Operation Repo - wat is het?

meest voorkomende en populaire vorm van beveiligd uitlenen van effecten of geld - een repo-transactie.Wat is het proberen te begrijpen vanaf het begin.Repo (repo, repo) is een overeenkomst lenen van effecten, die fungeert als garant voor de fondsen.De situatie kan worden teruggedraaid wanneer de geleende middelen zijn de hoeder van de effecten.Repo's worden vaak genoemd de overeenkomst om de effecten terug te kopen.De overeenkomst bepaalt de verplichtingen voor elke tegenpartij: het kopen en verkopen.

Types terugkoop

Er zijn twee formaten repo's: vooruit en achteruit.Rechtstreekse overeenkomst bepaalt de verkoop van effecten van de ene partij naar de andere kant.Parallel wordt overeengekomen dat de eerste partij haar effecten op een tijdige manier en tegen een vooraf afgesproken prijs terug te kopen.Terugkoop zal tegen een kostprijs veel hogere primaire worden uitgevoerd.Verlengstuk tussen de verkoopprijs en de aankoopprijs weerspiegelt een vastrentende waardepapieren pakket van deze operatie.Het wordt uitgedrukt als een percentage per jaar, en heet de reporente.Het belangrijkste doel van de uitvoering van de rechtstreekse overeenkomsten is om financiële middelen aan te trekken.

reverse repo betreft de overname van de documenten en de inzet van de verkoop terug.Het belangrijkste doel van de overeenkomst is in de temporele verdeling van gratis financiële middelen.

de economische realiteit van transacties

tegen andere manipulatie van de effecten terug te kopen transactie blijft de vraag.Wat dat vanuit economisch oogpunt duidelijk blijkt.De ene kant krijgt de gang partnerships noodzakelijk zijn voor de financiële middelen, de tweede is het ontbreken van een volledig elimineert de effecten.Plus, de andere kant krijgt de rente over het tijdelijk gebruik van de materiële vaste activa.Transacties voor het grootste deel uitgevoerd met staatsobligaties en worden beperkt tot de categorie van de korte-termijn afspraken.De overeenkomst regelt de samenwerking duurt van enkele dagen tot enkele maanden.In de wereld van de praktijk, de meeste zijn levensonderhoud verdrag.Tussen kopers en verkopers via een tussenpersoon tot het aangaan van transacties met effecten.Als een derde persoon in de meeste situaties dient bankinstelling, wiens verantwoordelijkheden omschreven in detail beschreven in het contract.De situatie vraagt ​​voor het openen van rekeningen van effecten en contant geld in de bank tussenpersoon.De overeenkomst, die drie partijen betrokken zijn, is minder riskant.

inkoop en uitlenen

Als je kijkt naar de repo algemeen kan een wijziging van de leningen die gedekt zijn door waardevolle goederen worden genoemd.Het enige verschil is dat de overdracht van effecten en de ontvangst van de middelen bij de hand op hetzelfde moment worden uitgevoerd.Onmiddellijke overdracht van de eigendom van één deelnemer aan een ander contract - dit is een ander kenmerk dat een repo-transactie.Wat het is, nog meer gedetailleerde proberen om de stadia van partnerschap te begrijpen.

repo bestaat uit twee stappen:

• Primaire aankoop of verkoop van effecten.
• Contact kopen of verkopen van effecten.

specifieke kenmerken van de uitvoering van de maatregelen overeengekomen

verschil in tijd tussen de uitvoering van het eerste en tweede deel van de overeenkomst opgeroepen voor een termijn repo.De tijd tussen de manipulaties in het algemeen gemeten in kalenderdagen.Telling begint de dag na de uitvoering door de partijen van hun verplichtingen en eindigt op de dag van de uitvoering van het tweede deel van de regeling.Elk van de partijen bevindt zich in een koper en een verkoper.Heel vaak, de oorspronkelijke koper van de effecten waarnaar de schuldeiser, en de originele verkoper - de kredietnemer.Investeringen transacties in effecten voor de eerste verkoper in een formaat repo koper ziet manipulatie in de vorm van reverse repo's.Effecten die het voorwerp zijn van de overeenkomst, aangeduid als ofwel de onderliggende waarde of de veiligheid.Repo's, die worden geassocieerd met het verstrekken van krediet, biedt effecten worden gewaardeerd tegen de reporente.

Risico contracten

risico - is een noodzakelijke component zonder welke geen repo-transacties.Wat is het en wat de risico's zijn typisch voor een overeenkomst?Laat ons de opdracht te onderzoeken.De belangrijkste gevaren van het feit dat de tweede opstelling met niet kunnen worden gemaakt.Het is zeer waarschijnlijk dat op het moment van de terugkoop van de verkoper zal niet op de handen van dezelfde effecten en de koper zal geen geld zijn.Hulp voor dergelijke situaties kan het faillissement en de arrestatie van de rekeningen zijn.Als optie: als gevolg van veranderingen in de marktsituatie van de partijen kunnen gewoon weigeren bij het nastreven van eigenbelang aan hun verplichtingen te voldoen.

• Disconteren software:

  Risk Reduction Repo

  Om het risico van wanbetaling van een van de partijen bij de aankoop en verkoop van effecten moet vergezeld gaan van de volgende punten te verminderen.

• verplichtingen te overschatten.
• over een voldoende belang om de systematische monitoring te waarborgen.
• toevoegen marge (compensatie) betalingen.

korting aan repo-transacties is een waarde die de marktprijs van de veiligheid kenmerkt in overeenstemming met de grootte van de bestaande verplichtingen tot een bepaald punt in de tijd en over de looptijd van het partnerschap.

Perov van het inkoopprogramma is geschat op basis van de initiële waarde van de korting wordt bepaald door een overeenkomst tussen de partijen bij de transactie.Het is de moeite waard aandacht te besteden aan het volgende:

• Een hogere disconteringsvoet geeft een goed voordeel voor de koper, die zijn handen op de software tegen een lagere prijs krijgt.
• lagere primaire korting, hoe groter de voordelen van een verkoper die zekerheid biedt op een hogere kostprijs.

kan worden geconcludeerd dat de primaire korting aanvaardbaar is voor elke partij relatie inkoop prijs toont en zorgen voor de waarde van de verplichtingen uit hoofde van het eerste deel van de overeenkomst.

Verandering in de waarde van het onderpand voor de inkoop

Voorafgaand aan de uitvoering van het eerste deel van de inkoop waarde van de verplichting, in de meeste gevallen blijft ongewijzigd.Slechts verschaffen van een wijzigbaar, en dan nog slechts licht als gevolg van de vertraging van de uitvoering van de opdracht 1-3 dagen.Op hetzelfde moment in de repo-transacties met een looptijd van 3 maanden of meer als de prijs verplichtingen en software aanzienlijk kan variëren.De ontwikkeling van de gebeurtenissen zullen dergelijke factoren opdruk:

• dynamiek van de marktwaarde.
• omzetgroei repo.
• verandering in discount ten opzichte van de oorspronkelijke waarde, die zal leiden tot een van de partijen om aanzienlijke verliezen te dragen.

compensatiebedragen

situatie kan de kans op een compensatiemechanisme voor bijdragen te elimineren.Het wordt geactiveerd door het sluiten van een overeenkomst over de grenswaarden van de korting: maximum en minimum.Gedurende de gehele looptijd van de repo binnen de MICEX systeem voor de handel is een dagelijkse herwaardering van risico's en veiligheid prijzen, gecontroleerd door het niveau van zijn geschiktheid.

Als de waarde van het onderpand is laag, en een voorlopige beoordeling van de duur, een van de partijen om het verlies van de tweede partij, gedwongen om een ​​compensatiebedrag te elimineren.Het kan worden uitgedrukt in effecten, en het geldbedrag.In deze situatie, de archief contract enigszins gewijzigd.De verplichtingen van een partij van het tweede deel van de transactie verlaagd.Als u nodig hebt om een ​​compensatie kant negeert hun verplichtingen, is er behoefte aan een snelle uitvoering van het tweede deel van het contract.Compensatiebedragen kunt u een evenwicht tussen de verplichtingen en te onderhouden.Hij kan de initiatiefnemer van de vroege uitvoering van de verplichtingen onder het contract.

Patrimonium

actieve operaties van de bank in het kader van de regeling repo de obligatiemarkt begon te oefenen voor het eerst in 2003, na de goedkeuring van de relevante wetgeving.In tijden van economische crisis, die in 2008 bloeide in al zijn glorie, de waarde van de twee transacties - vooruit en achteruit repurchase agreements - is veranderd.Ze begonnen om een ​​hoger gewicht hebben als de dominante instrument voor het waarborgen van de liquiditeit van het banksysteem afbrokkelen.Het is vermeldenswaard dat in bepaalde tijdsintervallen de belangrijkste, en soms de enige aanbieder van liquiditeit, sinds 2008, het lijkt de Centrale Bank van de Russische Federatie.Dit feit wordt ook bevestigd door het feit dat de uitkomst van de repo-veilingen in 2008 en 2009 duidelijk gewezen op de centrale bank als verschaffer van liquiditeiten.

rol van CBR repotransacties

Financiële instellingen zijn actief met behulp van de actieve operaties van de bank repo's van de zeer liquiditeiten te behouden.Dit blijkt uit het feit dat de meeste overeenkomsten niet meer dan een dag.Bewerkingen van 3 tot 7 dagen bij een tarief van% per jaar 9,22-12,4 uiterst zeldzaam.In het gezicht van een koper van obligaties op het eerste deel van de overeenkomst en de verkoper van de tweede bijna altijd het voordeel van de CBR.Die bank en bepaalt het aantal deelnemers voor transacties na een eerste beoordeling van de aanvragen.

rol in basis- of obligatie-emissies kunnen zelf maken obligaties behoren tot de categorie van effecten, alle andere effecten die zijn opgenomen in de Lombard lijst van de Bank van Rusland.Het voordeel van de overeenkomst kan worden genoemd, en wat is typisch voor hun individuele fiscale behandeling.Dit maakt de manipulatie van bijna de meest effectieve mechanisme voor de kredietverlening.