desenvolvimento de negócios bem sucedidos, muitas vezes requer as habilidades de um empreendedor para atrair investimentos.Para fazer isso ele pode, utilizando uma variedade de ferramentas.Mas em muitos casos, a decisão do investidor sobre a possibilidade de investir ou não em uma determinada empresa será baseado em uma análise independente, a avaliação das perspectivas para um projeto específico.Quais os critérios que podem estar envolvidos?
simplicidade e complexidade
Avaliação dos projectos de investimento, como muitos especialistas acreditam que, por um lado, conectado com a análise multifatorial de ideias de negócio.Ao mesmo tempo, podem ser tomadas em conta não só as propriedades do conceito, mas também fatores externos - condições de mercado, processos políticos e assim por diante D. A atratividade do projeto de investimento podem ser analisados a partir da perspectiva do empresário individual, o nível de preparação do plano financeiro..Por outro lado, a essência dos estudos relevantes são normalmente limitados a responder a um conjunto de perguntas simples: se o projeto é rentável, como e quando a esperar receitas?Critérios universais
que permitam definir claramente quais os fatores que a análise é mais claramente afectar a rentabilidade futura da iniciativa empresarial, mesmo entre os investidores profissionais ainda não são inventados.No entanto, as ferramentas com as quais podem ser feitas uma avaliação qualitativa e análise de projectos de investimento em uma ampla gama de soluções específicas, está disponível.Quais são os critérios pelos quais os investidores avaliam as perspectivas de idéias de negócios modernos?Os principais critérios
Em primeiro lugar, os indicadores que refletem a eficiência económica dos investimentos.A "fórmula", aplicável para a avaliação dos dados específicos sobre este critério, existem duas "variáveis" básicas - os investimentos reais eo lucro anual (às vezes expressa em rentabilidade, ou seja, uma percentagem).Em alguns casos, os critérios de avaliação dos projectos de investimento neste "fórmula" são complementadas por aspectos como o período de recuperação.Isto é, se você falar, por exemplo, no primeiro ano de actividade, o investidor pode querer saber quantos meses, o projeto será lançado em, pelo menos, um "zero".Em geral, podemos dizer que o método de avaliação de projectos de investimento ligados ao factor tempo.Analisamos um conjunto dos mais importantes do ponto de vista econômico, os critérios em relação a esse período particular.
Se considerarmos os critérios de avaliação de projectos de investimento, que são em relação ao tempo, em mais detalhes, você pode selecioná-los da seguinte lista:
- valor presente líquido;
- e modificado taxa interna de retorno;Taxa média
- e índice de lucratividade.
Quais são as vantagens destes critérios?Em quase todos os casos, o investidor recebe um indicador digital simplificada que pode permitir sranivat vários projectos potenciais.
modelo ideal de negócios
Calcular "variáveis" em relação a "fórmula" que temos dado acima, ou semelhante, o investidor vai tentar analisar, em primeiro lugar, o proprietário proposta do modelo de negócio.Isso é estudá-lo para a presença de soluções que sejam capazes de fornecer o fluxo necessário de receitas no período de tempo que se adapte investidores e outras partes interessadas.Princípios de avaliação de projectos de investimento, com base nas características do modelo de negócios, com base na utilização de métodos especiais para calcular indicadores-chave de desempenho.Considerá-los.
Cálculo do
Na prática, o cálculo de indicadores geralmente são realizados usando métodos de desconto.Isto é, o tamanho da média é tirada do capital ou, se mais apropriado em termos de modelo de negócio, o rendimento médio de mercado em projetos semelhantes.Não são descontados com base na taxa bancária.Ou seja, a comparação da rentabilidade do projeto é realizado como uma opção com o rendimento ao colocar a mesma quantidade de dinheiro em um depósito bancário.Normalmente, esses indicadores para avaliar a eficácia dos projectos de investimento também ter em conta a inflação ou ao lado de seus processos, refletindo a depreciação do ativo crítico para o investidor.
Passamos agora da teoria à prática.Considere como a avaliação de projectos de investimento realizados no exemplo de alguns dos critérios indicados acima de nós.Vamos começar com o período de recuperação.Este é um dos indicadores-chave, que realizaram uma estimativa de projectos de investimento.Se, por exemplo, duas iniciativas de negócios outros critérios comparados são a mesma, é geralmente dada preferência para onde o anexo virá de "zero".Análise
do período de retorno
Este critério - é o intervalo de tempo entre o momento de lançar um projecto empresarial (tranche de investimentos ou investidor financeiro) e fixação de eventos, quando o lucro líquido acumulado total será igual ao volume total de investimentos.Alguns especialistas adicionou uma outra condição - a tendência no negócio de rendimento, "zero", que deve ser sustentável.Isto é, se alguns dos meses após o início dos negócios lucros acumulados tornam-se iguais investimento, e depois de um tempo de novo os custos excediam a receita, o período de retorno não é fixo.No entanto, existem analistas, não levando em consideração o critério ou considerando-a como parte de fórmulas complexas com uma série de condições.
Em alguns casos, os investidores tendem a tomar uma decisão positiva com base na análise do período de retorno?Peritos identificam dois casos principais.Em primeiro lugar, se em correlação com o período dos rendimentos iguais ou comparáveis com uma taxa de desconto mínima em uma base anualizada, estará disponível em menos de 12 meses.Isto é, relativamente falando, se no prazo de 10 meses do projeto o investidor receberá uma margem de 15%, igual a 15% ao ano no banco, ele vai preferir investir em um projeto, você abrir o depósito para os restantes 2 meses para a liberação de capital de investir mais kudaum.Em segundo lugar, a decisão de investir no negócio, pode ser aceite, se o investidor encontra período de retorno aceitável, desde que a avaliação de risco do projecto de investimento não identificou os fatores que podem afetar a diminuição da rendibilidade.Estes casos principalmente característicos das economias com baixa inflação e baixa volatilidade da taxa de câmbio (e, portanto, com uma pequena percentagem de depósitos bancários) - então os investidores estão mais dispostos a considerar investir em um negócio real, prestar mais atenção não só a rentabilidade, mas também riscos.
No entanto, a avaliação de projectos de investimento com base apenas no período de recuperação é insuficiente.Principalmente porque, neste caso, não é levado em conta o lucro que pode ser obtido após as receitas excedem os custos.Relativamente falando, pode acontecer que o investidor receberá 15% de capital e retirada, perca a oportunidade durante o próximo ano para ganhar um adicional de 30%.Valor presente
Net
Como dissemos acima, a avaliação de projectos de investimento desempenho incluem critérios como o valor presente líquido.Ela representa a diferença entre o valor da receita esperada eo tamanho do investimento inicial no negócio.Ou seja, ele reflete a extensão em que pode aumentar o capital total da empresa.O investidor vai preferir projetar que o valor actual líquido no mesmo nível de risco, e ao mesmo intervalo de tempo é esperado anteriormente.Ao mesmo período de retorno não pode ser tomada em consideração em todos (embora não seja muitas vezes).
IRR
acima avaliação de projectos de investimento desempenho são muitas vezes complementados por critérios tais como a taxa interna de retorno.A principal vantagem desta ferramenta é que o lucro do investidor pode ser calculado sem levar em conta a taxa de desconto.Como isso é possível?O fato de que a forma interna do rendimento deve corresponder ao da taxa de desconto, mas a magnitude da receita esperada para corresponder ao tamanho de seu investimento.Relativamente falando, investidor, investir no projeto de 100 mil. Rubles pode ter certeza de que pelo menos a mesma quantidade que receberá depois de um período de tempo especificado, bem como "premium", organizá-lo com base na taxa de desconto.Taxa modificado
Avaliação de atracção de investimento do projeto também pode ser complementada por critérios como a taxa interna de retorno modificada.Ele pode ser usado se, por exemplo, o valor actual líquido é negativo (menos do que a taxa de desconto), enquanto outros indicadores são positivos.Por exemplo, a taxa interna de retorno de costume.Isto é, relativamente falando, um investidor que investiu 100 mil. Rubles um período específico de tempo, devolve-os a um prémio de 15% após 10 meses de negócio, mas depois de 24 meses a rentabilidade global da empresa é de 1-2%.Neste caso, há uma necessidade de ajustar a taxa interna de retorno, com base nos períodos em que as receitas são insuficientes para satisfazer o critério relativo à taxa de desconto, até uma perda líquida de fixação.O investidor é, portanto, importante saber: talvez seja melhor investir 100 mil rublos em condições de retorno, com juros ao longo de 10 meses e de 15 mil de fiança do que o financiamento direto em circulação durante 24 meses e para ganhar apenas 1-2 thous Rubles....Avaliação econômica
índice de lucratividade
de projectos de investimento, como regra, a intenção de incluir na análise de tal critério, o índice de rentabilidade.Esta opção permite que você determinar o quanto vai ter, em média, todos os investidores (ou apenas se a totalidade do capital da empresa-lo) chegou após um determinado período de tempo, com base no volume inicial de recursos direcionados.
qualitativa critérios
Consideramos critérios racionais, quantitativos, que podem ser produzidos de avaliação financeira do projecto de investimento.No entanto, existem também parâmetros qualitativos.Eles são muito difíceis de quantificar (embora em alguns aspectos, é claro, possível).Mas eles são muitas vezes menos importante do que a "fórmula" que levam em conta os parâmetros estudados anteriormente.Em que critérios podemos conversar?Peritos identificam o próximo conjunto deles.
Em primeiro lugar, projecto empresarial estudado deve ser equilibrado para ter em conta as condições objectivas do mercado, satisfazer os objectivos enunciados.Em segundo lugar, as intenções e expectativas do empreendedor deve ser recursos adequados disponíveis - pessoal, fontes de financiamento ativo imobilizado.Em terceiro lugar, a ser realizada no grau apropriado de avaliação de risco qualitativa do projeto de investimento.Em quarto lugar, a empresa deve calcular o possível impacto da implementação de initsativy empresas em áreas não económicas - a sociedade, a política, a nível da região ou do município, meio ambiente, analisar o impacto de branding.
Fatores rentabilidade
Na verdade, onde estão os números são substituídos na "fórmula" para a determinação de critérios racionais, com base nos quais pode ser avaliada a capacidade de atracção de investimento do projecto?As fontes de dados podem ser muito.Vamos tentar determinar o que pode ser a sua natureza.Peritos identificam dois grupos principais de fatores que influenciam as "variáveis" a "fórmula" para o desempenho de som - aqueles que afetam a quantidade de lucro, e aqueles que afetam os custos.No entanto, esta classificação é uma variável na parte de que um e o mesmo factor pode contribuir tanto para o crescimento do rendimento de uma empresa e ao mesmo tempo complicar o negócio para outro.Um exemplo simples - o rublo.Seu crescimento é muito favorável para os exportadores - as suas receitas em moeda nacional russa está crescendo.Por sua vez, os importadores têm de pagar muito.Além de troca de moeda, que outros fatores podem dar um exemplo?
Este pode ser um aumento ou diminuição na capacidade de um segmento específico do mercado, e, como resultado, as vendas vão aumentar ou diminuir.Como regra geral, isto é devido ao surgimento de novos players do setor, fusões, falências, e assim por diante E., em alguns casos -. Política Estadual.Outro fator - o aumento dos custos da empresa, como resultado da inflação, mudanças na estabilidade dos mercados fornecedores e empreiteiros.Também no exemplo é o impacto dos processos tecnológicos - a introdução de várias ferramentas na produção de vendas ou podem afetar significativamente o crescimento de receita global no negócio.Geralmente, os equipamentos mais recente envolve a redução do ciclo do processo.Como resultado - as mercadorias cheguem ao mercado mais rapidamente.Estimando o custo de investimento do projecto com melhor base industrial pode ser mais elevado do que aquele que envolve a utilização, embora fiável, mas mais conservadora em termos da dinâmica da libertação de equipamento de mercadorias.
critérios adicionais
Há também a avaliação de projectos de investimento, que não são muito carácter económico, muitos são baseados desempenho, em maior medida em princípios de contabilidade.Que está sendo estudada a eficácia da empresa é ajustado para dar conta tão regularmente avalia e re-análise do valor dos activos fixos, a medida em que o fluxo de trabalho efetivo é ajustado internamente e com organizações parceiras, as estruturas estatais.
também possível avaliação econômica de projetos de investimento no nível macro.Ou seja, a análise é uma combinação de fatores, que podem afetar as perspectivas do negócio, com base nas condições do mercado nacional ou global.Em alguns casos, tomar em conta as peculiaridades da legislação.Isto é, se, por exemplo, ao nível das fontes de direito a nível federal são possíveis de ajustamento parcial em termos de legislação aduaneira (por exemplo, a proibição da importação de alguns produtos provenientes do estrangeiro), o investidor pode achar que é inadequado investimentos em um negócio desses, apesar dao fato de que as margens e rentabilidade estimados são muito promissores.
pode ser realizada não só avaliação financeira de projetos de investimento, mas também, por exemplo, a análise do proprietário da empresa individual, no plano da psicologia, suas conexões, recomendações de outros intervenientes no mercado.A variante, quando um investidor decide sobre a base de um relacionamento pessoal com a pessoa que é considerado como um candidato para parceiros de negócios.
Também é possível, quando as perspectivas de investimentos serão avaliados com base em recomendações de outros participantes do mercado, ranking da indústria, presença periódica da marca e da empresa executivos na mídia.Se é um investimento sério - o investidor geralmente envolve uma abordagem integrada para a avaliação do projecto de investimento.
