akékoľvek rozhodnutie o investíciách nevyhnutne obsahuje posúdenie účinnosti.To je pochopiteľné, pretože je potrebné definovať kritériá, ktorá umožní zvoliť tie ziskové projekty.Najčastejšie, investori používajú systém ukazovateľov pre posúdenie ekonomickej efektívnosti kapitálových investícií.Takmer všetky z týchto ukazovateľov sú subjektívne, pretože závisí na rozhodnutí osoby, ktorá vykonáva výpočty.Cieľ ukazovateľ je len IRR - vnútorné výnosové percento, pretože je určený len ukazovatele projektu, bez ohľadu na vzťahy s investormi.Poďme diskutovať podrobnejšie.
Tento ukazovateľ určuje úroveň ziskovosti, ktorá je vlastná v konkrétnom projekte, ktorý je "stlačiť" veľké marže nie je možné.Ale hlavné praktický význam spočíva v tom, že vnútorná miera návratnosti obmedzuje maximálnu cenu kapitálu, ktorí sú zapojení do projektu.Napríklad, v IRR 10%, aby sa bankový úver vo výške 15%, rozhodne to nestojí, pretože nemáme platiť úroky a nie zarobiť.
Porovnaj vnútorná miera návratnosti je možné nielen na cenu kapitálu, a požadovaný výnos alebo ziskovosti alternatívnych projektov.Z dvoch projektov je najziskovejšie, IRR je väčšia.A ak chcete dostať od projektu 10% zo zisku, môžete si vziať pôžičku na 10% a vnútorné výnosové percento určené na 20%, potom môžete bezpečne pristúpiť k realizácii.
potrebné sa zamerať na to, ako vnútorná miera návratnosti je určená.Podstatou výpočtu je, že je potrebné nájsť diskontnú sadzbu, pri ktorej čisté náklady na projekt sa bude rovnať nule, teda, bude súčet diskontovaných príjmov pokrytie zľavnené investícií.V praxi sa za použitia rôznych metód.Najjednoduchší spôsob, ako používať špecializovaný softvér pre vyhodnotenie investičných alebo obchodných plánov.Softvérový produkt MS Excel má tiež funkciu, ktorá počíta IRR na základe cash flow.
trochu viac pracovne náročné metódy, ktoré možno použiť bez počítača sú grafické a hľadať riešenia linenynaya interpolácie.Grafický metóda spočíva v obraze v súradnicovej rovine, v závislosti NPV (čistá súčasná hodnota) na diskontnej sadzby.Priesečník grafu s horizontálnou osou, a budú charakterizovať hodnotu IRR.
výpočet lineárnej interpolácie predpokladá zistenia z dvoch hodnôt NPV - pozitívne a negatívne - na rôznych diskontných sadzieb.Ďalej, stanovenie úrovne rýchlosti, ktorú NPV dosiahne nulu, založený na predpoklade, že lineárne závislosti.
Uvedené metódy nám umožňujú určiť IRR na projekt, ktorý opisuje konvenčné cash flow.Zvláštnosťou tohto toku je, že investície sú na začiatku projektu, a potom proces vytvárania zisku.Je zrejmé, že nie všetky konštrukcia môže byť realizovaná tak, niektoré z nich vyžadujú investície, a po tom, čo dôjde k zisku.Ako už bolo uvedené, pre takéto projekty, do neklasických cash flow postavou je ťažké používať IRR.V súvislosti s týmito bolo vyvinúť indikátory Mirra - modifikovaná vnútorné výnosové percento.Jeho použitie umožňuje zohľadňovať konkrétne nekonventsialnyh prúdy a najviac objektívne posúdiť vnútorné výnosové percento.Význam popísaný indikátor
je ťažké preceňovať, takže jeho výpočet musí byť povinne zahrnuté do hodnotenia ekonomickej efektívnosti investícií.V závislosti na vlastnostiach projektu musí byť vybratá alebo IRR alebo Mirra.
