O que está a cobrir, em termos simples?

Em termos econômicos modernos, você pode conhecer um monte de belas palavras, mas incompreensíveis.Por exemplo, "hedging".O que é isso?Em palavras simples, esta pergunta não posso responder a cada um.No entanto, um olhar mais atento revela que este termo pode determinar as transações do mercado de seguros, no entanto, um pouco peculiar.

Hedging - é simples palavras

então vamos lidar.A notícia chegou a nós da Inglaterra (hedge) e na tradução literal significa de cercas, e ele é usado como um verbo que significa "se defender", que é tentar reduzir a probabilidade de perda ou para evitá-las completamente.O que é hedge no mundo moderno?Podemos dizer que este é um acordo entre o comprador eo vendedor que no futuro as condições da transação não vai mudar, e as mercadorias serão vendidas a um determinado preço (fixo).Assim, saber o preço exato em que as mercadorias serão adquiridos, os participantes na operação de hedge seus riscos contra possíveis flutuações no mercado de câmbio e, como resultado, as mudanças no preço de mercado dos bens.Os participantes no mercado envolvidos em operações de hedge, ou seja, segurar seus riscos, são chamados hedgers.

Como acontece

Se você ainda não são muito claras, você pode tentar simplificar ainda mais.Para entender o que é o mais fácil de hedge em um pequeno exemplo.Como você sabe, o preço dos produtos agrícolas em qualquer país depende incluindo o tempo, e como boa a colheita é.Portanto semeadura gastos de campanha, é muito difícil prever qual será o preço dos produtos cair.Se as condições meteorológicas forem favoráveis, ele vai ser um monte de grãos, eo preço não é muito alto, mas se a seca ocorre ou, pelo contrário, chuvas muito freqüentes, parte das culturas pode ser perdido, razão pela qual o preço do grão vai crescer muitas vezes.Para se proteger dos caprichos da natureza, parceiros constantes podem celebrar um acordo especial, fixando-o em um preço que está sendo guiada pelas condições de mercado no momento da celebração do contrato.Com base nesta transação, o agricultor será obrigado a vender e o cliente a comprar a colheita a um preço que foi escrito no contrato, não importa o que o preço aparece no mercado no momento.

Aqui e ali chega um ponto em que se torna mais evidente que tal cobertura.Neste caso, várias opções são desenvolvimentos prováveis:

da safra no mercado mais caro prescrito no contrato - neste caso, o fabricante, é claro, infeliz, porque ele poderia obter mais benefícios;
preço de mercado é inferior ao especificado no contrato - neste caso, o perdedor já é um comprador, porque acarreta custos adicionais;Preço
indicado no acordo a nível do mercado - nesta situação são ambos satisfeitos.

Acontece que hedging - um exemplo de como implementar ativos rentáveis antes que eles ocorram.No entanto, tal posicionamento não exclui a probabilidade de perder.Métodos e objetivos

, uma cobertura cambial

Por outro lado, podemos dizer que o risco de hedge - seguro contra uma variedade de alterações adversas no mercado de câmbio para minimizar as perdas relacionados a flutuações cambiais.Que é coberto pode ser não apenas um determinado produto, mas os ativos financeiros como existente e prevista para a compra.

também deve dizer que a cobertura correta da moeda corrente não se destina a obter o máximo rendimento adicional, como pode parecer à primeira vista.Sua tarefa principal é minimizar os riscos, enquanto muitas empresas deliberadamente recusar oportunidade adicional para aumentar rapidamente seu capital: o exportador, por exemplo, poderia jogar no campo de slide, bem como o fabricante - para aumentar o valor de mercado dos bens.Mas o senso comum diz-nos que é muito melhor para perder o excesso de lucro do que todos perdem tudo.

Existem 3 principais formas de manter suas reservas cambiais:

Aplicativos contratos (futuros) para a compra de moeda.Neste caso, as flutuações na taxa de câmbio não reflete sobre sua perda, nem trazer renda.Compra de moeda estrangeira será estritamente de acordo com os termos do contrato.
Somando-se o acordo de salvaguardas.Tais itens são geralmente bilateral e significa que quando você alterar a taxa de câmbio no momento das prováveis perdas de transação, bem como os benefícios são divididos igualmente entre as partes.Às vezes, porém, acontece que a cláusula de salvaguarda aplicam-se apenas para um lado, depois o outro é inseguro, e mecanismos de proteção cambial é reconhecida lados.Variações
com juros bancários.Por exemplo, se depois de 3 meses, você vai precisar de moeda para liquidação e, ao mesmo tempo, existem sugestões de que a taxa vai mudar em grande forma, seria lógico para trocar dinheiro à taxa de câmbio atual e colocá-los em depósito.Muito provavelmente, o banco vai permitir que uma percentagem das flutuações do nível de contribuição, e se as previsões não foram justificadas, haverá pouca chance de até mesmo dinheiro.

Assim, podemos dizer que o hedge - um exemplo de como os seus depósitos estão protegidos contra possíveis flutuações nas taxas de juros.

Métodos e Ferramentas

na maioria das vezes os mesmos métodos de trabalho utilizados como hedgers e especuladores habituais

, mas não confunda esses dois conceitos.

Antes de falar sobre instrumentos diferentes, deve-se notar - compreensão da pergunta "o que é um hedge" é principalmente para o propósito de uma operação, e não os meios empregados.Assim, o hedger realiza uma transacção, a fim de reduzir a probabilidade de o risco de mudança de valor das mercadorias, o especulador é conscientemente é um tal risco, ao mesmo tempo que esperam só obter um resultado favorável.

Provavelmente o maior desafio é a escolha certa do instrumento de cobertura, o que pode ser dividido em 2 categorias gerais:

OTC apresentado swaps e contratos a termo;esses acordos são celebrados entre as partes, directamente ou através de um especialista - um negociante;
instrumentos de cobertura de risco de câmbio, que incluem opções e futuros;neste caso, a venda ocorre em locais especiais - intercâmbios, com qualquer negócio, ele concluiu, o resultado é uma trilateral;Terceiros Clearing House serve um intercâmbio específico, que é o garante das partes os compromissos contratuais;

Ambos os métodos de hedging são vantagens e desvantagens.Falaremos mais sobre eles.

da

requisito básico por commodities na bolsa de valores - a capacidade de normalizá-los.Estes podem ser de géneros alimentícios: açúcar, carne, cacau, cereais, e assim por diante G., industrial e - gás, metais preciosos, óleo e outros..Principais vantagens

de negociação de ações são:

máxima disponibilidade - nesta época de tecnologia avançada de negociação na bolsa de valores pode ser realizada a partir de praticamente qualquer canto do planeta;
liquidez significativa - para abrir e fechar posições de negociação a qualquer tempo, a seu exclusivo critério;Confiabilidade
- ele fornece uma presença nos interesses de cada câmara de compensação de conversão da transação, que atua como um fiador;
bastante baixos custos de transação.

claro, não sem suas falhas - talvez o mais básico pode ser chamado bastante restritiva em termos de comércio: tipo de produto, sua quantidade, tempo de entrega e assim por diante - tudo está sob controle.

OTC

Tais requisitos são quase inteiramente ausente, se você está negociando por conta própria ou com a ajuda do comerciante.OTC negociada como possível ter em conta os desejos do cliente, como você pode controlar a quantidade de lote e data de entrega - talvez este seja o maior, mas praticamente a única vantagem.

Ora, os inconvenientes.Eles são, como você sabe, muito mais: dificuldades

com a selecção de uma empresa - esta questão é que agora você tem que lidar com por conta própria;
alto risco de falha de qualquer das partes os seus compromissos - garantias sob a forma de administração do Exchange, neste caso, não existe;
baixa liquidez - pelo cancelamento do negócio antes de obter quaisquer custos financeiros decentes;
despesas consideráveis;
longa duração - alguns métodos de cobertura pode abranger períodos de vários anos, como os requisitos de margem de variação não se aplicam aqui.

Para não ser confundido com a escolha do instrumento de cobertura, é necessário realizar uma análise completa das perspectivas mais prováveis e peculiaridades de um método particular.Ele certamente deve ter em conta as características económicas da indústria e perspectivas, bem como muitos outros fatores.Agora vamos dar uma olhada mais de perto os instrumentos de cobertura mais populares.

Atacante

Tal conceito designa o acordo, que tem um prazo fixo, em que as partes concordam com o fornecimento de determinados bens (ativos financeiros) em alguma data especificada no futuro, com o preço da mercadoria é fixada no momento da transação.O que isso significa na prática?

Por exemplo, a empresa planeja comprar alguns do banco para Eurocurrency dólares, mas não no dia da assinatura do contrato, e, digamos, 2 meses.Este direito é fixo, essa taxa é de R $ 1,2 por euro.Se depois de dois meses o dólar para o euro será de 1,3, a empresa receberá economias tangíveis - 10 centavos de dólar que o valor do contrato, tal como um milhões, vai economizar US $ 100.000.Se durante este tempo taxa cai para 1,1, a mesma quantidade vai para as perdas da empresa, e para cancelar o negócio já não é possível, uma vez que o contrato de futuros é uma obrigação.

Além disso, há alguns momentos desagradáveis:

uma vez que tal acordo não prevê compensação casa de câmbio, um partido pode simplesmente desistir de sua execução mediante a ocorrência de condições adversas para ele;
um contrato baseado na confiança mútua, o que reduz significativamente o leque de potenciais parceiros;
se um contrato a termo é a participação de um corretor certo (negociante), os custos crescer significativamente, despesas gerais e comissões.

Futures

Este acordo significa que o investidor se compromete algum tempo para comprar (vender) significou a quantidade de bens ou ativos financeiros - acções e outros títulos - fixa sobre o preço base.Simplificando - é um contrato para entrega futura, mas a bolsa de futuros é um produto, o que significa que as suas configurações são padronizados.

preço dos futuros de cobertura congela entrega futura de um ativo (bens), enquanto que, se o preço à vista (preço de venda de bens no mercado real, com dinheiro real, e entrega imediata fornecida) para soltar, o déficit de lucro é compensado pelos ganhos com a venda de contratos de futuros.Por outro lado, não há nenhuma maneira de usar o aumento do preço spot, o lucro adicional, neste caso, será neutralizado perdas com a venda de futuros.

Outra desvantagem de futuros de cobertura torna-se uma necessidade de margem de variação, que apoia as posições em aberto prazo em condições de funcionamento, por assim dizer, é uma espécie de garantia.No caso de o rápido crescimento do preço à vista, você pode precisar de injecções de capital adicionais.

Num certo sentido, a cobertura de futuros é muito semelhante à especulação de costume, mas existe uma diferença aqui, e muito fundamental.

Hedger o uso de transações de futuros, de cobertura das operações realizadas pelo mercado das mercadorias (reais).Para o contrato de futuros especulador - esta é apenas uma oportunidade para gerar renda.Aqui está o jogo sobre a diferença de preço e não na compra e venda de um activo, por causa do produto real não existe na natureza.Portanto, quaisquer perdas ou lucros sobre o especulador mercado de futuros é nada mais que o resultado final de suas operações.Opções de seguros

Um dos instrumentos mais populares de influência sobre o componente de risco de contratos é para cobrir opções, vamos falar mais sobre eles:

tipo opção de venda:

Detentor do tipo de opção americana de venda tem o pleno direito (mas nãoobrigado a) a qualquer momento para implementar um contrato de futuros a um preço fixo da opção;
aquisição de uma opção de compra, o vendedor do ativo mercadoria fixa o preço mínimo de venda, enquanto reserva o direito de tirar proveito de mudanças favoráveis nos preços para ela;
A queda dos preços futuros abaixo do custo de exercício da opção, o proprietário vende-lo (demora), compensando assim a perda do mercado real;
com o aumento dos preços, ele pode se recusar a exercer a opção e vender os produtos com o melhor valor para si próprios.

A principal diferença em relação ao contrato de futuros é o fato de que a opção de compra prevista de um prémio, que é queimado no caso de incumprimento.Assim, as opções de venda pode ser comparado com o seguro tradicional familiar para nós - no pior cenário (o evento segurado) o titular de uma opção recebe um prêmio, e em condições normais, ele desaparece.

tipo de opção de compra: Suporte

de tal opção terá direito (mas não a obrigação) de qualquer aquisição temporária de um contrato de futuros a um preço de exercício fixo, isto é, se o preço futuro mais, uma opção fixo pode ser exercido;
para o vendedor é o oposto - um prêmio recebido pela venda de uma opção, ele é obrigado a vender ao primeiro pedido contrato futuro comprador ao preço de exercício.

Neste caso há um depósito de segurança, similar ao utilizado para operações de futuros (venda de contratos a termo).Uma característica do tipo de opção de compra é que compensa a diminuição do valor dos activos transaccionáveis para um montante não superior ao prémio recebido pelo vendedor.Tipos

e estratégias de cobertura

falar sobre este tipo de riscos de seguros deve ser entendido que, como em qualquer operação, existem pelo menos dois lados, e os tipos de cobertura podem ser divididos em: investidor de hedge

(comprador);Provedor de hedge
(vendedor).

necessário primeiro reduzir o risco de o investidor associado ao aumento previsível dos custos da proposta de compra.Neste caso, as melhores opções de cobertura de flutuações de preços serão: opção de venda

colocar;
compra de um contrato de futuros ou uma chamada opção.

No segundo caso, a situação é diametralmente oposta - o vendedor é necessário para se proteger da queda dos preços de mercado de bens.Assim, existem maneiras para cobrir o inverso:

venda de futuros;Opção de compra
colocar;
venda de uma opção de chamada.

No âmbito da estratégia deve ser entendido um determinado conjunto de ferramentas específicas e usá-los corretamente para alcançar o resultado desejado.Como regra geral, toda estratégia de cobertura baseada no fato de que o local de futuros e dos preços das commodities mudou quase em paralelo.Isso torna possível para compensar as perdas do mercado de futuros incorridos com a venda de bens reais.Diferença

entre o preço determinado pela contraparte para o produto real eo preço de um contrato de futuros é aceito como a "base".Seu valor real é determinada por parâmetros como a diferença na qualidade dos produtos, o nível das taxas de juros reais, o custo e as condições de armazenagem das mercadorias.Se o armazenamento está sujeito a custos adicionais, a base é (petróleo, gás, metais não-ferrosos) positivos, e nos casos em que a propriedade dos bens até a sua transferência para o comprador traz renda adicional (por exemplo, metais preciosos) será negativo.Entende-se que não há nenhum valor de sua constante e muitas vezes diminui à medida que o prazo do contrato de futuros.No entanto, se os bens reais surgem de repente aumentou (especulativo) demanda, o mercado pode entrar em tal estado, quando o preço real será muito mais futuros.

Assim, na prática, mesmo a melhor estratégia nem sempre funciona - há riscos reais associados com mudanças abruptas na "base", que é quase impossível para neutralizar por meio de hedging.