Utvidelse av bånd økonomisk plass bidrar til fremveksten av risikoen som er iboende i denne bransjen i et fremmed land.Investorer som er interessert i optimal plassering av midler i et ukjent marked kan stå overfor en ustabil politisk regime, korrupsjon, mislighold og andre uønskede hendelser.Alle disse faktorene er knyttet til landrisiko.
definisjon
Country Risk - er en trussel for økonomisk tap i operasjoner som i en eller annen måte, knyttet til internasjonal virksomhet.Det bestemmes av vilkårene i landets utvikling og graden av deres innvirkning på kunder, leverandører.For eksempel kan ileggelse av restriksjoner på transaksjoner i utenlandsk valuta føre til en forsinkelse i å innfri forpliktelsene.Denne trusselen gjelder særlig for land der historisk vedlikeholdt konvertibilitet den nasjonale valuta.
hierarki
Landrisiko består av to komponenter: evne og vilje til å betale.Med de første kommersielle tap knyttet, og det andre - det politiske regimet i landet.Finanskostnader kan være både på statlig nivå (risiko for insolvens) og på selskapsnivå.Under den andre, er det forstått at under statens økonomiske politikk kan begrense overføring av kapital.Politiske landets risikoer inkluderer sannsynligheten for tap på grunn av effekten av ugunstige ytre faktorer i regionen investere.
Analyser
å redusere økonomiske tap, ved hjelp av ulike metoder for vurdering av situasjonen i landet.Analysen ble utført umiddelbart før du investerer.Hvis risikoen er høy, så et prosjekt forsinket eller lagt til prisen for "premium".Men tidligere brukte metoder for å vurdere landrisiko hadde én stor ulempe: de lyste informasjonen.Nå den mest populære metoden er Delphi.Sin essens ligger i det faktum at analytikere i utgangspunktet å utvikle et system av indikatorer, og deretter trekke ekspertene som bestemmer vekten av hver faktor til et bestemt land.Ulempen med denne tilnærmingen er en subjektiv vurdering.
Moderne metoder
landet risikoanalyser i Vesten scoring metode.Det er en kvantitativ sammenligning av de viktigste egenskapene til de ulike landene og eliminering av den resulterende integrert indeksen, som tar hensyn til alle kriteriene og rangerer landene på sin investering attraktivitet.I denne teknikken indeksen bygget av tysk BERI.Den brukes til å vurdere investeringsklimaet i 45 land på grunnlag av 15 kriterier med forskjellig egenvekt.Hver indikator er tildelt en rating fra 0 til 4. Jo høyere score, jo høyere fortjenestepotensial av investor.
Fortune Magazine Economist og analysere landrisiko Sentral- og Øst-Europa under forenklet prosedyre, der det legges vekt på utsiktene for markedsreformer.Betydningen av resultatene bestemmes ved det faktum at den effektive kapitalinvestering avhenger av intensiteten av reformer i land.
Portefølje investorer bruker også spesielle kredittvurdering, som velges basert på en optimal objekt for investeringer.På grunnlag av den metode som er utviklet av bladet Europe, to ganger i året, evaluerer påliteligheten av verden.
Factors
Opprette et gunstig investeringsklima er en nødvendig forutsetning for økonomisk vekst.Aktiv tilførsel av kapital (for eksempel Russland) forhindre slike faktorer som:
- mangelen på en stabil juridisk rammeverk.
- økende sosiale spenninger på grunn av konstant forverring av de materielle betingelsene for befolkningen.
- separatist sentiment, som finner sted i noen regioner i Russland.
- korrupsjon i visse områder.
- Dårlig infrastruktur - spesielt transport, kommunikasjon, telekommunikasjon, hotellservice.
typer
Land og regionale risikoer inkluderer trusler som:
1. Nektet å gjenkjenne gjeld eller dens fremtidig vedlikehold.
2. reforhandling: utlåner får mindre penger, fordi låntakeren har oppnådd en rate cut.Dersom kontrakten ble opprinnelig motvirket av gjeld refinansiering straffer, konsekvenser for investor er de samme som i tilfelle av manglende betaling.
3. I tilfelle av ny planlegging gjelden er to mulige scenarier:
- mengden av utbetalinger av rektor reduseres, en del av gjelden avskrevet;
- dersom låntakeren søker en forsinkelse i betaling, vil hastigheten ikke endres.
4. suspensjon av betalinger for tekniske årsaker av forbigående karakter.Kreditor bør har ingen tvil om at den som låner vil oppfylle sine forpliktelser.Renten i dette tilfellet er det samme.
5. valutarestriksjoner, da landet mangler utenlandsk valuta, innføre begrensninger på overføringer av midler i utlandet.På statlig nivå, er denne trusselen forvandlet til en risiko for svikt i gjeld service.
rang
Land risikopremie er bestemt av utbyttet av statsobligasjoner for ett land og annen gjeld til samme gyldighetstid.Som for Russland, den sterke nedgangen observert i 1998.Deretter økte risikoen raskere enn premie for det.Det vil si, investorer er ikke bare mangler pålitelig informasjon, men markedene var fokusert på de globale ratingbyråene, som tapte endringer i økonomiske og politiske faktorer.Den første krisen inntraff noen dager før standard i 1998 og umiddelbart etterpå.
landrisikonivået sterkt påvirker bankene, hvis virksomhet er direkte knyttet til utenlandske økonomiske relasjoner.I en slik trussel påvirkes av flere faktorer.Alt de trenger å ta hensyn til når analysere situasjonen i en bestemt region.
Country Risk russiske
byrået Moodys Investor Service senket ratingen av Russland til spekulative.Dersom Standard & amp;Poors og Fitch å vurdere beredskap for å tilbakebetale gjeld, gjør at MIS for fylden av betalinger i tilfelle av mislighold.Eksperter mener at bakke negativ evaluering av politiske årsaker.Ifølge prognoser fra byrået, vil utbetaling av kapital i inneværende år beløpe seg til 272 000 000 000 dollar, vil BNP reduseres med 8,5%, mens inflasjonen vil akselerere til 15%.Men Finansdepartementet hevdet at Russland hadde overlevd et stort sjokk - en 50 prosent nedgang i oljeprisen.Og fordi landrisiko etater sterkt overdrevet.Akkumulere internasjonale reserver, som er høyere enn den nasjonale gjelden.Også det er et driftsoverskudd.Disse fordeler byrået ikke vurdere.Men poeng ble satt basert på det faktum at Russland kan komme nye sanksjoner på grunn av uforutsigbare utviklingen av hendelser i Ukraina.
Konsekvenser
evaluering av landrisiko, på den ene siden, tilstrekkelig.Markedet for utenlandsk kapital i Russland faktisk stengt.Nedgraderingen påvirker kostnadene ved å låne for landet.Dette er nesten smertefri.Men ekspertene er bekymret for at en slik global ratingbyrået vil tvinge investeringsfond å tilbake sine investeringer i Russland.Og selv etter at stabilisering av situasjonen er usannsynlig å komme raskt tilbake kapital til landet.Den andre trusselen er at långivere vil be om førtidig innfrielse av Eurobonds.Nedgraderingen ble redegjort for av markedet i form av kortsiktig og lite hopp i dollar til et merke på 64 rubler.
Banksektoren led også
nedgradere førte til forverring av investeringen attraktivitet Moskva, St. Petersburg og 13 regioner.Sovereign evaluering av kapital og Leningrad-regionen var på nivå med "Ba1".Dette er høyere enn i Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizjnij Novgorod, Belgorod og andre regioner.Prognosen for disse regionene er fortsatt negativ.I tillegg er landrisiko gjenspeiles i de russiske kredittinstitusjoner.Langsiktige innskudd rangeringer av Sberbank og VTB i rubler senket til "Baa3" og "Ba1", og i utenlandsk valuta - for å "Ba1" og "Ba2" med negative utsikter endringer.Den samme situasjon er observert i "Alfa-Bank", "Gazprom" og "Rosselkhozbank".
Konklusjon
Landrisiko er dannet på grunnlag av et stort antall interne og eksterne faktorer som påvirker investeringen attraktivitet av staten.Slike trusler er mer typisk for områder hvor det er restriksjoner på convertibility av valutaen.I disse landene er det alltid valuta, overføring og risikoen for total fiasko av gjelden.Derfor, før du investerer ressurser til å gjennomføre en grundig analyse av de eksterne og interne faktorer.Internasjonale ratingbyråene årlig publisere sin vurdering av investeringen attraktivitet land.
