Ryzykiem oraz metody oceny Kraj

Rozbudowa powiązań przestrzeń gospodarcza przyczynia się do powstania ryzyka, które są nieodłączne w tym biznesie w obcym kraju.Inwestorzy zainteresowani optymalnego lokowania środków pieniężnych w nieznanym rynku może stanąć niestabilny system polityczny, korupcji i innych ustawień domyślnych zdarzeń niepożądanych.Wszystkie te czynniki odnoszą się do ryzyka kraju.Definicja

Country Risk - to groźba strat finansowych w operacjach, które w taki czy inny sposób, związanych z działalnością międzynarodowych.Jest ona określana przez warunki rozwoju kraju oraz stopnia ich wpływu na klientów, dostawców.Na przykład, wprowadzenie ograniczeń dotyczących transakcji w walucie obcej może spowodować opóźnienia w realizacji zobowiązań.Zagrożenie to jest szczególnie prawdziwe w odniesieniu do krajów, w których tradycyjnie utrzymywanych wymienialności waluty krajowej.

hierarchia

Kraj ryzyka składa się z dwóch komponentów: umiejętność i chęć do zapłaty.Z pierwszych strat handlowych, związanych i drugie - reżimu politycznego w kraju.Koszty finansowe mogą być zarówno na poziomie państwa (ryzyko niewypłacalności) oraz na poziomie przedsiębiorstwa.Pod drugie, należy zauważyć, że w trakcie państwowej polityki gospodarczej może ograniczyć transfer kapitału.Ryzyko krajowe polityczne to prawdopodobieństwo straty ze względu na wpływ niekorzystnych czynników zewnętrznych w inwestowaniu regionu.

Testy

Aby zmniejszyć straty finansowe, za pomocą różnych metod oceny sytuacji w kraju.Analizę przeprowadzono bezpośrednio przed rozpoczęciem inwestycji.Jeśli ryzyko jest wysokie, to projekt opóźniony lub dodane do kosztów "premium".Ale wcześniej stosowane metody oceny ryzyka kraju miał jedną wielką wadę: rozjaśniła informacje.Teraz najbardziej popularna metoda jest Delphi.Jej istota polega na tym, że analitycy początkowo opracowanie systemu wskaźników, a następnie zwrócić się do ekspertów, którzy określają wagę każdego czynnika do danego kraju.Wadą tego podejścia jest to subiektywna ocena.

Nowoczesne metody

ryzyko kraju w metodzie analizy punktacji Zachodniej.To porównanie ilościowe głównych cech różnych krajów i eliminacji uzyskanego wskaźnika zintegrowanego, który bierze pod uwagę wszystkie kryteria i plasuje państwa na ich atrakcyjności inwestycyjnej.W tej technice Indeks zbudowany przez niemieckiego BERI.Jest on używany do oceny klimatu inwestycyjnego w 45 krajach w oparciu o 15 kryteriów, o różnym ciężarze.Każdy wskaźnik ma przypisany ocena od 0 do 4. Im wyższy wynik, tym większe potencjalne zyski inwestora.

Fortune Magazine Ekonomista i analizować ryzyko kraju Europy Środkowej i Wschodniej w ramach procedury uproszczonej, w którym nacisk kładzie się na perspektywy reform rynkowych.Znaczenie wyników wynika z faktu, że nakłady inwestycyjne skuteczna zależy od intensywności reform w krajach.Inwestorzy

Portfolio są również za pomocą specjalnych ratingi kredytowe, które zostały wybrane na podstawie optymalnego obiektu na inwestycje.W oparciu o metody opracowanej przez magazyn Europy, dwa lata, ocenia niezawodność świecie.

Czynniki

Tworzenie korzystnego klimatu dla inwestycji jest podstawowym warunkiem wzrostu gospodarczego.Aktywny napływ kapitału (na przykład Rosja) zapobiegają takie czynniki, jak:

1. brak stabilnych ram prawnych.
2. wzrost napięć społecznych z powodu stałego pogorszenia warunków materialnych ludności.Nastroje separatystyczne
3. , które odbywają się w niektórych regionach Rosji.
4. korupcja w niektórych dziedzinach.Słaba infrastruktura
5. - szczególnie transport, komunikacja, telekomunikacja, usługi hotelarskie.Typy

Kraj i zagrożenia regionalne obejmują zagrożeń, takich jak:

1. Odmowa uznania długu lub jego przyszłej konserwacji.

2. renegocjacja: pożyczkodawca otrzyma mniej pieniędzy, ponieważ kredytobiorca osiągnęła obniżki stóp.Jeżeli umowa została pierwotnie skompensowany kar refinansowania długu, konsekwencje dla inwestora są takie same jak w przypadku braku płatności.

3. W przypadku odroczenia spłaty zadłużenia dwa możliwe scenariusze:

• kwota spłaty kapitału jest ograniczona, część długu odpisane;
• jeśli kredytobiorca szuka opóźnienia w płatności, kurs się nie zmieni.

4. zawieszenie płatności z przyczyn technicznych o charakterze tymczasowym.Wierzyciel nie powinien mieć wątpliwości, że kredytobiorca będzie wypełniać swoje zobowiązania.Oprocentowanie w tym przypadku jest tak samo.

ograniczenia 5. Waluta, gdy kraj brakuje obcej waluty, nakłada ograniczenia w zakresie przekazów pieniężnych za granicę.Na poziomie państwa, to zagrożenie jest przekształcony w ryzyko awarii obsługi długu.

Ranking premia za ryzyko

Kraj zależy od rentowności obligacji rządowych jednego kraju i innych długu do analogicznego okresu ważności.Co do Rosji, silny spadek zaobserwowano w 1998 roku.Następnie, ryzyko wzrasta szybciej niż składki za nim.Oznacza to, że inwestorzy nie tylko brak wiarygodnych informacji, ale rynki koncentrowały się na ocenie światowych agencji, którzy przegapili zmian czynników ekonomicznych i politycznych.Pierwszy kryzys doszło kilka dni przed domyślnie w 1998 roku i zaraz potem.

poziom ryzyka kraju silnie wpływa na banki, których działalność jest bezpośrednio związana z zagranicznych stosunków gospodarczych.W takim zagrożeniem zależy od wielu czynników.Wszystko, co trzeba wziąć pod uwagę przy analizie sytuacji w danym regionie.Agencja

Moody 's obniżyła rating Federacji Rosyjskiej do spekulacyjnych.Jeśli Standard & amp;Poor i Fitch oceny gotowości do spłaty długów, MIS pozwala na pełnię płatności w przypadku niewypłacalności.Eksperci uważają, że naziemnej negatywnej oceny ze względów politycznych.Według prognoz agencji, odpływ kapitału w bieżącym roku wyniesie 272 mld dolarów, spadek PKB o 8,5%, a inflacja przyspieszy do 15%.Ale Ministerstwo Finansów stwierdził, że Rosja przeżyła wielką szok - 50 procent spadku cen ropy naftowej.A ponieważ agencje ryzyka kraju znacznie zawyżona.Gromadzenia rezerw, które są wyższe od długu narodowego.Ponadto istnieje nadwyżka obrotów bieżących.Te Agencja korzyści nie uważa.Ale punkty zostały ustalone w oparciu o fakt, że Rosja może uzyskać nowe sankcje ze względu na nieprzewidywalny rozwój wydarzeń na Ukrainie.

Konsekwencje

oceny ryzyka kraju, z jednej strony, odpowiednie.Rynek kapitału zagranicznego w Rosji rzeczywiście zamknięte.Downgrade wpływa na koszt kredytów dla kraju.To jest prawie bezbolesny.Ale eksperci obawiają się, że takie globalne agencja ratingowa zmusi fundusze inwestycyjne, aby zresetować swoje inwestycje w Rosji.I nawet po ustabilizowaniu sytuacji jest mało prawdopodobne, aby szybko powrócić do stolicy kraju.Drugim zagrożeniem jest, że kredytodawcy będą żądać wcześniejszego wykupu euroobligacji.Downgrade przypadało na rynku w postaci krótkoterminowych i niskim skoku dolara do znaku 64 rubli.

sektor bankowy cierpiał

downgrade doprowadził do pogorszenia atrakcyjności inwestycyjnej Moskwie, Sankt Petersburgu i 13 regionów.Sovereign ocena kapitału i regionu Leningradu była na poziomie "Ba1".To jest wyższy niż w Baszkirii, Tatarstan, Samara, Niżnym Nowogrodzie, Biełgorod i innych regionów.Prognoza dla tych regionów pozostaje negatywna.Ponadto, ryzyko kraju znajduje odzwierciedlenie w rosyjskich instytucji kredytowych.Długoterminowe ratingi depozytowe Sbierbank i VTB w rublach w obniżono do "Baa3" i "Ba1", aw walucie obcej - do "Ba1" i "Ba2" z negatywnych zmian światopoglądowych.Taka sama sytuacja występuje w "Alfa-Bank", "Gazprombank" i "Rosselkhozbank".

Wnioski

Ryzyko kraju tworzy się na podstawie wielu czynników wewnętrznych i zewnętrznych, które wpływają na atrakcyjność inwestycyjną kraju.Takie zagrożenia są bardziej typowe dla regionów, w których występują ograniczenia wymienialności waluty.W tych krajach jest zawsze w walucie, transferu i ryzyko całkowitej awarii długu.Dlatego też, przed zainwestowaniem środków niezbędnych do przeprowadzenia szczegółowej analizy czynników zewnętrznych i wewnętrznych.Międzynarodowe agencje ratingowe co roku publikuje ich ocenę atrakcyjności inwestycyjnej krajów.