, sau cum este numit, efectul de levier - este un fel de datorie a raportului de capital de resurse financiare proprii ale companiei.Acest indicator pentru a evalua gradul de rezistență și de risc al întreprinderii.Inferioară valorii, firma simt mai stabil în condițiile actuale de piață.Cu toate acestea, capacitatea de a împrumuta mijloace pentru orice decizie fermă a problemelor și obținerea de venituri suplimentare, o creștere a profitabilității.Numele
acest termen a venit la noi din limba engleză, cuvântul "pârghie» se traduce ca pârghie sau mijloc pentru un scop.Acesta este un factor de fluctuație de minor are un efect semnificativ asupra sumelor asociate cu acesta.Finanțarea datoriilor
este întotdeauna asociat cu un anumit grad de risc.De ce ar trebui companiile merge pentru el, pentru că puteți gestiona complet mijloace proprii?Faptul că efectul de pârghie financiară vă permite să câștigați venituri suplimentare, cu condiția ca randamentul total a capitalului mai mare datorie profitabilitate.Mai mult capitalul, care este disponibil pentru managerii de rang înalt ai companiei, cu atât mai mare gama de oportunități de investiții.Cu toate acestea, ar trebui să fie întotdeauna amintit că, spre deosebire de plata dividendelor pentru utilizarea fondurilor împrumutate ar trebui să fie puse în aplicare în timp util și în întregime.
rate de îndatorare financiară se calculează prin următoarea formulă:
CFL = NC / SC unde
NC - necesarul net de finanțare;
SS - fonduri proprii.
necesarul net de finanțare - reprezintă valoarea totală a creditelor bancare și overdraft net de afaceri de numerar și alte active lichide.
Equity - este cantitatea de emis și social vărsat de capital, calculat la prețul nominal al acțiunilor, plus rezultatul reportat și alte rezerve acumulate, împreună cu capital suplimentar, în cazul în care orice la această întreprindere.Factor
care determină efectul de levier financiar, de multe ori calculată folosind modelul 5-Factor:
CFL = (capital datoriile / total active): (mijloace fixe / total active): (active circulante / capitaluri proprii) (valoarea de lucru active circulante de capital /)
în teoria rusă de levier financiar, în funcție de datele sursă este evaluată folosind una din mai multe metode:
1. Conform contabil.
În acest caz, numai împrumuturile pe termen lung și împrumuturi pe termen scurt, nu sunt incluse.Factorul critic este egal cu unu, și o valoare de zero indică faptul că societatea gestionează fonduri proprii, în principal.
2. Pe baza declarațiilor fiscale (de profit și pierdere).
Această metodă folosește două formule, în funcție de faptul dacă datele istorice pentru calcularea.Dacă este așa, atunci calculul se efectuează astfel:
PL = ΔCHP / ΔOP unde
FL - levier financiar;
ΔCHP - Schimbare de profit net;
ΔOP - Modificări în profit operațional.
Dacă datele istorice nu este disponibil, atunci utilizați următoarea formulă:
DFL = OP / (OP-P), în cazul în care
DFL - levier financiar;
OP - profit de operare;
P - valoarea dobânzilor la credite și împrumuturi.
valoare minimă a indicelui calculat prin această metodă este egală cu unu.
3. Pe baza orientărilor.
În acest caz, o parte din capitalul datoriei include suma tuturor datoriilor indiferent de perioada.Efect
de levier financiar - aceasta este o altă opțiune importantă pentru a face o evaluare cantitativă a utilizării fondurilor împrumutate.Se determină prin următoarea formulă privedennyo:
EFL = (1 - NP) * (KR - SK) * LC / SC, în cazul în care:
EFL - efectul dorit de levier financiar,%;
NP - rata impozitului pe venit zecimala;
KR - factor de rentabilitate a activelor firmei,%.
CK - rata medie a dobânzii la credit,%.
ZK - valoarea capitalului împrumutat.
SC - valoarea capitalurilor proprii.
