banco - a capacidade das instituições financeiras para cumprir integralmente todas as suas obrigações, aderindo a prazos claramente.A fim de manter os padrões a um nível adequado de liquidez das instituições de crédito envolver activamente os recursos materiais de uma variedade de fontes.Além disso, eles podem ser não só dentro, mas também do lado de fora.A fonte de fundos no mercado interno do Banco Central da Rússia.Ele é responsável pela liquidez do sistema bancário.É hora de nos perguntar o que o repo, porque parece o negócio e nesta situação o principal instrumento de refinanciamento.Repos
: definição
recompra em Inglês soa como um acordo de recompra.Esta operação, que consiste em duas partes: a compra de valores mobiliários e de revenda em um determinado momento e ao custo acordado.Repos pode ser comparado a concessão de empréstimos, que atuam como garantia para os valores mobiliários emitidos sobre o credor.O custo do crédito, ou desconto - a diferença entre o custo inicial da compra e venda de valores mobiliários.Estudando a questão que repo deve ser considerada uma natureza de duas vias do mecanismo.
Características transações
A principal vantagem do mecanismo de operações de recompra - uma alta taxa de confiabilidade.Pode-se notar disponibilidade e facilidade de implementação técnica da operação.O preço do crédito que estão disponíveis em operações de reporte é mínima.Isto é devido à ausência quase total de risco.Se, devido a circunstâncias objectivas não é possível implementar a segunda parte do acordo, por exemplo, a organização-mutuário é incapaz de comprar de volta os títulos, o credor entra na categoria de títulos proprietário legalmente.
Características transações
Para entender o que repo considerar as características e parâmetros básicos de esta categoria de operações.Você pode selecionar:
- negócio prazo.Tipo
- ou composição da garantia.Desconto
- .
Dependendo da duração dessas operações são:
- Intraday, também conhecido como durante a noite.Eles não são mais do que um dia.Derivativos
- com um prazo fixo.
- Open, que data de vencimento não está definido.
Numa situação em que a primeira parte do acordo já foi concluído, eo prazo de realização da segunda parte da transação ainda não tiver expirado, o nome da ação repo.Durante a primeira parte do acordo eo período aberto, a segunda parte do acordo REPO é chamado aberto.Para operações urgentes durante a noite e caracteriza-se por uma taxa fixa.Para as posições em aberto com taxa flutuante.
Considere o exemplo da Rússia que tal recompra.CBR fornece fundos para recomprar um período de 1 a 7 dias, 3 e 12 meses.Transações por um período de 3 meses e um ano não são realizadas de forma sistemática.A sua aplicação deve ser uma decisão individual do Banco Central.Daí a conclusão de que as operações compromissadas - é apenas uma fonte de curto prazo de liquidez.
Repos em moeda estrangeira no segmento comercial operações de reporte
é muitas vezes feita entre o Banco Central, que é o credor, por um lado, e do banco comercial, que assume o papel do mutuário, por outro lado.As transações podem participar e dois bancos comerciais em simultâneo.As taxas nesta situação é determinado exclusivamente com base nas taxas do mercado interbancário.Eles são vinculados aos termos de concessão de crédito à qualidade dos valores mobiliários.REPO transação em moeda estrangeira, entre o Banco Central e empresas de crédito pode ser realizado na Bolsa de Valores de Moscou, na Bolsa de Valores de São Petersburgo, no âmbito da Bloomberg.Para ser elegível para participar do leilão, a instituição financeira deve cumprir uma série de critérios que são definidos indicando o CB.Como a segurança em todas as transações com o Banco Central pode fazer títulos que estão incluídos na lista de Lombard.Eles são considerados para serem altamente fiáveis e líquido.Lista completa Lombard de valores mobiliários de cada dia é publicada em forma atualizada no site oficial do regulador.
Que documentos não são aceitos como garantia?
como garantia Banco Central só aceita papéis que atenderem a determinados requisitos.Como penhor não pode falar: títulos
- emitidos pelo próprio banco, que é a segunda parte da transação.Títulos
- emitidos por qualquer instituição financeira que tem alguma parceria com o Banco atuando como o mutuário sob uma operação de reporte.
- Bonds têm vencimento em menos de 2 dias.
para cada categoria de valores mobiliários, a CBR, com base na duração do acordo de recompra, os conjuntos primários, o máximo e níveis de preços mínimos, descontos.Desconto aparece nesta situação como a diferença entre o preço de compra eo preço de resgate dos títulos.Com a taxa de desconto primária é determinado pela quantidade de que o Banco Central fornece instituição de crédito para a primeira parte do acordo.Os níveis máximos e mínimos de preços usada para calcular a taxa de desconto atual para todo o prazo das operações compromissadas.Direção
fornecendo leilões de liquidez
Para garantir a liquidez do sistema bancário através da utilização de operações de recompra, o Banco Central está praticando duas áreas principais.Vamos começar com a celebração de acordos, que são baseados no leilão de recompra.Esta tendência é caracterizada pela presença de liquidez no limite previsto sob as receitas dos leilões.A direção depende da situação que existe no mercado de moeda russa, ea disponibilidade de uma taxa de juro mínima.Cada um dos participantes no leilão tem o direito de apresentar um pedido em que é necessário especificar a taxa repo, que pode ser maior ou igual ao mínimo.As informações sobre os resultados do leilão é publicado no site da CBR.Assim, o leilão de recompra permite que os mutuários potenciais para competir por condições favoráveis para a parceria com o Banco Central da Rússia.
As taxas fixas
direção da parceria com base em taxas fixas permite que o banco central para atrair recursos materiais apenas por um dia.A operação referida durante a noite.As taxas são fornecidos em condições fixas, e, portanto, é uma ordem de magnitude maior do que a mínima.Esta categoria de acordos de parceria implementadas em uma base diária.
Ao longo dos últimos anos, o volume de capital que as instituições de crédito envolvidas nos leilões de recompra, aumenta sistematicamente.Isso indica que ele é um mecanismo de REPO em moeda estrangeira actualmente actua como a ferramenta dominante de liquidez do sistema bancário doméstico, que é utilizado com a finalidade de refinanciamento o segmento financeiro.Sistema legal
Desvantagens
De acordo com o Código Civil dos acordos de recompra de moeda Rússia não está classificada como uma categoria separada das operações.Ao nível da Parceria legislação é percebido como cometer duas operações ao mesmo tempo (compra e venda) ou como empréstimos feitos ao abrigo de um certo tipo de segurança.
Na história existem precedentes quando o repo reconhecido inválido.Ela esconde o fato de empréstimos garantidos.Uma vez que a transação é reconhecido como inválido, o próprio recompra de perder todas as suas vantagens sobre os regimes de empréstimo padrão.Em litígio ênfase no fato de que o acordo para comprar de volta o imóvel foi claramente indicado que é a propriedade e é uma garantia direta.
principais dificuldades com operações de reporte
considerando o fato de que tal recompra, pode-se dizer que, do ponto de vista formal, este é um simples conjunto de transações.De fato, o mecanismo utilizado para a prestação temporária de fundos para a cessão de direitos a certos ativos por algum tempo.As decisões judiciais são determinadas principalmente pelo fato de que o repo troca tem uma notável semelhança com o penhor, portanto, que realmente é.Como resultado desse descompasso entre a realidade e as normas legislativas, acordos de recompra de moeda não é permitido em um volume de negócios civil.A situação exige uma significativa ajustes legais.Problemático compreender a nível do tribunal arbitral sobre a questão de o que o repo.CB embora praticando esquema da filial, mas os riscos para a sua implementação em termos de não cumprimento pelas partes das suas obrigações continuam a ser muito elevado.
