Succesvolle business development vereist vaak de vaardigheden van een ondernemer om investeringen aan te trekken.Om dit te doen wat hij kan, met behulp van een verscheidenheid aan instrumenten.Maar in veel gevallen de beslissing van de belegger over de vraag of niet investeren of in een bepaald bedrijf zal worden gebaseerd op een onafhankelijke analyse, evaluatie van de vooruitzichten voor een specifiek project.Welke criteria kunnen worden betrokken?
eenvoud en complexiteit
Evaluatie van investeringsprojecten, zoals veel experts geloven, aan de ene kant, die verband houden met multifactoriële analyse van zakelijke ideeën.Op hetzelfde moment, kan rekening worden gehouden met niet alleen de eigenschappen van het concept, maar ook externe factoren - marktomstandigheden, politieke processen enzovoort D. De aantrekkelijkheid van het investeringsproject kan worden geanalyseerd vanuit het perspectief van de individuele ondernemer, het niveau van de voorbereidingen van het financieel plan..Aan de andere kant, zijn de essentie van de relevante studies meestal beperkt tot het beantwoorden van een aantal eenvoudige vragen: of het project winstgevend is, hoe en wanneer de inkomsten verwachten?
universele criteria die het mogelijk maken duidelijk te definiëren welke factoren analyse is het meest duidelijk van invloed op de toekomstige winstgevendheid van het bedrijf initiatief, zelfs onder professionele beleggers zijn nog niet uitgevonden.Echter, de instrumenten waarmee kan een kwalitatieve beoordeling en analyse van de investeringen worden gedaan in een breed scala van specifieke oplossingen, het beschikbaar is.Wat zijn de criteria waarop de beleggers beoordelen de vooruitzichten van de moderne zakelijke ideeën?
Belangrijkste criteria
Allereerst, de indicatoren als gevolg van de economische efficiëntie van de investeringen.De "formule", bij de beoordeling van de specifieke cijfers op dit criterium van toepassing is, zijn er twee fundamentele "variabelen" - de daadwerkelijke investeringen en de jaarlijkse winst (soms uitgedrukt in winstgevendheid, dat wil zeggen een percentage).In sommige gevallen zijn de criteria voor de evaluatie van investeringsprojecten in deze 'formule' worden aangevuld met aspecten als de terugverdientijd.Dat wil zeggen, als je praat, bijvoorbeeld, op het eerste jaar van het bedrijfsleven, kan de belegger wil weten hoeveel maanden, zal het project worden uitgebracht in tenminste een "nul".In het algemeen kunnen we zeggen dat de methode van de evaluatie van investeringsprojecten die verband houden met de factor tijd.We analyseren een set van de belangrijkste vanuit een economisch oogpunt, de criteria ten opzichte van die periode.
Als we rekening houden met de criteria voor de evaluatie van investeringsprojecten, die in verband met de tijd, in meer detail, kunt u deze selecteren in de volgende lijst:
- netto contante waarde;
- en gewijzigde interne rendement;
- gemiddelde koers en winstgevendheid index.
Wat zijn de voordelen van deze criteria?In bijna alle gevallen, ontvangt de belegger een gestroomlijnde digitale indicator die sranivat verschillende potentiële projecten kan toestaan.
optimale business model
Bereken "variabelen" ten aanzien van de 'formule' die we hierboven hebben gegeven, of soortgelijke, de belegger zal proberen te analyseren, in de eerste plaats, de voorgestelde eigenaar van het business model.Dat is om het te bestuderen op de aanwezigheid van de oplossingen die in staat zijn om de noodzakelijke stroom van inkomsten in de periode van de tijd dat beleggers en andere belanghebbenden past leveren zijn.Beginselen voor de beoordeling van investeringsprojecten, op basis van de kenmerken van het business model, gebaseerd op het gebruik van speciale methoden voor de berekening van de belangrijkste prestatie-indicatoren.Beschouw ze.
Berekening van
In de praktijk worden de berekening van de indicatoren meestal uitgevoerd met behulp van methoden van kortingen.Dat wil zeggen, de grootte van het gemiddelde wordt genomen van het kapitaal of, als er meer nodig in termen van het business model, de gemiddelde markt rendement op vergelijkbare projecten.Er worden verdisconteerd op basis van de bank tarief.Dat wil zeggen dat de vergelijking van de rentabiliteit van het project wordt uitgevoerd als een optie met de opbrengst bij het plaatsen van de dezelfde hoeveelheid geld in een bankdeposito uitgevoerd.Typisch, deze indicatoren om de effectiviteit van de investeringen projecten te beoordelen ook rekening houden met de inflatie of naast haar processen, als gevolg van de waardevermindering van de kritische aanwinst voor de belegger.
We gaan nu van theorie naar praktijk.Bedenk hoe de evaluatie van investeringsprojecten uitgevoerd op het voorbeeld van een aantal van de boven ons aangegeven criteria.Laten we beginnen met de terugverdientijd.Dit is een van de belangrijkste indicatoren, die een schatting van investeringsprojecten uitgevoerd.Indien bijvoorbeeld twee andere criteria vergeleken bedrijfsinitiatieven hetzelfde zijn, wordt de voorkeur gegeven aan gewoonlijk waaronder beslag komt "nul".
analyse van de terugverdientijd
Dit criterium - het is de tijd tussen het moment van de lancering van een business project (tranche van investeringen of financiële investeerder) en de vaststelling van gebeurtenissen, toen de totale cumulatieve nettowinst gelijk aan het totale volume van de investeringen zal zijn.Sommige deskundigen toegevoegd andere voorwaarde - de trend in de opbrengst het bedrijfsleven, "nul", moet het duurzaam zijn.Dat wil zeggen, als sommige van de maanden na de start van het bedrijf ingehouden winsten worden gelijk investering, en na een tijdje weer de kosten overschreden de inkomsten, de terugverdientijd is niet vast.Er zijn echter analisten, geen rekening houden met het criterium of beschouwen als onderdeel van complexe formules met veel condities.
In sommige gevallen, beleggers hebben de neiging om een positief besluit op basis van de analyse van de terugverdientijd te nemen?Experts identificeren twee belangrijke zaken.Ten eerste, als in correlatie met de periode van de winst gelijk is aan of vergelijkbaar is met een minimale korting tarief op jaarbasis, in minder dan 12 maanden zal zijn.Dat is, relatief gezien, indien binnen 10 maanden van het project de investeerder een marge van 15%, gelijk aan 15% per jaar in de bank zal ontvangen, zal hij de voorkeur om te investeren in een project, de storting op de resterende 2 maanden in de release van het kapitaal te openen meer investeren kudaa.Ten tweede, de beslissing om te investeren in het bedrijf, kan worden aanvaard, als de belegger vindt acceptabele terugverdientijd, op voorwaarde dat de risicobeoordeling van het investeringsproject niet de factoren die de daling van de winstgevendheid van invloed kan niet identificeren.Deze gevallen vooral kenmerkend voor economieën met een lage inflatie en een lage volatiliteit van de wisselkoers (en dus met een klein percentage van bankdeposito's) - dan beleggers zijn meer bereid om te overwegen te investeren in een echte business, meer aandacht besteden niet alleen de winstgevendheid, maar ook risico's.
Echter, de beoordeling van de investeringsprojecten op basis van alleen de terugverdientijd is onvoldoende.Vooral omdat in dit geval wordt geen rekening gehouden met de winst die kan worden verkregen na de opbrengsten hoger zijn dan de kosten.Relatief gezien, kan het gebeuren dat de belegger ontvangt 15% en intrekking van het kapitaal, missen de gelegenheid in het komende jaar om een extra 30% verdienen.
netto contante waarde
Zoals we hierboven gezegd, de prestatie-evaluatie van investeringsprojecten omvatten dergelijke criteria als de netto contante waarde.Het vertegenwoordigt het verschil tussen de waarde van de verwachte inkomsten en de omvang van de oorspronkelijke investering in het bedrijf.Dat is, weerspiegelt de mate waarin het totale vermogen van de vennootschap te verhogen.De belegger zal de voorkeur aan dat de netto contante waarde te projecteren op hetzelfde niveau van het risico, en op hetzelfde tijdsinterval wordt boven verwachting.Tegelijkertijd terugverdientijd kan niet in aanmerking worden genomen bij alle (hoewel het niet vaak).
IRR
boven prestatie-evaluatie van investeringsprojecten worden vaak aangevuld met criteria zoals interne rendement.Het belangrijkste voordeel van deze tool is dat de winst van de investeerder kan worden berekend zonder rekening te houden van de discontovoet.Hoe is dit mogelijk?Het feit dat de interne vorm van de opbrengst wordt verondersteld overeenkomen met die van de disconteringsvoet, maar de omvang van de te verwachten inkomsten voor de grootte van uw investering te passen.Relatief gezien, investeerder, investeren in het project 100 duizend. Roebel kan er zeker van zijn dat ten minste hetzelfde bedrag krijgt hij na een bepaalde periode, evenals "premium", het regelen van het op basis van de disconteringsvoet.
aangepast tarief
Evaluatie van de investeringen aantrekkelijkheid van het project kan ook worden aangevuld met criteria zoals de gewijzigde interne rendement.Het kan worden gebruikt wanneer bijvoorbeeld de netto huidige waarde negatief (minder dan de discontovoet), terwijl andere indicatoren positief.Bijvoorbeeld, de gebruikelijke interne rendement.Dat is, relatief gezien, een investeerder 100.000. Roebel een bepaalde periode te hebben geïnvesteerd, keert ze een premie van 15% na 10 maanden van het bedrijfsleven, maar na 24 maanden de totale winstgevendheid van de onderneming is 1-2%.In dit geval is er een noodzaak om de interne rendement, op basis van de periodes aan te passen wanneer de opbrengsten onvoldoende zijn om het criterium inzake de discontovoet te voldoen, tot een netto verlies van fixatie.De belegger is dus belangrijk om te weten: misschien is het beter om te investeren 100.000 roebel over de voorwaarden van terugkeer, met rente over 10 maanden en 15.000 borgtocht dan directe financiering in omloop voor 24 maanden en slechts 1-2 thous Rubles krijgen....
Winstgevendheid index
Economische evaluatie van investeringsprojecten, in de regel, bedoeld in de analyse van een dergelijk criterium, de index van de winstgevendheid op te nemen.Deze optie kunt u bepalen hoeveel krijgt gemiddeld alle beleggers (of alleen als het volledige kapitaal van de vennootschap is) kwam na een bepaalde periode van tijd, op basis van het oorspronkelijke volume van de fondsen gericht.
Kwalitatieve criteria
We hebben rationele, kwantitatieve criteria, die kunnen worden geproduceerd financiële evaluatie van het investeringsproject beschouwd.Er zijn echter ook kwalitatieve parameters.Ze zijn vrij moeilijk te kwantificeren (hoewel in sommige opzichten uiteraard mogelijk).Maar ze zijn vaak minder belangrijk dan de "formule" die rekening houden met de bovenstaande parameters onderzocht.Op welke criteria kunnen we praten?Deskundigen identificeren van de volgende reeks van hen.
Ten eerste moet studeerde business project in evenwicht worden gebracht om rekening te houden met de objectieve voorwaarden van de markt, aan de gestelde doelstellingen.Ten tweede moet de bedoelingen en verwachtingen van de ondernemer voldoende middelen beschikbaar - personeel, vaste activa financieringsbronnen.Ten derde, zal worden gehouden in de juiste mate van kwalitatieve risico-evaluatie van het investeringsproject.Ten vierde, moet het bedrijf de mogelijke gevolgen van de implementatie van business initsativy op niet-economische gebieden te berekenen - de maatschappij, de politiek op het niveau van de regio of de gemeente, het milieu, het analyseren van de impact van de branding.
Factors winstgevendheid
In feite, waar zijn de nummers worden vervangen in de "formule" voor het bepalen van rationele criteria aan de hand waarvan kan worden beoordeeld aan de investering aantrekkelijkheid van het project?Bronnen van gegevens kan veel zijn.Laten we proberen om te bepalen wat kan hun aard zijn.Deskundigen voor twee groepen van factoren die de "variabelen" beïnvloeden "formule" voor geluidsprestaties - die de hoeveelheid winst beïnvloeden, en die de kosten beïnvloeden.Echter, deze indeling een variabele in het gedeelte van die eenzelfde factor kan zowel bijdragen aan de groei van het inkomen van een onderneming en tegelijkertijd compliceren vestigingen op een andere.Een eenvoudig voorbeeld - de roebel.De groei is zeer gunstig voor exporteurs - hun inkomsten in de Russische nationale munt groeit.Op zijn beurt, de importeurs te veel betalen.In aanvulling op de handel in valuta, welke andere factoren kunnen een voorbeeld geven?
Dit kan een toename of afname van de capaciteit van een bepaald segment van de markt, en als gevolg, zal de verkoop te verhogen of verlagen.In de regel is dit te wijten aan de opkomst van nieuwe spelers in de industrie, fusies, faillissementen, en ga zo maar door E., In sommige gevallen -. Overheidsbeleid.Een andere factor - de stijgende kosten van de onderneming als gevolg van de inflatie, veranderingen in de stabiliteit van de markt leveranciers en aannemers.Ook in het voorbeeld is de impact van technologische processen - de invoering van verschillende instrumenten in de productie van de verkoop of kan significante invloed op de totale groei van de omzet in het bedrijf.In het algemeen nieuwer materiaal omvat vermindering van de procescyclus.Als gevolg daarvan - de goederen op de markt komen sneller.Raming van de kosten van het investeringsproject betere industriële basis kan hoger zijn dan die welke het gebruik betreft, zij betrouwbaar, maar conservatieve wat betreft de dynamiek van de vrijgave van goederen apparatuur.
Aanvullende criteria
Er zijn ook prestatie-evaluatie van investeringsprojecten, die niet zozeer economische aard, velen zijn gebaseerd, in grotere mate op waarderingsgrondslagen.Dat wordt onderzocht hoe effectief het bedrijf wordt aangepast om zo regelmatig verantwoording evalueert en re-analyse van de waarde van de vaste activa, de mate waarin een effectieve workflow wordt intern en met partnerorganisaties, staatsstructuren aangepast.
ook mogelijk economische evaluatie van investeringsprojecten op macroniveau.Dat wil zeggen de analyse is een combinatie van factoren, die van invloed kunnen de vooruitzichten van het bedrijf, op basis van de voorwaarden van de nationale of mondiale markt.In sommige gevallen, in aanmerking eigenaardigheden van de wetgeving genomen.Dat is als, bijvoorbeeld, op het niveau van de bronnen van het recht op het federale niveau zijn mogelijk een gedeeltelijke aanpassing op het gebied van de douanewetgeving (bijvoorbeeld een verbod op de invoer van bepaalde producten uit het buitenland), de belegger kan het ongepast vinden investeringen in een dergelijk bedrijf, ondanks dedat de geschatte marge en winstgevendheid zijn veelbelovend.
kan worden uitgevoerd, niet alleen financiële evaluatie van investeringsprojecten, maar ook bijvoorbeeld de analyse van de individuele ondernemer op het niveau van de psychologie, de verbindingen, de aanbevelingen van de andere spelers op de markt.De variant, wanneer een belegger besluit op basis van een persoonlijke relatie met degene die wordt beschouwd als een kandidaat voor zakelijke partners.
Het is ook mogelijk, als de vooruitzichten van de investeringen zal worden beoordeeld op basis van de aanbevelingen van andere marktdeelnemers, de industrie rankings, periodieke aanwezigheid van het merk en de kaderleden van het bedrijf in de media.Als het een serieuze investering - de belegger impliceert gewoonlijk een geïntegreerde aanpak bij de beoordeling van het investeringsproject.
