dźwignia finansowa, lub jak to nazywa, dźwigni - jest rodzajem długu w relacji do kapitału własnych zasobów finansowych firmy.Ten wskaźnik ocenić stopień odporności i ryzyko firmy.Im mniejsza wartość, tym bardziej stabilna firma czuje się w obecnych warunkach rynkowych.Jednak zdolność do pożyczania środków dla każdej firmy decyzji problemów i osiągnięcie dodatkowego dochodu, wzrost rentowności.Nazwa
termin ten przyszedł do nas z języka angielskiego, słowo «dźwigni» przekłada jako dźwigni lub środkiem do celu.Jest to współczynnik jego niewielkie wahania ma znaczący wpływ na wartości związanych z nim.Finansowanie dłużne
zawsze wiąże się z pewnym stopniem ryzyka.Dlaczego firmy powinny pójść na to, bo można w pełni zarządzać własnymi środkami?Fakt, że dźwignia finansowa pozwala zarobić dodatkowe pieniądze, pod warunkiem, że całkowity zwrot z kapitału większego długu rentowności.Im więcej kapitału, który jest dostępny dla menedżerów firmy, tym szerszy wachlarz możliwości inwestycyjnych.Należy jednak zawsze pamiętać, że w przeciwieństwie do wypłaty dywidendy za korzystanie z pożyczonych środków powinny zostać wdrożone w odpowiednim czasie iw całości.
wskaźnik dźwigni finansowej oblicza się według następującego wzoru:
CFL = NC / SC, gdzie
NC - zadłużenie netto;
SS - środki własne.
zadłużenie netto - to łączna wartość kredytów bankowych w rachunku bieżącym i sieci przedsiębiorstw pieniężnych i innych aktywów płynnych.
Equity - to ilość wyemitowanego i zakładowego wpłaconego kapitału, obliczony od ceny nominalnej akcji, oraz zyski zatrzymane i inne rezerwy zgromadzone wraz z dodatkowego kapitału, jeśli w tym przedsiębiorstwie.
czynnikiem, który decyduje dźwigni finansowej, często obliczane przy użyciu modelu 5-factor:
CFL = (kapitał obcy / aktywa ogółem): (środki trwałe / aktywa ogółem): (aktywa obrotowe / kapitał własny) (wartość pracy aktywa obrotowe kapitałowych /)
w rosyjskiej teorii dźwigni finansowej w zależności od danych źródłowych ocenia się, stosując jedną z kilku metod:
1. Zgodnie z rachunkowości.
W tym przypadku, tylko długoterminowe kredyty i pożyczki krótkoterminowe nie są wliczone w cenę.Krytycznym czynnikiem jest równa jeden, a wartość zero oznacza, że firma zarządza funduszami głównie własne.
2. Na podstawie sprawozdań podatkowych (zysków i strat).
Metoda ta wykorzystuje dwa wzory, w zależności od tego, czy dane historyczne dla obliczeń.Jeśli tak, to obliczenia są wykonywane tak:
PL = ΔCHP / ΔOP gdzie
Floryda - dźwignia finansowa;
ΔCHP - Zmiana zysku netto;
ΔOP - Zmiany zysku operacyjnego.
Jeśli dane historyczne nie jest dostępny, należy użyć następującego wzoru:
DFL = OP / (PO-P), gdzie
DFL - dźwignia finansowa;
OP - zysk operacyjny;
P - kwota odsetek od kredytów i pożyczek.
minimalna wartość wskaźnika obliczonego przy użyciu tej metody jest równa jeden.
3. Na podstawie wytycznych.
W tym przypadku część kapitału dłużnego obejmuje sumę wszystkich zobowiązań niezależnie od okresu.
efekt dźwigni finansowej - jest to kolejny ważny możliwość dokonania oceny ilościowej wykorzystania pożyczonych środków.Jest ona określona następującym wzorem privedennyo:
EFL = (1 - NP) * (KR - SK) * LC / SC, gdzie:
EFL - pożądany efekt dźwigni finansowej,%;
NP - notacji dziesiętnej stawka podatku dochodowego;
KR - współczynnik rentowności aktywów tej firmy,%.
CK - średnie oprocentowanie kredytu,%.
ZK - wartość kapitału obcego.
SC - wartość kapitałów własnych.
