Co jest w prosty sposób zabezpieczenia?

We współczesnych warunkach ekonomicznych, można spotkać wiele pięknych, ale niezrozumiałych słów.Na przykład, "zabezpieczenie".Co to jest?W prostych słowach, to pytanie nie mogę odpowiedzieć na każde.Jednak bliższe spojrzenie pokazuje, że termin ten może określić transakcji na rynku ubezpieczeń, jednak trochę dziwnie.

Hedging - to proste słowa

Więc czynienia.Słowo to przyszedł do nas z Anglii (zabezpieczenie) oraz w dosłownym tłumaczeniu oznacza ogrodzeń i jest używany jako czasownik oznacza "bronić się", że jest, aby spróbować zmniejszyć prawdopodobieństwo utraty lub całkowicie ich unikać.Jakie jest zabezpieczenie we współczesnym świecie?Można powiedzieć, że jest to umowa pomiędzy kupującym a sprzedającym, że w przyszłości warunków transakcji nie ulegnie zmianie, a towary będą sprzedawane w pewnym (stały) cenie.Tak więc, znając dokładnej ceny, po której towary zostaną zakupione, uczestnicy transakcji zabezpieczają swoje ryzyko przed ewentualnymi wahaniami na rynku walutowym i, w rezultacie, zmiany cen na rynku towarów.Uczestnicy rynku zaangażowanych w transakcje zabezpieczające, czyli ubezpieczenia związane z nimi ryzyko są nazywane hedgers.

Jak to się dzieje

Jeśli nadal nie są zbyt jasne, można spróbować uprościć jeszcze bardziej.Aby zrozumieć, co najłatwiej hedging na małej przykład.Jak wiecie, ceny produktów rolnych w każdym kraju zależy w tym pogodę, a jak dobre żniwa.Dlatego siewu wydatków kampanii, bardzo trudno jest przewidzieć, co będzie cena tych produktów spadnie.Jeśli warunki pogodowe są korzystne, to będzie dużo ziarna, a cena nie jest zbyt wysoka, ale jeśli susza występuje lub, przeciwnie, zbyt częste deszcze, część roślin może zostać utracone, dlatego cena zboża będą się rozwijać wiele razy.Aby chronić się przed kaprysami natury, ciągłe partnerzy mogą zawrzeć porozumienie, ustalając go w cenie, kierując się warunków rynkowych w chwili zawarcia umowy.Na podstawie tej transakcji, rolnik będzie musiał sprzedać, a klient na zakup zbiorów w cenie, która została napisane w umowie bez względu na to, co pojawia się cena na rynku w tej chwili.

Tu i tam przychodzi moment, kiedy staje się coraz bardziej oczywiste, że takie zabezpieczenia.W tym przypadku, kilka możliwości są prawdopodobne zmiany:

• cena upraw na rynku droższe określony w umowie - w tym przypadku producent, oczywiście, nieszczęśliwy, ponieważ mógł uzyskać więcej korzyści;
• cena rynkowa jest niższa niż określona w umowie - w tym przypadku, przegrany jest już nabywca, ponieważ niesie dodatkowe koszty;
• cena wskazana w umowie na poziomie rynku - w tej sytuacji są zarówno zadowoleni.

okazuje się, że zabezpieczenie - przykład sposobu realizacji aktywów dochodowych, zanim one wystąpią.Jednakże, takie rozmieszczenie nie wyklucza to prawdopodobieństwo utraty.Metody i cele

, zabezpieczenie waluty

Z drugiej strony, można powiedzieć, że ryzyko zabezpieczeń - Ubezpieczenie różnych niekorzystnych zmian na rynku walutowym w celu ograniczenia strat związanych z wahaniami kursów walut.Która jest zabezpieczana, może być nie tylko sam produkt, ale aktywa finansowe istniejących i planowanych do zakupu.

powinien też powiedzieć, że prawidłowe zabezpieczenie waluty nie ma na celu uzyskania maksymalnej dodatkowy dochód, jak może się wydawać na początku.Jego głównym zadaniem jest minimalizacja ryzyka, podczas gdy wiele firm świadomie odmówić dodatkową szansę, aby szybko zwiększyć swój kapitał: eksporter, na przykład, może grać na kurs slajdów, a producent - zwiększenie wartości rynkowej towaru.Ale zdrowy rozsądek podpowiada nam, że to jest o wiele lepiej stracić nadmiar zysk niż wszystkie stracić wszystko.

Istnieją 3 główne sposoby, aby utrzymać swoje rezerwy walutowe:

1. Aplikacje umowy (futures) na zakup waluty.W tym przypadku, wahania kursu walutowego nie odzwierciedla na straty, ani nie przynoszą dochodu.Skup walut obcych będzie ściśle według warunków umowy.
2. Dodawanie do porozumienia o zabezpieczeniach.Takie elementy są zazwyczaj dwustronne i oznacza, że ​​w przypadku zmiany kursu walutowego w momencie transakcji prawdopodobne straty, jak również korzyści są podzielone równo pomiędzy stronami.Czasami jednak zdarza się, że klauzula bezpieczeństwa stosuje się tylko w jedną stronę, potem w drugą jest niezabezpieczony i zabezpieczenia kursowe ujmuje się jednostronne.Wariacje
3. z odsetek bankowych.Na przykład, jeśli po 3 miesiącach, musisz walutę do rozliczenia, a jednocześnie istnieją sugestie, że wskaźnik zmieni się w wielkim stylu, logiczne byłoby, aby wymienić pieniądze na aktualnym kursie i umieścić je w depozycie.Najprawdopodobniej bank pozwoli procent wahań poziomu wkładu, a jeśli prognozy nie były uzasadnione, nie będzie mała szansa nawet pieniądze.

Tak więc, można powiedzieć, że zabezpieczenia - przykład, jak depozyty są chronione przed ewentualnymi wahaniami stóp procentowych.

Metody i narzędzia

najczęściej te same metody pracy stosowane jako hedgers i spekulantów zwykle, ale nie mylić tych dwóch pojęć.

Przed mówić o różnych instrumentów, należy zauważyć - zrozumienie pytania "co to zabezpieczenie" jest przede wszystkim do celów operacji, a nie środków.Tak więc hedger dokonuje transakcji w celu zmniejszenia prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka zmian wartości towarów, spekulant jest świadomie jest takie ryzyko, gdy spodziewa się tylko na pozytywny wynik.

Prawdopodobnie największym wyzwaniem jest właściwym wyborem instrumentu zabezpieczającego, które można podzielić na 2 duże kategorie:

• OTC złożone transakcje swap i forward;takie transakcje są zawierane między stronami, bezpośrednio lub za pośrednictwem specjalisty - dealera;
• instrumenty zabezpieczające walut, które obejmują opcje i kontrakty futures;w tym przypadku odbywa się w sprzedaży specjalnych miejscach - wymiany, wszelkie umowy, to stwierdziła, wynik jest trójstronne;Third Party Izba służy konkretny wymiany, który jest gwarantem stron zobowiązań umownych;

Oba sposoby zabezpieczania są zarówno wady i zalety.Porozmawiamy o nich więcej.

Zdjęcie

Podstawowym wymogiem towarów na giełdzie - zdolność do ich ujednolicenia.Mogą być spożywczych cukier, mięso, kakao, zbóż, i tak dalej, G., przemysłowo - gaz z metali szlachetnych, oleje i inne,.

Główne zalety stanie handlu są:

• maksymalną dostępność - w tym wieku zaawansowanej technologii obrotu na giełdzie mogą być prowadzone z dowolnego zakątka naszej planety;
• znaczna płynność - otwieranie i zamykanie pozycji handlowych w dowolnym czasie, według własnego uznania;
• niezawodność - zapewnia obecność w interesie każdego biura informacyjnego wymiany transakcji, który działa jako gwaranta;
• dość niskie koszty transakcji.

Oczywiście, nie bez wad - chyba najbardziej podstawowe można nazwać dość restrykcyjne w zakresie handlu: rodzaj produktu, jego ilość, czas dostawy i tak dalej - wszystko jest pod kontrolą.

OTC

Takie wymagania są niemal nie, jeśli jesteś handlowych na własną rękę lub z pomocą pośrednika.Transakcji pozagiełdowych, jak to możliwe uwzględniać życzenia klienta, jak można kontrolować ilość serii i daty dostawy - być może jest to największy, ale praktycznie jedynym plusem.

Teraz wady.Są to, jak wiadomo, wiele więcej: trudności

• z wyboru firmy - ta kwestia jest teraz masz do czynienia z na własną rękę;
• wysokie ryzyko awarii którejkolwiek ze stron do swoich zobowiązań - gwarancje w postaci administracji Exchange w tym przypadku nie ma jest;
• niska płynność - na anulowanie transakcji, zanim pojawi się jakieś przyzwoite koszty finansowe;
• znaczne koszty stałe;
• długi czas - niektóre metody zabezpieczenia mogą obejmować okresy od kilku lat, a marża zmiany wymagań nie stosuje się tutaj.

Nie mylić z wyboru instrumentu zabezpieczającego, konieczne jest przeprowadzenie pełnej analizy najprawdopodobniej perspektyw i specyfiki konkretnej metody.Należy oczywiście brać pod uwagę specyfikę gospodarczą przemysłu i perspektyw, a także wiele innych czynników.Teraz weźmy bliżej przyjrzeć się najbardziej popularnych instrumentów zabezpieczających.

Forward

Pojęcie to oznacza umowę, która ma stały okres, w którym strony zgadzają się na dostawę określonych towarów (aktywów finansowych) w pewnym określonym terminie w przyszłości, z ceną towaru jest ustalana w momencie zawarcia transakcji.Co to oznacza w praktyce?

Na przykład, firma planuje kupić niektóre z banku na eurowalutowe dolarów, ale nie w dniu podpisania umowy, a, powiedzmy, 2 miesiące.Prawo to jest ustalone, że stawka wynosi 1,2 $ za euro.Jeśli po dwóch miesiącach dolar do euro będzie 1.3, firma otrzyma wymierne oszczędności - 10 centów za dolara, że ​​wartość zamówienia, takie jak milion, będzie zaoszczędzić $ 100,000.Jeżeli w tym czasie kurs spadnie do 1,1, ta sama kwota trafi do strat firmy, i aby anulować umowa nie jest już możliwe, ponieważ kontrakt forward jest obowiązkiem.

Ponadto, istnieje kilka nieprzyjemnych chwil:

• ponieważ taka umowa nie przewiduje rozliczeń dom wymiany, jedna strona może po prostu zrezygnować z jego wykonania po wystąpieniu niekorzystnych warunkach dla niego;
• umowy oparte na wzajemnym zaufaniu, co znacznie zawęża zakres potencjalnych partnerów;
• jeśli kontrakt forward jest udział pewnego brokera (pośrednika), koszty rosną znacznie podwieszone i prowizje.

Futures

Umowa ta oznacza, że ​​inwestor zobowiązuje się trochę czasu, aby kupić (sprzedać) oznaczała ilość towarów lub aktywów finansowych - akcji i innych papierów wartościowych - ustalona na ceny bazowej.Po prostu - jest to umowa na przyszłą dostawę, ale wymiana futures jest to produkt, co oznacza, że ​​jego ustawienia są standaryzowane.

zabezpieczające futures cena zamarza przyszłą dostawę składnika aktywów (towarów), podczas gdy cena spot (cena sprzedaży towarów na rynku rzeczywistym, z prawdziwymi pieniędzmi, i pod warunkiem natychmiastowego podania) spadek, niedobór zysku jest równoważone przez zyski ze sprzedaży kontraktów terminowych.Z drugiej strony, nie ma sposobu, aby wykorzystać wzrost ceny spot, dodatkowy zysk w tym przypadku zostaną zneutralizowane straty ze sprzedaży kontraktów terminowych.

Inną wadą futures hedging staje się zapotrzebowanie na marginesie zmienności, która wspiera otwarte utrzymujące pozycje w stanie, że tak powiem, jest to rodzaj zabezpieczenia.W przypadku szybkiego wzrostu ceny spot, może być konieczne dodatkowe zastrzyki kapitału.

W pewnym sensie zabezpieczenia przyszłości jest bardzo podobny do zwykłej spekulacji, ale istnieje różnica tutaj, i bardzo podstawowym.

Hedger wykorzystaniem transakcji terminowych zabezpieczających operacji prowadzonych przez obrotu (Real) towarów.Dla kontraktu futures Speculator - to jest po prostu okazją do generowania dochodów.Oto gra na różnicy w cenie, a nie na zakup i sprzedaż składnika aktywów, z powodu realnego produktu nie istnieje w przyrodzie.W związku z tym wszelkie straty lub zyski na rynku terminowym spekulant nie jest niczym innym, jak o ostatecznym wyniku jej działalności.Opcje ubezpieczenia

Jednym z najbardziej popularnych instrumentów wpływu na komponent ryzyka kontraktów jest zabezpieczenie możliwości, porozmawiajmy o nich więcej:

typu rozwiązaniem umieścić:

• Uchwyt typu amerykańskiego opcja put ma pełne prawo (ale nieobowiązek) w dowolnym momencie realizacji kontraktów terminowych w stałej cenie w opcji;
• nabycie opcji kupna, sprzedawca aktywów towaru ustala minimalną cenę sprzedaży, natomiast zastrzega sobie prawo do skorzystania z korzystnych zmian cen dla niego;
• Spadające ceny futures poniżej kosztów wykonania opcji, właściciel sprzedaje go (ma), równoważąc w ten sposób stratę prawdziwego rynku;
• z rosnącymi cenami, może on odmówić wykonania opcji i sprzedawać towary w najlepszej wartości dla siebie.

Główną różnicą od kontraktu jest fakt, że opcja zakupu pod warunkiem do premii, które jest spalane w przypadku niewykonania.Tak więc opcje sprzedaży mogą być porównywane z tradycyjnych ubezpieczeń nam znane - w najgorszym wypadku (zdarzenia ubezpieczeniowego) posiadacza opcji otrzymuje premię, iw normalnych warunkach, to znika.

typu call option:

• posiadacz takiej opcji ma prawo (ale nie obowiązek) do dowolnej tymczasowej zakupu kontraktów terminowych na stałej cenie wykonania, to znaczy, jeśli cena futures na stałe, opcją może być wykonywana;
• dla sprzedającego jest odwrotnie - do premii otrzymanej przy sprzedaży opcji, jest on zobowiązany do sprzedaży na pierwsze żądanie kontraktu nabywcy po cenie wykonania opcji.

W tym przypadku nie jest to depozyt, podobny do stosowanego w przypadku transakcji terminowych (futures) na sprzedaż.Cechą charakterystyczną tego typu opcji kupna jest to, że kompensuje spadek wartości aktywów rynkowych w wysokości nieprzekraczającej premię otrzymaną przez sprzedającego.Typy

i strategie zabezpieczające

Mówiąc o tego typu ryzyk ubezpieczeniowych należy rozumieć, że jak w każdej transakcji istnieją co najmniej dwie strony, oraz rodzaje zabezpieczenia można podzielić na:

• inwestora zabezpieczeń (nabywcy);
• dostawcą zabezpieczeń (sprzedającego).

wymagane, aby zmniejszyć ryzyko inwestora związanego z prawdopodobnym wzrostem kosztów proponowanej transakcji.W tym przypadku najlepsze opcje dla zabezpieczenia wahania cen będą: opcja sprzedaży

• umieścić;
• zakup kontraktu terminowego lub połączenia opcji.

W drugim przypadku sytuacja jest diametralnie - sprzedawca jest konieczne, aby chronić się przed spadkiem cen na rynku towarów.W związku z tym istnieją sposoby zabezpieczenia się przed Rewers:

• sprzedaży kontraktów terminowych;Opcja zakupu
• umieścić;
• sprzedaż wywołaniu opcji.

ramach strategii należy rozumieć pewien zbiór odpowiednich narzędzi i wykorzystywać je właściwie aby osiągnąć pożądany efekt.Co do zasady, wszystkie zabezpieczającego strategii opartej na tym, że spot futures i cen surowców zmienił niemal równolegle.To sprawia, że ​​możliwe, aby zrekompensować straty poniesione na rynku kontraktów terminowych na sprzedaż rzeczywistych towarów.Różnica

pomiędzy ceną ustaloną przez kontrahenta na rzecz rzeczywistego produktu a ceną kontraktu terminowego jest akceptowane jako "podstawa".Jego rzeczywista wartość zależy od takich parametrów, jak różnica w jakości towarów, poziom realnych stóp procentowych, koszt i warunki przechowywania towarów.Jeśli składowanie podlega dodatkowych kosztów, podstawą jest pozytywne (olej, gaz, metale nieżelazne), w przypadkach, w których prawo własności towaru do czasu jego przekazania do kupującego przynosi dodatkowe dochody (na przykład metali szlachetnych) będzie ujemny.Zrozumiałe jest, że nie ma stałej wartości jej i często zmniejsza się w okresie trwania kontraktu.Jednakże, jeśli prawdziwe towaru powstanie nagle wzrosła (spekulacyjny) popytu, rynek może iść do takiego stanu, kiedy realna cena będzie znacznie więcej futures.

Tak więc, w praktyce, nawet najlepsza strategia nie zawsze działa - istnieją realne zagrożenia związane z nagłymi zmianami w "bazie", który jest prawie niemożliwe, aby zneutralizować poprzez hedging.