deze vorm, de wet staat de uitgifte van aandelen en obligaties.Maar de kwestie van promessen, uit op deze manier uitgevoerd, is verboden.
problemen omgaan
nationale wetgeving is ook toegestaan om "dematerialnye" effecten te gebruiken.AO wanneer emissies mag alleen in de boeken waarop zij geregistreerd, en kan niet worden uitgegeven voor het bereiden van vormen.Kortlopende staatsobligaties - een ander voorbeeld van niet-gecertificeerde CB.De wet kon de emissie van alle soorten certificaten dergelijke vorm.Maar wettelijke regeling bestrijdt het niet bestaat.Alle problemen worden opgelost op basis van de bepalingen van art.28 van de federale wet "On effectenmarkt", waarin is bepaald dat de eigendom van deze objecten passeert evenals dingen.
Juridische aspecten
in de Amerikaanse wetgeving zijn het onderwerp van eigendomsrechten zelf.Voor de Russische wetgeving, deze benadering is onaanvaardbaar.In de Amerikaanse wet is er geen concept van betrokkenheid.Daarom is de automatische overdracht van deze interpretaties van de regels en regulering van de binnenlandse markt is niet mogelijk.Aan- en verkoop van effecten moet worden geregeld op basis van de reeds bestaande wetgeving.
Voor het aanbrengen van wijzigingen aan de RF KG vragen uitstoot gereguleerd "Regeling over de kwestie van de Centrale Bank» № 78. Dit document is voorzien voor het mogelijke bestaan van de certificaten in de vorm van gegevens in de rekeningen.Het nieuwe concept van de effecten van het Burgerlijk Wetboek bepaalt dat het belangrijkste doel van het document is om bepaalde eigendomsrechten te lossen.Hun overdracht is mogelijk zonder een certificaat.In art.149 van het Burgerlijk Wetboek bepaalt dat de rechten van effecten worden opgenomen in een speciaal register.En het maakt al weinig zin één van de functies van het instrument.
analyseren van deze bepalingen van de wet, kan worden geconcludeerd dat de girale effecten - eigendomsrechten, die kunnen certificeren als een algemene regel, of door de vaststelling van de registry entries.
oplossingen voor de problemen van de binnenlandse effectenmarkt
- Herverdeling van deelnemingen, de richting van de financiële middelen voor de wederopbouw en de ontwikkeling van de productie in Rusland.
- overwinnen van politieke instabiliteit, economische crisis.
- verbetering van de wetgeving.
- Versterking van de rol van de staat: de uiteindelijke keuze van het model van de beurs, de definitie van de bronnen van aanvulling van de begroting, de vorming van een doeltreffend systeem van toezicht.
- bescherming van investeringen in documentaire en non-documentaire effecten.
- Development depositaris, clearing en bureau netwerken, die staat de beweging van documenten.
- Verhoogde informatie over de activiteiten van emittenten.Het creëren van een gemeenschappelijk systeem van indicatoren op de markt, de invoering van ratings, de ontwikkeling van een netwerk van publicaties die gespecialiseerd zijn in specifieke sectoren van de economie als een investering beoordelen.
kenmerken van het Europese model
Amerikaanse markt - de meest ontwikkelde op het gebied van infrastructuur, de winstgevendheid, de kapitalisatie, revoluties liquiditeit.Het wettelijk kader is gelegd na de economische crisis van de 30-er jaren.de vorige eeuw.Daarna werd het herziene concept van het beheer van geld.We een wet "Op de Centrale Bank" (1933), "Op de beurs" (1934) en andere handelingen.Daarom worden tegenwoordig ongecertificeerde effecten verpakt in de Verenigde Staten.
West-Europese markt efficiënt functioneert in eigen land, maar inferieur aan de Amerikaanse.De grote verdienste van deze mega-regulator, aangepast zijn werk.Elke sector van de financiële markt voert een specifieke lijst van functies.En in het geval van een tekort aan kapitaal is er een herverdeling van middelen.Al deze acties worden beheerst door de betrokken ministeries (Financiën en Economische Zaken).
trends in de mondiale effectenmarkt
- troef concentratie - concentratie van kapitaal op de professionele deelnemers aan de wereld van de grote beurzen.Dit verhoogt de betrouwbaarheid van de certificaten en de handel organisatoren.
- globalisering - de snelle groei van de Centrale Bank problemen.
- informatisering markt - het gebruik van nieuwe technologieën en hun voortdurende actualisering, zorgen communicatiemiddelen beschikbaar voor elke belegger.
- Versterking van regelgeving - gedreven door de noodzaak om de rechten van de beleggers te beschermen, het verbeteren van de beveiliging van documenten, uitgevende instellingen, de transparantie van de beurzen, de beveiliging van de computer systemen voor de verwerking.
- introductie van internet-technologieën.
- verspreiden van nieuwe instrumenten, systemen en infrastructuur.
- Securitisatie - verschuiving van geld van de traditionele vormen (spaargelden en deposito's) bij de Centrale Bank, met het doel van de vereniging van illiquide activa en integreren in het verkeer.
- Fusies en overnames toonaangevende beurzen haar partners.
Genoemd papier VS CB toonder
enige tijd alle aandelen van de Russische Federatie beheerst door dezelfde regels.Met de wetswijziging direct na het verdwijnen van de ontvangen certificaten zelfstandige betekenis.Dergelijke documenten niet aannemen dat de eigenschappen van de dingen, maar het veranderen van de manier van bevestiging.Daardoor is er behoefte om de bescherming van de eigenaars verbeteren."Vervanging" papieren vervoerders leidt tot het verdwijnen van de klassieke geregistreerde certificaten.Niet op schrift effecten aan toonder nauwelijks verschijnen.Een "gedematerialiseerd" de orde, maar niet bij wet verboden (art. 149 van het Burgerlijk Wetboek), maar zal niet wijdverspreid zijn.Daarom ongedocumenteerde Centrale Bank zijn enige uitstoot.
Conclusie
effectenmarkt in Rusland functies voor de financiële ontwikkeling van de economie.In de rug zijn gecertificeerd in girale vorm.In feite is dit dezelfde pie, die de bijdrage van de eigenaar van het onroerend goed in de onderneming, het feit van de overdracht van vaste registry entries bevestigt.
