efect de pârghie are componentele:
- diferențial, care este determinată de diferența dintre rentabilitatea activelor și dobânda medie estimată la credit;
- braț de pârghie, care se calculează ca raportul dintre împrumut în capitalurile proprii.
Din acest concept urmează cinci reguli de bază ale fondurilor de împrumut:
- Rentabilitatea nou împrumut este dependentă de valoarea viitoare a diferențial.Acesta ar trebui să urmeze îndeaproape fluctuațiile în acest indicator.Deci, în timp ce construirea "brațul de pârghie" banca compensează riscul de apariție a unei creșteri a prețului de credit.Capacități suficiente în acest domeniu sunt firme care au o sursă de mare de diferențial.Risc
- creditor este invers proporțională cu magnitudinea diferențial.Astfel, cu un risc mai mic de indice mare, este la o valoare mai mică, respectiv, crește.
- Atunci când se analizează posibilitatea de a obține credite în calculele necesare pentru a exclude suma de plată.Stabilitatea financiară
- a întreprinderii depinde de proporția de împrumuturi, astfel încât să se obțină noi împrumuturi trebuie să fie tratate cu foarte mare precauție.
- nivel optim de credite considerate a fi ponderea lor în 40 la sută a tuturor activelor întreprinderii.Această cifră este echivalentă cu valoarea manetei 0.67.
prin creșterea ponderii creditelor în structura bilanțului crescut levier financiar, care este capabil să genereze un anumit risc.Și aceasta este o condiție prealabilă pentru a deveni dependent de creditori în caz de rambursare a creditului cu întârziere, ceea ce duce la rândul său, la o pierdere de lichiditate și a stabilității financiare.
pentru instituțiile bancare este foarte important să ai potențialul finanțator a fost o valoare negativă de diferențial.Unii experți cred că sfera economică, efectul de levier financiar pentru a realiza optim sa ar trebui să fie o treime din rentabilitatea activelor.
alte cuvinte, rata de rentabilitate depinde de gestionarea cu succes a dimensiunii acestei valori.Numai cu acest lucru, efectul de levier financiar arată probabilitatea de compensare de scutiri fiscale și asigurarea mijloace proprii.
Pentru detalii privind aceste concepte trebuie să înțeleagă principiul de funcționare a efectului de levier financiar și formula prin care se calculează.
efect de levier determină fluctuația valorii venitul net pe acțiune calculată în procente.Astfel, diferențial este luată în considerare de indicatori de impozitare, adică pe bază dedouă treimi din diferențele rezultate din profitabilitate și ratele dobânzilor.Având în vedere definiția brațului de pârghie, pot obține următoarea formulă:
FEG = 2/3 (ER - SP) * (AP / CC), în cazul în care
ER - rentabilitatea economică.
joint-venture - rata dobânzii la credite.
AP - valoarea împrumuturilor.
SS - fonduri proprii.
pe baza formulei, putem concluziona că în predicția companiei în domeniul financiare și economice ar trebui să fie considerat un umăr, în funcție de valoarea diferențial.
calculează efectul de pârghie optim - sarcina de science fiction.După ce astăzi o braț de pârghie favorabil nu se știe ce va fi mâine rentabilitatea economică și rata dobânzii (diferențial).Astfel, atragerea de fonduri suplimentare sub formă de împrumuturi este un stimulent pentru dezvoltarea întreprinderilor, și un anumit risc de pierderi materiale în viitor.
Prin urmare, sarcina principală a managerului de orice companie se află în excluderea riscurilor financiare, luând numai calculată folosind efectul de pârghie.
