Rentabilitatea este unul din conceptele-cheie în teoria de investiții.Principiul general de evaluare a eficacității a oricărei investiții poate fi formulată după cum urmează: ". Mai mare de risc, mai mare randament"Investitorul încearcă să maximizeze randamentul portofoliului de valori mobiliare, care se află în posesia sa, minimizând în același timp riscurile asociate cu proprietate.Prin urmare, pentru a putea folosi această declarație în practică, investitorul trebuie să aibă instrumente eficiente de evaluare numerică a ambii termeni - și investițiile risc-profit.Și dacă riscul, ca o categorie de înaltă calitate, foarte greu să formalizeze și să cuantifice, întoarcerea, inclusiv rentabilitatea diferitelor tipuri de valori mobiliare poate fi estimat chiar și o persoană nu are prea expertiză bagaje.
Randament Securities reflectă în mod inerent modificarea procentuală a valorii titlurilor de-a lungul timpului.De obicei, se ia perioada de facturare pentru a determina profitabilitatea unui an calendaristic, chiar dacă timpul rămas până la sfârșitul tratamentului de hârtie, mai puțin de un an.Teoria
distinge mai multe tipuri de randamentul investițiilor.Anterior utilizate pe scară largă astfel de lucru ar fi titluri cu randament de curent.Acesta este definit ca raportul dintre suma tuturor plăților primite de către proprietar pentru un an din cauza posesia portofoliului de valori mobiliare la valoarea de piață a activului.Este evident că o astfel de abordare ar putea fi aplicat numai la acțiunile pe care este posibil plata dividendelor (care este, în primul rând actiuni preferentiale) și obligațiunile cu dobândă, ceea ce implică plata cuponului.În ciuda simplității aparente, această abordare are un dezavantaj: nu ia în considerare fluxul de numerar care este generat (sau pot apărea) ca urmare a punerii în aplicare pe piața secundară sau rambursarea de către emitent a activului suport.Este evident că, de regulă, chiar și un obligațiuni nominale pe termen lung este mult mai mare decât suma tuturor plăților efectuate promoționale pe ea pe parcursul întregii perioade de circulație sale.În plus, această abordare nu este aplicabil unei astfel de instrumente financiare populare cum ar fi obligațiunile cu discount.
Toate aceste deficiențe lipsit un alt indicator al profitabilității - randamentul la scadență.Apropo, trebuie să spun că această cifră este fixat în IAS 39 pentru a calcula valoarea justă a titlurilor de credit.În urma standardele internaționale, aceeași abordare a preluat cea mai mare parte a sistemelor contabile naționale ale țărilor dezvoltate.
Această rată este bun, deoarece ia în considerare nu numai venitul anual din veniturile din dreptul de proprietate asupra activului, iar randamentul titlurilor de valoare pe care investitorul primește sau pierde din cauza discount rezultat sau primei plătite cu privire la achiziția unui activ financiar.Și, când vine vorba de investiții pe termen lung, cum ar discount sau prima este amortizat pe durata rămasă până la scadență de securitate.Această abordare este utilă dacă doriți să calculeze, de exemplu, randamentul titlurilor de stat, care, în cele mai multe cazuri sunt pe termen lung.
La calcularea randamentul la scadență investitor ar trebui să determine o astfel de la sine un parametru important ca rata rentabilității cerută.Rata cerută a rentabilității - o rată a capitalului, care, din punctul de vedere al investitorului este în măsură să compenseze pentru aceasta toate riscurile asociate investițiilor în astfel de active.Prin urmare, este această cifră determină dacă rata de obligațiuni sunt comercializate pe piață la un preț peste sau sub valoarea nominală.De exemplu, în cazul în care rata rentabilității cerută de mai sus rata anuală cupon, diferența este investitorul va căuta să compenseze cheltuiala reducere la valoarea nominală a obligațiunilor.În schimb, în cazul în care rata rentabilității cerută mai mică decât rata anuală cupon, investitorul ar fi dispus să plătească vânzătorului sau emitentul de obligațiuni sumă care depășește valoarea nominală a valorilor mobiliare.
