Expansão de laços espaço económico contribui para o surgimento de riscos que são inerentes a este negócio em um país estrangeiro.Os investidores interessados no posicionamento ideal dos fundos num mercado desconhecido pode enfrentar um regime instável política, corrupção, padrões e outros eventos adversos.Todos esses fatores se relacionam com o risco-país.Definição
Risco País - representa uma ameaça de perda financeira em operações que, de uma forma ou de outra, ligadas a actividades internacionais.Ela é determinada pelos termos de desenvolvimento do país eo grau de seu impacto sobre os clientes, fornecedores.Por exemplo, a imposição de restrições sobre transações em moeda estrangeira pode causar um atraso no cumprimento das obrigações.Esta ameaça é particularmente verdadeiro para os países onde mantiveram historicamente a conversibilidade da moeda nacional.Hierarquia
risco
País consiste em dois componentes: a capacidade ea vontade de pagar.Com as primeiras perdas comerciais ligadas, eo segundo - o regime político do país.Os custos financeiros podem ser tanto em nível estadual (risco de insolvência) e ao nível da empresa.Nos termos do segundo, entende-se que, durante a política econômica do Estado poderia limitar a transferência de capital.Riscos políticos de países incluem a probabilidade de perdas devido ao impacto de fatores externos adversos no investimento região.
Ensaios
Para reduzir as perdas financeiras, utilizando diferentes métodos de avaliação da situação no país.A análise foi realizada imediatamente antes de investir.Se o risco é alta, então um projecto retardada ou adicionado ao custo de "prémio".Mas os métodos utilizados anteriormente para avaliar o risco país teve uma grande desvantagem: eles brilharam as informações.Agora, o método mais popular é o Delphi.Sua essência reside no fato de que os analistas inicialmente o desenvolvimento de um sistema de indicadores, e depois tirar os especialistas que determinam o peso de cada fator para um determinado país.A desvantagem dessa abordagem é uma avaliação subjetiva.Analisa
métodos modernos
risco-país no método de pontuação Ocidente.É uma comparação quantitativa das principais características dos diferentes países e eliminação do índice integrante resultante, que leva em consideração todos os critérios e classifica os estados em sua capacidade de atracção de investimento.Nesta técnica, o índice construído pelo alemão BERI.Ele é usado para avaliar o clima de investimento em 45 países, com base em 15 critérios com peso específico diferente.Cada indicador é atribuída uma classificação de 0 a 4. Quanto maior a pontuação, maior o potencial de lucro do investidor.
Fortune revista Economist e analisar o risco-país da Europa Central e Oriental no âmbito do procedimento simplificado, em que a ênfase é sobre as perspectivas de reformas de mercado.A importância dos resultados observados pelo fato de que o investimento de capital eficaz depende da intensidade das reformas nos países.Investidores
Portfolio também estão utilizando os ratings de crédito especiais, que são selecionados com base em um objeto ideal para os investimentos.Com base no método desenvolvido pela revista Europa, duas vezes por ano, avalia a fiabilidade de todo o mundo.
Fatores
Criando um clima favorável ao investimento é uma condição essencial para o crescimento econômico.Influxo de capitais ativo (por exemplo, Rússia) evitar fatores como:
- falta de um quadro jurídico estável.
- crescentes tensões sociais devido à constante deterioração das condições materiais da população.
- sentimento separatista, que acontecem em algumas regiões da Rússia.Corrupção
- em certas esferas.
- Pobre infra-estrutura - especialmente transporte, comunicações, telecomunicações, serviço de hotel.Tipos
País e riscos regionais incluem ameaças, tais como:
1. A recusa em reconhecer a dívida ou a sua manutenção futura.
2. renegociação: o credor irá receber menos dinheiro, porque o mutuário tenha alcançado um corte da taxa.Se o contrato foi inicialmente compensado por sanções de refinanciamento da dívida, as consequências para o investidor são os mesmos que no caso de não-pagamento.
3. No caso de reescalonamento da dívida são dois cenários possíveis:
- quantidade de pagamentos de principal é reduzida, parte da dívida anulada;
- se o mutuário está em busca de atraso nos pagamentos, a taxa não vai mudar.
4. A suspensão dos pagamentos por razões técnicas de natureza temporária.O credor deve ter nenhuma dúvida de que o mutuário irá cumprir as suas obrigações.A taxa de juros neste caso é o mesmo.
restrições 5. Moeda, quando o país não tem moeda estrangeira, impor limites às transferências de fundos para o exterior.No nível estadual, esta ameaça é transformado em um risco de falha do serviço da dívida.Rank
prêmio de risco
País é determinada pelo rendimento de títulos do governo de um país e outro débito com o mesmo período de validade.Quanto à Rússia, a forte queda observada em 1998.Então, o risco aumentou mais rapidamente do que o prêmio para ele.Ou seja, os investidores estão não só falta de informação fiável, mas os mercados estavam focados nas agências de rating globais, que perderam as mudanças nos fatores econômicos e políticos.A primeira crise ocorreu poucos dias antes de o padrão em 1998 e imediatamente depois.Nível de risco-país
afeta fortemente os bancos, cujas actividades estão directamente relacionados com as relações econômicas externas.Em tal ameaça afetada por vários fatores.Tudo o que eles precisam levar em conta quando se analisa a situação em uma determinada região.Investor Service agência Moody
Risco País Russian
baixou o rating da Federação Russa para o especulativo.Se a Standard & amp;Poor e Fitch para avaliar a preparação para pagar as dívidas, o MIS permite a plenitude dos pagamentos em caso de incumprimento.Especialistas acreditam que a avaliação negativa terrestre devido a razões políticas.Segundo as previsões da agência, a saída de capitais no ano em curso deverá ascender a 272 mil milhões de dólares, o PIB vai diminuir em 8,5%, enquanto a inflação irá acelerar para 15%.Mas o Ministério das Finanças alegou que a Rússia havia sobrevivido a um grande choque - um declínio de 50 por cento nos preços do petróleo.E porque as agências de risco país muito exagerada.Acumulação de reservas internacionais, que são mais elevados do que a dívida nacional.Também há um superávit em conta corrente.Estes benefícios agência não considerou.Mas os pontos foram definidos com base no fato de que a Rússia pode obter novas sanções por causa do desenvolvimento imprevisível dos acontecimentos na Ucrânia.
Consequências de avaliação
do risco-país, por um lado, adequados.O mercado de capital estrangeiro na Rússia realmente fechada.O rebaixamento afeta o custo dos empréstimos para o país.Este é quase indolor.Mas especialistas temem que uma tal agência de rating global forçará fundos de investimento para redefinir seus investimentos na Rússia.E mesmo depois da estabilização da situação não deve voltar rapidamente à capital para o país.A segunda ameaça é que os credores irão solicitar resgate antecipado de Eurobonds.O rebaixamento foi contabilizada pelo mercado na forma de curto prazo e baixo salto no dólar a uma marca de 64 rublos.
O sector bancário também sofreu
rebaixamento levou à deterioração da atratividade de investimentos de Moscou, São Petersburgo e 13 regiões.Avaliação soberana da capital e região de Leningrado estava no nível de "Ba1".Esse número é maior do que em Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod e outras regiões.A previsão para estas regiões permanece negativo.Além disso, o risco-país se reflete nas instituições de crédito russas.Longo prazo ratings de depósito de Sberbank e VTB em rublos reduzido para "Baa3" e "Ba1" e em moeda estrangeira - para "Ba1" e "Ba2", com um valor negativo de mudanças de perspectiva.A mesma situação é observada no "Alfa-Bank", "Gazprombank" e "Rosselkhozbank".
Conclusão risco
País é formado sobre a base de um grande número de factores internos e externos que afectam a capacidade de atracção de investimento do estado.Tais ameaças são mais típico para regiões onde há restrições à convertibilidade da moeda.Nestes países, há sempre a moeda, transferência e risco de fracasso total da dívida.Portanto, antes de investir os recursos necessários para realizar uma análise aprofundada dos fatores externos e internos.As agências internacionais de notação de publicar anualmente a sua avaliação da atratividade de investimentos de países.
